北京时间5月7日，备受关注的巴菲特股东大会在奥马哈如(rú)期落下帷幕，93岁的巴菲特(tè)和他的老搭档芒格在5个半小时的提问(wèn)环节中(zhōng)，回答了投资人的47个问题(tí)。

　　现场(chǎng)云集了来(lái)自全球各(gè)地的投(tóu)资者。“来自中国的(de)投资者是最多的，据说达到1万人。”5月(yuè)6日(rì)，前海开(kāi)源基金首席基金学家杨德龙(lóng)如此分享自己在股东大会的(de)现场(chǎng)见闻。

　　往届(jiè)大会上(shàng)，巴菲特都会谈到中国经(jīng)济，今年也不例外。

　　“中美两国都具有竞争力，都能(néng)达(dá)成繁荣发展的前(qián)景。中国将(jiāng)会成为更好的国家，美国也可(kě)以如此(cǐ)。”巴菲特说道。此(cǐ)前，他也曾多次公开表(biǎo)示十分看好(hǎo)中国市(shì)场(chǎng)。

　　巴菲特也曾围绕中国公司进行过投资部署，不过投(tóu)资(zī)对象均为中国(guó)公司的(de)H股(gǔ)。根据公开(kāi)资料(liào)，巴菲(fēi)特曾曾投资中国石油(yóu)（00857.HK）、比(bǐ)亚迪（01211.HK），且(qiě)“战绩”不俗，收益率达到了10倍甚至30倍以上(shàng)。

　　在(zài)今(jīn)年2月16日(rì)召开(kāi)的Daily Journal（每日期刊）年度股东大会上(shàng)，作为(wèi)董事长的芒格也曾表示，“投(tóu)资(zī)人去(qù)投资中国(guó)是没有问题的。相较于(yú)投资美国(guó)而言，投资中(zhōng)国可以让你(nǐ)用便宜的价格买到一些更(gèng)好的(de)公司，而这(zhè)即便(biàn)有一些不确(què)定(dìng)因素(sù)的影响，也是值得的(de)。”

　　那么，按照巴菲特的投资标准(zhǔn)，A股哪些股(gǔ)票(piào)可能会得到(dào)他的青(qīng)睐？

　　时(shí)代财经根据巴菲特提出(chū)的“净资(zī)产(chǎn)收益(yì)率不低于20％而且能稳定(dìng)增长”的最低标准，加上其投(tóu)资(zī)特点，对A股5167家上市公司进行了梳理，选出了相(xiāng)对符(fú)合巴(bā)菲(fēi)特投资逻(luó)辑(jí)的18只股(gǔ)票。

　　18只(zhǐ)股票中，消(xiāo)费(fèi)仍占据三(sān)分之一，其中酒(jiǔ)企表现尤为出色；而从近3年的(de)净资(zī)产收益率来看，医(yī)疗(liáo)行业无(wú)疑是“最(zuì)大(dà)赢家”。

　　医(yī)疗行(xíng)业成“最大赢家”

　　此次选股，时代财经首先(xiān)考虑净(jìng)资产收益率指标(biāo)，且出于(yú)对公司的(de)价值判断(duàn)而不是(shì)价格(gé)判(pàn)断，选择的是加权平均（年化）净资(zī)产收(shōu)益率。

　　近5年(nián)（2018年-2022年(nián)），这一指标达到巴菲特“20％”标准(zhǔn)的A股上市(shì)公司共有(yǒu)100家(jiā)。

　　以过去3年的净(jìng)资产(chǎn)收(shōu)益率来看，排名第一的分别为博拓生物（688767.SH）、东方生物(wù)（688298.SH）和安旭生物（688075.SH），三家(jiā)ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生物行业公司(sī)。

　　其次，时代财经参考了上市公司最新（截至5月5日(rì)）滚动市盈(yíng)率（TTM），并通过与其(qí)所属行业(yè)算(suàn)术平均值进(jìn)行对比，又(yòu)从100家公司(sī)中(zhōng)挑选(xuǎn)出了估值(zhí)相对行业(yè)平均值偏低的67家(jiā)公司。

　　最后，时代财(cái)经(jīng)通过巴菲特(tè)的持仓变动(dòng)发(fā)现，巴(bā)菲特(tè)一如既往偏爱快消领(lǐng)域，同时也在重金押(yā)注(zhù)能源领(lǐng)域(yù)，如西方(fāng)石油(yóu)、雪佛(fú)龙(lóng)。

