3月份，全国(guó)居民消费价格指数（CPI）同比上涨0.7％、环比(bǐ)下降0.3％，低于(yú)市(shì)场预期，同时信贷投放保持较快增(zēng)长(zhǎng)。货(huò)币(bì)信贷较(jiào)快(kuài)增长与物价回落并存(cún)，引(yǐn)发了中国经济是否进(jìn)入通缩(suō)的(de)议论。

　　讨论经济是否(fǒu)进(jìn)入通缩，首先(xiān)要厘清概念(niàn)。国际(jì)上通常(cháng)认(rèn)为，通货紧缩是(shì)指总体物价水平在(zài)一段时间内持续下降，同时伴(bàn)随着货币供(gōng)应(yīng)量持续下降和经济衰退。研究显示，典型的通缩(suō)有三个主要特点：一(yī)是总体物价(jià)紧缩而非局部物价紧缩(suō)，二是物(wù)价连续一段(duàn)时间负增长(zhǎng)，三是(shì)伴随货(huò)币供应(yīng)量持续下降和经(jīng)济衰退。

　　结合一季度经(jīng)济运(yùn)行表现，当前中国经济显然并(bìng)不符合通缩的(de)典型(xíng)特征，因此，所(suǒ)谓中国经(jīng)济通缩(suō)是个伪(wěi)命题。

　　从物价来看，2022年(nián)我国(guó)加强(qiáng)重(zhòng)要民生商品和(hé)大宗商品保供稳价，物价总水(shuǐ)平持续(xù)叮铃铃和叮呤呤，《叮铃铃》平稳运行，“全球胀”与“中国稳”形成鲜(xiān)明反差。 今年一(yī)季度(dù)，我国CPI同比(bǐ)上涨1.3％。分(fēn)月度看，1月份(fèn)，受春(chūn)节效应和疫情防(fáng)控政(zhèng)策优化调整等(děng)因素影响，CPI叮铃铃和叮呤呤，《叮铃铃》同比上(shàng)涨2.1％，环比上(shàng)涨0.8％；春节过(guò)后，消费需求季节(jié)性回落，加之市场供应(yīng)充足，2月份、3月份CPI同比(bǐ)涨幅(fú)分(fēn)别回(huí)落(luò)至1％和0.7％，环比(bǐ)分(fēn)别下(xià)降0.5％和0.3％。3月(yuè)份，扣除(chú)食(shí)品和能源价格的核心CPI同比上涨0.7％，涨幅比上月扩大0.1个百分点。由此可见(jiàn)，今年以来物价(jià)月度涨幅(fú)虽在(zài)收窄，但仍然为(wèi)正，核心CPI保持基本稳定，物价总(zǒng)水平并(bìng)未出现持续而全面的下降(jiàng)。

　　从货币供应量来看，2月末，广(guǎng)义货币（M2）余额同比增长12.9％，增速创7年来新高；3月末M2同比增长12.7％，保持较快增速。从经(jīng)济增长来看(kàn)，一季度(dù)我国(guó)经济开局良(liáng)好，GDP同比增长4.5％，生产需(xū)求(qiú)企稳回(huí)升，经济循环加快(kuài)畅通，市场预期明显改善。二季度经济增速可能(néng)比一(yī)季度明显加快，全年经济(jì)增长有望呈现(xiàn)逐(zhú)步回升(shēng)态(tài)势(shì)。近期，多个国际机构纷纷上调对(duì)中国(guó)经济增速(sù)的预期。

　　总(zǒng)的(de)来看(kàn)，我国物价仍在温和(hé)上涨，M2和社融增长相对较快，经济运行持续(xù)好转，与通(tōng)缩(suō)有明(míng)显(xiǎn)区别。 随(suí)着(zhe)金融(róng)支持效果(guǒ)进(jìn)一步显现，消费需(xū)求有(yǒu)望进一步回暖，下半年(nián)物价涨幅(fú)可能逐步(bù)回归至往(wǎng)年均(jūn)值(zhí)水平，全年CPI呈“U”型走势。中(zhōng)长期(qī)看，我(wǒ)国经济总供求基本平(píng)衡，货币条件合理适度(dù)，居民预期(qī)稳定(dìng)，不存在长期通(tōng)缩或通胀(zhàng)的基础(chǔ)。

　　也要看到，当(dāng)前经济尚处(chù)于复(fù)苏阶段(duàn)，总需求不足仍(réng)是经(jīng)济运行面临的突出(chū)矛盾。从这一角度来看，对(duì)通(tōng)缩的担(dān)忧(yōu)情绪一定程(chéng)度上反映(yìng)了人们对(duì)经(jīng)济复苏动力(lì)和强度的关切，需引起高(gāo)度(dù)重视。当务之急，要(yào)继续(xù)科学(xué)精准实(shí)施宏(hóng)观政策，把实(shí)施扩大内需战略同深化(huà)供给侧结构性改革有(yǒu)机结合起来，在(zài)稳定就业和提高居民收(shōu)入(rù)上下(xià)更大功夫，提振市场(chǎng)信心和(hé)发(fā)展预期(qī)，推动经济运行(xíng)持续好转。

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