美国银行业危机(jī)持续！

　　危机(jī)升(shēng)级，美地区银(yín)行大跌

　　美东时间(jiān)5月4日(rì)，媒体称，阿莱恩斯(sī)西部(bù)银行（WAL）在考(kǎo)虑若干选(xuǎn)项，其中包括资产出售，可能出售所有业务或部分(fēn)业(yè)务。该(gāi)行已经(jīng)为此聘请多家顾(gù)问。

　　这是继西(xī)太平洋合众银(yín)行（PACW）之后又一家地区银行(xíng)传出考虑可能出(chū)售的(de)消息。本(běn)周三美(měi)股盘后(hòu)，因媒体称(chēng)该行考虑包(bāo)括出售在内的战略选择，但鲜有感(gǎn)兴趣的潜在买(mǎi)家，此后收跌逾4％的该(gāi)行股价(jià)盘后跳水，跌幅接近50％。

　　周(zhōu)四，西(xī)太平洋合(hé)众银行发(fā)布(bù)声明(míng)确认了周(zhōu)三的媒体消息，称在和多位潜在的投(tóu)资者商谈，还(hái)表示，其核(hé)心(xīn)存款3月以来(lái)已经增长(zhǎng)，在(zài)第一共和银行(xíng)被出售后(hòu)，该行并未经历超出正常(cháng)水平的(de)存款流失(shī)。

　　但西太(tài)平洋合众银行股价继续暴跌，周四早(zǎo)盘曾跌超(chāo)60％。阿莱恩斯(sī)西部银行（WAL）也跌超60％，盘中至(zhì)少熔断暂停交易九(jiǔ)次(cì)。

　　阿莱恩斯西部银行(xíng)此后表示(shì)，关于(yú)该行磋(cuō)商(shāng)出售(shòu)资产(chǎn)等(děng)战略选项的媒体(tǐ)报(bào)道“绝对失实”。此后，该行股价(jià)跌幅收窄到40％以内。西太平洋(yáng)合众银行跌幅收窄(zhǎi)到50％以(yǐ)内(nèi)。

　　另一家让地区银行危机(jī)火上浇油的第一地平(píng)线银行（FHN）早盘跌幅曾(céng)超过40％。

　　截至美股(gǔ)收盘，道琼斯指数下(xià)跌286.30点，跌幅0.86％，报33127.94点；标普(pǔ)500指(zhǐ)数下跌30.15点，跌(diē)幅(fú)0.74％，报(bào)4060.60点(diǎn)；纳斯达克综合指(zhǐ)数下(xià)跌58.93点(diǎn)，跌幅0.49％，报11966.40点。地区性银行股重挫，KBW银(yín)行(xíng)指数(shù)收跌3.8％，西太平洋合众银行收跌50％，阿莱恩斯西部银(yín)行收跌38％，第一地平线(xiàn)银行收跌33％。

　　当地时(shí)间5月4日，美国参议院银行委员会就近期大型银行倒闭事件举行听(tīng)证会。会上(shàng)，银行监管专家表示(shì)，管(guǎn)理(lǐ)不(bù)善是导(dǎo)致破产的主(zhǔ)要原因。美国商会副主(zhǔ)席(xí)托马斯·昆德曼（Thomas Quaadman）当天在听证会上表示(shì)，硅谷银行、签名银行和第一共和银行有(yǒu)非(fēi)常独(dú)特(tè)的(de)商业模式，硅谷银(yín)行(xíng)专注于资(zī)本密集(jí)型的科技以及生物医学初创企业；第一共和银行集中于财富管理；而签名银(yín)行则有大量的数(shù)字(zì)资产(chǎn)风险。在听证会上，专家(jiā)们明确将最(zuì)近(jìn)银行倒闭潮(cháo)归咎于行政管(guǎn)理不善，同时他(tā)们担心银行倒闭会将美国经(jīng)济拖入(rù)衰退。专家和议(yì)员们(men)也(yě)表示，美联储存在监管失误。

