为(wèi)了让自己(jǐ)的限(xiàn)售股解禁后能获得好的回报，上市公司董事长雇人拉抬自家的(de)股票价格，然后高(gāo)位(wèi)出(chū)货。

　　最(zuì)近(jìn)，中国证监会网站披露了一则行政处罚(fá)决定书，引发(fā)市场关注。时为新美星(xīng)董事长(zhǎng)何(hé)德平和(hé)其(qí)配偶黄秀(xiù)芳(fāng)提供资金，委托蒋(jiǎng)维(wéi)对新美星(xīng)进行“市(shì)值管理”，维(wéi)持、抬高公司股价(jià)，以便后续(xù)自(zì)己减持(chí)获利。蒋维跟毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武合谋，控(kòng)制35个证券账户(hù)，利用(yòng)资金优势、持股优势，连续集中(zhōng)交易新美(měi)星，影响公司股(gǔ)价，合计盈利4783.56万元。

　　最终，证(zhèng)监会对此(cǐ)操纵证券市场行为，罚没合计9567.12万元；还对(duì)何德平信息披露(lù)违法违规，给予警告，并(bìng)处以40万元罚款。

　　我们(men)一起来看(kàn)看，究竟(jìng)是怎么回事(shì)。

　　董事长雇人拉抬自家股(gǔ)票

　　多人合谋(móu)操(cāo)纵(zòng)股价

　　根据证监会行政(zhèng)处(chù)罚决定书披露的信息，新美星董事长、法定(dìng)代表人(rén)、实际(jì)控(kòng)制人何(hé)德平和他的妻子(zi)黄(huáng)秀芳当(dāng)时向时(shí)任独(dú)墅湖文(wén)化传播有限公(gōng)司董事长蒋维，提供保证(zhèng)金约3200万(wàn)元，这些钱部分来自他们所(suǒ)掌控的上海海(hǎi)得泽(zé)广(guǎng)投资管(guǎn)理中(zhōng)心（普通合伙）（简(jiǎn)称(chēng)海得泽广）减持“新美星”所得。

　　他们提供资金(jīn)的目的是，委托蒋维对“新美星(xīng)”进行“市值管(guǎn)理”，维持、抬高(gāo)“新(xīn)美星”股价，以(yǐ)便何德平(píng)所持“新美星”限(xiàn)售股(gǔ)于2019年4月26日解禁(jìn)后能(néng)够获(huò)得(dé)好的回(huí)报。

　　蒋维在(zài)收(shōu)到(dào)保(bǎo)证金后，即开始(shǐ)利用控制的证券账(zhàng)户并联合其他市场资金在二级市场买(mǎi)入并交易“新美(měi)星”，且在后续操作中向黄秀芳反馈其操作情况。

　　据(jù)了解，这场操纵股价，蒋维还找了两个帮手共同合谋。他经人介绍认识并联(lián)合毛明土、李传武共同操纵“新美星”；毛明土、李传武控制各自筹得的证券(quàn)账户、资金开始(shǐ)与蒋维共(gòng)同交(jiāo)易“新美星(xīng)”；在此期(qī)间，主要(yào)由蒋(jiǎng)维与毛明(míng)土(tǔ)联系，传递、沟通各自(zì)操盘情况，以利(lì)于两(liǎng)方(fāng)交(jiāo)易(yì)决(jué)策，更好地(dì)共同抬高“新美星(xīng)”股价。

　　根(gēn)据(jù)监管披露的信息，2018年9月(yuè)26日至2019年6月(yuè)26日，蒋维联合毛明土、李(lǐ)传武控制“俞(yú)某华”等35个(gè)证券账户（简称账户(hù)组(zǔ)），交易(yì)“新美星”。

　　2018年9月(yuè)26日至2019年(nián)6月(yuè)26日，“新美星”股(gǔ)价上涨33.11％，偏离同期创业板综指26.09个百分点(diǎn)，偏离(lí)同(tóng)期(qī)行业指数25.95个百分点(diǎn)。账户组累计买入4583.44万股，买入成(chéng)交金额5.82亿元，对应卖出4669.04万股(gǔ)，卖出成交(jiāo)金(jīn)额(é)6.30亿元。

