财联社(shè)4月(yuè)30日讯（编辑 笠晨）碳(tàn)酸(suān)锂迎来一(yī)波久违(wéi)的反弹(dàn)，据上海钢联发布数据显示(shì)，4月28日(rì)电池级碳(tàn)酸锂涨5000元/吨，均(jūn)价报18.9万元/吨，继(jì)上周(zhōu)五开始止跌企稳四个交易日后价格连续两日(rì)上涨。暖意也提(tí)前传导到A股，锂矿股本(běn)周三表现强(qiáng)势，融(róng)捷股份一度涨停(tíng)，雅(yǎ)化集团和永兴材(cái)料最高涨(zhǎng)超9％、中矿资源和盛新锂能一(yī)度涨超7％、赣锋锂业和天齐(qí)锂涨业盘中(zhōng)均涨超5％。

　　碳酸锂反弹的原因之(zhī)一是上(shàng)海车(chē)展有望带动购(gòu)车(chē)需求预期的提振。乘联会秘书(shū)长崔(cuī)东树表示，上海(hǎi)车展将(jiāng)让消(xiāo)费(fèi)者(zhě)感受到(dào)汽(qì)车消费的(de)火热(rè)，提(tí)升消费信心，也提振士气。国泰(tài)君安表示，此前车企(qǐ)大幅(fú)降价导致(zhì)消(xiāo)费者对(duì)电动(dòng)车的观望心态有望逐(zhú)渐改善，市场开始预期5月需求回暖(nuǎn)。

　　有电(diàn)池企业人士提到，目前磷酸铁(tiě)锂电池的价格(gé)已经逐(zhú)渐稳定，且在谈价策略(lüè)上以企稳为主，不太(tài)可(kě)能进(jìn)行(xíng)降价。但未来(lái)，止(zhǐ)跌信号能否持续稳定，受多方因素影(yǐng)响。有产业(yè)人士分析称(chēng)，乐观来看，国(guó)内动力电池厂商(shāng)清库存工(gōng)作或到5月完结(jié)，届时电池厂(chǎng)商库存水平有望逐步恢复(fù)至健(jiàn)康水平，并带(dài)动上游(yóu)材料(liào)采购，进而对碳酸锂价格起(qǐ)到支撑作用。

　　据鑫椤(luó)资(zī)讯近日调查的情况看(kàn)，一些电池龙头企业(yè)5月份的排产预计将环(huán)比(bǐ)增长20-30％，一些中(zhōng)小企业由于前期基数较低(dī)，环比增幅更(gèng)是高达50％以上。其中，亿(yì)纬锂能(néng)在4月26日(rì)的业绩(jì)说明会上表示(shì)，5月(yuè)份开始会全面恢复(fù)生产(chǎn)，排产相比一季度会有明显(xiǎn)的提升。由此可见，碳酸锂市(shì)场需(xū)求(qiú)回暖(nuǎn)已(yǐ)是大(dà)势所趋。

　　另有观点认为(wèi)，此(cǐ)次碳(tàn)酸(suān)锂价格(gé)属(shǔ)于(yú)阶(jiē)段性反弹还(hái)是(shì)底部反转，目前仍难以判(pàn)断。“一方面需要(yào)观察下游库存(cún)状况，另(lìng)一方(fāng)面(miàn)还(hái)需要看终端需求是(shì)否真正回(huí)暖，”华南一家主(zhǔ)流(liú)锂盐厂商内(nèi)部人士(shì)此前对财联社记者表示。该人士表示，电池厂商实际上(shàng)从去(qù)年四季度(dù)开始便启动大(dà)规模去库存举措，这一(yī)举措在(zài)一季度(dù)实际(jì)上已经有所反映(yìng)。

　　不过(guò)进入4月中旬以后，相关电池厂商提到，目前库存已恢复至健康水平，此(cǐ)前暂(zàn)停的产线也(yě)已经逐(zhú)渐复产。特别是(shì)针(zhēn)对磷(lín)酸铁锂电池库存，有业(yè)内人(rén)士直言，相关(guān)库存基本(běn)出清，后续将根(gēn)据公司规划，逐步进行(xíng)补货。作为(wèi)锂电产业的(de)风向标，宁德时代(dài)一(yī)季度报告显示(shì)，其库(kù)存(cún)金额(é)已从(cóng)年(nián)初的766.7亿(yì)元下降到640.6亿元，环比(bǐ)下(xià)降(jiàng)16.5％。从绝对金额来看，宁(níng)德时代的库存(cún)已经退回到(dào)2022年第一(yī)季度的水平。材料(liào)价格和库存水平，两项关(guān)键的指标也构成锂电(diàn)产(chǎn)业走向的(de)关键，随价格企稳以及(jí)库存水平恢复健康，将带动锂电产业恢复稳定。

　　▌市场激(jī)辩(biàn)未来(lái)锂盐价(jià)格走向 最乐观(guān)者预判涨回25万元/吨 最悲观者全(quán)年看跌至10万以下(xià)