　　据外媒援(yuán)引知情人士(shì)周(zhōu)四(sì)报(bào)道，美国联邦(bāng)和州(zhōu)政府官员(yuán)正在评估近(jìn)几天(tiān)银(yín)行股大幅波动(dòng)背后存在“市场操纵”的可能性，白宫方面也表示将监(jiān)控“健康银行(xíng)面(miàn)临的做空(kōng)压力(lì)”。美股地区银行股本周大幅(fú)下跌(diē)，西太平洋合众银(yín)行累跌(diē)近70％。根据分析公司Ortex的数据，做空(kōng)者仅在周四就通过(guò)做空某些地区银(yín)行获利3.789亿美元。消息人士称，鉴于地区银(yín)行基本面强劲(jìn)且资本(běn)充(chōng)足(zú)，近几日，做(zuò)空活(huó)动增加和股(gǔ)市波动已引起官员(yuán)及监管(guǎn)机构越来越多的关注(zhù)。

　　据盖洛普民调显示，在(zài)美国银行体系(xì)动荡之际(jì)，近(jìn)一(yī)半的美国人担心他们在银(yín)行或其他金融机构账(zhàng)户上的钱的(de)安全。总共(gòng)有48％的美国(guó)成年(nián)人表示他们担心自己的(de)钱，其(qí)中19％的人为“非常”担心，29％的人(rén)为“比较”担(dān)心(xīn)。这些最新数据与2008年雷曼兄弟破产后不久(jiǔ)的数据相(xiāng)似。当时有(yǒu)45％的(de)美国成(chéng)年(nián)人表示(shì)，他们非常或中度担心自(zì)己资金的安全(quán)。尽管盖(gài)洛普并未在(zài)银(yín)行业较(jiào)为平静的时期测量过这一数据，但2008年(nián)12月的(de)数据显示，在(zài)危机得到解决后，人们对(duì)存(cún)款安(ān)全(quán)的担忧略有减少(shǎo)，这表明对存款安全(quán)的高度担忧可能并(bìng)非美国(guó)人的常态。

　　俄罗斯两处(chù)石油化工厂遭无人机(jī)袭击

　　据塔斯(sī)社(shè)报道，当地时间(jiān)5月(yuè)4日凌晨，位于(yú)俄罗斯罗斯托夫州(zhōu)的诺沃沙赫金斯基石化厂遭到(dào)一(yī)架无人机袭(xí)击，并引发了火灾。据介绍(shào)，一架无人机撞击了(le)该工厂的在建厂房间连廊，随(suí)后发生爆炸并引发(fā)火灾。

　　塔斯社当天还报(bào)道(dào)称，另一处位于(yú)俄(é)罗斯克拉(lā)斯诺达尔(ěr)边疆区的伊里(lǐ)斯(sī)基炼(liàn)油(yóu)厂也遭无(wú)人(rén)机袭(xí)击，导致一储油罐发(fā)生(shēng)火灾(zāi)，总过火面积(jī)为400平方米。

　　两起事件中(zhōng)均没有(yǒu)造成人员(yuán)伤亡，火(huǒ)灾目前都已(yǐ)被扑灭(miè)。

　　欧洲央行宣布加息25个基点

　　当地时(shí)间5月4日，欧洲央行召开(kāi)货币政策会议，决定将欧元(yuán)区三大(dà)关键利率(lǜ)均上调25个基点。主(zhǔ)要再(zài)融资利(lì)率、边际借贷利率和存款机制利率从本(běn)月10日起分(fēn)别上调(diào)至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧(ōu)洲央行自去年7月(yuè)以来已连续(xù)7次上调关(guān)键利率，以期(qī)阻止(zhǐ)通胀。不过(guò)专家预计，要将(jiāng)通胀(zhàng)率降至2％的目标还需要数年时间。