　　经测算，在此期间，何德平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明土、李传武合(hé)谋，利用(yòng)资(zī)金优(yōu)势、持股优势，连(lián)续集中(zhōng)交易“新美星”，影响(xiǎng)股票交(jiāo)易价格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个(gè)账(zhàng)户拉抬股价(jià)、集中出货

　　违法获利近4800万元

　　我们(men)具体来看(kàn)看，蒋维(wéi)联合毛明土、李(lǐ)传武，控制35个证券(quàn)账户（简称账户组），是怎么拉高“新美星”股价，然(rán)后出货(huò)，违法获(huò)利(lì)的(de)。

　　总体来看(kàn)，2018年9月26叮当镯一般是什么材质，叮当镯为什么那么便宜日至2019年(nián)6月(yuè)26日，账户组连续集中交易“新美星(xīng)”，申买量占市(shì)场申买量比例超20％的交易(yì)日有19天，峰值达到(dào)42.61％；申卖量占市场(chǎng)申卖量比例超20％的(de)交易日有11天，峰值达(dá)到(dào)37.66％。账(zhàng)户组持股总数占总股本比(bǐ)例自2019年3月5日开始超过5％，持续至2019年(nián)4月8日，2019年3月29日持流通股达到(dào)峰值，占流通股本的比例24.74％，持股(gǔ)占总(zǒng)股本的比例8.13％。账(zhàng)户组具备资金(jīn)优势和持股优势。

　　具(jù)体(tǐ)来说，第一(yī)阶段，2叮当镯一般是什么材质，叮当镯为什么那么便宜018年9月26日开始，账户组持续(xù)大量买入“新美星”，当日申(shēn)买(mǎi)排(pái)名第一，竞价(jià)买入成交(jiāo)排(pái)名第一，至2019年2月28日期(qī)末持股量为期初持股量38.71倍，持股量(liàng)显著增(zēng)加(jiā)。在此期间，“新美星(xīng)”股价累计上涨12.57％，偏(piān)离同期创业板综(zōng)指3.33个百分(fēn)点，偏离同期行业指数（882003.WI，下(xià)同）5.53个百分(fēn)点。

　　第(dì)二(èr)阶段，2019年3月1日至2019年4月3日，账户组集中(zhōng)拉(lā)抬“新美(měi)星”，期末持股量较(jiào)期初增加124.23％，持股量涨幅(fú)较(jiào)大。

　　其(qí)中，账户组有两段典型的拉抬期间：2019年3月1日至3月(yuè)6日，以不低于卖一价或市价(jià)申买3,729,100股，占(zhàn)账户(hù)组同(tóng)期申买(mǎi)量68.11％，对应成(chéng)交股数（不含对(duì)倒）3,555,817股(gǔ)，占同(tóng)期市场成交量22.78％；2019年3月(yuè)18日(rì)至(zhì)3月22日，以不低于卖一(yī)价或市价申买2,950,300股(gǔ)，占账户组同期申买量(liàng)41.33％，对应成交股数（不含对倒）为2,803,665股(gǔ)，占(zhàn)同期市场成交量22.20％。2019年3月1日至4月3日期间，“新美星”股价累计上涨36.46％，偏(piān)离同期创(chuàng)业板综(zōng)指21.32个百(bǎi)分点，偏离(lí)同期行业指数22.28个百分点。

　　第三阶段，2019年(nián)4月4日至6月26日(rì)，账户组(zǔ)集中(zhōng)卖出(chū)“新美星”。在此期间，“新(xīn)美星”股(gǔ)价(jià)下跌13.36％，偏离同(tóng)期创业(yè)板综(zōng)指1.55个(gè)百(bǎi)分点，偏(piān)离同期行业指(zhǐ)数1.03个百分点。

　　此外，操纵期间，涉案账(zhàng)户组还多次实施盘中拉抬和对(duì)倒(dào)，并反向卖出获利的行为(wèi)。经测算，扣除(chú)佣金和相关税费，账户组盈(yíng)利4783.56万元。

