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　　克里米亚(yà)突发，无人机袭击(jī)！

　　据今日俄罗(luó)斯(sī)电(diàn)视(shì)台（RT）网站消(xiāo)息，4月29日清晨(chén)，俄罗斯海军黑(hēi)海舰队所在地，克里(lǐ)米亚半岛的塞瓦斯托波尔市的(de)一(yī)个储油(yóu)设(shè)施遭到无人机袭击。从网(wǎng)络上(shàng)曝光(guāng)的照片可以看到(dào)，袭击(jī)导(dǎo)致储油设施(shī)燃起大火。

　　报道称，俄罗斯任(rèn)命的塞瓦斯托(tuō)波尔市市(shì)长米(mǐ)哈伊尔·拉(lā)兹沃扎耶夫(fū)在社交媒(méi)体上称：“由(yóu)无人机袭击(jī)造成的火(huǒ)灾影响面积约(yuē)为1000平方米(mǐ)，所有安全和救援人员都已(yǐ)抵达现场。火灾(zāi)所在地和民用区域间隔很远。”

　　现场(chǎng)目(mù)击者(zhě)分享的(de)多段视频(pín)显(xiǎn)示，一(yī)场大火照亮了整个夜(yè)空，浓(nóng)烟直冲云(yún)霄。RT称(chēng)，目前(qián)还没有任何伤亡(wáng)报告，地方(fāng)政府敦(dūn)促人们在消防员努力扑灭大(dà)火时保持冷(lěng)静。

　　报道称，本周早些时候，塞瓦斯托波尔也(yě)曾遭到两架无人(rén)机(jī)的袭击，其中一架无人机被俄(é)军摧毁，另一架(jià)无人机在港口外爆炸。

　　油脂龙头一季度业绩大(dà)反转

　　4月(yuè)28日(rì)晚(wǎn)间，“油茅(máo)”金龙鱼发布2023年一季(jì)报。报(bào)告(gào)期内，公司实现营业收入(rù)610亿元，同比(bǐ)增(zēng)长7.97％；归属于上市公司股东的净(jìng)利润8.5亿(yì)元，同比增长645.99％。

　　金龙(lóng)鱼称，报告期内，随着国(guó)内餐饮(yǐn)行业的逐步(bù)回(huí)暖，厨房食品的销量较去年(nián)同期有所上涨。另外，去年一季度受(shòu)南(nán)美干(gàn)旱正五边形的外角和等于多少度第二人生，正五边形的外角和等于多少度的内角天气(qì)等因素影(yǐng)响，大豆、大豆油及棕(zōng)榈油等公司主要原(yuán)材(cái)料的价格快(kuài)速(sù)上(shàng)涨，今年一季度公司主要原材(cái)料成本低于去年同期(qī)。销量上涨和毛利率提升共同推(tuī)动了(le)厨房食品(pǐn)的利润增(zēng)长(zhǎng)。

　　截至(zhì)2022年(nián)年(nián)末，金(jīn)龙鱼(yú)经销商数(shù)量(liàng)合(hé)计(jì)7768家，较上年增加(jiā)1647家。金龙鱼在投资者(zhě)关系(xì)活动上表示，新(xīn)增渠道主要来源于网络下沉、细分产品的专业经销商，以及(jí)餐饮渠道的快速发展(zhǎn)带来的(de)经(jīng)销商(shāng)增长。

　　产能方面，金龙鱼目前有(yǒu)70多个已投产生产基地(dì)，央厨杭州、周口、重(zhòng)庆、兴平基地已(yǐ)投(tóu)产，沈阳和廊坊的(de)央厨(chú)项目也(yě)将于年内建(jiàn)成投(tóu)产。目前，河(hé)南周口和陕西兴平央厨开始供应学生餐业务(wù)，多(duō)款预制菜在(zài)线下及(jí)电商(shāng)平(píng)台(tái)开展销售。

　　不过(guò)，期货日报记(jì)者还注意到，金龙鱼归属于上市公司股东的扣除(chú)非(fēi)经(jīng)常性损益(yì)的净利润为2.4亿元，同比下降70.94％。这主要是(shì)公司(sī)的(de)套(tào)期保值操作未完全满足套(tào)期会计(jì)要求的衍生金(jīn)融(róng)工具损(sǔn)益的影(yǐng)响，因此(cǐ)将套期(qī)保值(zhí)业务(wù)划定为非经(jīng)常性损(sǔn)益，排除在净利润外。