　　WTI原油(yóu)盘中暴跌

　　近日，受经(jīng)济衰退(tuì)担忧压制，外盘原油(yóu)大幅(fú)下跌。受(shòu)外盘原油大幅走低带(dài)动(dòng)，内(nèi)盘原油“五一”假(jiǎ)期(qī)后跳空(kōng)低开，较假期前低开43.7元/桶(tǒng)。昨(zuó)日凌晨，美联储如期加(jiā)息25个(gè)基点至(zhì)5.00％—5.25％区间，为连(lián)续第10次加息，本轮已累计加息(xī)500个基点，这一区(qū)间仅略低于(yú)2008年大衰(shuāi)退前(qián)的利(lì)率峰值。

　　截至周(zhōu)四收盘，WTI原油期货(huò)6月合约(yuē)微跌0.04美元/桶，报68.56美(měi)元(yuán)，跌幅0.06％，盘中一度跌超7％，触及63.64美元(yuán)/桶的日低，为2021年(nián)12月以来的最低水平；ICE布伦特原(yuán)油7月(yuè)合约上涨(zhǎng)0.17美元/桶，报72.50美(měi)元(yuán)/桶，跌幅0.24％。

　　市场人士(shì)纷纷表示(shì)，近期原油暴跌主要受到宏(hóng)观避险(xiǎn)情绪的影(yǐng)响(xiǎng)，原油市场自(zì)身(shēn)基本(běn)面变化(huà)不大。

　　“近期原油的(de)走势更多体现的(de)是(shì)金融(róng)属性(xìng)。一(yī)方(fāng)面(miàn)，美联储如期加息25个基点，市场对连续加(jiā)息对(duì)经济造成影响的担(dān)忧加(jiā)剧；另一方面(miàn)，近期美国再度出现破产银(yín)行，造成美国股(gǔ)市下(xià)滑，原油(yóu)作(zuò)为大宗商品(pǐn)代表受到(dào)一(yī)定冲击。”齐盛期货能源化工(gōng)组组(zǔ)长(zhǎng)于芃森说。

　　齐盛期货原油(yóu)分析师高健告诉期货日报(bào)记(jì)者，近(jìn)期海外宏观集中避险，主要(yào)还是与美国银行危机事件有(yǒu)关。另(lìng)外，美国(guó)债务(wù)上限问题仍(réng)未解决，市场(chǎng)担(dān)心该(gāi)问题富士康漂亮女生一般分到哪里，富士康女生一般分到哪个岗位是另一个“雷”。美国(guó)白(bái)宫对此发布的一份评估文件警告称，如果不提高(gāo)债务上限，美国(guó)经济将面临严重后(hòu)果，在三(sān)种(zhǒng)预期情(qíng)形下(xià)，美国经济(jì)都将进入衰退期。

　　“宏观层面再次(cì)进(jìn)入集中避险(xiǎn)状态，对股市和商品等风险资产(chǎn)带来短期情绪(xù)冲击。”高健分析(xī)称，目(mù)前美国(guó)银行(xíng)问(wèn)题再次出现，叠加债务上限(xiàn)临期风(fēng)险，宏观(guān)层面的不确定性较大，主要(yào)风险(xiǎn)在于当(dāng)前(qián)的宏观避险情绪(xù)是否有可能演化成趋势(shì)，即(jí)VIX指数(shù)是否会由日度级(jí)别演变成周度级(jí)别的拉升行情。如果这(zhè)种情况出(chū)现，风险资产(chǎn)将会(huì)出现类似于(yú)2008年和2020年的走势。近期市场的关注点集中(zhōng)在(zài)宏(hóng)观情绪(xù)指标的跟踪上(shàng)，重(zhòng)点观(guān)察美股和VIX指数的进一步动向，侧重(zhòng)留意避险情绪蔓延的风险(xiǎn)。

