近(jìn)日(rì)，有焦化企业发(fā)告知函(hán)称，因亏(kuī)损严(yán)重，对于钢企提降50元/吨的(de)行为暂不(bù)接受(shòu)。

　　团费收缴标准是多少钱，团费收缴标准是多少钱一个月g alt="“严重亏损，不(bù)接受提降”！双焦大跌，有焦企开始行动..." src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230520081205810.jpg">

　　记者注意到，从今(jīn)年(nián)4月1日起，焦炭(tàn)开(kāi)启首轮降价，并正式(shì)进入降价通道，5月17日，河北部分钢厂(chǎng)开(kāi)启焦炭第8轮提降，降幅(fú)50元/吨，要求18日0时(shí)起执行(xíng)，而后山东主流钢厂(chǎng)跟进。截至目前，焦炭已有8轮(lún)降价落地，港口准一级湿熄(xī)焦平仓价累计(jì)下调670元/吨，跌幅达24.7％。同期，焦炭期货2309合约下跌404.5元/吨，跌幅(fú)15.3％。

　　宝城(chéng)期(qī)货煤焦(jiāo)研究员阮俊涛(tāo)认为，近两个月来，焦(jiāo)炭期货的下跌是宏观(guān)、产业等(děng)多(duō)因素共同作(zuò)用的结果。首(shǒu)先，宏观层面，3月上旬美国硅谷银行(xíng)暴雷，多数大宗商(shāng)品(pǐn)价格下(xià)跌，同时国内宏观强(qiáng)预期在经过1—2月(yuè)的反复发酵(jiào)后，市场对今年的(de)定性逐渐(jiàn)转向“弱复苏”，这也(yě)使得黑(hēi)色系商品交易(yì)需求利多的信心不足。其次，产(chǎn)业层面，今(jīn)年煤焦最大产业(yè)利空来自(zì)焦煤(méi)的进口，3月份(fèn)澳洲焦煤(méi)近(jìn)2年来(lái)首次通关，并于4月(yuè)进一步改善。蒙煤(méi)、俄(é)煤3月份(fèn)的进口量也出现较大(dà)增长(zhǎng)。根据海关总(zǒng)署统计，今年3月(yuè)我国共计进口炼焦烟煤964.7万吨，同(tóng)比增156.4％，占(zhàn)3月焦(jiāo)煤总供应的(de)17.5％，去(qù)年同期仅为7.8％。同(tóng)时，该进口量也几乎(hū)是(shì)近10年来的(de)最高水平，仅(jǐn)次(cì)于(yú)2020年1月的981.3万吨。进口焦煤(méi)的大量释放削(xuē)弱了国内煤企(qǐ)的议(yì)价能(néng)力，焦炭成本支撑坍塌，驱动(dòng)焦炭期货下(xià)行(xíng)。最后(hòu)，4月(yuè)以来(lái)，在铁水产量不断走(zǒu)高的同时，黑色终(zhōng)端需求表现(xiàn)一(yī)般，国家统(tǒng)计局公布的房屋新开工、施工面积(jī)同比大(dà)幅回落(luò)，继而引(yǐn)发了(le)市场对煤、焦、钢产业链的负(fù)反馈担忧。综(zōng)上所(suǒ)述，焦炭成本(běn)端、需求端均有明(míng)显(xiǎn)利空驱动，叠加宏观支撑不足，多因素(sù)共振带(dài)动焦(jiāo)炭期(qī)货(huò)主力合约持(chí)续下行(xíng)。

　　“焦炭价格(gé)此轮下跌，并不是自身的供需矛盾驱动，而(ér)是(shì)受焦煤的拖累(lèi)。焦煤(méi)因国内(nèi)产量(liàng)稳增和进口量大增，供需关系逐步向宽松转变(biàn)，致(zhì)使煤价自年初就开始呈偏弱(ruò)走势(shì)运行。其间(jiān)，受(shòu)内(nèi)蒙古地(dì)区煤矿事故影响，煤价经历短暂反弹后开始加速回落(luò)。另(lìng)外，下游钢材需求表现不及(jí)预(yù)期(qī)，钢价承(chéng)压回调致使钢厂利润收(shōu)缩，遂通过调降焦价将需求压(yā)力向原材料端传导。因此，在失去成本支撑、下游施压的双重作(zuò)用下(xià)，焦价持续下(xià)跌(diē)。”中钢期货(huò)煤焦研究员冯艳成说(shuō)。

　　记(jì)者从受访(fǎng)人(rén)士处获(huò)悉，本周焦(jiāo)煤(méi)价格(gé)率先出现触底反弹，而焦价连跌8轮后，个(gè)别(bié)地区(qū)焦企出(chū)现亏损。同时，近期(qī)焦炭(tàn)期(qī)价的反弹给(gěi)出升水(shuǐ)现货空间，买现(xiàn)卖期(qī)套(tào)利需(xū)求增加(jiā)对现货市场信心有(yǒu)所提振，刺激焦企(qǐ)有提涨意愿，但短期全面提涨并成(chéng)功落地的(de)概率较小，主要原(yuán)因是目前焦企(qǐ)整体盈利情(qíng)况尚(shàng)可，焦炭主产区山西省焦企平均吨焦盈(yíng)利接近140元，而(ér)下(xià)游钢(gāng)材需求(qiú)并未出现明显好(hǎo)转，钢厂整体盈利情况一般(bān)，对焦炭则保持按需采购节奏。

