财联社5月18日讯(xùn)（编辑 史正丞）距离(lí)瑞士政府(fǔ)撮(cuō)合瑞银与(yǔ)瑞信合并近两个月后(hòu)，与这次事件有(yǒu)关的一个重要(yào)问题终于尘(chén)埃落定(dìng)：瑞信AT1债券(quàn)的减记无法触(chù)发(fā)CDS（信贷(dài)违约掉(diào)期(qī)）的赔付(fù)。

　　负责欧洲、中东(dōng)和巧克力放冰箱可以吗，巧克力放冰箱里保质期一般多长时间非洲地(dì)区的(de)信贷衍生(shēng)品(pǐn)决定委(wěi)员会(huì)（EMEA CDDC）周三在官(guān)网发布公(gōng)告(gào)称，由11家(jiā)买(mǎi)方(fāng)机(jī)构、卖(mài)方(fāng)银(yín)行(xíng)和做(zuò)市(shì)商组成(chéng)的(de)委员会一致投票(piào)通过了上述决议(yì)。值得一提的是，瑞信本来也是EMEA DC的(de)一员，但没有(yǒu)出现(xiàn)在投票(piào)的清单上。

　　具体来说(shuō)，提出这个问题的市场参(cān)与(yǔ)者认为，AT1债(zhài)券应该(gāi)与CDS合约所依据的(de)参考债券（次级债(zhài)）具(jù)有同等地位，并(bìng)以一(yī)份2020年到期的瑞信(xìn)英镑(bàng)次级债作(zuò)为标准参考债务。

　　对(duì)此，委(wěi)员会首先一致裁定(dìng)，并没有发生“政府干预的(de)信贷(dài)事件”。此外(wài)，根据AT1债券文件中的排名(míng)条款和担保条件，次级债(zhài)的持(chí)有(yǒu)人是相较于(yú)AT1债券的优先债(zhài)权人。同(tóng)时(shí)在(zài)2014年的文件(jiàn)中，也为AT1债券(quàn)定义了“排(pái)除义务”。周三的文件中，决策(cè)委员会没有(yǒu)对AT1债(zhài)券是否构成借(jiè)款资金做出任(rèn)何决(jué)定。

　　在3月(yuè)中旬(xún)的紧(jǐn)急交易中，瑞士监管(guǎn)机构FINM巧克力放冰箱可以吗，巧克力放冰箱里保质期一般多长时间A将近170亿(yì)美(měi)元的瑞信AT1债(zhài)券全额减记，此举也(yě)引(yǐn)发了大量(liàng)此类(lèi)债券持有人的诉(sù)讼(sòng)。一些投(tóu)机者也在市场上(shàng)炒作瑞信CDS，押注(zhù)CDDC裁定(dìng)此举构成CDS赔付。

　　作为金融市场较为常见的金融衍生品，信贷(dài)违约掉期的作用是在(zài)信贷事件(jiàn)（违约、重组(zǔ)、破产(chǎn)等(děng)）后，CDS的买方可以向卖方索(suǒ)赔，索赔的金额通常等于参考资产的面值减去(qù)违约后(hòu)的市场价值。各个(gè)区域的(de)信贷(dài)衍生品(pǐn)决(jué)定委员(yuán)会(huì)，负(fù)责决定(dìng)在这个(gè)地区(qū)是否发生(shēng)了(le)信贷衍生品合(hé)约(yuē)中定义的(de)信贷事件。

　　根据存(cún)管(guǎn)信托(tuō)和清算公司（DTCC）的数据，截至(zhì)今(jīn)年3月，与瑞(ruì)信集(jí)团债务相关的CDS名(míng)义总量超(chāo)过190亿美元，不过(guò)DTCC的数据并未区分优先(xiān)级债务和次级(jí)债(zhài)CDS。

　　恰好也在本周，瑞银(yín)公(gōng)布(bù)了接(jiē)手(shǒu)瑞信的最新评估。在本周二提交给美(měi)国SEC的(de)监管文件中，瑞银表示紧急接手瑞信(xìn)预计(jì)将造成170亿(yì)美元(yuán)的(de)损失，其中有40亿美元为潜(qián)在的(de)诉讼(sòng)和罚款支(zhī)出(巧克力放冰箱可以吗，巧克力放冰箱里保质期一般多长时间chū)。不过这部分的损失将会由一笔“负(fù)347.77亿美元”的商誉覆(fù)盖，意味着收购(gòu)资产的价(jià)格(gé)（30亿瑞郎）远(yuǎn)远低于资产的实际价值。

　　这份文件同样显示，从(cóng)去年10月开(kāi)始，瑞(ruì)银的战略委(wěi)员会就已经开始评估瑞信(xìn)的(de)状况，并在今(jīn)年(nián)2月(yuè)得出“不宜收购”的决(jué)定，但(dàn)最后仍在瑞士政府的要求下出手。

　　瑞银也在(zài)上周宣布，瑞信CEO乌(wū)尔里奇(qí)·科(kē)纳将在合(hé)并交易(yì)完成后加入瑞银集团的董事会(huì)，同时在“可预见的未来”，瑞信的品牌仍将独(dú)立(lì)运营。

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