　　4月，美(měi)国Markit制造业PMI终值50.2，预期50.4，前(qián)值50.4；服务(wù)业(yè)PMI终(zhōng)值53.6，预(yù)期53.7，前(qián)值53.7；综(zōng)合PMI终值53.4，预期53.5，前值53.5。海(hǎi)证期(qī)货能化分析(xī)师郑梦琦(qí)表(biǎo)示，美国制造业、服务(wù)业以及综合(hé)PMI均低于预期，显示在利(lì)率上(shàng)升和通胀居高不下的(de)情况下(xià)，美国经济难(nán)以获得动能。叠加美(měi)国就业市场(chǎng)招(zhāo)聘步伐放缓，劳动力市场逐渐降温(wēn)，经济面临的风险正(zhèng)在上升。而在此(cǐ)次美联储议息会议上，鲍威尔(ěr)发言偏鹰派(pài)，称美联储致力于实(shí)现2％的通(tōng)胀目标，是否停止加息取决于数据。美(měi)联储将从通胀、就业、市场(chǎng)风险三方面探索货(huò)币(bì)政(zhèng)策路径，如果6月(yuè)初之前高(gāo)利率带来的风(fēng)险事件进(jìn)一步扩(kuò)大，美联(lián)储或将(jiāng)终止当(dāng)前紧缩政策(cè)，回归宽松。目(mù)前市场的关注(zhù)点在于美联储是否会在接下来的议息会议中暂停加(jiā)息(xī)，以及降息(xī)开启(qǐ)的(de)时间和节奏(zòu)。

　　值得注意的是，近期原油盘面连续大(dà)跌的(de)情(qíng)况与3月(yuè)中旬的走(zǒu)势类似，甚(shèn)至驱动上也有(yǒu)较高的相似性(xìng)。高(gāo)健(jiàn)表示，共(gòng)同点是(shì)在银行(xíng)业危(wēi)机的背景(jǐng)下，宏观避险情(qíng)绪升温引发盘面(miàn)快速下跌(diē)。不同点有两个：一是(shì)此次(cì)宏(hóng)观避险还(hái)有一部(bù)分债务上限的(de)加成；二是当前原油(yóu)基本面状态要好(hǎo)于3月。综(zōng)合来看，3月中旬原油盘面的走势，对此轮原(yuán)油大跌(diē)有较高的(de)参考性。3月下旬(xún)原油止跌回升(shēng)，驱(qū)动因素是VIX指数(shù)短线高位筑顶后回落，盘面上的表现是(shì)连续收(shōu)出长下影线(xiàn)。因此，近期原油盘面(miàn)也要重(zhòng)点留(liú)意是否会重现以上两点变化。

　　于芃森分(fēn)析称(chēng)，从基本面看，短(duǎn)期原油尚不具备持续大幅下滑的基础。本周美(měi)国EIA原(yuán)油库存减(jiǎn)少(shǎo)约505万(wàn)桶，已经连(lián)续五周出现大幅(fú)减少(shǎo)，而美(měi)国即将进入夏(xià)季用油高峰，市场预期需求(qiú)将会逐步(bù)增(zēng)加(jiā)。OPEC+自5月1日起进(jìn)入“自愿减产”状态(tài)，以沙特为首的中东产油国(guó)为稳定油价进行着(zhe)各(gè)种努力，虽(suī)然实际落(luò)地(dì)情况仍需观察(chá)，但整体上市场再(zài)度进入供小(xiǎo)于(yú)需状态(tài)。

　　展望后市，郑梦琦表示，随着(zhe)超卖情绪的(de)逐步释放，原油(yóu)供(gōng)给(gěi)端尤其是OPEC+或将挺(tǐng)价，短期油价仍(réng)以弱势振荡为(wèi)主，价格(gé)的突(tū)破上行仍需其他利多(duō)因(yīn)素指引(yǐn)。

　　高(gāo)健也认为(wèi)，目前原油还(hái)是振(zhèn)荡(dàng)格局，价格向下逼(bī)近年内低点，短(duǎn)线观察前低的支撑力(lì)度。未来(lái)能否(fǒu)驱(qū)动原油(yóu)破位向下，主要(yào)看避险情绪(xù)的持续蔓(màn)延情况，特别是VIX指(zhǐ)数能否出现(xiàn)周线级别的行情。除(chú)此之外，原(yuán)油暂时(shí)看不(bù)到实质性大(dà)利空。

