财联社4月21日讯（记(jì)者(zhě) 王宏(hóng)）财联社记者从业内获(huò)悉，近(jìn)期监管(guǎn)部门正(zhèng)陆续召集相关保险公司(sī)开会(huì)，主要内容是进行窗(chuāng)口指导，要求寿险公司(sī)调整新开(kāi)发产品的定(dìng)价利率，控(kòng)制利差损，要求(qiú)新开发产(chǎn)品的定价利率从(cóng)3.5％降(jiàng)到3.0％。主要思想是市(shì)场有(yǒu)效(xiào)，监管有为，主体调节在先，控(kòng)制节奏，实现软着(zhe)陆。

　　新开发产品定价利率或从3.5％降到3.0％

　　财联社记者(zhě)获(huò)悉，近日监(jiān)管部门陆续召(zhào)集了多家寿(shòu)险(xiǎn)公(gōng)司开会，以(yǐ)窗口指导的名义，要求公司调整产品利率，控制(zhì)利差损。

　　据悉(xī)，监管要求险企新开(kāi)发产品的定(dìng)价(jià)利率从(cóng)3.5％降到3.0％。此(cǐ)次调整的主要思(sī)路是市场有效，监管有为，主体调节在先，控(kòng)制节奏(zòu)，实(shí)现软着陆(lù)。

　　这次调整是不(bù)久(jiǔ)前监管召集险企进行调(diào)研(yán)会的(de)后续(xù)。3月21日财联社记者曾(céng)报道，为(wèi)引(yǐn)导人身险业降(jiàng)低(dī)负(fù)债成(chéng)本，加(jiā)强(qiáng)行(xíng)业负债质量管理，银(yín)保监会人身险部组织保险行业(yè)协会(huì)以及(jí)多家保险公(gōng)司开展调研。将重点调研普(pǔ)通险预(yù)定(dìng)利(lì)率分布、分(fēn)红险(xiǎn)预(yù)定利率和分红水平(píng)等公(gōng)司负债成本情况，以(yǐ)及降低责任准备金评估(gū)利率对公司和行(xíng)业的(de)影响，包括对新产品(pǐn)定价、存量业务退保、销售(shòu)行为、市场竞(jìng)争分析变化等的影响。

　　随(suí)后(hòu)据报(bào)道，监管在北京(jīng)、南京、武(wǔ)汉(hàn)三地召开座(zuò)谈(tán)会。其中，北京参会的保险公司包括中国(guó)人寿、新华人寿、阳光人寿、中邮人(rén)寿等；南京(jīng)参会的(de)保险(xiǎn)公(郑州是哪个省的城市，郑州是哪个省的城市啊gōng)司有太(tài)保寿险、工银安盛人寿、安(ān)联(lián)人寿、中(zhōng)韩人寿等(děng)；武汉参(cān)会的保(bǎo)险公司有合众(zhòng)人寿、国富人寿(shòu)、国(guó)华人(rén)寿等。

　　据当时参会的(de)一(yī)位(wèi)总精(jīng)算师表示，各(gè)险企(qǐ)基本(běn)就(jiù)降低责任准(zhǔn)备金评估利率达(dá)成(chéng)共识，有公司建议分阶段调整，比(bǐ)如(rú)普通型(xíng)长(zhǎng)期(qī)年(nián)金的责任准备(bèi)金评(píng)估利率目前为(wèi)年复利3.5％，可以(yǐ)先降到3％，以(yǐ)后再动(dòng)态调整(zhěng)。具体的调(diào)整方案还有待监管研(yán)究后出(chū)台(tái)。

　　有保险公(gōng)司业内人士(shì)对财联社记者表示(shì)：“已经准备好(hǎo)利率(lǜ)3.0的(de)产品(pǐn)了”。也(yě)有(yǒu)业(yè)内人士对财(cái)联社(shè)记(jì)者表示，此次主要涉及新开(kāi)发产品(pǐn)的(de)定(dìng)价利率(lǜ)，以往的产品不受影(yǐng)响，行(xíng)业“炒(chǎo)停售”难以(yǐ)避免。

