OPPO宣布关停旗下(xià)芯(xīn)片子公司哲库(kù)科(kē)技，引发了公募REITs扩募风(fēng)波(bō)，如今，二(èr)级市场的影响仍未停歇(xiē)。

　　Wind数(shù)据显示，5月15日，华(huá)安张江光大(dà)园REIT开盘继续延续此前几日的(de)下跌走势，午后跌幅一(yī)度扩大，尾盘(pán)有所(suǒ)拉升，全天收跌6.22％，最近3个交易日跌幅(fú)超(chāo)过(guò)9.69％。

　　此前(qián)，华安张江(jiāng)光大园(yuán)REIT曾发(fā)布(bù)公告，紧急回应(yīng)称(chēng)，哲(zhé)库科技是其扩募拟新购入基(jī)础设施(shī)资产张润大厦的重要承租方之(zhī)一，目(mù)前未收(shōu)到哲库科技(jì)及(jí)OPPO方面关于停止执行已签租(zū)赁(lìn)协(xié)议(yì)的通(tōng)知(zhī)。同时，在(zài)公告中，华安(ān)张江光大园REIT进一步表示，原(yuán)始权益(yì)人(rén)将继续密(mì)切(qiè)关(guān)注(zhù)哲库科技后续情况，积极做好(hǎo)相关应对。

　云南属于南方还是北方，云南属于南方还是北方人　此外，张(zhāng)江(jiāng)REIT拟扩募购入(rù)项目的原始权益(yì)人相关(guān)负责人也表示，近期已同步启动了应急预案，排摸储备租户，积极(jí)应对哲库提前退租的可能事项。由(yóu)于(yú)张润大厦是全国首(shǒu)批REITs申报(bào)扩募项目，公(gōng)司(sī)领导(dǎo)高度重视，浦东新区国资(zī)委也(yě)高(gāo)度关注。

　　多位业(yè)内人士表(biǎo)示，华安张江光大园REIT近期市场(chǎng)波(bō)动较大，但其实不动产公募(mù)REITs项目短期出(chū)租(zū)率下跌并不会从根本上影响其内外(wài)价值，投(tóu)资(zī)者应理(lǐ)性(xìng)看(kàn)待。

　　张(zhāng)江光大园REIT

　　二级市场(chǎng)价格(gé)继(jì)续波动(dòng)

　　本周(zhōu)，OPPO关停旗下(xià)芯片(piàn)子公(gōng)司哲库科技(jì)的事件(jiàn)继续扰动公(gōng)募REITs市场。

　　Wind数据(jù)显示，5月15日，华安(ān)张江光大园REIT以3.726元(yuán)的价格小幅低开，此后二级市场价格(gé)开始震荡走低，午盘收跌6.17％。午(wǔ)后，华(huá)安张江光(guāng)大园REIT跌幅一度扩大到8.30％，随后价格有所回升，最终报收(shōu)3.512元(yuán)，全天跌幅6.22％。

　　受(shòu)近期(qī)不利消(xiāo)息影响，华安(ān)张江光大(dà)园REIT最近(jìn)几个(gè)交易(yì)日二级市场价格表现欠佳，5月(yuè)11日以来，3个交易日跌幅达到9.69％，今(jīn)年以来跌幅7.76％。不(bù)过，自2021年6月21日上市以(yǐ)来，华(huá)安张江光大园REIT累计涨(zhǎng)幅(fú)超(chāo)过24％，在(zài)全市场公募REITs中位居前列。

　　从5月15日公募REITs市场整体表现(xiàn)上看(kàn)，目(mù)前上(shàng)市的8只产(chǎn)业园区基础设施(shī)REITs中，仅博时(shí)招(zhāo)商(shāng)蛇口产业(yè)园REIT微幅上(shàng)涨，其余7只均(jūn)有不同程度下跌，8只(zhǐ)产(chǎn)业园区基础(chǔ)设施REITs5月(yuè)15日平均跌幅(fú)1.38％。今年以来平均跌幅5.17％。

　　“此前，张江REIT一季报中(zhōng)已经披露张江光大(dà)园项目(mù)出租(zū)率(lǜ)有所下降，如今拟扩(kuò)募的项目又遭(zāo)遇突发事件，因此(cǐ)导致二(èr)级市(shì)场价格出现波动。”一(yī)位业内(nèi)人士分析称。

　　不过，在上述(shù)人士看来(lái)，尽管出于(yú)风险规避的原因，最近几个(gè)交易日场内(nèi)资金有(yǒu)所流出(chū)，但是，不动产公募REITs项(xiàng)目短期出租(zū)率(lǜ)下跌并不会从根本上影响其内(nèi)外价值(zhí)。

