近(jìn)日，广发、招商、汇(huì)添富3家(jiā)基金公司旗下(xià)的中证(zhèng)国新(xīn)央企股(gǔ)东回报ETF同(tóng)时公告，基金将(jiāng)于5月(yuè)15日至19日(rì)正(zhèng)式发售，募集(jí)规模(mó)上限均为(wèi)20亿元，合计募集上限为60亿元(yuán)。目(mù)前，作为时(shí)下热门主(zhǔ)线的中特估行情持(chí)续发(fā)酵，市场(chǎng)也预期此次央企主题的ETF发售(shòu)或将从(cóng)情绪(xù)面(miàn)和(hé)资金面(miàn)助推中特估。

　　国企年内涨幅(fú)居前(qián)，领涨板块方(fāng)向一览

　　复盘今年(nián)以来行情，中特估行情带动央(yāng)国企上市(shì)公司价值重估，同时(shí)，其(qí)也催化(huà)多个相关板块和(hé)个股迎来(lái)上涨行(xíng)情。截至5月12日收(shōu)盘(pán)，不计算年内(nèi)上市新股，A股(gǔ)整体平均上涨(zhǎng)近6.16％，中位数涨幅近(jìn)2.39％，而国(guó)有企业个股(gǔ)平均上涨近9.61％（中位数涨幅近5.45％），非(fēi)国有企(qǐ)业个股平均涨幅(fú)则近4.83％（中(zhōng)位数涨幅近1.27％），其中，外资及合资企业仅上涨近3.79％。

　　分板块（申万一级）来看，年(nián)内涨幅居前的国企股中(zhōng)，传媒、计算机、通信、家用电(diàn)器(qì)、建(jiàn)筑装饰(shì)板块个股均(jūn)值涨(zhǎng)幅相对居前，而基础化工、食品饮料、商贸零售(shòu)、轻工制造、美容护理板块(kuài)个股(gǔ)则表现不(bù)佳(jiā)。若分细(xì)分板块（申万二级(jí)）统计，平均涨幅(fú)居前的方向为出(chū)版(bǎn)、影视院线、计算机设备(bèi)、养殖(zhí)业、数字媒体板(bǎn)块，而旅游零售、酒(jiǔ)店餐饮(yǐn)、橡胶、能源金属、电池板(bǎn)块个股平均跌幅居(jū)前。

注(zhù)：分板块(kuài)统计国(guó)企cac2制取c2h2，cac2形成过程电子式股年内涨跌幅均值

　　行情内部轮动(dòng)分(fēn)化，关(guān)注景气低估方向

　　随着中(zhōng)特估行情发酵(jiào)月余，部分高位(wèi)人气股近期也有所调整，仅以本周（5月8日至12日）行情统计，上海cac2制取c2h2，cac2形成过程电子式(hǎi)电影(yǐng)、新华文轩、中铝国际等多股回调近(jìn)20％。从资金面(miàn)来看，作为(wèi)市场“聪明钱”的北(běi)向资金近两日（5月11日至12日）也一(yī)别(bié)此(cǐ)前连续(xù)6日加仓(cāng)而减持(chí)，不过(guò)，具体个股方面，仍有(yǒu)不(bù)少(shǎo)个股(gǔ)获逆市(shì)加仓，其中，中(zhōng)国中铁、中国石化、片仔癀、中(zhōng)国石(shí)油、设计(jì)总院本周累计加仓均在3亿元以上。

　　山西证券近日研报指(zhǐ)出，现有(yǒu)的(de)“中特估(gū)”概念引(yǐn)发的估值(zhí)修复仍在演绎。短期行情在热点题材上体现出较高(gāo)的赚钱效应。长期在(zài)国企改革(gé)的深度(dù)价(jià)值挖(wā)掘方面仍有较大增长(zhǎng)空间。结(jié)合(hé)政(zhèng)策(cè)方向来看(kàn)，未来(lái)的投资机(jī)会主要围绕以下方向(xiàng)：

　　1）资源(yuán)整合型：关注央企战略(lüè)性重组和专(zhuān)业化整(zhěng)合(hé)，以及存(cún)在优质资产注入上市(shì)平台或重组预期的(de)板块和标的，如军工(gōng)、交运等。

　　2）基(jī)本面改善型：此前基(jī)本面较弱(ruò)，但因行业景气(qì)、周期上行等原因，近期(qī)有所改善(shàn)，并有望持续向好，如建筑和船(chuán)舶制造等。

　　3）价值重估(gū)型：此前估值明显(xiǎn)偏低，但是受益业(yè)务(wù)预期(qī)与估(gū)值逻辑变化，催生重估行情，如(rú)公共事业领域与三大通信运营(yíng)商等。重点关(guān)注行业(yè)：船舶、建筑、军工、公共事业(yè)、交运和通(tōng)信。

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