　　部分焦化(huà)企(qǐ)业开(kāi)始提涨，能否提涨成功？冯艳成认为，提涨的是内蒙(méng)古某焦(jiāo)企，国内焦企生产成本和焦化利润会(huì)因为地区、设(shè)备区别(bié)而存在(zài)很大差异(yì)。相对而(ér)言，内蒙古非主流焦(jiāo)化企业的(de)副产品较少，整体产(chǎn)线的经济(jì)性一般，对降(jiàng)价的承受(shòu)能力偏低，也因此率先开始(shǐ)提涨，不过对整体市场影响(xiǎng)有限(xiàn)。

　　阮俊(jùn)涛(tāo)也认为(wèi)，在(zài)焦企未出现大(dà)幅亏损或需求明显增加的情况下(xià)，焦价提涨难度较大。

　　记者(zhě)了解到(dào)，5月下半(bàn)月(yuè)以来钢厂检修减产节奏(zòu)放缓，个别(bié)地(dì)区钢厂(chǎng)计划(huà)复(fù)产，日(rì)均(jūn)铁水产量尚保持在偏高水平，这意(yì)味着煤焦(jiāo)刚性需求(qiú)较好，但钢厂持续采取(qǔ)低原(yuán)料(liào)库存策略，致使目前煤矿、洗煤厂(chǎng)端焦煤库存(cún)以及焦企端焦炭库存均处于往年同期高位，钢厂(chǎng)端焦煤、焦炭库存则处于较低水平，煤(méi)焦近期供应也有适当的减量，以缓解自身高(gāo)库存的压力。基(jī)于此种库存(cún)格局，煤焦的议(yì)价主动权(quán)仍(réng)掌握在(zài)钢厂端。

　　现货提涨，期(qī)货为何反(fǎn)而大跌呢？阮(ruǎn)俊涛认为，近期由于国内外焦煤价格倒挂，贸易商进口积极性较(jiào)低(dī)，导致焦煤供(gōng)应短期(qī)内有(yǒu)收缩(suō)趋势(shì)，不过焦(jiāo)企也处于主动限产(chǎn)状态，焦煤供(gōng)需矛盾并(bìng)不(bù)突出。焦炭本(běn)周(zhōu)供减需增，基本面边际改(gǎi)善，但钢联公布(bù)的铁水(shuǐ)日(rì)产量依然(rán)维(wéi)持接(jiē)近240万吨(dūn)的水平，在终(zhōng)端(duān)需(xū)求表现一(yī)般的背(bèi)景(jǐng)下，焦炭(tàn)需求(qiú)仍有转弱(ruò)预期。中长期(qī)来看，考虑粗钢平控要求，今年(nián)全年(nián)焦煤(méi)供需格局(jú)大概率仍(réng)将明显宽松，且蒙煤实际生产成本较(jiào)低，三季度蒙煤(méi)中长(zhǎng)协重新定(dìng)价后，预计进(jìn)口量(liàng)会得到(dào)改善。因此，虽(suī)然焦(jiāo)煤现货(huò)价(jià)格因蒙煤减(jiǎn)量而有所企(qǐ)稳，但期货(huò)市(shì)场(chǎng)氛围(wéi)仍难言乐观，导致期货(huò)和现货(huò)短暂劈叉。

　　“从价格表现上看，前(qián)期煤焦(jiāo)跌幅明显大于板块内其他品种，估值相对偏低，这(zhè)也使得继续杀估值的驱(qū)动明显减(jiǎn)弱，而(ér)估值修(xiū)复配合近期焦煤进口减量、钢厂(chǎng)复产等消(xiāo)息，刺激煤焦价格出现反弹，但考虑(lǜ)到目前(qián)钢材需(xū)求依(yī)然乏(fá)力，钢厂复(fù)产将会再次加重其供需(xū)压力，需求负反馈仍(réng)将会团费收缴标准是多少钱，团费收缴标准是多少钱一个月(huì)向原(yuán)材料端传(chuán)导，对煤(méi)焦价格形成压力。”冯艳成说，短期(qī)煤焦交易逻辑变化(huà)较快，价格波动剧烈，预计(jì)仍将以底部区间振荡走势为主；中长期来看，煤焦(jiāo)供(gōng)需趋于宽松的(de)预期(qī)未(wèi)变(biàn)，在估值回升后仍将是板块(kuài)内空配最佳品种。

　　对于煤焦(jiāo)后市，阮(ruǎn)俊涛认为，目前煤(méi)焦(jiāo)有三(sān)条主(zhǔ)线：一是焦煤(méi)供应宽松(sōng)，并给焦炭(tàn)带来成(chéng)本端压力(lì)；二是终端需求存疑，负反馈风险并(bìng)未化解(jiě)；三是海外衰退(tuì)预(yù)期如何演绎(yì)。目前来看，焦(jiāo)煤供应宽松(sōng)是(shì)大概率事件，且(qiě)4月地(dì)产(chǎn)数(shù)据表现依然一(yī)般，负(fù)反馈以及(jí)粗钢平控(kòng)都是压低(dī)铁水产量的(de)可能(néng)因素，因此煤焦(jiāo)即(jí)便出现(xiàn)超跌反(fǎn)弹(dàn)，中长期(qī)来看也(yě)是易跌难涨。

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