全(quán)球头号(hào)对冲基(jī)金桥(qiáo)水的(de)最新调仓情(qíng)况曝光了！

　　根据其向美国证交会提交的(de)13F文(wén)件显(xiǎn)示，桥(qiáo)水基(jī)金（Bridgewater Associates）在今年一季度末的美股持仓市值(zhí)达(dá)到163.88亿(yì)美元（约合人民币1140亿(yì)元），较一季度末有所缩水(shuǐ)。

　　安硕核心MSCI新兴(xīng)市(shì)场ETF（IEMG）在一季度获(huò)得桥水大幅加仓(cāng)，晋升为(wèi)其第一大(dà)重仓，但桥水减持了(le)两只标普500ETF，还减(jiǎn)持了宝洁、百事可乐、可口(kǒu)可乐、沃尔玛等多只消(xiāo)费股(gǔ)；另外桥水加仓了谷歌母公司Alphabet、脸书等，但是减持(chí)了(le)拼多多(duō)、黄金(jīn)ETF等。

　　但(dàn)是桥水(shuǐ)最新观点表(biǎo)示，其非(fēi)常(cháng)看好黄金，认(rèn)为黄金可能正处于(yú)持续增(zēng)长期的开端。

　　桥水美股持仓市值(zhí)近164亿美元

　　美国证券交易委员(yuán)会（SEC）披(pī)露了(le)最新的13F文件，桥水基金今年一(yī)季(jì)度末(mò)的(de)持仓曝光。据(jù)了解，到今年4月(yuè)末，桥水管理的全权(quán)委托(tuō)资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看看桥水在今年一季度(dù)的美股持(chí)仓变动(dòng)情(qíng)况，数据显示，截止2023年3月末，桥水(shuǐ)在美股的持仓(cāng)总(zǒng)市(shì)值达到(dào)163.88亿美元，较(jiào)去年底的183.2亿美元减少了10.55％。作为全球宏(hóng)观策略(lüè)基金，桥水的美(měi)股组合仅占(zhàn)总资产很小的一部分。

　　在这个季度，桥(qiáo)水在不断卖卖卖，清仓(cāng)了228只(zhǐ)证券，减持了360只证券；同时也积极(jí)买进，新进(jìn)了118只(zhǐ)证(zhèng)券，增(zēng)持了(le)225只(zhǐ)证(zhèng)券(quàn)。

　　新兴市场ETF成头号(hào)重仓

　　桥水减(jiǎn)持多只消费股

　　今年一季度末，桥水的前十(shí)大(dà)重仓标的的集中度为34.71％。

　　其(qí)中，安硕(shuò)核心MSCI新(xīn)兴(xīng)市场ETF（IEMG）在今年一季(jì)度末(mò)晋升为桥(qiáo)水的第一(yī)大重仓，加仓了331万股(gǔ)左右，持仓增至1786.26万股，期(qī)末持仓市值为8.72亿美元，占投资组合(hé)比例的5.32％。

　　第二、第(dì)七大持仓(cāng)是(shì)两(liǎng)只(zhǐ)标(biāo)普500ETF，分别持有182.87万股(gǔ)、123.31万(wàn)股，较上一季度都有所减(jiǎn)持，期末持仓市值分别为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得注意的是，桥水持有(yǒu)多只消费品个股，但(dàn)是(shì)今年一季度(dù)都进行了减(jiǎn)持，比如其第三大持仓(cāng)宝洁，减掉了(le)5万(wàn)股左右，期末(mò)持有494.49万股，持股市值为7.35亿美(měi)元；还有桥(qiáo)水也减持了百事可乐、可口(kǒu)可乐，持股数量分别降(jiàng)至280.75万(wàn)股、814.52万股，期末持股市值为(wèi)5.12亿美元、5.05亿美(měi)元，分别位列第五、第(dì)六大重(zhòng)仓(cāng)股；另外，桥水还减持了麦当劳、开(kāi)市客、沃尔玛(mǎ)，其中沃(wò)尔(ěr)玛的减(jiǎn)持幅度相对(duì)较大。

　　但(dàn)是，桥水(shuǐ)在一季度小幅加仓了医疗领域的(de)强(qiáng)生，持股增至358.75万股，期(qī)末持股市值为5.56亿美元，位列(liè)第四大(dà)重仓股(gǔ)。

　　桥(qiáo)水加仓谷歌、脸(liǎn)书

　　减持黄金ETF等

　　基金君(jūn)梳(shū)理了(le)桥(qiáo)水基金美股前30大重仓(cāng)，其中增(zēng)持(chí)的(de)标(biāo)的还包(bāo)括谷歌(gē)母公司Alphabet，增持了156.46万股(gǔ)，持股数量增至(zhì)230.83万股，持有(yǒu)市值(zhí)为2.39亿美元；还增(zēng)持了脸书(shū)Meta，持股增至100.18万股(gǔ)，持有市值为2.12亿美元；此外，增持了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基(jī)金(jīn)君发现，桥水在一季度减持的(de)标的(de)相对较(jiào)多，除去前十大重(zhòng)仓，桥水还减持了(le)先锋(fēng)领航(háng)富时新兴市场ETF，减少535.74万股，持(chí)股数量(liàng)降至847.11万(wàn)股(gǔ)，减持(chí)幅度达(dá)38％，持有市值为3.42亿(yì)美(měi)元。

　　另外(wài)桥水减持幅度较大的还(hái)有拼多多，减少(shǎo)了150.34万股，持(chí)股(gǔ)数量(liàng)降至214.24万股，减(jiǎn)持幅度41％，持(chí)有(yǒu)市值为1.63亿(yì)美元。桥(qiáo)水还减持了亿滋国际22％，持股降至223.41万股，持有市值(zhí)为1.56亿美元；减持(chí)了(le)塔吉特(tè)28％，持股降至66.44万股，持有市值为1.10亿美元。

