本周，56只首(shǒu)发基金中(zhōng)（份(fèn)额分开(kāi)计算），博时(shí)北证50成份指数（A/C）位列其中。目前，第2批4只北证50指数基金产品已有3只(zhǐ)成(chéng)立，分别为鹏扬北证(zhèng)50成份(fèn)指数(shù)基金(jīn)、工银瑞信北证50成(chéng)份指数(shù)基金(jīn)和万家北证50成份指数基金。

　　多位业(yè)年下男是什么意思，年上男或者是年下男是什么意思内(nèi)人士表示，流动性问题是制约北交所发展(zhǎn)的首要因(yīn)素(sù)，不过随着公募基金加速(sù)布局，增量资金不断(duàn)涌入下(xià)，流(liú)动(dòng)性问题有望持续改(gǎi)善；同时，当前(qián)北交所优质(zhì)公司被显著低(dī)估(gū)，正是(shì)长线(xiàn)资金(jīn)布局的良好(hǎo)机遇。

　　第二(èr)批北(běi)证50指数基金成立过半

　　本(běn)周，56只首发(fā)基金中(zhōng)（份(fèn)额分(fēn)开(kāi)计算(suàn)），博时北(běi)证50成份指数(shù)（A/C）位(wèi)列其中，根据招募(mù)说明书，该基(jī)金(jīn)主(zhǔ)要跟踪北证50成(chéng)份(fèn)指数(shù)，由于是发(fā)起(qǐ)式基金，认购金额(é)满(mǎn)1000万(wàn)元即可成立，认购期为5月(yuè)8日至5月19日。

　　今(jīn)年3月(yuè)7日，第二(èr)批(pī)北证50指数基金产品成功(gōng)获批，工银瑞信基金、万家基金(jīn)、鹏扬(yáng)基金、博时(shí)基金四家(jiā)公募基金公(gōng)司拿到批(pī)文。除博(bó)时基金外，万家基(jī)金的北证50指数产品也是以发(fā)起式的形式设立。

　　截至目前，除博时基(jī)金旗(qí)下产品正(zhèng)在发(fā)行(xíng)外，其余3只产品均已(yǐ)成(chéng)立(lì)。其中，鹏扬北(běi)证50成份指数基金于4月(yuè)25日成立，获2225户(hù)有效认购，募集规模(mó)3.89亿元；工银瑞信北证50成份(fèn)指数基金于4月(yuè)27日正式成(chéng)立，获1496户(hù)有效(xiào)认购(gòu)，募集规模2.39亿元；万(wàn)家(jiā)北证50成(chéng)份(fèn)指数基金于5月(yuè)5日正(zhèng)式成立(lì)，获1717户有效认购，募(mù)集规模(mó)1.68亿元。

　　对于北证50指数的投(tóu)资价值，万家(jiā)北证50成份(fèn)指数基金(jīn)经理杨坤(kūn)曾表示，

　　北交(jiāo)所股(gǔ)票估值普遍显著低于其他上市(shì)板块中业务相(xiāng)关度较高的同类股票，具(jù)有(yǒu)较大估值提升(shēng)空间。随(suí)着(zhe)市场流动性的增强和(hé)创新型中小企业的(de)高速(sù)成长(zhǎng)，有望实现(xiàn)业(yè)绩和估值双升，长(zhǎng)期投资价值显著。

　　首(shǒu)批北证50指数基金(jīn)月内(nèi)加(jiā)速(sù)“回血(xuè)”

　　去年12月(yuè)，首批8只北证50成份指数基金相继成立。

　　Wind数据显示，截至(zhì)5月12日，这8只产品(pǐn)年(nián)内回报、成(chéng)立(lì)以来回报悉(xī)数为负(fù)，其中年内平(píng)均收益率为-4.36％，成立以来收(shōu)益(yì)率(lǜ)中位数为-4.74％。不过5月以来，这些产品(pǐn)开始(shǐ)加速“回(huí)血”，月(yuè)内产品均获正收益，平均回报达2.82％。