　　金龙鱼在《关于(yú)开展2023年度商品(pǐn)期货套期保值业务的公告(gào)》中披露，将在2023年对在(zài)场(chǎng)内(nèi)市场(chǎng)交易的与公司及(jí)下属(shǔ)子公司的生产经营(yíng)有直接关系的原料、产品、油脂等期(qī)货品种，主(zhǔ)要包括：棕榈油、豆油、菜油、菜粕、大豆、玉米、花生等品种。第一季度，饲料原料和油脂科技产品的销量(liàng)有所增长(zhǎng)，营业(yè)收入同比上涨，但是在(zài)行(xíng)情(qíng)下跌的过程(chéng)中，公司油脂科技相(xiāng)关(guān)产(chǎn)品的利润(rùn)受到(dào)挤压，导(dǎo)致利润同比有(yǒu)所减(jiǎn)少(shǎo)。从(cóng)合(hé)并资产(chǎn)负(fù)债表中可以看(kàn)出(chū)，衍生金融(róng)资产(chǎn)从(cóng)年(nián)初余额的5.8亿(yì)元增长(zhǎng)到了期末的8.3亿元，实现了对(duì)现货市场的对冲作用，弥补了一定(dìng)的利润(rùn)损失。

　　记者还注意到，油脂加工企业道道全一(yī)季度(dù)扭亏为盈。4月(yuè)26日晚间，道道全发布(bù)2023年一季度报，公司实现营(yíng)业收入17.48亿元(yuán)，同(tóng)比增长41.34％，实现(xiàn)扣非(fēi)后净利(lì)润7093万元(yuán)，实现(xiàn)经营活(huó)动产生的现金流量净(jìng)额3.31亿元，亦跟随同(tóng)步转正。由于产能释放、原料回(huí)落(luò)、消费复苏(sū)、推出(chū)新品等利(lì)好因素影响，道(dào)道全迎来(lái)业绩修复时刻。分析人士表(biǎo)示，道道(dào)全业绩修复有(yǒu)持续性，预计二季度还(hái)有增长。

　　“原材料价格下降”是道道(dào)全业绩出(chū)现大反(fǎn)转的主要原因。

　　三(sān)年(nián)间，原(yuán)料菜油(yóu)价格从8000元/吨(dūn)一线飙(biāo)涨至(zhì)14000元(yuán)/吨(dūn)以上的历史高位，这大(dà)大(dà)抬升了企业的加工成(chéng)本。然而零售终端(duān)的(de)包装油(yóu)价格上涨(zhǎng)幅度(dù)却不及成本上涨幅度，甚至出现卖得越多(duō)、亏得越多的情况，这(zhè)导致油脂加(jiā)工企业的盈利能(néng)力大(dà)幅下(xià)降，道道全(quán)也(yě)不例外。自2022年下半年以来，道(dào)道全新建产能陆续释(shì)放(fàng)，海(hǎi)外到港(gǎng)原料(liào)陆(lù)续增(zēng)长，带动道道(dào)全的包装油(yóu)毛利率逐步回升。

　　道道全近年来主推旗下茂名工厂(chǎng)建设，并于今年一季度取(qǔ)得(dé)阶段(duàn)性成(chéng)绩。2022年(nián)7月份，道道全(quán)茂名工厂建成投产(chǎn)，此后(hòu)产能处于爬(pá)坡释(shì)放期。今(jīn)年(nián)以来，广(guǎng)东大力(lì)发展预制菜产业，一(yī)季度广(guǎng)东地区餐饮消(xiāo)费回(huí)暖势(shì)头良好，为(wèi)道道全茂名(míng)工(gōng)厂(chǎng)的投(tóu)产及(jí)产能(néng)释(shì)放带来正面影响。

　　道道全还表(biǎo)示(shì)，今年(nián)一季度扭(niǔ)亏为盈的另一主要原因是主要原(yuán)料价格出现下降趋(qū)势，缓解公(gōng)司的(de)采(cǎi)购及成(chéng)本(běn)压力。自2022年下半年开(kāi)始，道道(dào)全所用主要原料的国际交易价格(gé)呈现(xiàn)出回落走势，受船期和(hé)现货到厂的时间(jiān)影响，道道全(quán)的主要原料综合采(cǎi)购(gòu)成本随后(hòu)于(yú)2022年年末(mò)回落，2023年(nián)一季度(dù)则(zé)进(jìn)一步延续回落(luò)趋势(shì)，对其一季度(dù)实现扭亏(kuī)为盈(yíng)有(yǒu)明显正面(miàn)贡献。

　　目前(qián)，道道全旗下拥(yōng)有多个品牌(pái)，经销商总数已达(dá)1308家，遍及(jí)华中、西南、西北、华东、华(huá)南等菜油主要消费区域，并在岳阳、重庆、绵阳、茂名、靖江设立(lì)生产加工基地。由于拥有多个品牌(pái)及多地工厂(chǎng)，下游(yóu)消(xiāo)费复苏、上游(yóu)原料看跌将成(chéng)为道道全今年(nián)业绩修复的(de)两(liǎng)大(dà)驱(qū)动因(yīn)子。对于今年(nián)的业绩，道(dào)道全持有谨慎乐观态度，认(rèn)为业绩修复有一定(dìng)持续性，未来不宜过度(dù)悲观。亦有(yǒu)多家券商(shāng)对道道(dào)全今年业绩(jì)表达正面预期，并预测其今年全年营(yíng)业收入将突(tū)破(pò)100亿(yì)元。

