自(zì)4月下旬(xún)高点回(huí)调接近13％，科创板再迎巨资(zī)抄(chāo)底。

　　据Wind数据统计，截(jié)止(zhǐ)5月23日，最近一(yī)个月时间，场内资(zī)金在科创板投资上采取(qǔ)“越(yuè)跌越买”的操(cāo)作，主(zhǔ)要(yào)跟(gēn)踪科创板及(jí)其关联指(zhǐ)数的ETF产品合(hé)计(jì)“吸金”256.43亿元，其中，华夏科(kē)创50ETF“吸金”高达169亿元，位居全(quán)市场股票(piào)ETF资金净流入榜(bǎng)首。

　　除了(le)科创(chuàng)板之外(wài)，半导(dǎo)体相关ETF也持(chí)续吸引场内资金的目(mù)光。场内11只(zhǐ)跟踪半导体及芯片指数(shù)的ETF合计(jì)资(zī)金净流入超过202亿元。3只(zhǐ)半导体相关ETF更是“霸(bà)榜”最近一个(gè)月全市场行业ETF资金净流入榜(bǎng)单前(qián)三名。

　　在(zài)业(yè)内(nèi)人士看来，场(chǎng)内资金不断借道ETF基金加(jiā)速布局(jú)科创板、半导体板块，体现出市场(chǎng)对(duì)上述板块投资(zī)价(jià)值的(de)认(rèn)可。经过前期调整，这两大(dà)板块性(xìng)价比也(yě)在逐渐提升。

　　科创板ETF最近一个月“吸金”超256亿(yì)元

　　作为场内资金配置(zhì)的(de)工(gōng)具性(xìng)产品，ETF市场一直有着(zhe)逆势投(tóu)资的特征，最近一个月(yuè)，随着(zhe)科创板的回调，相关(guān)ETF也成为资(zī)金追(zhuī)逐的对象。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最(zuì)近一个月时间，主要跟(gēn)踪科创(chuàng)板及其关联指(zhǐ)数的(de)ETF产(chǎn)品合(hé)计“吸金(jīn)”256.43亿(yì)元(yuán)，其中，华夏(xià)科创50ETF“吸金”更是高达169亿元，位居全市(shì)场(chǎng)ETF资金净流入榜首，除此(cǐ)之外，易方达科创50ETF资金(jīn)净流入也(yě)超过30亿元(yuán)，嘉实科创芯片ETF、工银瑞信(xìn)科创(chuàng)ETF两只基(jī)金资金(jīn)净流入也(yě)均在10亿元之上。

　　今年以来，场(chǎng)内(nèi)资(zī)金持续流(liú)入科(kē)创板相关(guān)ETF，华夏科创(chuàng)50ETF规模从年初仅500亿元出头(tóu)涨至目前的606.24亿元，规(guī)模位(wèi)居股票ETF第二名，仅次于华(huá)泰(tài)柏瑞沪(hù)深(shēn)300ETF。

　　在易方达基(jī)金看来，电子(zi)、计算机等科创板的核心权重(zhòng)行业持(chí)续获得(dé)资金青睐，一方面源于(yú)一季度以(yǐ)ChatGPT为代表的AI产业成(chéng)为市场关注焦点，另一方面随着半导体下(xià)行周期拐点临近，业绩边际改善(shàn)的预期吸(xī)引(yǐn)资(zī)金切(qiè)换赛道。

　　从(cóng)科(kē)创板的核心板(bǎn)块业(yè)绩变化来看，电子(zi)、计算机和通信(xìn)板(bǎn)块的2023年盈利和收入预(yù)期增速(sù)保(bǎo)持在较高水平，相(xiāng)比过(guò)去(qù)明显改善，与此(cǐ)同时新能(néng)源板(bǎn)块的(de)增(zēng)速依然稳健，凸显出科(kē)创板(bǎn)整体较高的(de)盈(yíng)利(lì)质量。

　　易(yì)方达基(jī)金(jīn)进(jìn)一步分析(xī)指出，整体来看，科(kē)创50作为成长(zhǎ3502身份证号码开头是哪的，身份证号3502开头的是哪里人ng)性宽基，今年一季(jì)度(dù)的利(lì)润增速相对较高，配(pèi)置吸(xī)引力显现。从未来的一致预期净利润增(zēng)速来看，科创(chuàng)50相比其他宽(kuān)基指数(shù)仍有优势(shì)，配置性价(jià)比较(jiào)高(gāo)，反(fǎn)映出(chū)较好的基(jī)本面(miàn)。

　　从估值水平(píng)来看，科(kē)创50仍(réng)处于历史较低(dī)水平，同时(shí)盈利估值匹配度依(yī)然较优。截(jié)至2023年(nián)4月27日，科创(chuàng)50指数估(gū)值的PE（TTM）为44.10，处于(yú)过去三年估值(zhí)分位(wèi)数(shù)32.97％。