　　北证50指数方面(miàn)，自去年11月(yuè)发布以来，该(gāi)指数经历小幅下滑后，今年一季度(dù)上涨1.76％。二季(jì)度以来虽有震荡(dàng)下跌(diē)，但(dàn)5月以来又开始持续(xù)上(shàng)涨，且市场表(biǎo)现居前。截至(zhì)5月12日，该指数月内(nèi)涨(zhǎng)幅达2.98％，对比沪深市场核心指数表现(xiàn)，除(chú)红利指数月内涨1.91％外(wài)，包(bāo)括上证指数、沪深300、上证50等(děng)在内的30只核心指数(shù)月内均下跌。

　　“北证50指数推(tuī)出(chū)后，多个指(zhǐ)数基金相继(jì)成立，这使(shǐ)得(dé)北(běi)交所整体(tǐ)流(liú)动性有所(suǒ)改善(shàn)。从中观维度(dù)来看，北交(jiāo)所很多(duō)优质企业的估(gū)值仍然偏低，预(yù)计随着流(liú)动(dòng)性逐步改善，以及公(gōng)司业绩持续释(shì)放，北交所(suǒ)板(bǎn)块整体走(zǒu)势有望持续向好。”北京一大型公募基(jī)金人士表示(shì)。

　　北交所官网(wǎng)显示，截(jié)至5月12日，北交所(suǒ)上市公司193家，总股本258.31亿股，总市值2606.91亿元。从北交(jiāo)所上市公(gōng)司业绩表(biǎo)现来看，2021年北交所上市公司(sī)盈利面达99％，净利润(rùn)总额(é)增长(zhǎng)23.8％，超四(sì)成的公司净利润达5000万元(yuán)以上；2022年北交所上市公司(sī)全年共实现净利润138.11亿元，平均实现(xiàn)净(jìng)利润7230.81万元，同(tóng)比增长12.17％，盈利(lì)面达(dá)92.15％，其中44家公(gōng)司增(zēng)幅超过30％，22家公司净(jìng)利润超过1亿元，42家(jiā)公司连续三年实(shí)现利润正增长(zhǎng)。北交所(suǒ)上市(shì)公司业绩正持续(xù)释放。

　　此外，10只(zhǐ)北交所主题(tí)权益(yì)基金年内表现(xiàn)上，Wind数据显(xiǎn)示，截(jié)至5月12日，除(chú)大(dà)成北交(jiāo)所(suǒ)两年定开年内收益为负外，其余9只(zhǐ)北交所(suǒ)主题权益(yì)基金年内均斩(zhǎn)获(huò)正收益。其中，华夏北交所创新中小企业精选(xuǎn)两年定(dìng)开年内(nèi)回报最高，达(dá)18.46％，万家北交(jiāo)所慧选两年定开、嘉实北交所精选(xuǎn)两年定开分别以12％、7.54％的回报排在二三位(wèi)。

　　当前(qián)估值偏低

　　正是长线资(zī)金(jīn)布(bù)局良机

　　对于北交所投资(zī)价值(zhí)，多位业内人(rén)士认(rèn)为，当前北(běi)交所优质公司被显(xiǎn)著(zhù)年下男是什么意思，年上男或者是年下男是什么意思低(dī)估，不过正是(shì)长(zhǎng)线资(zī)金(jīn)布(bù)局的良好机遇。

　　万家(jiā)北(běi)交所慧选两年(nián)基金经理叶(yè)勇(yǒng)直言，北交(jiāo)所市(shì)场上(shàng)，制约其(qí)发展的依然(rán)是市(shì)场本身较差的(de)流动性问题(tí)，市场(chǎng)制度性(xìng)差(chà)异导致其与沪深(shēn)市场相比，可比公司估值表现差异较大。除了(le)继(jì)续年下男是什么意思，年上男或者是年下男是什么意思(xù)降低投(tóu)资者门槛、扩大(dà)优质上市企业数量(liàng)外，后续北交所(suǒ)市场(chǎng)有(yǒu)必要完善转板制(zhì)度(dù)，畅通转板通道，从(cóng)而活跃市场(chǎng)交易，通过沪深市场的引领，提升(shēng)流动(dòng)性，平(píng)抑估值鸿沟。不过，从(cóng)另外一个角度(dù)上讲，目前的北交所(suǒ)优(yōu)质公司被显著(zhù)低估，也是长线资金(jīn)布局的良好机遇(yù)。