　　在于芃森看来，美(měi)联(lián)储(chǔ)年(nián)内(nèi)加(jiā)息基本全部落(luò)地，后期将不(bù)再存在(zài)加息(xī)对大宗商品压制的(de)预期，情绪上将有一(yī)定缓(huǎn)和。但美联储连续大幅加息(xī)后对(duì)市场(chǎng)的(de)影响仍需(xū)一段时间观察，情绪的底部可能已(yǐ)经出现，但市场的底部(bù)仍需要观(guān)察。基本面(miàn)上，市场对经济衰退的(de)担忧仍未(wèi)结束，需求会下降多少也尚(shàng)未有(yǒu)明确的定论，但用油旺季即将(jiāng)到来，短(duǎn)期(qī)内将会支撑油价。“综合来(lái)看(kàn)，目前原(yuán)油阶(jiē)段性底部(bù)或已出现，将进入一段时(shí)间的振荡。”

　　成本端(duān)拖累沥青(qīng)大幅(fú)下行(xíng)

　　受原油下跌拖累，沥青(qīng)期货假期后首个交易日大幅下行，BU2307合约最大跌幅超4％。

　　据郑梦琦介绍，相较(jiào)原油而(ér)言，沥青走势偏强。美国将与委内(nèi)瑞拉石油(yóu)有关的交易许可证延长(zhǎng)至7月20日，稀释沥青分流至欧洲和美国(guó)的(de)问题(tí)依然存在(zài)，沥青原(yuán)料供应减少，稀释沥(lì)青贴水上涨，从(cóng)而减缓了成(chéng)本端原油(yóu)价格下跌(diē)带(dài)来的冲(chōng)击。

　　“4月沥青供应持续高(gāo)位，对(duì)比(bǐ)往年(nián)同期(qī)数据，供应提前发力(lì)，叠加终(zhōng)端(duān)需求未有明(míng)显回暖(nuǎn)，沥(lì)青基本面有所走弱。”中信建投期货能化分析(xī)师董丹丹表示，进(jìn)入5月，沥(lì)青(qīng)供(gōng)应(yīng)端总(zǒng)计划排产量为285.0万吨，环比下降(jiàng)3.19％，同(tóng)比增加57.5％，同比增幅明显(xiǎn)，但原料通(tōng)关情况对(duì)沥青生产供(gōng)应造成阶段性扰动，部分无配额炼厂沥青生产或受影(yǐng)响。

　　截至5月4日当(dāng)周，国内沥青产能利用率为32.1％，环比下降(jiàng)3.4个百分点；样本(běn)装置检修量为77.71万(wàn)吨，环比增加11.33万(wàn)吨(dūn)，增幅48.56％；宁波(bō)科元和广(guǎng)西东油恢复沥青生(shēng)产，华北部分地炼维(wéi)持停产状态(tài)。

　　“整(zhěng)体来看，一(yī)季度(dù)受沥青(qīng)生产利润较好影(yǐng)响，国内沥(lì)青(qīng)装(zhuāng)置(zhì)开(kāi)工率持续回升，尽(jǐn)管近期随着(zhe)利润(rùn)的压缩，沥青装置检(jiǎn)修增加(jiā)，但当前沥青供应仍处于相(xiāng)对偏高水平。”金信期货能化分析师汤剑林称，由于沥青利(lì)润压缩限制生产积极(jí)性，叠加(jiā)原料稀释沥(lì)青短缺的问题(tí)持续，5月份国内沥青(qīng)供应存在收缩预(yù)期，后续(xù)关注国内炼厂(chǎng)排产计划。

