今年AI波澜(lán)壮阔的(de)大(dà)行情之下，引发了全行业所有基金(jīn)经理关注(zhù)，而(ér)公(gōng)募基(jī)金(jīn)2023年一季报揭开了基金经理的观(guān)点和真实持仓。

　　一(yī)季报显(xiǎn)示，蔡嵩松所管理的诺安积极回报基金(jīn)，一季度主(zhǔ)要投(tóu)资在人工(gōng)智能、算法、应用、算力(lì)端等领域，因抓住了市场(chǎng)机遇实现(xiàn)了超62％的收益，成为今年以来业绩最领先的主动(dòng)权益基金。同时，较好的(de)业绩也让这只冠军基金一季度规模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在一季度也(yě)吸引了多位明星基(jī)金(jīn)经理的(de)关注目光(guāng)。

　　兴证(zhèng)全球谢治宇(yǔ)就在一(yī)季报(bào)表示，一(yī)季度在人工智能相关产业链进(jìn)行挖(wā)掘，对有长期竞(jìng)争力、应用空间广阔(kuò)的硬件(jiàn)和软件公司进行精选和布局(jú)。

　　蔡嵩松(sōng)：积极拥抱人工智能(néng)

　　开(kāi)年以(yǐ)来(lái)，计算机(jī)行业(yè)在人工智能板块的带动下，走出(chū)了(le)波澜壮阔的行情(qíng)。因抓(zhuā)住(zhù)市场(chǎng)机遇，业绩一路领跑，诺安基金蔡嵩松的知名度更上一层楼。

　　他在(zài)一季(jì)度积(jī)极拥抱AI，所(suǒ)管理的(de)诺安积极回报成为2023年表现最强(qiáng)的(de)主动权益基(jī)金，最新观点备受市场关注。

　　蔡(cài)嵩松(sōng)写道(dào)：随着chatgpt的问世，人工(gōng)智能出(chū)现了(le)突飞猛进的发展，将影响几乎我(wǒ)们(men)所(suǒ)有(yǒu)的行(xíng)业(yè)，或将(jiāng)成为未来最强的产业趋势。

　　他还提到，海(hǎi)外引领(lǐng)，从算法大(dà)模(mó)型持续(xù)迭代(dài)，到各种应用接入AI，再到算力芯片(piàn)的突飞猛(měng)进(jìn)，产业进展迅速。国内厂商也纷(fēn)纷开展结合自身业务的人工智能领(lǐng)域(yù)的研究(jiū)，在股价飞涨的(de)背后(hòu)，是(shì)相关公(gōng)司在产业端的积(jī)极布局，人工智能浪潮(cháo)不(bù)可逆。

　　他也(yě)直言，诺安积极回报基(jī)金一季度主(zhǔ)要投(tóu)资在人工(gōng)智能领域，算法(fǎ)、应(yīng)用、算力端都有相应布局。

　　从诺安积极回报的(de)持(chí)仓看，前十大(dà)重(zhòng)仓股进行了较大幅(fú)度(dù)的调整。相(xiāng)较去年(nián)底，除了(le)中微公司、沪硅产业仍出现在其(qí)前十(shí)大(dà)重(zhòng)仓股之列外，其他重仓股全部换，新进了长川科技、华海清科、盛美上海、拓荆科技(jì)、韦尔股份、浪潮信息、中(zhōng)芯(xīn)国际、江波龙。

　　其重仓股不少在2023年表现神勇(yǒng)，如诺(nuò)安积极回(huí)报的头号重仓股中微公司，截至4月21日(rì)，今(jīn)年以来(lái)涨(zhǎng)幅达(dá)到87.74％。浪潮信息更(gèng)是年内拥有超(chāo)100％的涨(zhǎng)幅(fú)，而(ér)华(huá)海(hǎi)清科(kē)、拓荆科技、江波龙等(děng)年(nián)内涨幅(fú)也(yě)超60％，这些表现较(jiào)好的重仓股推动基(jī)金净值(zhí)大涨(zhǎng)。