　　他(tā)也同时表示，目前(qián)随着二级市场(chǎng)价(jià)格下跌(diē)，风险也得到一定释(shì)放，但是价格涨跌会受到基本面、情绪面等多重因(yīn)素影(yǐng)响，不好(hǎo)判断(duàn)价格是(shì)不是已经完全触底。

　　此(cǐ)外(wài)，还有一位业内(nèi)人(rén)士表示，今年整体(tǐ)REITs市(shì)场表现低迷，不少(shǎo)产品年内二(èr)级市场跌幅较大，其实(shí)有(yǒu)些(xiē)隐含收益(yì)率高的产品具备一定的(de)投(tóu)资价值，很适合稳健(jiàn)类投资者(zhě)。此外，伴随着经(jīng)济(jì)复苏的步伐(fá)，产业(yè)园(yuán)区、物流类等REITs产品(pǐn)具(jù)备一定(dìng)的(de)投资价值(zhí)。

　　先(xiān)锋(fēng)瑞驰(chí)私募基金(jīn)执行董(dǒng)事高(gāo)如星对此表(biǎo)示，若张(zhāng)江(jiāng)园区(qū)最终能顺利解决(jué)招商，平稳(wěn)过度对经营(yíng)现(xiàn)金流(liú)没有造(zào)成大的影响，“事(shì)件性利空下(xià)调至(zhì)得(dé)这么急(jí)、这(zhè)么深(shēn)，加上前(qián)期本身园区(qū)类资(zī)产就回(huí)调不少了，这就是黄金坑。”不过(guò)，他也强调，最终还(hái)是落到租(zū)金收(shōu)入受不受影响，影响多大，估(gū)计园区(qū)会最终解决。

　　张江REIT紧急回应(yīng)

　　扩(kuò)募路上再迎接考验

　　5月12日(rì)，OPPO宣布关(guān)停旗(qí)下芯片子公司(sī)哲(zhé)库科技。随后(hòu)5月12日晚，华安张江(jiāng)光大(dà)园REIT发布公告，紧急(jí)回应称，哲库(kù)科技是其扩募拟新购(gòu)入基(jī)础设施资产张润(rùn)大(dà)厦(shà)的重要承租方之(zhī)一，目前(qián)未收到(dào)哲库科技及OPPO方(fāng)面关(guān)于(yú)停止执行已签租赁(lìn)协议的通知。同时，在公告中(zhōng)，华安张江(jiāng)光大园REIT进一步表示，原(yuán)始权益(yì)人将继续密切关注哲库科技后(hòu)续情(qíng)况，积(jī)极做好相关应(yīng)对。

　　此前，张江REIT因(yīn)其一季报中(zhōng)披露的张江光大园(yuán)项(xiàng)目出租率下降事项，一度二级市(shì)场价格出现(xiàn)回落。在随后(hòu)召开的业绩说(shuō)明会中管理人就相关事项进行了解(jiě)释说明(míng)，市场信心得到了一定提振，二级市场价格表现也(yě)趋于平稳(wěn)。据了解，张江 REIT在(zài)5月11日召开的线上和线下(xià)的(de)扩募说明会上，运营(yíng)团队表示(shì)了(le)对张(zhāng)江(jiāng)光(guāng)大园(yuán)项(xiàng)目的信心，预计(jì)签署意向书(shū)和合(hé)同(tóng)谈判中的储备租(zū)户正常转化后，项目出(chū)租(zū)率将得(dé)到回(huí)升。没想(xiǎng)到仅过了(le)不到三(sān)周的时间，张江REIT的(de)扩募之(zhī)路又迎来了新的考(kǎo)验。

　　因张江(jiāng)REIT的上述(shù)公(gōng)告引起了市(shì)场(chǎng)各方的(de)广泛关注，张江(jiāng)REIT拟(nǐ)扩募购入项目(mù)的原始权益人相关负责人坦言，事发突然确实始料(liào)未(wèi)及，在(zài)获悉OPPO关停哲(zhé)库科(kē)技消息的(de)第一时间即奔赴(fù)现场进行了沟通(tōng)和核(hé)实(shí)工作，并(bìng)同步启(qǐ)动(dòng)了应急(jí)预案，排(pái)摸(mō)储备租户，积极应对哲库(kù)提前退租(zū)的可能(néng)事项。由于张润大厦是(shì)全国首批REITs申报扩募项目，公司领(lǐng)导高(gāo)度(dù)重视，据(jù)悉新区国资(zī)委也(yě)高度关注。