　　辩称是(shì)委托(tuō)理(lǐ)财、而非(fēi)操纵股(gǔ)价

　　证监会不予采纳，罚没近亿元

　　关(guān)于操纵股价，何(hé)德平、黄秀(xiù)芳及其(qí)代理人提出多点申诉意见，请求不予处罚：

　　第一(yī)，没有(yǒu)操纵动机。

　　第(dì)二，在案证(zhèng)据(jù)不(bù)足(zú)以证明(míng)蒋(jiǎng)维受何德平或(huò)黄(huáng)秀芳委托，联(lián)合他人操纵股价(jià)，一是(shì)“市值管理”不等同于“操纵证券(quàn)市(shì)场”；二是黄秀芳与蒋维系委(wěi)托理财关系，而(ér)非(fēi)操纵股价；三是蒋维没有(yǒu)将其(qí)与毛(máo)明土、李传武等人讨(tǎo)论交易新美星的(de)情况告(gào)知黄秀芳或何德(dé)平(píng)，涉案股东名册并(bìng)非(fēi)黄秀芳向蒋维提供(gōng)，蒋维也(yě)没有(yǒu)向黄秀芳(fāng)反馈过(guò)股东名(míng)册；四是(shì)蒋(jiǎng)维没(méi)有(yǒu)与(yǔ)毛明土、李传武就各自账户(hù)交(jiāo)易(yì)新美星(xīng)的盈亏分配(pèi)进行(xíng)约定(dìng)；五是蒋维(wéi)账户组利益与何德(dé)平、黄秀芳(fāng)利益并不一致，何德(dé)平、黄秀芳(fāng)不能控制(zhì)蒋维(wéi)账(zhàng)户组，蒋(jiǎng)维获得黄(huáng)秀芳资金后部分用于偿(cháng)还债务，部分(fēn)用于非法活动，属于欺诈或诈骗。

　　第三，黄秀芳不(bù)应对毛明土账(zhàng)户(hù)组(zǔ)、李传武账户组(zǔ)交(jiāo)易行(xíng)为(wèi)承担责任。

　　第四，部分账户不受蒋维、毛明土、李(lǐ)传(chuán)武(wǔ)控制(zhì)。

　　第五，不认可黄(huáng)秀芳2020年11月(yuè)25日询(xún)问笔(bǐ)录的合法性及真实性(xìng)。

　　第六，何(hé)德平(píng)对黄秀(xiù)芳(fāng)向蒋维提供款项不知(zhī)情、未参与，且何(hé)德平(píng)与黄秀芳系独立法(fǎ)律主(zhǔ)体(tǐ)，即便夫妻或一致(zhì)行动人中一(yī)方(fāng)存在不当行为(wèi)，不应推定或认定另一方(fāng)承担责任。

　　另外(wài)，蒋维、毛明土、李传武，及他(tā)们的代(dài)理(lǐ)人(rén)也就是否合(hé)谋(móu)、部分账户的控制关(guān)系(xì)、委(wěi)托理财关系等提出了申诉意见。

　　对此，证监会(huì)回应，经复(fù)核，对当事(shì)人及其代理(lǐ)人(rén)的主要陈(chén)述意见不予采纳。

　　证(zhèng)监会表示，本(běn)案(àn)为多个主体参与(yǔ)、多个环节实(shí)施、环(huán)环相扣、锁链式的(de)上(shàng)下游衔(xián)接(jiē)、合(hé)作(zuò)，共同完成的操纵行为。在(zài)案证据可以(yǐ)证明，何德平(píng)、黄秀(xiù)芳向蒋(jiǎng)维提供(gōng)资金作为(wèi)保证金，委托其(qí)通(tōng)过二级(jí)市场交易影响新(xīn)美星股价，蒋维会向黄秀(xiù)芳反(fǎn)馈交易(yì)情况；何德平知悉并(bìng)参与了本案行(xíng)为；上(shàng)述行为的实质是(shì)操纵股价，并非(fēi)合法理财(cái)。在案证据可以证明，蒋维、毛(máo)明土、李传武有共同影(yǐng)响“新(xīn)美星”股价的意图和目标，共同商议、谋划操盘、拉抬(tái)股价，并且采取了联合(hé)影响股(gǔ)价的行动，属于共(gòng)同(tóng)操(cāo)纵行为。