　　从(cóng)股票(piào)仓位来看，诺安积极回报并(bìng)没有保持去年底的高仓位，一季度末(mò)仓位仅(jǐn)84.29％，处于中性水平(píng)。去(qù)年三、四(sì)季度基本保持在90％以上(shàng)的仓(cāng)位水(shuǐ)平(píng)，去(qù)年(nián)三季末、四(sì)季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票(piào)仓(cāng)位(wèi)一(yī)度(dù)低至0.12％的(de)水平(píng)。

　　不过(guò)，蔡嵩松管(guǎn)理的另外一只基(jī)金诺安成长并没有太大(dà)变化，前十大重仓股相较去(qù)年底变化很小，仍(réng)重点(diǎn)布局卓胜微(wēi)、中微公司(sī)、圣(shèng)邦(bāng)股份、北(běi)方华创等。

　　蔡嵩松(sōng)在诺安成(chéng)长的一季报中写道，主要布局芯片板块，在(zài)当前的市场位置，迎接(jiē)即将到来的科技(jì)大行情。

　　他还谈及芯片板块的两大细分领域，在一季度都到了(le)临近拐点(diǎn)的阶段(duàn)。

　　首先是芯片(piàn)设计板块(kuài)，从(cóng)2021年(nián)四(sì)季(jì)度(dù)开启的(de)芯片(piàn)产业(yè)下行(xíng)周期(qī)，随着疫情落下帷幕(mù)，在今年(nián)一季度拐点(diǎn)将至。产(chǎn)业端一季度库存(cún)水平接近正常，各厂商二季度毛利率水平见底。伴随着(zhe)疫(yì)后(hòu)经济恢复(fù)，未来需(xū)求端将对设(shè)计板(bǎn)块持续拉(lā)动。

　　同时(shí)我们(men)应该觉察到，随着chatgpt的问(wèn)世，人(rén)工智能出现了突飞猛进的发展(zhǎn)，将影响几(jǐ)乎我们所有的行业(yè)，或将成(chéng)为未来最强(qiáng)的产业趋势。海(hǎi)外引领，从算(suàn)法大模(mó)型(xíng)持续(xù)迭代，到各种应用(yòng)接入(rù)AI，再到(dào)算(suàn)力芯片的(de)突飞猛进，产业进(jìn)展(zhǎn)迅速。而算(suàn)力几何级的增长和边缘侧硬件的拉动(dòng)，都是未来芯片需求的重要增长。新需求(qiú)将让芯片周(zhōu)期拐(guǎi)点提前到(dào)来(lái)。

　　另外一个重要板块是芯片设备材料EDA，美国对中国(guó)半导体的制(zhì)裁已经到了穷途末路(lù)的地(dì)步，暨2022年(nián)10月7日美国半导体出口新法(fǎ)案对我国晶(jīng)圆厂极限施压之后(hòu)，进(jìn)一步的制裁已经乏善可陈。国(guó)内晶圆(yuán)代工厂一方面(miàn)加速扩产成(chéng)熟制程(chéng)，另一(yī)方(fāng)面在国内设备(bèi)厂商(shāng)的配(pèi)合下，继续研发(fā)攻(gōng)克先进制(zhì)程(chéng)。虽然美国(guó)的制裁对我国先进制程的扩(kuò)产(chǎn)造成了一定的影响，但是另外一个角度看，芯片设备(bèi)的国产化率却取得了(le)突(tū)飞猛进的(de)增长。在全球晶圆扩(kuò)产处于下行周期的大背景下，国(guó)产(chǎn)替代进(jìn)程加速(sù)对设备材(cái)料EDA板块的拉动(dòng)，很可(kě)能会超预(yù)期。

　　冠军基金(jīn)规模“一口气”增长913.85％

　　受益于业绩(jì)一路(lù)领跑，冠(guān)军(jūn)基金的(de)规模也出现(xiàn)迅(xùn)猛(měng)增(zēng)长。

　　数据(jù)显示，截至4月21日，蔡嵩(sōng)松管理(lǐ)的诺安积极回报A以(yǐ)62.04％的收益(yì)，成为2023年以来业(yè)绩最强的(de)主动权(quán)益基金。这一业(yè)绩还(hái)是受(shòu)到4月21日AI、半导体等领(lǐng)域大跌影(yǐng)响，若截至(zhì)4月20日，该基金业绩超过72％，一路涨势如虹(hóng)。