　　华夏北交(jiāo)所创(chuàng)新(xīn)中(zhōng)小企业(yè)精选两年定开基金经理顾(gù)鑫峰表示(shì)，站(zhàn)在当前的位置(zhì)，对于北交(jiāo)所(suǒ)的后续表现充(chōng)满信心，信心来(lái)源(yuán)于四个方面。

　　一是北交所公司目前估值已经(jīng)非常便宜，他们测算(suàn)前几大重仓股(gǔ)的平均估值在(zài)20倍以内，切换到(dào)2023年(nián)估值在15倍(bèi)以内，这个估(gū)值水平对于具备专精(jīng)特新特(tè)性的(de)中小(xiǎo)成长型企业(yè)而言是非常(cháng)具有吸引力的。

　　二是从业绩表现来看，他(tā)们(men)发现很多北交所公(gōng)司今年以来依(yī)然延续了较快的增长速度(dù)，发展整体(tǐ)是符(fú)合预期的(de)，业(yè)绩(jì)的(de)持续增长进一步消化(huà)了估值。

　　三是(shì)从政策(cè)来看(kàn)，去(qù)年四季度以来(lái)北(běi)交所出了不少政策利好，包括(kuò)发布《北(běi)京证(zhèng)券交易所股(gǔ)票做市交易业务细则》和《北京(jīng)证券交易所股票做市交易(yì)业务(wù)指引》，下调部分交易费率(lǜ)，北交所(suǒ)股票(piào)将纳入(rù)中(zhōng)证、国证跨市场指数体系，北证50指数11月份(fèn)正式上线等政策的(de)密集发布，可以说对(duì)这个市场是加大了呵护的力(lì)度，政策的暖风对整个市(shì)场构成中长(zhǎng)期利好。

　　四是北交所(suǒ)目前新(xīn)挂(guà)牌的(de)公司(sī)较(jiào)多，其中不乏优质的个股，供给(gěi)上来了，给他们增加了筛选的范(fàn)围(wéi)，尽管短期可能(néng)由于供给增加(jiā)对整个市场的流动性造成一定的扰动，但(dàn)增(zēng)加优质供给是市场(chǎng)长期发展(zhǎn)的(de)基石，这(zhè)使得他(tā)们选(xuǎn)择(zé)优质中小专精(jīng)特新企(qǐ)业的(de)难度(dù)是相对降低(dī)的。

　　景顺长城北交所精选两(liǎng)年(nián)定开基金经理(lǐ)张靖表示，北交所作为新兴的股票交易市场，目前(qián)仍(réng)处于初创(chuàng)期，上市股票(piào)数量(liàng)还不够(gòu)多，市场关注(zhù)度还不(bù)高，整体估值水平相较于沪(hù)深交易所明(míng)显低(dī)估。随着宏观经济触(chù)底回升，和(hé)北(běi)交所(suǒ)快速发展(zhǎn)，投资机(jī)会应会(huì)越(yuè)来越多。

　　开(kāi)源证券研报表(biǎo)示，“中特(tè)估”下，北交所作为A股“中特估”组(zǔ)成部分之一，或有望随(suí)着北交(jiāo)所改革的(de)不断推(tuī)进和(hé)投资者关注度(dù)提(tí)升逐渐得到(dào)估值体系(xì)修复。从(cóng)2023年一季度的公募(mù)基金持仓变化(huà)来看(kàn)，这一(yī)趋势已经初露(lù)端倪(ní)，部分专精特新(xīn)次新(xīn)股及北(běi)证50中高权重(zhòng)、低估值(zhí)公司获增持较多(duō)。此外，北证50成分(fēn)股中尚(shàng)拥有(yǒu)多个被低估标的，未来随着北交(jiāo)所改革的不断推进和投资(zī)者关注度提升(shēng)，北交所流动(dòng)性随之改(gǎi)善，这些大(dà)市(shì)值、高权重、低估(gū)值的公司(sī)获得重估可能性较大。

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