　　国泰科创板基金经理姜英也(yě)看好今年以来科创板(bǎn)走势。“从(cóng)板块(kuài)整体(tǐ)估值性价比以及对未来(lái)产业的反应程度(dù)，都是优于(yú)主板。”

　　“ 2023 年，我们(men)看好科创板的表(biǎo)现，经过了三(sān)年的(de)估值回(huí)归，很多公司的估值与成长匹配，买(mǎi)入(rù)并持有可以享受行(xíng)业和公(gōng)司的(de)长(zhǎng)期成长。”华南(nán)一位基金经理更是直言(yán)。

　　3只(zhǐ)半导(dǎo)体ETF位居行业ETF资(zī)金净流入前三(sān)名

　　最(zuì)近一段时间，半导体行业风(fēng)声不断(duàn)。

　　5月23日，日本经济产业省(shěng)公布外汇法(fǎ)法令修正案，将(jiāng)先进(jìn)芯(xīn)片制造设备等23个品类追(zhuī)加列入出口管理的(de)管制对(duì)象，上述修正案在经过2个(gè)月的公告期后，并将于7月开始实施。受益于国产替代加速(sù)的(de)预期，半导体板(bǎn)块成为5月24日A股市场少(shǎo)数逆势飘红的(de)板块之一。

　　而在ETF市场上，随着前段时(shí)间半导体板块(kuài)回调(diào)，资金也在加速抄底这一板块。

　　Wind数据统(tǒng)计显示，场内(nèi)11只跟踪半导体或是芯片指(zhǐ)数的ETF合计资金净(jìng)流入超过202亿元。其中，国联安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰芯片ETF资金(jīn)净流入也分别达到46.29亿元、43.28亿元。上述3只半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)相关ETF更是“霸榜”最近(jìn)一个月(yuè)行业ETF资金净(jìng)流入前三(sān)名。

　　展(zhǎn)望未来半导体行业走势，国(guó)泰基金认为，存储芯片自2022年四季度至2023年(nián)一季(jì)度价格持(chí)续下探之后(hòu)，当前阶段或(huò)已接近行业(yè)底部。

　　存储芯片行(xíng)业(yè)周期相较于其他(tā)半(bàn)导体产业链环节，具备较强的大宗商品(pǐn)属性，国际龙(lóng)头会在下游新兴(xīng)需(xū)求诞(dàn)生时，提升自身产能。而当扩产落地时，行业进入(rù)供过于求(qiú)周期，各厂(chǎng)商则会通过降(jiàng)价进行库存去化。供给与(yǔ)需(xū)求(qiú)的(de)错(cuò)配使得存储行(xíng)业具(jù)有较(jiào)强的周期性。

　　国泰基金(jīn)称，回顾历史上存储(chǔ)芯片的(de)周期(qī)走势，结(jié)合2022年(nián)四季(jì)度行业龙头营收数据，营(yíng)收增速为(wèi)-44％。存储(chǔ)芯片当前处于筑底阶段，下半(bàn)年有(yǒu)望迎(yíng)来存储芯(xīn)片行业周期的反弹机遇。

　　随(suí)着下游GPT-4大模型为代(dài)表的人工智能新兴需求爆发(fā)，对于(yú)算力(lì)以及存储的(de)爆发性需求由产业链下游(yóu)传(chuán)导到上(shàng)游，促进上游芯片(piàn)厂商提升自身产量。叠加近两个季度量价持续(xù)下探的周期性磨底，芯片板(bǎn)块有(yǒu)望(wàng)在今(jīn)年下半年迎来反(fǎn)弹。

　　不过，国泰基金提(tí)醒，投资者需(xū)要警惕国际局势以(yǐ)及通胀带(dài)来的(de)负面影响。

　　创金(jīn)合信芯片产业基金经(jīng)理刘扬则表(biǎo)示，硬科技(jì)的投资(zī)机会(huì)需要看到(dào)真正(zhèng)的业(yè)绩(jì)触底、拐点(diǎn)出(chū)现(xiàn)，以及一(yī)些真正(zhèng)的(de)创(chuàng)新落(luò)地。预计(jì)半导体和消费电(diàn)子(zi)大概率在二季度及二(èr)季度以后(hòu)触底，当行(xíng)业周期触(chù)底，科技创新(xīn)蓄能(néng)才能真(zhēn)正地释放出来，下半年硬(yìng)科(kē)技的(3502身份证号码开头是哪的，身份证号3502开头的是哪里人de)投(tóu)资机会(huì)更(gèng)多。

　　鹏华国证(zhèng)半导(dǎo)体芯片ETF基金经理罗(luó)英(yīng)宇也倾向(xiàng)判断，半导体产业(yè)链正处于供给侧收缩匹(pǐ)配需求(qiú)端(duān)，进(jìn)一步(bù)压(yā)缩产业链库存的时期，价(jià)格下行(xíng)压力逐步减(jiǎn)轻(qīng)，行业有望迎来库(kù)存加速出清，营收和利润迎(yíng)来拐点。

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