　　较好的业绩(jì)也让这(zhè)只冠(guān)军基金一季度规(guī)模(mó)暴增超900％。数(shù)据显示(shì)，诺(nuò)安(ān)积极回报(bào)去年底的规模(mó)仅0.7亿元，而(ér)一季度末规模已达(dá)到7.11亿元(yuán)，增(zēng)幅为913.85％。相(xiāng)较其2023年(nián)一季度的(de)净值涨(zhǎng)幅，这一规模(mó)暴涨更多来(lái)自于投资者申(shēn)购。相关蔡嵩松以及诺安积极回(huí)报基(jī)金的(de)话题(tí)也(yě)屡见报端(duān)，成(chéng)为基民热议的话(huà)题。

　　同样，受(shòu)益于净值大涨以及投资者申购(gòu)，蔡嵩松管理的(de)5只基(jī)金在一季度规模均出现上涨，除了诺安(ān)积极(jí)回报之外，2023年业绩超40％的诺安优化配(pèi)置同样规(guī)模暴(bào)增，从去年底的0.77亿元增加到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡(cài)嵩松所管理(lǐ)基金的总规模也从去年底的293.25亿(yì)元增(zēng)长(zhǎng)到一季度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成为一季度(dù)末“300亿基金(jīn)经理俱乐部(bù)”中的(de)一员。

　　谢治宇：对人(rén)工智(zhì)能相(xiāng)关产业链(liàn)进行(xíng)挖掘

　　作(zuò)为兴证全(quán)球基(jī)金分管投研(yán)的(de)副总，市场上管理(lǐ)规(guī)模超过700亿的基(jī)金经理，谢治宇一季度调(diào)仓换股方向也受到市场关注。

　　从最新一季(jì)报披露情况(kuàng)看，谢治宇主要加(jiā)仓半(bàn)导(dǎo)体及(jí)光模块相关板块(kuài)，他也坦言(yán)在(zài)一季度主要对对人工智(zhì)能(néng)相关产业链进行(xíng)了挖掘。

　　他管(guǎn)理的兴(xīng)全(quán)合润基金一季度新进(jìn)了(le)海康威视、澜起科技、中际旭创、晶晨股份四只个股，几乎全部是与AI、半导体、光模块方向相关。

　　其中，安防(fáng)龙头(tóu)——海(hǎi)康(kāng)威视(shì)在2022年已将AI技术应用于设备检(jiǎn)测、产品盘点、安检等多类产品(pǐn)。在4月15日发布的《投资者(zhě)关系(xì大肖指哪几个生肖，大肖指哪几个生肖动物)活动记录表》中，海康(kāng)威视表示，AI技术对海康威(wēi)视的营收增(zēng)长起(qǐ)了很(hěn)大(dà)的(de)作用(yòng)。

　　澜起科技主营业务(wù)是为云(yún)计算和人工智能领域提(tí)提供以芯片为基础的解决方(fāng)案大肖指哪几个生肖，大肖指哪几个生肖动物，目前(qián)主(zhǔ)要产品包(bāo)括内存接(jiē)口(kǒu)等。晶晨股份也(yě)是全(quán)球布局(jú)、国内(nèi)领先的(de)无晶圆半导体系统设计厂商。

　　作为数据中心光模块供应商(shāng)。截止4月21日，中际旭创今年(nián)以来暴涨(zhǎng)189.27％，谢治宇也(yě)在积极加(jiā)仓，仅一个季(jì)度的时间就(jiù)狂(kuáng)买8个多亿，直接(jiē)买进(jìn)第七(qī)大重仓(cāng)股。

　　而包括立(lì)讯精(jīng)密、鹏鼎控股、芒果超媒、普洛药(yào)业在内的四只个股(gǔ)在一(yī)季度退出兴全(quán)合润前十大重仓(cāng)股。

　　除了(le)兴全合润，谢(xiè)治宇管(guǎn)理(lǐ)的另外一(yī)只可投(tóu)港股的兴全合宜基金在一季度(dù)除了加仓半导体(tǐ)等板块之外，互联(l大肖指哪几个生肖，大肖指哪几个生肖动物ián)网板块(kuài)中的(de)腾(téng)讯控股(gǔ)也是其主(zhǔ)要(yào)加仓方向。