　　关(guān)于违法期间和责任(rèn)承担，证监会表示，由于(yú)2018年(nián)9月26日至2019年2月(yuè)14日期间蒋(jiǎng)维控制的(de)账户(hù)交易“新美星”客(kè)观上为(wèi)后续的合谋操(cāo)纵起到一(yī)定程度(dù)锁仓的作用，并(bìng)且根据蒋维笔录，毛明土(tǔ)知叮当镯一般是什么材质，叮当镯为什么那么便宜(zhī)道蒋维和上市公司的(de)合作，知道蒋维已经有(yǒu)一定底仓，才愿意(yì)买入“新美星”，因此毛明土和李传武的违法期间与蒋维、黄秀芳、何德平(píng)一(yī)致(zhì)。在此基(jī)础上，在认定及(jí)处(chù)罚时将合谋各方视(shì)为一个(gè)整(zhěng)体，不区别对(duì)待各方账户组。

　　证监会认为，何(hé)德平(píng)、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)上述(shù)行为违(wéi)反(fǎn)了2005年《证券法》第七(qī)十(shí)七条第一项规定，构成2005年《证券法》第二百零三条所述的操(cāo)纵证券市(shì)场行为(wèi)。

　　根据2005年《证券法(fǎ)》规定，证(zhèng)监会决定：就操纵(zòng)证券市场(chǎng)行为(wèi)，对(duì)何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)、蒋维、毛明(míng)土、李传武没(méi)收违(wéi)法所得4783.56万元，并处以(yǐ)4783.56万元罚款，其中，对何德平、黄秀芳罚款2391.78万元，对(duì)蒋维罚款1195.89万(wàn)元，对毛明土、李传武分别罚(fá)款597.94万元。

　　董事长信息披露违法

　　被予以警告并罚款

　　另外，关于何德平信息披露违法的相关情况，行政处罚决(jué)定书披露，在(zài)新美(měi)星(xīng)2016年4月上市前，海得泽广代何德平(píng)、黄秀(xiù)芳(fāng)夫(fū)妇持有公司80万股股份(fèn)，占新美星上市时总(zǒng)股本的1％。上市后(hòu)，该(gāi)部分股票继续(xù)由(yóu)海(hǎi)得泽广代持(chí)，海得泽广自2017年12月19日开(kāi)始减持“新(xīn)美星”股票，至2018年12月27日减(jiǎn)持完毕。

　　关于何德(dé)平信息披露违法，何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)及(jí)其代理人提出：第一(yī)，海得(dé)泽(zé)广与(yǔ)何德平、黄秀芳二人不存在代持，涉案股(gǔ)份系海得泽广为兰某代持(chí)，股份减持决策由海得泽广和兰某(mǒu)作出，海得(dé)泽广将减持(chí)所得(dé)汇入黄秀芳指(zhǐ)定(dìng)账户的原因(yīn)系兰(lán)某向黄秀芳归还借款本息。第二，涉案股(gǔ)份仅为1％，不具有重大性，不对投资者(zhě)决策产生(shēng)重(zhòng)大(dà)影响，情(qíng)节轻(qīng)微。第三，即便认定(dìng)代(dài)持成立，何德平对借款、还款等事项，不参(cān)与、不知情，没有主观过错，不应受到处罚。综上，请(qǐng)求(qiú)不予(yǔ)处(chù)罚。

　　对此，证监(jiān)会回应，根据黄秀芳、兰某等询问笔录、海得(dé)泽广交(jiāo)易流水、资金流(liú)水及(jí)相关银行账户(hù)流(liú)水，结合何德(dé)平、黄秀芳的(de)配偶关系，代持资(zī)金和(hé)减持所得系家庭共同财产，可以认(rèn)定(dìng)海得(dé)泽广代何德平、黄(huáng)秀芳持(chí)有(yǒu)新美星股票。当事人所提(tí)相关理由(yóu)不具有(yǒu)事实和法律(lǜ)依据，不予采(cǎi)纳。

　　证(zhèng)监会表(biǎo)示，何德平作为上市公(gōng)司实际控制人(rén)，未如实告(gào)知上(shàng)市(shì)公(gōng)司上述持股情况，导(dǎo)致新美星在相关公告中均(jūn)未披露相关情况，导致新美星违反2005年《证(zhèng)券法》第六十(shí)三条规定，何德平的行为构成2005年《证(zhèng)券法》第一(yī)百九十三条第三款规(guī)定的(de)情形。

　　根据2005年《证券(quàn)法(fǎ)》规(guī)定，证监会决定：就信息披露违法行为，对何德平给予警告，并处(chù)以40万元罚款。

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