分析人士(shì)称，《暂(zàn)行规定(dìng)》施(shī)行后，预计全市场货币市场基(jī)金数量上将有(yǒu)一定出清，对基金管理人的(de)产品体(tǐ)系结(jié)构布局、调整也提出了要求。

　　5月16日(rì)，《重要货币(bì)市场基金监管(guǎn)暂行(xíng)规定》（下称《暂(zàn)行(xíng)规定》）正式实施，从风险管(guǎn)理、人(rén)员及系统(tǒng)配置、投资比例、交易行为(wèi)、规模控制、申赎(shú)管理(lǐ)等多方面(miàn)对重要货(huò)币(bì)市场基(jī)金的基金管(guǎn)理(lǐ)人提出了更为严(yán)格审慎的要求。

　　业内人士指(zhǐ)出， 《暂行规定》将(jiāng)提高(gāo)货币基(jī)金的风险管理能(néng)力和透(tòu)明(míng)度，降低投资(zī)风(fēng)险。但是，可能会对(duì)部分追求(qiú)高收益的投(tóu)资者造成一定影(yǐng)响。此外，预计全市场货币市场基金数量(liàng上海梅林和中粮梅林的区别 中粮和梅林哪个更好)上将有一定出清，对基金(jīn)管理(lǐ)人的产品(pǐn)体系结构布局、调整也提出了要(yào)求。

　　哪些基金(jīn)被纳入

　　《暂行规定》指出，重要(yào)货币(bì)市(shì)场基金是指因基金资产规模(mó)较大或(huò)者(zhě)投资者人(rén)数较多、与(yǔ)其他金融机构(gòu)或(huò)者金融产(chǎn)品关联性较强，如发生重大风险，可能对资本(běn)市场和(hé)金融体系(xì)产生重大不利影响的(de)货币市(shì)场(chǎng)基(jī)金。

　　哪些基金(jīn)会被纳入评估范围(wéi)？

　　根(gēn)据《暂行规定》，货币市场基金满(mǎn)足下(xià)列任一条件的，基金管(guǎn)理(lǐ)人应当在(zài)10个工(gōng)作日(rì)内主(zhǔ)动(dòng)向中国证(zhèng)监会报告：基金(jīn)资产净值连续20个交易(yì)日(rì)超(chāo)过2000亿(yì)元(yuán)；基金(jīn)份额(é)持有人数量连续20个交(jiāo)易(yì)日超过(guò)5000万个；中国证监会认定(dìng)的符合重要货币市场基金特征的其他条件。

　　东方财富Choice数(shù)据显示，截至2023年一(yī)季度末，市场上共有天(tiān)弘余额宝货币、易方达易理(lǐ)财货币(bì)A、建信嘉薪宝货币A三只基金规模超(chāo)过2000亿元。其中，天弘余额宝货币规模最(zuì)大，达6871.71亿元。

　　从基金份额持(chí)有(yǒu)人户数(shù)来看，截(jié)至2022年末，天弘余额(é)宝货币持有人(rén)达7.44亿户，居(jū)于首位。

　　有(yǒu)业内人士对(duì)记者表示，《暂行规定》实施后(hòu)，对于规模超过2000亿元或(huò)者投资者数量大于5000万个的货(huò)币市场基金，监管要求更加严格(gé)，基(jī)金管理人需要增强抗风险能力(lì)，并明确风险防控(kòng)与处(chù)置机制(zhì)。这(zhè)将促使基金公司更(gèng)加注重风险管理(lǐ)和(hé)产品合规性，提(tí)高产(chǎn)品的透明度和(hé)稳(wěn)定性(xìng)，从而(ér)保护投资者的利益。

　　国信证券指出(chū)，《暂(zàn)行规定》与资管新规一(yī)脉相承(chéng)，都是为了提升资(zī)管(guǎn)机构的(de)风(fēng)险管理能(néng)力(lì)，实现风险分散(sàn)化，防止风险过(guò)度(dù)集中、对金融安(ān)全产生不利(lì)影响。在(zài)提升风控水(shuǐ)平的前(qián)提下(xià)，引导(dǎo)高收益产品打破刚兑，高安全产品收益(yì)率回落至与其风险相匹配(pèi)的合(hé)理水平。随(suí)着(zhe)资管新规的逐步落(luò)地，回(huí)归本源的主动(dòng)类资管(guǎn)产品迎来(lái)发(fā)展(zhǎn)良机，财富管理(lǐ)行业百花(huā)齐放(fàng)。

　　明确附加(jiā)监管要求

　　《暂行(xíng)规定》明确了重要货币市场基金的附加监管要求，指出基金(jīn)管理人应当遵循(xún)长(zhǎng)期稳健的经营(yíng)和投资理念，确保自身投资研究、人员配备、系(xì)统运(yùn)营、客户(hù)服务(wù)、风(fēng)险管理与危机应对等方面的(de)能力水平与重要货币市场(chǎng)基金管理规模相匹配，不得盲目扩张基金规模。

　　值得(dé)注意的是，重要货币市场(chǎng)基金的基金(jīn)经(jīng)理不得少于2人(rén)。在(zài)薪(xīn)酬考核方面，基(jī)金管理人的高级管理人员、基金经(jīng)理(lǐ)等相关(guān)人(rén)员的考核评(píng)价、薪酬(chóu)激(jī)励等不得直接或者间接与重要货币市场基(jī)金的规模相挂钩(gōu)。