　　需求方富士康漂亮女生一般分到哪里，富士康女生一般分到哪个岗位面，汤剑林表示，目前(qián)刚需仍处于季(jì)节性淡季，南方开始进(jìn)入雨季，需(xū)求回升偏慢，北方需求仍没有较好的表现。从下游(yóu)行业的开工(gōng)率看，道路需求表(biǎo)现偏弱，防水(shuǐ)需求(qiú)表(biǎo)现稍好(hǎo)但占(zhàn)比(bǐ)较小，整体需求一般。5月份基建乐(lè)观预(yù)期仍在，且(qiě)随着气温的回(huí)升，道(dào)路施工项目逐渐启动，预(yù)计需求会继续回升。

　　展望后市，他(tā)认为，近期沥青价(jià)格(gé)波动的主要逻辑在于成(chéng)本(běn)端原(yuán)油(yóu)，短期(qī)供需端矛盾并不突出。OPEC+挺价难抵海(hǎi)外风险事件以及衰退预期(qī)的压力(lì)，预计原(yuán)油仍维持(chí)弱势运行。在(zài)此背景下，沥青价(jià)格也难有较强(qiáng)的表现，短期仍跟随原油偏(piān)弱运(yùn)行。

　　董丹丹认为(wèi)，当(dāng)下沥青估值处于偏低位，炼厂生产成本下(xià)移，沥青综合加(jiā)工(gōng)利润或(huò)将有所增长(zhǎng)。另外，沥青总(zǒng)体库(kù)存持续累积，但仍处历(lì)史(shǐ)偏低水平，加之天气转暖，下游终端(duān)具(jù)备施工条件(jiàn)，刚需逐渐回(huí)暖(nuǎn)。短(duǎn)期沥青期价弱势振荡，建议逢低做多裂解价差，中长期需关注沥(lì)青(qīng)原料供应政策问题。

　　PTA偏弱(ruò)格局(jú)难(nán)改(gǎi)

　　节后首个交(jiāo)易日(rì)，聚酯链跌幅(fú)也很明显，PTA盘面大(dà)幅(fú)下挫，主力合约(yuē)收盘大(dà)幅下跌4.54％。PX跌至1011美(měi)元/吨，较假期(qī)前降5.2％。PTA现货跌至5950元/吨，较假(jiǎ)期(qī)前降(jiàng)3.3％。成(chéng)本(běn)端让利下，PTA加(jiā)工差突破670元(yuán)/吨(dūn)，处于高(gāo)位。

　　“假(jiǎ)期前PTA价格(gé)下跌是PX调油需(xū)求不及(jí)预期、PX海外开工率上升以及(jí)聚酯开工率(lǜ)下(xià)降对PTA的负反馈造成的。而(ér)假期期间(jiān)宏观事件的扰动加大了成本端的跌幅，从而拖累PTA价(jià)格。”物(wù)产(chǎn)中(zhōng)大期货研究院能(néng)化组组长谢雯告诉记者(zhě)，由(yóu)于PTA期货跌幅扩大，现(xiàn)货市场基差偏强，聚酯(zhǐ)工厂买盘(pán)增加。而且，因PX价格下跌，PTA加工费改(gǎi)善(shàn)；PTA价格(gé)下(xià)跌，长丝、短纤现金流明(míng)显回(huí)升，聚酯(zhǐ)开工率(lǜ)改(gǎi)善(shàn)，需(xū)求负反馈有所缓解。

　　事实(shí)上，PX供需(xū)偏(piān)紧的格局将慢慢发生改变，PX与石脑油价差进(jìn)入压(yā)缩(suō)阶(jiē)段。董丹丹表示(shì)，3—4月PX处于(yú)检修高峰，开工率大幅下(xià)滑，5月PX检(jiǎn)修(xiū)装置将逐步重启，全(quán)亚(yà)洲PX的(de)开工率将从(cóng)4月中下旬的(de)低点65％升至(zhì)73％，国内开(kāi)工率(lǜ)将提(tí)升(shēng)10个百分点。同时，全球汽油(yóu)裂(liè)解价(jià)差开始回落，芳烃调油(yóu)需(xū)求(qiú)也不再有增量(liàng)。PX与石脑油(yóu)价(jià)差在(zài)4月时高(gāo)达470美(měi)元/吨(dūn)，盈亏(kuī)平衡线为250美元/吨，考虑(lǜ)到年(nián)内有三套(tào)共计820万吨(dūn)新(xīn)装置(zhì)（产能占(zhàn)国内比重为(wèi)20％）投产，PX估(gū)值(zhí)将有一个向下(xià)压缩的过程。