　　与(yǔ)此同(tóng)时，巴菲特多次减仓(cāng)银行(xíng)股，包括2006年(nián)入手(shǒu)的合众(zhòng)银(yín)行和2010年入手的(de)纽约梅隆银(yín)行，分别减持约90％和60％，甚至在2022年一(yī)季度清仓持有33年的百(bǎi)年老(lǎo)行——富国银行。但巴菲特对金(jīn)融领域的持(chí)仓仍有一定比重(zhòng)。

　　因而，时代财(cái)经又进行了行业筛选，还对海天味(wèi)业等这类之前商品信誉(yù)受(shòu)过(guò)不良影(yǐng)响的公司进行了剔除(chú)。最(zuì)终，“淘”出了18家相对符(fú)合巴菲(fēi)特标准(zhǔn)的(de)公司。

　　数(shù)据来源(yuán)：Wind、中证指(zhǐ)数官网。时代财经制图

　　如(rú)上表(biǎo)所示，这18家(jiā)公(gōng)司涉及吃、喝、穿、用多个领域，其(qí)中饮料行(xíng)业约有5家，占比(bǐ)近(jìn)三分之一(yī)。而在近五年(nián)内，酒企表现出(chū)色，净利润复合年增长(zhǎng)率均在22％蜗牛是不是昆虫类以上，其中泸州老窖(jiào)（000568.SZ）成绩(jì)最亮眼，5年(nián)净利润复合(hé)年增长率(lǜ)高(gāo)达32.29％。

　　绩优股多在饮料界，明星家电(diàn)潜(qián)力大

　　实际上，在A股市场上，有不少行(xíng)业龙(lóng)头股五年ROE超20％且(qiě)净资产收益率为正，达(dá)到巴菲特(tè)关注的最(zuì)低标准，如(rú)贵州茅台（600519.SH）。但是目前这些企业的TTM高于其(qí)所属行(xíng)业(yè)滚动市(shì)盈率(lǜ)，所以或还(hái)需要(yào)等(děng)待入场(chǎng)时(shí)机。

　　时代财经(jīng)筛(shāi)选出的18家(jiā)公司中，家用电器行业公司上(shàng)榜不少。其中，有专做厨卫电器的浙江(jiāng)美大（002677.SZ）、家电老名牌的苏泊尔（002032.SZ）、以及“插座大王”公牛集团（603195.SH），不过相比(bǐ)起酒企(qǐ)，上述(shù)三家(jiā)企业的5年净利润(rùn)复合年增长率表现略显逊色，分别(bié)为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从(cóng)公司与行业市盈率之差来看，差(chà)距最大的(de)是(shì)主营(yíng)集成电路设计的(de)中颖电子（300327.SZ），相(xiāng)差40.11倍，随后是专攻数字营销的三人行（605168.SH）和主推露露(lù)杏仁露(lù)的承德露露（000848.SZ），分别相差17.39倍(bèi)和15.23倍。而差距最(zuì)小的是公牛集团（603195.SH），公(gōng)司最新市盈率为27.19倍(bèi)，与行业最新市盈(yíng)率仅差0.72倍。

　　从区间(jiān)股价涨跌幅来看，2018年1月2日至2023年(nián)5月5日，仅(jǐn)有可川(chuān)科技（603052.SH）、浙江美蜗牛是不是昆虫类大（002677.SZ）、华(huá)利集团（300979.SZ）股(gǔ)价下(xià)跌，跌幅在(zài)21.4％-55.3％之间，其余企业股价(jià)均有上涨。其中，区间涨幅前三(sān)名仍(réng)是酒企，分(fēn)别是(shì)重(zhòng)庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸(lú)州老窖（000568.SZ）266.57％，三家公司分(fēn)别在1997年、2014年及1994年登陆A股。

　　2019年，时代财经也曾筛选出相对符(fú)合巴菲特投(tóu)资逻辑的(de)22只股票，承德(dé)露露（000848.SZ）和德(dé)赛电池（000049.SZ）彼时便(biàn)已上(shàng)榜(bǎng)。

　　而上述两(liǎng)家公司自2018年以来，股价涨幅分(fēn)别为(wèi)22.81％和37.9％，跑赢上证指数的(de)0.83％以及沪深指(zhǐ)数的-0.35％。

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