昨(zuó)夜(yè)，据(jù)路(lù)透(tòu)社最新(xīn)报道，知情人士透(tòu)露，美(měi)国(guó)总统拜登和众议院(yuàn)议长麦卡(kǎ)锡接近就美国债务上(shàng)限达(dá)成协议，双方在可自由支配开支(zhī)方面的(de)分歧(qí)仅为700亿美元。

　　这名消(xiāo)息(xī)人士和另一(yī)名了解谈判情况的人士(shì)称，最(zuì)终可能(néng)达成的(de)不会是(shì)一份长达数百(bǎi)页、可能需要立法(fǎ)者花几天时间撰(zhuàn)写、阅读和投票的法(fǎ)案(àn)，而(ér)是一份包含几(jǐ)个关键数字的精简协议。另一位(wèi)消(xiāo)息人士(shì)称，预计谈判代表将敲定可自(zì)由支配开(kāi)支(zhī)的最(zuì)高限额，包括军费开(kāi)支(zhī)，但让议员们在(zài)未来几个月通(tōng)过正常(cháng)的拨(bō)款程序敲定住房和(hé)教育等类别的细(xì)节。根据(jù)美(měi)国联邦数据(jù)，2022年(nián)，美国(guó)的(de)可自由支(zhī)配支出达到1.7万亿美元，占6.27万亿美元支出总(zǒng)额的27％。其中大约一(yī)半用于国防，一些议员表示(shì)不(bù)应(yīng)该(gāi)削减这一领域(yù)的支(zhī)出。

　　俄罗斯副总理(lǐ)诺瓦(wǎ)克周四表示(shì)，OPEC+在4月做出减产决定后，将于6月4日举行(xíng)的六(liù)个(gè)月(yuè)来首次(cì)面对(duì)面会议不太可能采(cǎi)取新的(de)措施。当前的(de)任(rèn)务是监控市场形势并及时作出反(fǎn)应。诺瓦克重申OPEC+的(de)目标不是推动油价上(shàng)涨，而是平(píng)衡价格，以确(què)保生产者和(hé)消费(fèi)者的利益(yì)。

　　诺瓦克(kè)预计布伦特原油(yóu)价格到2023年底将略高于80美(měi)元/桶。他认为，目前(qián)的价格反映了市(shì)场对全球宏观经济形势(shì)的评估(gū)。美国加息阻碍了油价进一步上涨。

　　受此影响(xiǎng)，WTI原油(yóu)期货盘(pán)中(zhōng)一度(dù)跌超(chāo)4.5％，跌破71美元/桶(tǒng)。

　　此外，周四的最新数据显示(shì)，交易员(yuán)们完全押注美(měi)联储会在6月或7月(yuè)的某次会议上再(zài)度加息(xī)25个基点，最早在(zài)6月便加息(xī)的可能(néng)性已(yǐ)超(chāo)过(guò)50％。

　　其(qí)中(zhōng)，与7月份FOMC会议挂钩的掉(diào)期合约升至5.37％，比当前(qián)有效(xiào)联邦基金利率5.08％高(gāo)出超过25个基点，这代表(biǎo)市场(chǎng)认为接(jiē)下(xià)来两次会议中美联储肯定会加息25个(gè)基(jī)点。

　　同时，与6月FOMC会议挂钩的掉期合约显示消化了约14个基点的加息(xī)预期，由于美联(lián)储加息规模通常都是25个基点(diǎn)的倍数(shù)，这代(dài)表6月(yuè)加(jiā)息25个基点的概率高于(yú)50％。

　　截(jié)至今(jīn)晨收盘(pán)，最终(zhōng)，WTI 7月原油期货收(shōu)跌3.37％，报(bào)71.83美元/桶；布伦特7月(yuè)原油(yóu)期货(huò)收跌(diē)2.68％，报76.26美元(yuán)/桶(tǒng)，和美(měi)油均止步三(sān)日连涨(zhǎng)。