　　“值得注(zhù)意(yì)的是(shì)，虽然5月新疆中(zhōng)泰、恒力石化等有检修(xiū)计划，但(dàn)由(yóu)于(yú)高加(jiā)工差(chà)下装(zhuāng)置开工较(jiào)为积极，实际检修力度有待观察。而且，亚东(dōng)石化和英力士重启提负，桐昆新产能释放，供(gōng)应(yīng)有(yǒu)小(xiǎo)幅增(zēng)加预期，叠加聚(jù)酯(zhǐ)负(fù)荷(hé)降至84.3％附近，PTA社(shè)会库(kù)存从180万吨(dūn)回升至198万(wàn)吨附近，预计5月供需依然(rán)偏松(sōng)。”福能期(qī)货能(néng)化分(fēn)析师唐咏琦说。

　　唐咏琦还(hái)表示，目(mù)前来看调油驱动稍显不足，美国(guó)汽油库(kù)存进入4月(yuè)后去化(huà)力度(dù)放缓，甚至(zhì)出现小幅累积，而且从年初(chū)开始，韩国就有甲苯(běn)、二(èr)甲(jiǎ)苯、PX运往美国，存在提前备(bèi)货行(xíng)为。同时，PXN维(wéi)持在(zài)440美元(yuán)/吨(dūn)的(de)偏高水(shuǐ)平，有助于带动部分装置开工，且(qiě)随着集中检修(xiū)将(jiāng)进入尾(wěi)声，预(yù)计5月底负荷或升(shēng)至74％附近，PX供应将有所恢复(fù)。

　　展望后市，谢雯分析称，由于(yú)亚洲多(duō)套PX装置检修期结束，PX开(kāi)工率回升(shēng)明显(xiǎn)，而国内部分PX装置负荷(hé)处于上升状(zhuàng)态，5月PX货源可(kě)能趋于宽松。同(tóng)时，调油(yóu)需求(qiú)不及预期，当(dāng)前美湾芳烃库存较高，需求饱和，抑(yì)制芳烃美亚(yà)价差进一(yī)步(bù)扩大，PX价格(gé)或有所承压。PTA在成本(běn)拖(tuō)累下(xià)价格走(zǒu)势偏弱。后续需关注原油价格企稳情况及调油逻(luó)辑(jí)在汽油需(xū)求旺季是否(fǒu)实(shí)质发生(shēng)。若原油价格(gé)企稳、调油(yóu)需求再起，在聚酯(zhǐ)开工率有改善预期的前(qián)提下，PTA有(yǒu)望出(chū)现阶段性反弹。

　　董丹丹认(rèn)为，原油(yóu)下(xià)跌和聚酯端开(kāi)工下(xià)滑的利(lì)空(kōng)可能会慢慢(màn)发生改变，例(lì)如(rú)5月4日国内开盘后油价已经企(qǐ)稳，5月4日(rì)当(dāng)周聚酯下游的织造、加弹开工率(lǜ)也出(chū)现了周度回升的态势。最大的利空因素(sù)在于PX与石脑油价差的压(yā)缩，目前两者价差仍高达435美元(yuán)/吨，PX供应增(zēng)加(jiā)将导致趋势延续。从(cóng)价格走势看(kàn)，也很(hěn)可能演绎出PX、PTA近月合(hé)约跌势(shì)开始加快，PTA2309合约跌(diē)势减缓的走势。

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