北(běi)交所开市至今一年半，公募基金投资北(běi)交所(suǒ)步伐不断(duàn)推进(jìn)，除(chú)了推出(chū)北证50指数基金(jīn)、北交所主题基金(jīn)、“专(zhuān)精特新(xīn)”主题基金外，存量产品也加大北交(jiāo)所布(bù)局力(lì)度(dù)，今年(nián)更(gèng)有新基金(jīn)密集公(gōng)告可投北交所(suǒ)股(gǔ)票(piào)。

　　多家(jiā)公募机构及(jí)人士表示(shì)，随着(zhe)北证50指数推出(chū)，北交所活跃度(dù)抬升，部(bù)分公司(sī)表现良(liáng)好(hǎo)，叠加较低(dī)的估值(zhí)水(shuǐ)平，公募基金等专业投资者积极挖掘北(běi)交所投(tóu)资(zī)机遇，投向北交所的意愿(yuàn)也在增加。从长期投(tóu)资的角度看，北交(jiāo)所股(gǔ)票处于投资相对早期(qī)阶段，更具成长空间，符(fú)合“专精特新”属性(xìng)的(de)隐形(xíng)冠军和科技、制造等行业，长期投资(zī)价(jià)值受到公募资金的青(qīng)睐。

　　新(xīn)基金公告可投北(běi)交所

　　专业机构挖掘(jué)北交所投资机会

　　据记者统计，截至5月13日，今年以来累(lèi)计(jì)有申万菱信沪(hù)深300价值(zhí)ETF、鑫元(yuán)成长驱动、银华心质混合、中庚港股通价值18个月(yuè)等十多只次新基金公告可投资于北京证券(quàn)交易(yì)所上市(shì)股票，并(bìng)揭示了相关风险。

　　除了基金(jīn)产(chǎn)品外，还有华商、中庚、睿远、朱雀基金等多家基(jī)金公司也发(fā)布公告称(chēng)，北交所上市股票是国内依(yī)法发行(xíng)上市(shì)的股票，属于基金法规定的“上(shàng)市交易(yì)的股票”。在遵守(shǒu)基金合(hé)同(tóng)所(suǒ)规定的(de)投资目标、投(tóu)资策略、投资范围、资产配置比例、风险收益(yì)特征和(hé)相关风险(xiǎn)控制指(zhǐ)标等前提下，公(gōng)司(sī)旗(qí)下基金可参与(yǔ)北交(jiāo)所股票(piào)的投资。旗下新增基金如(rú)果符(fú)合基金(jīn)合同的有(yǒu)关规(guī)定，亦可投资北(běi)交(jiāo)所上市股票。

　　谈及上述现(xiàn)象，中信建投基(jī)金相关投研(yán)人(rén)士表(biǎo)示(shì)，公募新(xīn)基金之所以密(mì)集公告可投北交(jiāo)所，一方面表明(míng)专业投资机构敏(mǐn)锐地发现(xiàn)了北交(jiāo)所(suǒ)相关股票潜(qián)在的投资机会，开始加(jiā)大布局(jú)力度；另(lìng)一方面，北交所上市公司(sī)是除沪深两市以(yǐ)外国(guó)内(nèi)最优质公司(sī)的代(dài)表，许多标的当(dāng)前估(gū)值水平偏低，具备投资价值。

　　景顺长城基金也(yě)认为，一(yī)方(fāng)面从持仓(cāng)数量和(hé)持股总量的(de)角度来看，公(gōng)募参(cān)与北交所意(yì)愿在持续增加。另(lìng)一方面，相较于上证、深证，北交(jiāo)所上市公司(sī)数(shù)量、总体规模较小，流动性较(jiào)弱，去年11月(yuè)北(běi)交所推出北证(zhèng)50指数(shù)以来，被动(dòng)资金的加入使得整个板(bǎn)块的(de)成交变得(dé)更加活跃，同时(shí)，部分(fēn)公司的良好表(biǎo)现也使得(dé)越来越(yuè)多投资者关注(zhù)到北交所，自然也引来更多资金的关注。