　　美股收盘，纳指初步收涨1.71％，标普500指数涨0.88％，道(dào)指小(xiǎo)幅收(shōu)跌约30点。

　　芯片(piàn)股中，表现最好的英伟达早盘(pán)股(gǔ)价(jià)曾涨至394.8美(měi)元，涨幅超过29％，收涨24.4％，收(shōu)盘价略(lüè)低于(yú)380美元，创盘中和收盘(pán)历史新高，市值曾达到(dào)9550亿美元，距(jù)1万亿美元(yuán)市(shì)值大关一步之遥(yáo)，有望成为(wèi)全(quán)球第(dì)九家(jiā)市值突破1万亿美元的上市公(gōng)司。盘中英伟达市值曾涨(zhǎng)将近2000亿美元，几乎相(xiāng)当于两个(gè)英特尔(ěr)的(de)市值。英伟达创(chuàng)美股史(shǐ)上最大单日市值增长规模(mó)，一(yī)日的市(shì)值涨幅比标普(pǔ)500 472只(zhǐ)成(chéng)份股各自的市(shì)值都(dōu)高。

　　最(zuì)新的财报数据显示，英伟(wěi)达Q1营收为71.9亿(yì)美元(yuán)，同比下降13％，但好(hǎo)于市场预(yù)期的65亿美元(yuán)；调整后每(měi)股收益为(wèi)1.09美(měi)元(yuán)，市场预期0.92美(měi)元(yuán)。按业务划(huà)分，英伟(wěi)达数据中心业务营(yíng)收增长14％至42.8亿(yì)美(měi)元(yuán)，好于(yú)市场预期的39亿(yì)美(měi)元。

　　最重要的数据在于——展望未来，英伟达预计第二财季营收将达(dá)到110亿美元(yuán)左右(yòu)，较市场预期(qī)的71.8亿美元高(gāo)53％。这一极度积极的展望(wàng)表明，英伟达从全(quán)球企业布局AI的(de)热(rè)潮中获得的利(lì)益远超人(rén)们预期。英伟达生产极度复杂的人工智能计算任务所需的GPU芯片(piàn)，可谓火爆全(quán)球的ChatGPT所(suǒ)需的最(zuì)重(zhòng)要(yào)底层硬件(jiàn)。英(yīng)伟达(dá)如今在AI用途的(de)芯(xīn)片(piàn)领域占据主导地位，该公司推出的 A100/H100 GPU芯片极度适合AI训练和运行机器学习软(ruǎn)件，这(zhè)也是支持(chí)OpenAi旗下火爆(bào)全(quán)球的ChatGPT的最关(guān)键底(dǐ)层硬(yìng)件。

　　黑色系集体“跳水(shuǐ)”，铁矿、钢材期价创近(jìn)半年以来(lái)新(xīn)低(dī)

　　昨日(rì)，铁矿石、钢材期货盘(pán)中明显下滑并创(chuàng)下近半年(nián)或半年多以来新低。截至5月25日下午收盘，铁(tiě)矿石主力合约2309下跌2.23％至681元/吨，盘中最低(dī)下探674元(yuán)/吨(dūn)；螺纹钢主力(lì)合约2310下跌2.53％至3432元/吨；热卷主力(lì)合约2310下跌1.78％至3532元/吨。

　　夜盘时段，双焦持续重挫，截至(zhì)23点(diǎn)收盘，焦煤跌近5％，焦炭(tàn)跌超4％。

　　进入5月以来，黑色商品在(zài)经历短(duǎn)暂反弹(dàn)后于近期再次走(zǒu)弱。对此(cǐ)，大有期货投(tóu)研中心黑色高级研究员(yuán)黄科在接(jiē)受期货日报(bào)记(jì)者(zhě)采(cǎi)访时(shí)表示，近期黑(hēi)色系品种大幅下(xià)跌(diē)是宏观和产业(yè)共(gòng)振带来的结果。

　　“其中宏观层(céng)面，目前美(měi)国两(liǎng)党对于政府债务上(shàng)限问题(tí)仍(réng)没有达(dá)成(chéng)一(yī)致，随着截止日期临近(jìn)，市场(chǎng)各方的避险观望情绪较为明显；而从美联储5月会(huì)议纪要来看，不能排除接(jiē)下来继续加息的可能性(xìng)，当前美联储6月(yuè)加息概(gài)率(lǜ)上升到40％附近，近期美元(yuán)指数走强对于大(dà)宗商(shāng)品价格(gé)普(pǔ)遍形成(chéng)一(yī)定(dìng)压力。国内方面，5月份公布的社融和固定资产投(tóu)资等经(jīng)济(jì)数据略低于市场，市场担心(xīn)经济复(fù)苏的(de)后劲不足，也(yě)导致与国内经济状况关联性较强的黑色系(xì)品种支撑弱化。”黄科说。