　　毛利率方面，随着大豆、棕榈(lǘ)油、包材等大(dà)宗(zōng)原(yuán)材料价(jià)格(gé)自(zì)2022年下(xià)半年高位(wèi)回落，且叠加提价效应逐渐显现，部(bù)分公司毛利率迎(yíng)来较明显改(gǎi)善。

　　对于行业发展(zhǎn)格局与趋(qū)势(shì)，道道全认为，2023年，从目前掌握的信(xìn)息(xī)来看，原材(cái)料供给预(yù)计将(jiāng)趋向于(yú)宽松，但(dàn)天气(qì)、能源及国际政治(zhì)经(jīng)济形势等因(yīn)素的影响，又给油脂、油料市场带来不确定(dìng)性。包装食用植物油是(shì)生活必需消(xiāo)费品(pǐn)，市(shì)场空间广阔。随着消费者健康意识的提高(gāo)，对健康、安(ān)全(quán)、营养的食用油需求也将持(chí)续增加，未来(lái)品(pǐn)牌化、高端化将是(shì)行业发(fā)展(zhǎn)的趋势，品牌差异(yì)化现(xiàn)象也(yě)将日益凸显。

　　中信建投油脂分(fēn)析师石丽红(hóng)告诉记者，在原料供应(yīng)端，大宗农(nóng)产品价格已“退烧(shāo)”，进入下行周期，而且我国(guó)菜油原料(liào)供应(yīng)出(chū)现了(le)从(cóng)未有过的(de)多元及(jí)宽松局面，包装油的成本端压力缓解趋势明显。

　　今年以来，菜油的消费(fèi)需求端则是喜(xǐ)忧参(cān)半。

　　“今年1—2月(yuè)油(yóu)脂油料市场整体运行平(píng)稳，缺乏突出矛(máo)盾且(qiě)供需端均有不(bù)确定性，盘(pán)面(miàn)整体呈现振荡走势。然而，进入(rù)3月后市场风云突变，硅(guī)谷银行(xíng)倒闭引发市场恐慌及连锁反应，为全球金融市场的(de)稳定性带来了(le)挑(tiāo)战，对(duì)整个商品乃至金(jīn)融(róng)市(shì)场(chǎng)造(zào)成(chéng)了较大冲击。此(cǐ)外，巴西大豆(dòu)及(jí)欧洲菜油(yóu)供给压(yā)力(lì)从进口成(chéng)本端(duān)为油脂油料市场形成了较大拖累。宏观与基本面(miàn)利空(kōng)出(chū)现共振，不论是油(yóu)还(hái)是粕均显著跌破此前(qián)振(zhèn)荡区间。虽然市场并不看好(hǎo)油粕走势，但如此凌厉的(de)跌势仍在节奏上超出了市场预期。”石丽(lì)红说。

　　也有(yǒu)行业人(rén)士认为，今年一季度油脂的走势也受到宏观面影响。另(lìng)外(wài)，在(zài)大量乌克兰及澳洲廉价菜籽的冲击下，今年欧洲菜(cài)籽进口(kǒu)同比(bǐ)增加200多万吨，原油(yóu)价格不景(jǐng)气(qì)带(dài)来生(shēng)柴投(tóu)料需求减(jiǎn)少，这令欧洲菜油(yóu)的出口(kǒu)潜力(lì)大(dà)大增加。此外(wài)，继续增(zēng)产的俄(é)罗斯菜油大部分依赖对中国出口，在加拿大旧作菜(cài)籽采购近500万吨的背景下，国内后(hòu)期(qī)面临的菜油(yóu)供给压力十分(fēn)明(míng)显。

　　但今年以来(lái)，行业(yè)普遍反映，油脂(zhī)消费复(fù)苏不(bù)及预期(qī)，包装油(yóu)需(xū)求乏力，国(guó)内食用油需求整体增量空间不大(dà)。要想拿到更多市场份额(é)，不同油种之间(jiān)、大小企业之(zhī)间的竞(jìng)争十(shí)分(fēn)激烈。

　　“当前需求仍(réng)处(chù)于弱势，因提货较好，菜油表观库(kù)存处于低位(wèi)，终端库(kù)存处于高(gāo)位。随供应逐步增加，表观库存(cún)或逐(zhú)步起(qǐ)量，二季度菜油价格(gé)与相(xiāng)关油(yóu)脂价(jià)差缩小(xiǎo)格局(jú)背(bèi)景下，菜(cài)油需(xū)求或起量(liàng)，但中短期(qī)仍处于累库态势(shì)。”石丽红说。

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