　　值得注(zhù)意的是，桥(qiáo)水在一季度还减持了其特别看好(hǎo)的黄金(jīn)资产，卖出(chū)黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓降至88.68万股，持有市值为1.62亿美元。该基金从(cóng)去年年底(dǐ)以来出现较大涨势，表现非常(cháng)突出。

　　但从最新的观点看(kàn)，桥水还是非常看(kàn)好黄金的(de)。

　　近(jìn)期，桥水(shuǐ)基金联席首席投资官凯伦·卡(kǎ)尼奥尔(ěr)-坦布尔表什么的灯火如何填空词语 灯火是词语吗示(shì)，黄金可(kě)能(néng)正(zhèng)处于持续增长期的(de)开(kāi)端，因为全球对(duì)美元(yuán)去(qù)杠(gāng)杆化(huà)的推动仍是金价的(de)长期支撑。她(tā)表示，黄金(jīn)被低估了，还有很(hěn)长的路要走。

　　她还说，黄金(jīn)在(zài)全球货币市场中日益(yì)重(zhòng)要，这使得它不仅(jǐn)仅什么的灯火如何填空词语 灯火是词语吗是(shì)对抗债券市场(chǎng)和利率的(de)工(gōng)具(jù)。另外，地缘(yuán)政治动荡不(bù)会消失，这(zhè)是对(duì)黄金的(de)长(zhǎng)期支撑。不仅如此(cǐ)，由于全球通胀什么的灯火如何填空词语 灯火是词语吗水平仍相对较高(gāo)，黄金将继续吸引投资者(zhě)，以对冲购买力下降的(de)风险。

　　桥水最新观点曝(pù)光

　　4月末(mò)，桥水联合(hé)首席投资官鲍勃·普林斯分享(xiǎng)了他在2023年一季度的最新观察。

　　他指(zhǐ)出，名(míng)义支出水平高于经济体(tǐ)的生(shēng)产(chǎn)能(néng)力(lì)，导致通(tōng)胀(zhàng)率远(yuǎn)高于目(mù)标(biāo)水平，美国(guó)和其他西方经(jīng)济体处于(yú)看跌失衡中。为了纠正这种失衡，缓(huǎn)解需(xū)求(qiú)压力，欧美各国央行(xíng)一(yī)直在(zài)实施紧(jǐn)缩政策——目前紧缩政(zhèng)策造成的(de)负面影响(xiǎng)初现(xiàn)苗头。但一(yī)切才刚刚开始(shǐ)，恢(huī)复均(jūn)衡将会给(gěi)经济和市场带来一(yī)定的负面影响。

　　相(xiāng)比(bǐ)之(zhī)下，亚洲经济体的经济(jì)更加接近于均衡——支出与劳动力(lì)产(chǎn)出水(shuǐ)平(píng)一(yī)致，通胀可控，政策(cè)制定者有足够的空间提(tí)振(zhèn)经济和市场(chǎng)。

　　鲍(bào)勃·普林斯也(yě)称(chēng)，在(zài)大(dà)部(bù)分西方国(guó)家，货币(bì)政策(cè)紧缩(suō)扭转了流动性方向，促使人(rén)们抛售资产持有现金(jīn)。紧缩政策推(tuī)高了折现率（即(jí)现金未来(lái)实(shí)际收益率的预(yù)期），但迄今为止尚未严重影响风险溢价(jià)和经(jīng)济(jì)增长，上述(shù)情况极有可能在(zài)周期的下(xià)一阶段出现。与西(xī)方国家相比，中国(guó)、日本和许(xǔ)多亚洲国家和地(dì)区处于周期的不同位(wèi)置，这(zhè)些(xiē)国家(jiā)和(hé)地区(qū)的政(zhèng)策制定(dìng)者(zhě)支持货币和(hé)信用(yòng)流动，这降低了折(zhé)现率(lǜ)和风险(xiǎn)溢(yì)价，促(cù)进(jìn)了经济增长。

　　5月份(fèn)，对于近期美联(lián)储(chǔ)加息，桥水基金在(zài)其官微(wēi)发文称(chēng)，“上(shàng)周美联储加(jiā)息(xī)25个基点。虽然没(méi)有明确声明加息(xī)将会(huì)暂停，但(dàn)政策(cè)指引的(de)取消和鲍威尔讲话清楚表明，美联储希(xī)望持观望态度。这符合(hé)我们对当(dāng)前(qián)形势的解读。”

　　桥水表示，为了应对疫情带来的影响，许多发达经(jīng)济体都推出了大规模财(cái)政刺激政策(cè)，引发了通胀问(wèn)题。为了应对高通胀，央行不得(dé)不收(shōu)紧(jǐn)政策。其中美国(guó)采取了(le)最(zuì)激进(jìn)的应(yīng)对(duì)通胀的举(jǔ)措，在不到18个月的时间里，美联储加息500个(gè)基点，并迅速(sù)减持债券。目前，虽然美国经(jīng)济尚未出现严重问(wèn)题，但名义支出已经放缓。如果美联储进一步(bù)收紧政(zhèng)策(cè)，银行业就(jiù)会继续(xù)承(chéng)压，从而影(yǐng)响(xiǎng)信贷(dài)供应。上(shàng)周，美国第一共和银行(xíng)被接管，再(zài)次凸显美国金融体系面(miàn)临压力，股市和债券收(shōu)益率出现下(xià)跌(diē)。美国可能需要（也可能不(bù)需要）进(jìn)一(yī)步收紧(jǐn)政(zhèng)策。鉴于迄今为止的紧缩举措，美联储可以评估形势再(zài)做出决策。

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