自(zì)4月(yuè)下旬高点回调(diào)接(jiē)近(jìn)13％，科(kē)创板再迎巨资(zī)抄底(dǐ)。

　　据Wind数据(jù)统计，截(jié)止5月23日，最近(jìn)一个月时间(jiān)，场(chǎng)内资金在(zài)科(kē)创板投资(zī)上采取“越跌越买”的操作(zuò)，主要跟(gēn)踪科(kē)创板及其关联指数的ETF产品合计“吸(xī)金”256.43亿元，其中，华夏科(kē)创50ETF“吸金”高(gāo)达169亿元，位居全市(shì)场股票(piào)ETF资金净流入榜(bǎng)首。

　　除(chú)了科创板之外(wài)，半导体(tǐ)相关ETF也持续吸引(yǐn)场(chǎng)内资(zī)金的目(mù)光。场内(nèi)11只跟踪(zōng)半导体及芯(xīn)片指数的ETF合计资金净流入超过202亿元。3只半导体相(xiāng)关(guān)ETF更是“霸榜”最近一(yī)个月全市场行业(yè)ETF资金(jīn)净流入榜单(dān)前三名。

　　在业内人士看来，场(chǎng)内资金(jīn)不断借(jiè)道ETF基(jī)金加(jiā)速布局科(kē)创(chuàng)板、半导体板(bǎn)块，体现出(chū)市场对上(shàng)述(shù)板块投资价(jià)值的认可。经过(guò)前期调整，这两大板块性价(jià)比也在逐渐提(tí)升(shēng)。

　　科创板ETF最近(jìn)一个月(yuè)“吸金”超256亿(yì)元

　　作为(wèi)场(chǎng)内资(zī)金配置的(de)工(gōng)具性产品，ETF市场一直有着(zhe)逆(nì)势投资(zī)的特征(zhēng)，最近一个月，随着科创(chuàng)板的回调，相关ETF也成为资(zī)金追逐的(de)对象。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一个月时间，主要跟踪科创板及(jí)其关(guān)联指数的ETF产品合(hé)计“吸金”256.43亿元(yuán)，其中，华(huá)夏科创(chuàng)50ETF“吸(xī)金”更是高达169亿元，位居全市场ETF资(zī)金净(jìng)流入榜首，除此之外，易方达科(kē)创50ETF资金(jīn)净流入也超过30亿元，嘉(jiā)实科创芯片(piàn)ETF、工银瑞信科创ETF两只基金资金净流入(rù)也均在10亿元(yuán)之上(shàng)。

　　今年以来，场内资金(jīn)持(chí)续流(liú)入科创板相关ETF，华夏科创(chuàng)50ETF规模从年初仅500亿(yì)元出头(tóu)涨至目(mù)前的606.24亿元(yuán)，规模位居股票ETF第二名，仅次(cì)于(yú)华(huá)泰柏瑞(ruì)沪深300ETF。

　　在(zài)易方达基金(jīn)看来(lái)，电子、计算机(jī)等科创(chuàng)板的核(hé)心权重行业持续获得资金(jīn)青睐，一方面源于一季度以ChatGPT为代(d精益求精下一句是什么意思，精益求精下一句是什么德ài)表(biǎo)的AI产业成为市场关注焦点，另(lìng)一方面随(suí)着(zhe)半导体下行周期拐点临(lín)近，业绩边际改善的预期(qī)吸引资(zī)金切换赛(sài)道。

　　从科创板的核心板块业绩变化(huà)来看(kàn)，电子(zi)、计算(suàn)机和通信(xìn)板(bǎn)块的2023年盈利(lì)和收入预期(qī)增速保持在较高(gāo)水平，相比过去(qù)明显改善，与此同时新能源(yuán)板块的增速依然(rán)稳(wěn)健，凸(tū)显出(chū)科创板整体较(jiào)高的盈利质量。

　　易(yì)方达基(jī)金进一步(bù)分(fēn)析(xī)指出(chū)，整体来看，科创50作为成长性宽基，今年一(yī)季度的利润(rùn)增速相对较高，配置吸引力(lì)显现(xiàn)。从未来的一(yī)致(zhì)预期净利润(rùn)增(zēng)速来看，科创50相(xiāng)比其他宽基(jī)指数仍有优(yōu)势，配置(zhì)性价比较(jiào)高，反映(yìng)出较好的基本面。

　　从估值水平来(lái)看，科创精益求精下一句是什么意思，精益求精下一句是什么德50仍(réng)处于(yú)历(lì)史较低(dī)水平，同时盈利估(gū)值(zhí)匹配度依然较(jiào)优。截(jié)至(zhì)2023年4月27日，科(kē)创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于过(guò)去三(sān)年估(gū)值(zhí)分位数32.97％。