　　目前黑(hēi)色产业层(céng)面(miàn)也并无利多因素。黄(huáng)科表示(shì)，从现货市场表现来看，虽然目前铁(tiě)水产(chǎn)量(liàng)已经(jīng)见顶，但(dàn)随(suí)着成本端原(yuán)料价(jià)格(gé)的(de)大幅回落(luò)，钢厂(chǎng)方面(miàn)并没(méi)有很强(qiáng)的减产动力。在(zài)行(xíng)业(yè)利润(rùn)尚存、部分钢厂复产(chǎn)的情(qíng)况下(xià)，本周(zhōu)钢联螺(luó)纹、热轧产量甚至(zhì)止(zhǐ)跌回升，减产不及预期以(yǐ)及原料中国航发属于央企还是国企啊 中国航发是上市公司吗成本(běn)持(chí)续下移导(dǎo)致钢价下方支撑走(zǒu)弱；而(ér)当前国(guó)内钢材需求也已临(lín)近淡季，在需求乏力的(de)情况下，钢材(cái)价格(gé)不断下探寻底(dǐ)。

　　建信(xìn)期(qī)货黑色产业研究主管翟(dí)贺攀对记者表示，自今年3月中旬以来(lái)，铁矿(kuàng)石(shí)、钢材等(děng)黑色系商品市场(chǎng)整(zhěng)体陷(xiàn)入“供应增、需求底(dǐ)部徘徊、成本(běn)塌陷”的负向循环，期现(xiàn)货(huò)价(jià)格呈“螺旋式”走(zǒu)低趋势。

　　“具体来看，近两(liǎng)个月来钢材(cái)下(xià)游需(xū)求恢(huī)复距离此前预期(qī)有较大(dà)差距，叠加今(jī中国航发属于央企还是国企啊 中国航发是上市公司吗n)年年初以来市场(chǎng)对下游(yóu)需求的乐观预(yù)期(qī)，导致(zhì)钢(gāng)厂产量增幅较大(dà)。而在市场供需阶段性错(cuò)配的(de)情(qíng)况(kuàng)下，钢铁原燃料进口规(guī)模(mó)又出现(xiàn)明显增(zēng)长(zhǎng)，同时预期中的下半年的粗钢产量平控政策也(yě)进(jìn)一(yī)步压低了钢(gāng)铁原燃料价格。”翟贺攀说。

　　据(jù)Mysteel相关数据统计，3月初(chū)以来，钢(gāng)材五大品(pǐn)种周(zhōu)度表(biǎo)观消费(fèi)量均值(zhí)为(wèi)1000万吨，仅比去(qù)年同期增长0.6％，但较2019-2021年同期分别下(xià)降9.0％、9.1％和12.8％。据国家统(tǒng)计局数据，1-4月份(fèn)我国(guó)粗钢产量为3.54亿吨，同比增(zēng)长5.4％。据海关统计(jì)，1-4月份我国进口铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)与炼焦煤(méi)分别为3.85亿吨和3114万吨，同比分别增长8.6％和88.6％。

　　钢(gāng)材短(duǎn)期或延续(xù)弱势(shì)，中期有反(fǎn)弹空间

　　从当前钢材(cái)市场面临的(de)问题来看，方正(zhèng)中(zhōng)期期(qī)货研(yán)究院黑色组长汤冰华告(gào)诉记者(zhě)，主(zhǔ)要(yào)有以下三(sān)个(gè)方面的问题：一是高炉减产不充分；二是外需可能会大幅下滑；三是国内政(zhèng)策刺(cì)激还比(bǐ)较有限，当前(qián)内需虽(suī)然未(wèi)见好(hǎo)转，但今年(nián)以(yǐ)来表现一直低于预期。

