金(jīn)融(róng)界5月表示第一的词语四字，古代表示第一的词语12日消(xiāo)息 国内期货市场收盘，商(shāng)品期货(huò)多数(shù)下(xià)跌，沪银大跌超5％，沪锡、液化石油气跌超(chāo)4％，SC原油、纯碱跌超3％，沪铜(tóng)、PTA、苯(běn)乙烯(xī)、棕榈(lǘ)等(děng)跌超2％。豆系(xì)品种大幅反(fǎn)弹上涨，豆一涨(zhǎng)超(chāo)3％，豆二、豆粕涨近2％。

　　光大期货(huò)：白银深跌，贵金(jīn)属做多逻(luó)辑变(biàn)了？

　　白银跟(gēn)随大宗商品跌(diē)势，价格(gé)深跌5％以上。根据昨夜(yè)公(gōng)布(bù)的(de)数据，美(měi)国(guó)4月(yuè)生产者价格(gé)指数PPI同(tóng)比上(shàng)涨2.3％，环比增(zēng)表示第一的词语四字，古代表示第一的词语0.2％，皆(jiē)低于预期，反映出生(shēng)产物资(zī)通胀压力进(jìn)一(yī)步趋缓(huǎn)。结合此前发布的美国(guó)4月(yuè)CPI数(shù)据，6月美联储大概率暂(zàn)停(tíng)加息。

　　背后逻(luó)辑来(lái)看，一方面(miàn)，此前加息结束乃(nǎi)至降息(xī)已然成为一种共识，因此本(běn)周在美(měi)联(lián)储越(yuè)来(lái)越多官员为鹰派(pài)站台的(de)情况下，预计从加(jiā)息结束到降息周期(qī)开启，仍(réng)有近一个季(jì)度的时间，在此期间将面临经济和(hé)政策的不确定性，贵金属部分回吐前期超涨的幅度(dù)。另一方面，上周(zhōu)初请失(shī)业金人数升至(zhì)2021年(nián)以(yǐ)来的最高(gāo)水平，劳动力市场(chǎng)正在降温。同时国内社融超(chāo)预(yù)期下滑，白(bái)银因工业属性偏强(qiáng)大幅(fú)下跌，在情绪修(xiū)复之前难(nán)言企稳，后续(xù)还需(xū)关注海外衰(shuāi)退预期的(de)发酵情况。

　　方(fāng)正中期期(qī)货：经济(jì)衰退预(yù)期与有(yǒu)色金属走势拖(tuō)累 白银如期大幅(fú)调整

　　前期强调(diào)从宏观经济衰退(tuì)预期角度出发(fā)，有色金(jīn)属将会走弱，白(bái)银连续上涨(zhǎng)后会面临调(diào)整行情，当前逐步兑现；宏观经济衰退预期将(jiāng)会继(jì)续影响有色(sè)金属(shǔ)与贵金属行情。

　　表示第一的词语四字，古代表示第一的词语尽管美国经济(jì)数据疲软(ruǎn)增加美(měi)联储(chǔ)政策转向(xiàng)宽松(sōng)预(yù)期(qī)以及经济风险依(yī)然利好贵金属，但是美(měi)元(yuán)指(zhǐ)数大幅(fú)上升使得贵金属承压回落，而铜(tóng)铝等(děng)有色金(jīn)属(shǔ)大(dà)幅下行，拖累工(gōng)业属性较强的白银(yín)走势(shì)，白银表现弱于黄金。

　　经济衰退(tuì)预期与有(yǒu)色金(jīn)属大幅回落等因素综合影响(xiǎng)下，白银高位回落，下(xià)方仍有一定(dìng)的空间，首(shǒu)先关注24美元/盎司整数(shù)关(guān)口（5400元/千(qiān)克(kè)）支撑(chēng)；若有效跌破(pò)该位(wèi)置将会(huì)测试23美元/盎司（5250元/千克）关键支(zhī)撑；上方关注继续26美元/盎司（5800元/千克）阻(zǔ)力位。当前偏弱行(xíng)情仍未走完，建议(yì)继续等白银(yín)行情企稳再低(dī)位做多(duō)。美欧银行(xíng)业(yè)危机引发避险需求，美联储政(zhèng)策(cè)收紧预期迅速(sù)转向，美元美债走势偏弱，贵金属持(chí)续走强，当(dāng)前继续(xù)关注调整(zhěng)行情(qíng)；后续政策宽松转向、经济下行风(fēng)险、银(yín)行业(yè)风险(xiǎn)与债务上限风险、央行购金持(chí)续(xù)等宏观因素下，黄金将会不断(duàn)刷新历史新高，贵金属逢低做多配置依然是(shì)核心建议。

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