　　在重要货币市场基金的投资(zī)运作指标方(fāng)面，也需要满(mǎn)足多项要(yào)求。例如，持(chí)有(yǒu)一(yī)家公司发(fā)行的(de)证(zhèng)券市值不得超过基金资产(chǎn)净值的5％；投资于(yú)具有基金托管人(rén)资(zī)格的同(tóng上海梅林和中粮梅林的区别 中粮和梅林哪个更好)一(yī)商业银行发行的金融工具占基金资产净值的比例不得超过15％；主动投(tóu)资于流(liú)动性受(shòu)限(xiàn)资产的(de)规模合计不得超过基金资产净值的(de) 5％；投资组(zǔ)合的平(píng)均剩余期限不(bù)得超(chāo)过90天；投资组合的杠杆比例不得超过(guò)110％。

　　货币市场基金交易行为(wèi)管理方面，《暂行规定(dìng)》指出，审慎确(què)认大(dà)额申(shēn)购(gòu)申(shēn)请(qǐng)，避免出(chū)现(xiàn)接受单一投资(zī)者申购申(shēn)请后导致其(qí)持(chí)有(yǒu)份额超过基金总份额5％的情况。

　　而在(zài)风(fēng)险(xiǎn)准备金方面， 基金(jīn)管理人、基金托管人(rén)每月从重要(yào)货币市场基金的(de)管理费(fèi)、托管费中计提的风险准备(bèi)金比例不得低(dī)于20％。

　　国信证(zhèng)券指(zhǐ)出，《暂行规定》是(shì)金融防风险的(de)重(zhòng)要举措。部分货(huò)币(bì)市场(chǎng)基金(jīn)规模较大、投资者数量较多，具有(yǒu)“牵(qiān)一发(fā)而动全身”的重(zhòng)要影(yǐng)响(xiǎng)，当出现风(fēng)险事(shì)件时(shí)，可能会对金(jīn)融市(shì)场的(de)流(liú)动(dòng)性安全产生冲击(jī)。《暂行规(guī)定》无论(lùn)是从考核机制(zhì)，还(hái)是从投资比例、久(jiǔ)期、可变现资产的限制，都是(shì)为了更高流动性(xìng)考虑，重(zhòng)要货币市场基金防范流动性风险的能力将(jiāng)进一(yī)步提(tí)升，将有效防止出现(xiàn)2016年部分货币(bì)市场基金类(lèi)似的(de)流(liú)动性风险事(shì)件。

　　制(zhì)定风(fēng)险应对预案

　　在重要货币(bì)市场(chǎng)基金的风险防控和(hé)监督管理机(jī)制方面，《暂行规(guī)定》也做出了明确的(de)规定。

　　《暂行(xíng)规定》指(zhǐ)出，基金管理人(rén)应当(dāng)综合评估重(zhòng)要(yào)货币市场基金各类风险(xiǎn)的成因、表现及影响，会同相关(guān)市场主(zhǔ)体(tǐ)共同(tóng)制定合理有效的风(fēng)险应(yīng)对(duì)预案。风险应对预案(àn)应当(dāng)报(bào)中(zhōng)国证监会备案(àn)，中国证监会对风险应对预案的有效(xiào)性(xìng)、合理性、可行性等进行(xíng)评估。

　　重(zhòng)要货币市场基金发(fā)生重大风险的，由中国证监会牵头相关部门成(chéng)立风(fēng)险处置小(xiǎo)组，督促(cù)基(jī)金管理人(rén)及相关市(shì)场主体依(yī)据风险应对预案等对重要货币(bì)市场基(jī)金实施风险(xiǎn)处(chù)置。

　　那么，《暂行(xíng)规(guī)定(dìng)》的实施对于投资者有什么影响？

　　有(yǒu)业内人士对记(jì)者表示，《暂行规定(dìng)》将提(tí)高货币基(jī)金的风险管理(lǐ)能力(lì)和透明度(dù)，降低投资风险。但(dàn)是，可能会对(duì)部分投资者造成一定(dìng)影响，例如可能会对一些追求高收益的(de)投资者造成一定冲击。此外，新规可能会导(dǎo)致一些货币基(jī)金规模(mó)较小(xiǎo)的产品退出(chū)市场，投资者需(xū)要(yào)注(zhù)意选择合适的产(chǎn)品。

　　“《暂行规(guī)定》有利于保护低风险偏(piān)好的投资者。相对(duì)于其他资管产品，货币(bì)市上海梅林和中粮梅林的区别 中粮和梅林哪个更好场(chǎng)基金(jīn)具有着投(tóu)资(zī)者数量庞大，风险(xiǎn)偏好较低的特点。部分规模(mó)较大的货(huò)币规(guī)模基金如出现风险(xiǎn)事件，或将对(duì)社会稳(wěn)定(dìng)产生(shēng)不利(lì)影响(xiǎng)。《暂行规定(dìng)》提升了重要货币市(shì)场基金的(de)资产(chǎn)安(ān)全要求，有利于保护投资者利(lì)益。”国(guó)信证券(quàn)表示(shì)。

　　财信(xìn)证(zhèng)券指出(chū)，《暂行规定》施(shī)行后，货币市场基金的规范(fàn)化(huà)、标(biāo)准化、投资分散化、安全(quán)化程度将(jiāng)有提升，未来是否(fǒu)在公布的(de)重(zhòng)点(diǎn)货币基金名录内，可(kě)能是投资者选择考量的(de)潜在背书因素之一。预计全市场货币(bì)市场(chǎng)基(jī)金数量上将(jiāng)有(yǒu)一定出清，对基金管理人的产品体系结(jié)构布局、调整(zhěng)也提出了(le)要求(qiú)。

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