　　下调预定利率避免利差(chà)损风险

　　平安(ān)非银团(tuán)队(duì)表示，我国险企资(zī)产配置风格稳健(jiàn)，债券投资比例稳(wěn)步提升，其他资产以非标(biāo)资产为主、投(tóu)资比例持(chí)续回落，股票和基金投资比例(lì)基本稳定。2018年以(yǐ)来，主要(yào)券种长端(duān)利率中枢下行(xíng)，长久期债券和优(yōu)质非标(biāo)资产供给有限，保险固(gù)收(shōu)类资产(chǎn)配置面临挑战。同时，权(quán)益市(shì)场波动率较大、对(duì)投资收(shōu)益率影响较大。近年(nián)监管按产品类型调整评估利率(lǜ)、防范化解利差损风险。2023年3月银保监会召开座谈(tán)会，各(gè)险(xiǎn)企已就降低责任(rèn)准备金评估利率达(dá)成(chéng)共识。

　　东吴证(zhèng)券非银(yín)团队此前(qián)曾表(biǎo)示，短期来看，引导(dǎo)降低负债成本(běn)将大幅刺激产(chǎn)品销售(shòu)，老产品停售炒作难以避免。中期来看，预定利率跟随评估利率下行，保险公(gōng)司(sī)分红险占比提升(shēng)，有(yǒu)望缓解人身险公(gōng)司(sī)刚性负债(zhài)成本压力，寿(shòu)险产品本(běn)身保(bǎo)本属性有望进一步强化。

　　实际上，监管历史上有(yǒu)过多(duō)次调整评估利率的行动。据悉，1992年(nián)到1996年间(jiān)，保险公司为(wèi)了和(hé)银行竞争，长(zhǎng)期保险的预(yù)定利率均在8％以上。考虑到利差(chà)损风险，1999年，原保监会下发《关于调(diào)整寿(shòu)险(xiǎn)保单(dān)预(yù)定利率的紧急通知》，全面叫停高预定(dìng)利(lì)率产品，强制寿险公司将寿险保单的(de)预定(dìng)利率调整为不(bù)超过年复利2.5％。

　　此(cǐ)外，从全球(qiú)市场来(lái)看，美国在(zài)20世(shì)纪80年代，日本在20世纪90年代郑州是哪个省的城市，郑州是哪个省的城市啊末都(dōu)曾面临利差损风险。1970年(nián)左右(yòu)，美(měi)国寿险业竞争激烈，为(wèi)提(tí)高竞(jìng)争力，险企销(xiāo)售大量高负债成本(běn)、低(dī)利润(rùn)产品。1980年左右，利率下(xià)行，投(tóu)资(zī)承压(yā)，据美国审计总署统计，1975年-1990年间(jiān)共(gòng)有176家(jiā)人寿和健(jiàn)康(kāng)保险公司破产，其中80％发生在1982年以后，主(zhǔ)要系险企销售大量对利率敏感的低(dī)利润产品；同(tóng)时(shí)市场(chǎng)压力致使投资端面临亏损。

　　平安非银(yín)团队表示，参考海(hǎi)外，低利率环境下(xià)，负债端(duān)主要通过调整寿险产(chǎn)品结构、下调预定利率的方式(shì)来避(bì)免利差损风险。近年来，我国长端利率地位震(zhèn)荡、权益市场波动加剧(jù)，寿险(xiǎn)行业面(miàn)临着潜在的(de)利差(chà)损(sǔn)风险、险企(qǐ)利润承压。保险监管(guǎn)趋严，通过发布产品(pǐn)负面清单、下(xià)调演示利(lì)率(lǜ)、分产品(pǐn)调整评估利率等降低负债端成本。

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