　　鑫元基金也表示，公募基金的配(pèi)置意愿，主要(yào)取(qǔ)决于北(běi)交(jiāo)所市(shì)场的赚钱效应、可(kě)投标的(de)稀缺性以及(jí)专精特新领域的(de)景(jǐng)气度。而近期北交所市场出现积极信号：2022年年(nián)报中，多(duō)只(zhǐ)公募(mù)基金产品出(chū)现在北(běi)交所公司前十(shí)大股东名单中；北交所较大规模公司(sī)去年(nián)业绩涨势良好，今年一季(jì)度盈利表现继续向(xiàng)好(hǎo)；次新基金在北交所的持股集中度高。“预计随(suí)着后续市场流(liú)动(dòng)性的改善和创新型中(zhōng)小企业的(de)高速成长，北交所投资有望实现(xiàn)戴维斯双击。”

　　不过，受流通市值小、流动性等制约，初步“试水(shuǐ)”北交所市场的(de)公募基金，在投资比例、策(cè)略上也存在差异，但未(wèi)来会加大对北交所市场的研究和投资。

　　鑫(xīn)元(yuán)基(jī)金表示，结合北交所的战(zhàn)略定位和(hé)上市公司(sī)“小(xiǎo)而(ér)美”的特征，预计次(cì)新基金(jīn)投资将深入(rù)细分产(chǎn)业(yè)链(liàn)的研究，挖掘(jué)市场前景大、竞争壁垒高、业绩确(què)定性强的个股机(jī)会。同时(shí)，也可根据主板上一些(xiē)成长(zhǎng)赛道(dào)的公司估值水平，在北(běi)交所(suǒ)中进行映(yìng)射，选择估值(zhí)水平显著(zhù)偏低的公司进行投资。在组合配置上(shàng)，力求均衡和风险分(fēn)散(sàn)，降低中小(xiǎo)企业经营波动大的风险。此(cǐ)外(wài)，北交(jiāo)所(suǒ)相关基金也(yě)会积极参(cān)与转板、新股发(fā)行等投资(zī)机会。

　　中(zhōng)信建投基(jī)金上述投研(yán)人士也称，我们(men)高(gāo)度重视北交所投资机(jī)会，目前有一只北交所主(zhǔ)题基金，未来(lái)一方(fāng)面会根据市场情况，择机(jī)发行(xíng)更多以北(běi)交所股票为主要投(tóu)资范围的基金产(chǎn)品，另一方面，不(bù)排什么的阳光填合适的词 阳光恰当的词语有哪些除将(jiāng)存(cún)量基金(jīn)产品的投(tóu)资范围扩大至北(běi)交所股(gǔ)票，同时会(huì)增加研(yán)究团(tuán)队拓(tuò)展对北交所股票的(de)研(yán)究深度和(hé)广度。

　　持(chí)仓(cāng)总市(shì)值达43.2亿(yì)元

　　持有数量达历史最高

　　从公募持仓北交所(suǒ)股票总市值情况看，截至2022年底(dǐ)，全市场公募基金持有北交所个股数量(liàng)82只，达到历(lì)史最(zuì)高水平；持股总量2.44亿股，半年增长24％；但持仓(cāng)总市值43.2亿(yì)元，半年(nián)下降了36％。

　　不过(guò)，从2021年(nián)11月(yuè)15日开市(shì)以来，公募投资北(běi)交(jiāo)所总市值总体呈现(xiàn)震荡(dàng)攀升(shēng)的(de)态势。

　　“北(běi)交所开板初期上市公(gōng)司中，与新能源行(xíng)业(yè)相关的个(gè)股市值占比(bǐ)较高，而去年(nián)下半年新能源行什么的阳光填合适的词 阳光恰当的词语有哪些业整体(tǐ)回调幅度较大，带动(dòng)投资北(běi)交所市(shì)值有所回落。”景(jǐng)顺长(zhǎng)城基金相关(guān)负责人称。