　　谈及当(dāng)前钢(gāng)矿品种(zhǒng)价格(gé)底部是否已现，汤冰华(huá)表(biǎo)示，由于(yú)二季(jì)度以来国内政(zhèng)策利多有(yǒu)限，导致“买预期”交易未(wèi)能如(rú)期出现，但国内市场利空(kōng)在价格中已(yǐ)有体现，从(cóng)后期市场表现来(lái)看，钢(gāng)材(cái)需求端利空(kōng)可能来(lái)自(zì)海(hǎi)外，6月出(chū)口(kǒu)一旦转差(chà)，则板材供应压力会(huì)明(míng)显增(zēng)加，产量(liàng)也面临继续压(yā)减。因(yīn)此，在经历4-5月份的政策不及(jí)预期(qī)后，国内(nèi)下一个相对重要的(de)政策时点可能在7月的半年度经济数(shù)据公(gōng)布(bù)后，在此(cǐ)之前，钢矿品(pǐn)种价格底部的确立需(xū)要黑色商品(pǐn)整体供应回落，即铁水(shuǐ)产量、焦煤供应及铁(tiě)矿石非主流(liú)矿发货均出现下降。不过目前(qián)焦煤进口通关及铁矿石非澳巴发(fā)货已开始减少，但(dàn)铁(tiě)水下降并(bìng)不(bù)明显，负反馈(kuì)还在持续，价格还(hái)未真正见底。

　　在黄科看来，后(hòu)续钢矿(kuàng)品种止跌需要(yào)具备(bèi)两个条件：一是煤炭价格止(zhǐ)跌，从成本端对钢价形(xíng)成一定支撑；二是钢厂方面有实质性的减产行(xíng)动(dòng)，从而改善市场对于后期供需(xū)平衡(héng)的预期。不过，从目前情况来看，在进口煤冲击之(zhī)下，近期(qī)国(guó)内煤炭(tàn)市场情(qíng)绪(xù)较为悲观，动力煤价(jià)格有加速下跌迹象；此外国内粗钢产(chǎn)量平(píng)控政策尚未执行，钢(gāng)厂主动(dòng)减产意愿不强。因(yīn)此，预计(jì)短期(qī)内(nèi)黑色(sè)系品种或延续弱势(shì)，整体易(yì)跌(diē)难涨。

　　“积重难返的市场供(gōng)需格(gé)局(jú)，与(yǔ)成(chéng)本塌陷叠加(jiā)造成的负向(xiàng)循环，或(huò)将令(lìng)铁矿石、钢材等黑色系(xì)商品(pǐn)价(jià)格惯性下跌趋势短暂延续，难有(yǒu)像样的反弹。”翟贺攀说。

　　此外(wài)值得注意(yì)的(de)是，在期货价(jià)格大幅下探(tàn)之际，螺纹钢(gāng)现货价格(gé)已跌回(huí)至(zhì)2020年5月之(zhī)前的(de)水平。对(duì)此(cǐ)，翟贺攀告诉记者，螺纹钢现货目前回归2020年疫情(qíng)初(chū)期的价格区间有(yǒu)利(lì)于行业供需加快调整(zhěng)，且目前(qián)距离2020年(nián)底部不远。

　　“因此，基于钢厂铁矿石库(kù)存和钢材社会库存较近年同(tóng)期偏低、6月份之后来自政策面(miàn)和市场力量的供应压减(jiǎn)速度(dù)加(jiā)快、稳经济政策效果(guǒ)或将在下(xià)半(bàn)年显(xiǎn)现、国际局势缓和以及国内外价差有利于钢材出口(kǒu)再(zài)上台(tái)阶等因素(sù)，未来(lái)2-4个月，我们(men)对黑色系商品价格保(bǎo)持谨慎乐观，尽管难以(yǐ)恢复(fù)至今年(nián)4月中(zhōng)旬(xún)之前的偏高水(shuǐ)平，但中期(qī)反弹依然(rán)有空间。”

　　汤冰华也表示，当(dāng)前钢铁产业链库存整体较(jiào)低，因此在后续进入(rù)减产期间后，钢材价格下(xià)跌(diē)一旦出现企(qǐ)稳，那么低价可能会刺激补库，并带(dài)动行情出(chū)现阶段反弹。

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