　　国泰科创板(bǎn)基金经理姜英也看好今年以来(lái)科创(chuàng)板走势。“从(cóng)板(bǎn)块整体估值(zhí)性(xìng)价比以及对未来产业的反应(yīng)程度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看(kàn)好科创板的表现，经(jīng)过了三年(nián)的估值(zhí)回归，很多公司的估值与成长匹(pǐ)配，买入(rù)并持有(yǒu)可以享(xiǎng)受行业和公司的长期成长。”华南一位(wèi)基金(jīn)经理更是直言(yán)。

　　3只(zhǐ)半导体ETF位(wèi)居行业ETF资金净流入前三名

　　最近一(yī)段时间，半导体行业风声不断。

　　5月(yuè)23日，日本经济产(chǎn)业省公布外汇(huì)法法(fǎ)令(lìng)修正案，将先进芯(xīn)片制(zhì)造设备等23个品类追(zhuī)加(jiā)列入(rù)出口管(guǎn)理的管制对象(xiàng)，上述修正案(àn)在经过2个月的(de)公告期后，并将于7月开始实(shí)施。受益于国产替代(dài)加速的预期，半导体板(bǎn)块成(chéng)为(wèi)5月(yuè)24日A股市场少数(shù)逆(nì)势飘红的板块之一。

　　而在ETF市场上，随着前段时间半导体板块回(huí)调(diào)，资金也在(zài)加速(sù)抄(chāo)底这一板块。

　　Wind数据(jù)统计显示(shì)，场(chǎng)内11只(zhǐ)跟踪(zōng)半导体(tǐ)或是芯片指数的(de)ETF合计资金(jīn)净流入超过202亿(yì)元。其(qí)中，国联安半导(dǎo)体ETF“吸金”72.82亿元，华夏(xià)芯片ETF、国泰芯片ETF资金净流入也分别达到(dào)46.29亿(yì)元、43.28亿元。上述3只半导体相关(guān)ETF更(gèng)是“霸榜”最近一个(gè)月行(xíng)业ETF资金净(jìng)流(liú)入前(qián)三名。

　　展望未来半导(dǎo)体(tǐ)行业走势，国泰(tài)基金(jīn)认为，存储芯片自(zì)2022年(nián)四季度(dù)至2023年一季度(dù)价格持续下探(tàn)之后，当(dāng)前阶段或已接近行业底(dǐ)部(bù)。

　　存储芯片行业周期相较于其他半导体(tǐ)产业链环节，具备较强的大宗商品属性(xìng)，国际龙(lóng)头会在下游新兴(xīng)需求(qiú)诞生时，提升自身产能(néng)。而当扩产落地(dì)时，行业进入供过于求(qiú)周期，各厂(chǎng)商则会通过降(jiàng)价进行库存去化。供给与需求(qiú)的错(cuò)配使得存储行业具(jù)有(yǒu)较强的周期性。

　　国泰(tài)基金称，回顾历史上存储芯片的周期(qī)走势(shì)，结合2022年(nián)四季度行(xíng)业(yè)龙头(tóu)营收数据，营收增速为-44％。存储芯片当前处于筑底阶段(duàn)，下半年(nián)有望迎来存储芯(xīn)片(piàn)行业周期的(de)反弹机遇。

　　随着(zhe)下游GPT-4大模(mó)型为(wèi)代表的人工智能新兴需(xū)求爆(bào)发，对于(yú)算力以及存储的爆发性需求由产(chǎn)业链下(xià)游(yóu)传导到上游，促进上(shàng)游芯片厂商提(tí)升自身产量。叠加近两个季度(dù)量价持续下探(tàn)的周期性磨(mó)底，芯片板(bǎn)块(kuài)有望在(zài)今年下半(bàn)年(nián)迎(yíng)来反弹。

　　不过，国泰基金提醒，投(tóu)资者需要(yào)警惕国际局势(shì)以及通胀带来的负面影响。

　　创金合(hé)精益求精下一句是什么意思，精益求精下一句是什么德信(xìn)芯片产业基金经理(lǐ)刘扬则表(biǎo)示，硬科技(jì)的投资机(jī)会需要看到真正的业绩触底、拐点出现，以及(jí)一(yī)些真正的创新落地。预计半导体和消费电子大概率在二季(jì)度及(jí)二季度以(yǐ)后触底，当(dāng)行业周(zhōu)期触底，科技创新蓄(xù)能才能真正地释(shì)放(fàng)出来，下半年硬科技的(de)投资机会更(gèng)多(duō)。

　　鹏华国证半导体芯片ETF基金(jīn)经理罗英(yīng)宇也倾向判(pàn)断，半(bàn)导体产业链正处于供给侧收(shōu)缩(suō)匹配需求端，进一步压(yā)缩(suō)产(chǎn)业链库存的时期，价格下行(xíng)压(yā)力逐步减轻，行(xíng)业(yè)有望(wàng)迎(yíng)来库存(cún)加速出清(qīng)，营收(shōu)和(hé)利润(rùn)迎来拐点。

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