　　碳酸锂价格在不到半年时间跌(diē)去超过2/3，也引起了市场(chǎng)热议。就(jiù)在26日召开(kāi)的中国(guó)汽车动力电池产业创新联盟2023年(nián)度大会上，中国汽车工(gōng)业协会常务(wù)副会长付炳(bǐng)锋指出，国内动力电池行(xíng)业仍然(rán)存在一些问题，包(bāo)括电池产业链分工(gōng)，价(jià)值链分配问题。“原(yuán)材料短期大幅(fú)下降也不是正常的现象，”他直言(yán)。在他看来，原材料适当涨价是正常现(xiàn)象，行业要以之前大幅涨价为教(jiào)训，保(bǎo)证价(jià)值链的(de)合理分配，避免大起(qǐ)大落。

　　据(jù)财联社不完全梳理，这些业内(nèi)人士(shì)和分析(xī)师(shī)近期对锂(lǐ)盐价格(gé)未(wèi)来走势进行(xíng)预判并阐述具体逻辑，汇总如下：

　　以碳酸(suān)锂(lǐ)价格反弹为信号，一系列的数据验证锂电(diàn)产业拐点或已(yǐ)经(jīng)到来。分(fēn)析人(rén)士指出，此(cǐ)前锂电(diàn)产业进入调整阵痛期，主(zhǔ)要(yào)在于下(xià)游车市短期需求下滑，叠加中游扩产(chǎn)迅速从而在需(xū)求表现上提(tí)前(qián)透支碳(tàn)酸锂(lǐ)的(de)未来增长空间。进而导致，碳酸锂价格(gé)持(chí)续下跌，中游电池(chí)厂商集体进入清库存(cún)阶段。从上游材(cái)料价格变化来(lái)看，近期碳酸锂价格率先(xiān)实现反弹(dàn)。更(gèng)值(zhí)得注意的是(shì)，在锂电产业链，包括六(liù)氟磷酸锂、人造石墨、极片粉等系列材料价(jià)格也出(chū)现企稳甚(shèn)至反弹的局面。

　　作(zuò)为(wèi)锂电产业拐(guǎi)点的另一关(guān)键指标，中游电池厂商的库存也已经逐步恢复至健康水(shuǐ)平。据高(gāo)工锂电了(le)解，目前中(zhōng)游电池厂商库存水位回退，此前部分电池厂商暂停的生产(chǎn)线已(yǐ)经重启生(shēng)产。在采购(gòu)方面，电池(chí)厂(chǎng)商和(hé)下(xià)游车企(qǐ)已(yǐ)陆续重(zhòng)启订单，带动产业(yè)需(xū)求回暖。从终端新(xīn)能源汽车市场表现上(shàng)看，年初的市场恐慌情绪主要来(lái)自(zì)车(chē)市的(de)需求腰斩。但从整体一季度新能源汽车销量数据来看，其(qí)月销(xiāo)量逐步攀升并且回暖速度超过往年(nián)。随着二(èr)三季(jì)度到(dào)来(lái)，车(chē)市(shì)逐渐转入(rù)销售旺季，也将进一步带动锂电产业中上游的订(dìng)单(dān)需(xū)求。加上5月份临近(jìn)，企业重新开启月度采购谈判，行(xíng)业有望迎来需(xū)求(qiú)订(dìng)单(dān)的集中爆发。

　　后续(xù)碳酸锂(lǐ)价格可能会有回涨的(de)空间，但(dàn)幅度(dù)不(bù)可能太大，最多在(zài)10％左右。业(yè)内人士(shì)表示，因(yīn)为经历(lì)本(běn)轮碳酸锂价格(gé)的暴涨暴跌，电池厂(chǎng)商对(duì)于(yú)碳(tàn)酸锂(lǐ)真实(shí)的供(gōng)给情况更(gèng)加清晰，市(shì)场(chǎng)预期回调下，电池厂商在价格谈判(pàn)上会更加谨慎(shèn)。同时电池厂商一(yī)体化带来的(de)碳酸锂供应稳定，也将削弱(ruò)上游(yóu)锂矿厂商的(de)议价权。电池回收端，邦(bāng)普、格林(lín)美(měi)、天(tiān)奇(qí)股份(fèn)、华友钴业等企业持续(xù)推进电池回收布局，来自(zì)终(zhōng)端材料(liào)回收的产(chǎn)能(néng)也在稳步(bù)爬(pá)坡。相关数据显示，2025年国内回收的(de)废旧(jiù)电池的总(zǒng)量将达到137.4GWh。

　　回(huí)溯到上游，电(diàn)池(chí)厂商都已完善(shàn)在锂矿端的布局，包(bāo)括宁德时代的宜(yí)春锂(lǐ)矿项目，亿(yì)纬锂(lǐ)能的盐湖提锂项目均进(jìn)展(zhǎn)顺利，将进一步释放碳酸锂供给。经历过复杂的产业(yè)调整过(guò)程之后，整个锂电产业的运(yùn)作模(mó)式正从(cóng)“大开大(dà)合”的波浪(làng)式(shì)变(biàn)得更为平滑。从原材料到(dào)电池(chí)，再到下(xià)游车企，产业(yè)链各个环节(jié)的价格(gé)以及供需变化也将变得更(gèng)加平(píng)衡且具有可预测性。