　　而从今(jīn)年年(nián)初(chū)看，北证50指数一度出现快速上涨势头，2月份以来震荡下行，目前年(nián)内(nèi)收(shōu)跌-0.23％。不(bù)过，从长期投(tóu)资的角度看，北交所的(de)投资价值仍(réng)然受到公募资(zī)金的青睐。

　　景顺长城基金表示，北交所当下呈现的特征类似于一级半(bàn)的(de)市场(chǎng)，即投资(zī)阶段相(xiāng)比(bǐ)一级市场（股权投(tóu)资(zī)）更(gèng)加成熟，但(dàn)对(duì)比上证、深证的大多数公司而言又相对早(zǎo)期，可投资标的规模也相对(duì)更小(xiǎo)；但从长期投资的角度来说，这也意味着更大的(de)成长空间(jiān)和收益率预期，故我(wǒ)们认为(wèi)北交所(suǒ)具备良好的长(zhǎng)期投资价值。

　　具体落实在投资(zī)层面，景(jǐng)顺长城(chéng)基(jī)金(jīn)表示，我们对于具体行业没有明确的偏好，但是(shì)整体还是比较(jiào)看(kàn)好细(xì)分行业的、符合“专(zhuān)精特新”属(shǔ)性的隐形冠军：这些公司虽然普遍规模较小、受到(dào)的关(guān)注度可能不高，但在其(qí)所(suǒ)属行业中拥有较强的竞争力(lì)，在研(yán)发投入(rù)的强(qiáng)度(dù)上(shàng)、成长性指标上，也不弱于创业板、科创(chuàng)板(bǎn)的上市公司，而且由于市值较小，可能(néng)反而(ér)拥有更(gèng)大的成(chéng)长(zhǎng)空间(jiān)。

　　鑫元基金也表(biǎo)示，从中长期视角看(kàn)，随着(zhe)北交所交易制度的不断完善、已(yǐ)上市企(qǐ)业的投资价值不断明确，以(yǐ)及场内流动(dòng)性不断提升，势必会(huì)吸引更多优秀的企业、活(huó)跃的资金流入。北证(zhèng)50指数估值有向上修复(fù)的空(kōng)间，当前(qián)配(pèi)置的性价比较高，胜(shèng)率和赔率(lǜ)都(dōu)非常具(jù)备(bèi)吸引力。

　　结(jié)合当前的北交所(suǒ)整体估(gū)值水平，叠加2023年下半年打开(kāi)的降息窗口(kǒu)，鑫(xīn)元基金将重(zhòng)点关注成长赛(sài)道，尤其(qí)是具有专精特新特性(xìng)的成长(zhǎng)股(gǔ)。在行(xíng)业的(de)稀缺性方面，投资者(zhě)可重点关注具有高(gāo)成长性、国(guó)产(chǎn)化逻辑强的优质产业链(liàn)。更多的阿(ā)尔法收益(yì)可(kě)能聚焦在科(kē)技和制造(zào)两大赛道，包括(kuò)汽车、半导体、碳(tàn)中和、军工蕴藏较多左侧投资机(jī)会。

　　中信建投基(jī)金(jīn)相关投研人士也称，北交所有一大批(pī)优秀的创(chuàng)新(xīn)型中小(xiǎo)企(qǐ)业，借国家(jiā)政策支持(chí)的东(dōng)风和企业(yè)自身(shēn)的努力，我们(men)相信会有相当体量的(de)企(qǐ)业成长成(chéng)为大(dà)型企(qǐ)业，这个成(chéng)长的过程会给投资者带来丰厚回报，因此我们认为(wèi)北交所具备长期投资价值。“具(jù)体细分而言，我们更加看好电力(lì)设备、机械设备(bèi)、医药生(shēng)物(wù)等三个领域。”

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