财(cái)联(lián)社4月21日讯（记(jì)者 王(wáng)宏(hóng)）财联社记者从业(yè)内获悉，近期监管部门正陆(lù)续(xù)召(zhào)集相关保(bǎo)险(xiǎn)公司开会，主要内(nèi)容是(shì)进行窗口指导，要求(qiú)寿险(xiǎn)公司调整新开发产品的定(dìng)价利(lì)率，控(kòng)制利差损，要求新开发产(chǎn)品的(de)定价利率从3.5％降(jiàng)到3.0％。主要(yào)思想是市场有效，监管有(yǒu)为，主体调节在先(xiān)，控制(zhì)节(jié)奏，实(shí)现软着陆。

　　新开发产品(pǐn)定价利(lì)率或从3.5％降到(dào)3.0％

　　财联社(shè)记者获悉，近日监管(guǎn)部门陆续(xù)召集了(le)多家寿险公(gōng)司开(kāi)会，以(yǐ)窗口指导的名义，要求(qiú)公(gōng)司调整(zhěng)产品(pǐn)利率，控(kòng)制利(lì)差损。

　　据悉，监管(guǎn)要(yào)求险企新开发产品的(de)定价(jià)利率(lǜ)从3.5％降到3.0％。此次调整的(de)主要思路是市场有(yǒu)效，监管(guǎn)有为，主(zhǔ)体(tǐ)调节在(zài)先，控制节(jié)奏，实现软(ruǎn)着陆(lù)。

　　这(zhè)次调整是不久前(qián)监管召集险(xiǎn)企进行调研会的后续。3月21日(rì)财联社记者曾报道，为(wèi)引(yǐn)导人(rén)身(shēn)险(xiǎn)业降(jiàng)低负(fù)债成本，加强行业负债质量管理，银保监会人身险部组织(zhī)保险行(xíng)业协会以及多家保险公司开展调研(yán)。将(jiāng)重点调(diào)研普通险(xiǎn)预定利率分布(bù)、分(fēn)红险预定利率和分红水平等公司负债成(chéng)本情况，以及降低(dī)责任(rèn)准备金(jīn)评(píng)估利率对(duì)公司和行(xíng)业的影响，包(bāo)括对(duì)新(xīn)产品定价、存量业务退保、销售行为、市场竞争(zhēng)分析鸢尾花怎么读拼音，鸢怎么读变化等(děng)的影响。

　　随后(hòu)据报道，监管在北京、南京、武汉三地召开座谈会。其中，北京参会的(de)保险公司包括中(zhōng)国人寿、新华人寿、阳光人(rén)寿、中邮人寿等；南京参会的保险公司有太保寿险、工银(yín)安盛人寿、安联人寿、中韩人寿等；武汉参会(huì)的保险公司有合众(zhòng)人寿(shòu)、国富人(rén)寿、国华(huá)人寿等。

　　据当时参会的一位总精算师表示，各险企基本(běn)就降低责任准备金(jīn)评估利率(lǜ)达(dá)成共识(shí)，有公司建议分(fēn)阶段调整，比如普通型长(zhǎng)期年金的责任(rèn)准备金(jīn)评估(gū)利率目前(qián)为年(nián)复利(lì)3.5％，可以先降到(dào)3％，以后再动态(tài)调(diào)整。具体的(de)调整方案还(hái)有待监管(guǎn)研究后出台。

　　有保险公(gōng)司(sī)业内人士对财联社记者(zhě)表示(shì)：“已经准备好利率3.0的产品了”。也有业内人士(shì)对(duì)财联社记(jì)者表示，此次主要涉及新开发产品的定价利率，以(yǐ)往的产品不受影响(xiǎng)，行业“炒停售”难以避免。

　　下调预定利(lì)率避免利(lì)差损风险

　　平安非银团队表(biǎo)示，我国(guó)险企资产配置风格稳健，债券投资比例稳步提升(shēng)，其(qí)他(tā)资产以(yǐ)非(fēi)标资产为主(zhǔ)、投资比例持续回落，股票和基(jī)金投(tóu)资(zī)比例(lì)基本稳(wěn)定。2018年以来，主要(yào)券种长(zhǎng)端利率中(zhōng)枢下行，长久期债券(quàn)和(hé)优(yōu)质非标资产(chǎn)供给有限，保险固收类资产配置面临挑战。同时(shí)，权益(yì)市场波动率较大(dà)、对投资收(shōu)益(yì)率影响较大。近年监管按产品类型调整评估利率(lǜ)、防范化解利(lì)差损风险。2023年3月(yuè)银保监(jiān)会召(zhào)开座谈会，各险(xiǎn)企已就(jiù)降低责任准备金评估利(lì)率达成(chéng)共识(shí)。

　　东吴证券非银团队(duì)此(cǐ)前曾表示，短期来看，引导降低负(fù)债成本将大幅刺激(jī)产(chǎn)品销售，老产品停售炒作难以避免。中期来看，预定利率(lǜ)跟随评估(gū)利率下行，保险公司分红险占比提升，有望缓解(jiě)人身(shēn)险(xiǎn)公司刚(gāng)性负债成本(běn)压力(lì)，寿险产品本身保本(běn)属性有望进一步强化。

　　实际上，监管(guǎn)历史上有过多次调整评估利率的行动(dòng)。据悉，1992年到1996年间，保险公司(sī)为(wèi)了和(hé)银行竞争，长期保险(xiǎn)的预定利率均(jūn)在8％鸢尾花怎么读拼音，鸢怎么读以(yǐ)上。考虑到利差损风险，1999年，原保(bǎo)监会(huì)下发《关于调整寿险保单预定利率的紧(jǐn)急通知》，全面(miàn)叫停高预定利率(lǜ)产品(pǐn)，强(qiáng)制寿险公司将(jiāng)寿险保单的预定利率调整为不超过(guò)年复利2.5％。

　　此外，从全球市(shì)场来看，美国在20世纪80年代(dài)，日(rì)本在20世纪90年代末都曾面(miàn)临利(lì)差(chà)损风险。1970年(nián)左右，美国寿险业竞(jìng)争激烈，为提高竞争(zhēng)力，险企销(xiāo)售大量高负债(zhài)成本、低利润产品。1980年(nián)左右，利率(lǜ)下行，投资(zī)承压，据(jù)美国审(shěn)计总署统计(jì)，1975年-1990年间共有176家人寿和健(jiàn)康保险(xiǎn)公(gōng)司破产(chǎn)，其(qí)中(zhōng)80％发生在1982年以后，主(zhǔ)要(yào)系险企销售大量对利(lì)率敏感的(de)低利(lì)润产品；同时市场(chǎng)压力(lì)致(zhì)使投(tóu)资端面(miàn)临(lín)亏(kuī)损。

　　平安非银团队表(biǎo)示，参考海外，低利(lì)率环境下，负债端主要通(tōng)过调整寿险(xiǎn)产品(pǐn)结(jié)构(gòu)、下调(diào)预(yù)定(dìng)利率的(de)方式来(lái)避(bì)免利差损风险。近(jìn)年(nián)来，我国(guó)长端利率(lǜ)地位震荡(dàng)、权益市场波动加(jiā)剧，寿险行(xíng)业面临着潜在(zài)的利差损风险、险企利(lì)润(rùn)承(chéng)压。保险监管趋严(yán)，通(tōng)过发布产品负面清单、下调演示利率、分(fēn)产品调整评估利率等降低负债端成本。

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