　　谢(xiè)治宇在一(yī)季报中表示，随着(zhe)各种风(fēng)险因素减弱，一季(jì)度A股市(shì)场(chǎng)上证(zhèng)指数上涨(zhǎng)5.94％，创(chuàng)业板(bǎn)指(zhǐ)上涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股电讯、能源板(bǎn)块指数上涨较多，A股板块分化更明显。

　　随着chatGPT取得(dé)了突破性的进展，由(yóu)AI芯片、服务器、光模块等子版块(kuài)带动的(de)人(rén)工智能、中(zhōng)字头的“中特估(gū)”、半导(dǎo)体等(děng)板块涨幅较大(dà)，在(zài)GPT应用端中(zhōng)游戏、影视等(děng)板块也实现较大幅度上涨。

　　基金报(bào)告(gào)期内维持(chí)了(le)较(jiào)高仓位，对人工智(zhì)能相关产业(yè)链进行挖掘，对有长期(qī)竞争(zhēng)力、应用空间广(guǎng)阔(kuò)的硬件和软件(jiàn)公司进行精(jīng)选和(hé)布局。未来仍将坚持(chí)挖掘公司长期(qī)成长(zhǎng)价值，不断寻找具有良好投资性价比的优(yōu)秀(xiù)公司。

　　朱红欲：增持了计算机、大众消费品(pǐn)

　　2022年4月(yuè)13日成立，招(zhāo)商核心(xīn)竞争力在当年弱市(shì)环境(jìng)下斩获超47％的(de)收(shōu)益，让招商(shāng)基金(jīn)朱红裕成为市场备受关注的(de)基金经理。

　　招商核(hé)心竞争力(lì)一季报的(de)披露揭(jiē)开了朱(zhū)红裕的投资思(sī)路和(hé)路径。从股(gǔ)票(piào)持仓来看，一季度末该基金股票市值占(zhàn)基(jī)金总资产比例为93.84％，处于该基金成立以(yǐ)来的最高(gāo)值，显示出一种积极的态度。从(cóng)该(gāi)基金2022年(nián)中报、三季报、年报来(lái)看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年(nián)底，一(yī)季度朱(zhū)红裕(yù)配置A股比例(lì)有所降低，配置港(gǎng)股(gǔ)比例有(yǒu)所提升。数(shù)据显(xiǎn)示，招(zhāo)商核(hé)心(xīn)竞争力配置(zhì)中(zhōng)国大陆(lù)、中国香港股票市值占基金净值比例分别达到(dào)56.01％、38.59％，而去年底这(zhè)两个(gè)数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核(hé)心竞争力配置来看，重点(diǎn)布局(jú)了信(xìn)息技术、可选消费(fèi)等。前(qián)十大(dà)重仓股(gǔ)来看，重仓(cāng)卫宁(níng)健康、振华科技、美的集团、金蝶国(guó)际等。其中卫(wèi)宁健康持有(yǒu)比例达到11.46％。

　　相较(jiào)去年底，朱(zhū)红裕整体做了一(yī)些持仓调整，绿城服务(wù)、中国民(mín)航信息网络、安琪酵母新(xīn)进前(qián)十大重仓(cāng)股之列，通威股(gǔ)份、希望教育、中航光(guāng)电则(zé)退(tuì)出前十大。

　　朱红裕也(yě)在(zài)季报中写(xiě)道(dào)，一季(jì)度(dù)初期，我们基于对经济复苏预期大(dà)概率偏弱的判(pàn)断，主要减持了(le)经济复(fù)苏敏感度相对(duì)较高的部(bù)分制造业，增持了计(jì)算机(jī)、大众消费品(pǐn)等行业，同(tóng)时，我们亦在一季度末期逐步逢(féng)低增持了港股(gǔ)中可能面(miàn)临业绩(jì)拐点的(de)物业及计算机等公司。

　　他也(yě)坦言，虽然创造了(le)一(yī)定的(de)超额收益，但市(shì)场的博弈(yì)程度超出了我们(men)的预期，导致(zhì)对部分(fēn)行业的定价出现(xiàn)了较(jiào)为(wèi)显著的偏(piān)离。我们将基于中(zhōng)长期的行业研究(jiū)视野(yě)，逆(nì)势而行。

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