　　当(dāng)谈及储备租户情况，相关负责人介绍说，目前储备租户(hù)还是比(bǐ)较丰富的(de)，覆盖了芯片测试(shì)、人工(gōng)智能(néng)、航(háng)天产业(yè)、信息技术等产业客户，租赁(lìn)意向(xiàng)面积(jī)超(chāo)过(guò)了2万(wàn)方(fāng)。从意向储备(bèi)转化为实(shí)际租(zū)户需(xū)要(yào)一些时间。

　　“我们正在着手通过签署租(zū)赁意(yì)向书来(lái)尽快锁(suǒ)定一些重要租户。虽然收了三个月履约保(bǎo)证金给了(le)我们一些空间，但本着(zhe)对首批(pī)扩(kuò)募、对市场负责的态度，我们肯定要(yào)全力与时(shí)间赛跑，把这些面积在(zài)短期(qī)内完成(chéng)去化。”相关(guān)负责人说道(dào)。

　　张江REIT已持有(yǒu)的(de)同区(qū)域的张江(jiāng)光大园(yuán)项目一季度末也有将近30％的空置率，原始权(quán)益(yì)人有那么(me)多储备租户(hù)，之前的空置率为何未能得到解决(jué)。

　　对此相(xiāng)关负责人解释，张江光大园(yuán)一直以来都坚持(chí)以市场化(huà)运营为导(dǎo)向，历(lì)史运营表现(xiàn)稳定，租户的调租和换租都(dōu)属于正(zhèng)常(cháng)情况，而这(zhè)次项目的大租户退租正好发生在市场活(huó)跃度的(de)短期低点，目前市(shì)场情况(kuàng)已有所好(hǎo)转。在看到(dào)出租率下滑(huá)情(qíng)况没(méi)有得到及(jí)时修复后，张江这边也(yě)作(zuò)了一(yī)定(dìng)的资(zī)源调配(pèi)和倾斜，引入了一些储备租户。

　　另外(wài)，张润大厦和张江(jiāng)光大园(yuán)项目(mù)在(zài)给租户的分隔空(kōng)间、交付标准、租金水(shuǐ)平等(děng)方面也有一些差异化(huà)，张润大厦多(duō)是两千多平(píng)的大平层，楼的成新度高(gāo)一(yī)些(xiē)，单价(jià)也贵一些，张江光大(dà)园单层以一(yī)千平的面积为(wèi)主，还(hái)有一些独(dú)栋(dòng)形态(tài)的物业(yè)。租户(hù)自身也会有诉求(qiú)，也会(huì)根据自身(shēn)需求和预算(suàn)挑(tiāo)选(xuǎn)区域内(nèi)的不同物(wù)业。

　　“如果扩募完成以后，新老资产的管理人(rén)都变成了一(yī)家(jiā)，后续我们在资源共享和(hé)联合营销方面能(néng)更加充分发(fā)挥协同效应，相(xiāng)信可以做得(dé)更好。”上述负责人补充说道。

　　最(zuì)后谈及对于张江(jiāng)REIT的(de)定位和展望(wàng)，相关负责人表示(shì)，张江集团和(hé)张江高科(kē)目前(qián)在管资产约五百万方，还(hái)有一些其(qí)他(tā)在开(kāi)发的储备项目，这些都(dōu)将(jiāng)成为张江(jiāng)REIT实现(xiàn)打(dǎ)造张江(jiāng)园区产云南属于南方还是北方，云南属于南方还是北方人业空间资产上市平台目(mù)标的坚实后盾和储备资源(yuán)。“我(wǒ)们非常(cháng)重视(shì)张江REIT这个(gè)资本平(píng)台(tái)和它未来的发展。”相关负责人表示(shì)，“这次扩募(mù)是我们实(shí)现(xiàn)基金(jīn)扩容的第一(yī)步，也是至关(guān)重要的一步，眼(yǎn)下我(wǒ)们(men)可能面临了一些(xiē)突发情况需(xū)要解决，但是(shì)这和我们(men)在(zài)张江科学城这三(sān)十(shí)年建设(shè)发展(zhǎn)过程(chéng)中所经历的相比(bǐ)，只能(néng)算是一(yī)个(gè)非常小的插(chā)曲。我(wǒ)们有信心排(pái)除万难，尽一切可能化解当前突发事件的(de)所有(yǒu)负(fù)面影响(xiǎng)，维持预期和市场(chǎng)的信心。”

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