　　然而(ér)，亦有空方则认为，当前上游(yóu)库存水平(píng)依旧处于高位，虽然需求端稍(shāo)有好转，但是并不足以带动(dòng)价格企稳。

　　▌锂价(jià)超预期下跌并不(bù)是一个下游获利、上游承(chéng)压的简(jiǎn)单故事

　　过去(qù)一段时间，碳酸(suān)锂(lǐ)和电池材料(liào)的价格下跌过(guò)快，但(dàn)这并不为业(yè)内(nèi)人士所乐见。碳酸(suān)锂从2022年11月60万元/吨跌(diē)至当(dāng)前20万元不(bù)到，价格跌去近7成，最(zuì)直接受到冲击的当属(shǔ)锂矿企业。根据藏格矿业一(yī)季(jì)度数(shù)据，碳酸锂(lǐ)销(xiāo)量为534吨，相比于2022年四季度(dù)销量(liàng)2006吨(dūn)，销量环比下滑73.4％；产量(liàng)也从2022年第四季度的2461吨(dūn)，削减至今年一(yī)季度的1783吨，环比下降27.5％。由于市场行(xíng)情策动，上游锂(lǐ)矿企业不断压低碳(tàn)酸锂出货价(jià)格，部分锂矿企业已经(jīng)出现主动减产的情况(kuàng)。

　　江特电机4月24日公告，一季度营业收入7亿元，同(tóng)比减(jiǎn)少48.32％；净利(lì)润(rùn)5064.8万元，同比下降92.39％，2023年Q1净利润环比下(xià)降86％，第二(èr)日股价(jià)跌(diē)停。

　　直(zhí)接生产、售(shòu)卖碳酸(suān)锂(lǐ)的锂盐企业则命运(yùn)分化，大公司(sī)如天齐(qí)锂业和赣锋锂业有机会在(zài)价格下(xià)降(jiàng)周期中(zhōng)获得更多市(shì)场份额(é)，行(xíng)业将变得更集中。这是2016年到(dào)2018年上一轮锂价下(xià)降中发生(shēng)过的事。而同环节的(de)大量中小企业，尤(yóu)其是(shì)最近两年追高入局的新公(gōng)司，则(zé)面(miàn)临停产乃至(zhì)破产(chǎn)。

　　乘着锂价的东风，赣(gàn)锋锂业在去年轻松赚出了0.66个宁德(dé)时代(dài)、1.23个(gè)比亚迪。业内人士(shì)表(biǎo)示，这一轮价格下降(jiàng)长(zhǎng)期利好中国最大的两(liǎng)个锂(lǐ)盐(yán)供应商(shāng)天齐锂业和赣(gàn)锋锂业。它们去(qù)年的净利润(rùn)都超(chāo)过200亿元(yuán)，比中国最大的新能源车企比(bǐ)亚迪还多，其(qí)中天(tiān)齐锂业净(jìng)利润增(zēng)长超过(guò)10倍。足(zú)够厚的血(xuè)，使他们更能承(chéng)受(shòu)价格下跌和(hé)可(kě)能的未来亏损。这两家公司也有行业里最优的成本。赣锋锂业、天(tiān)齐锂业(yè)等(děng)公司入股的(de)海外锂矿资源开采成本普遍在(zài)3万-5万元/吨，几乎(hū)是全(quán)球(qiú)最低水平(píng)。

适合和合适的区别爱情，适合和合适的区别是什么　　但这并不意味着，这两家公司能以低于5万元/吨的(de)价(jià)格(gé)采(cǎi)购(gòu)碳酸(suān)锂，因为在锂矿国际交易(yì)中，即使拥有海(hǎi)外(wài)矿产的分销权(quán)或开(kāi)采(cǎi)权，交(jiāo)易价(jià)格也需(xū)要通过长协(xié)确定，按市价定期(qī)调整。但(dàn)能获得上游更低成(chéng)本的(de)资源，让(ràng)这两家(jiā)大企(qǐ)业更能容忍(rěn)低价，并能在(zài)上游因(yīn)降价减产时(shí)保持产能供(gōng)应(yīng)适合和合适的区别爱情，适合和合适的区别是什么g>。

　　锂价(jià)超预期下跌牵动着万(wàn)亿新能源车市(shì)场。不过(guò)锂(lǐ)价下降带来(lái)的连(lián)锁反(fǎn)应，并不是一个下(xià)游获利，上游承(chéng)压的简(jiǎn)单(dān)故事。作为碳酸锂的下游，宁德时(shí)代理论(lùn)上会受(shòu)益，但锂(lǐ)价(jià)的超预期下跌，使宁德时代今年2月提出的 “锂矿返利(lì)” 计划沦(lún)为鸡肋，它本想用20万(wàn)元/吨的(de)碳酸锂(lǐ)价格绑定一(yī)些车企(qǐ)的(de)三年长单。另(lìng)一层影(yǐng)响是，宁德时代今年5月计划投产的宜春锂矿很有可能一开(kāi)采就亏损。