“一带(dài)一路”对(duì)冲欧美拖累无疑是2023年出口(kǒu)最大的看点。即使考虑去年的低基数(shù)，4月的出口增(zēng)速也不赖(lài)，与韩国(guó)、越南等邻国形成鲜(xiān)明对比；拉动(dòng)方面，“一带一路”国家成为主角，欧美发(fā)达经(jīng)济体整体(tǐ)偏(piān)弱。今年1-4月“一带(dài)一路”国家在(zài)中国(guó)出口(kǒu)的(de)份(fèn)额约为36.0％超过美欧日(rì)（34.3％），粗(cū)略计(jì)算(suàn)，如果(guǒ)今年“一带一路”出口增速保(bǎo)持在6％以(yǐ)上，那么(me)在增量上就可(kě)能对冲(chōng)美欧日出口的下滑，使得全(quán)年2023年全(quán)年的出(chū)口增(zēng)速转正(zhèng)。

　　从整体(tǐ)看，3、4月(yuè)份(fèn)的数据(jù)再次验证，当前观察的中(zhōng)国的出口“不看港(gǎng)口，不看韩、越”。港(gǎng)口数据和吴亦凡的案件是怎么回事，吴亦凡事件立案了吗韩(hán)国、越南出口通(tōng)胀作(zuò)为传(chuán)统观(guān)察中国出口增速的(de)重要指标(biāo)，但(dàn)随着中国出口(kǒu)结构向“一带一路”国(guó)家转移，其(qí)对中国出口的指示作用逐渐下降。一(yī)方面，由于多数“一(yī)带一路”国家偏向(xiàng)内陆，汽车、火车(chē)等陆路运输占比和(hé)增速快速上升，导致港口数(shù)据与实际出口增速持续(xù)偏离，另一方面，以往(wǎng)韩国、越(yuè)南出(chū)口增速与中国出口基(jī)本保持统一趋势，但由于(yú)产品结构差(chà)异，2023年以来两者产生较大背离。吴亦凡的案件是怎么回事，吴亦凡事件立案了吗>出口结构(gòu)性(xìng)变化背景下，传统观察框架适用性减(jiǎn)弱(ruò)，信息的噪音和预期的波动(dòng)可能加大。

　　国别方面，擘画外贸蓝(lán)图的突(tū)破口(kǒu)仍(réng)在于(yú)“一带一路”国(guó)家(jiā)。除低基数(shù)影响(xiǎng)之(zhī)外(wài)，4月对(duì)俄出口的高增反映“一带(dài)一(yī)路”贸易(yì)持续活(huó)跃(yuè)，沿路经济带仍是我国稳外(wài)贸的“抓手”。4月对东盟出口增(zēng)速暂时回落(luò)，不过整体来看，自2022年(nián)初以来“俄+东盟升、欧美降(jiàng)”的(de)趋势加速，日韩份额(é)保(bǎo)持稳定。

　　产品方面，4月出口结构继(jì)续延续“扬(yáng)长避(bì)短”的(de)属性。中国4月(yuè)汽(qì)车及(jí)机电出口金额维(wéi)持强势，增速较3月进一步加(jiā)快部(bù)分(fēn)源于去年低基(jī)数原(yuán)因，不过(guò)对(duì)同比的拉动仍明显好于韩国，半导体(tǐ)出口跌(diē)幅则相较(jiào)韩国(guó)更加(jiā)“温和”。从散点(diǎn)图看，量价齐(qí)升的汽车出口反(fǎn)映海外车(chē)市较(jiào)高景气度与产(chǎn)业链韧性仍可在一(yī)段(duàn)时间内支撑(chēng)出口，而(ér)受全球半导体周期影响，集成电路4月(yuè)出口量与(yǔ)价格均偏萎(wēi)缩。

　　那(nà)么，2023年出口最大的变数：“一带一路”的空间(jiān)有多大？站在2022年年底，市场大多聚焦欧美经济衰(shuāi)退的拖(tuō)累，而(ér)聚(jù)光灯之外“一带一路”却在稳定外贸上(shàng)发挥了(le)越来越重要的(de)作用(yòng)，那(nà)么如(rú)何去(qù)评(píng)估这一空间有多大？

　　一带一(yī)路(lù)出口背(bèi)后存量博弈。在全球经济(jì)和贸(mào)易放缓的背景下，我国(guó)出口的(de)韧性可能主要来(lái)自于(yú)存量的竞争——我(wǒ)们认为很有可能是抢占欧美日(rì)韩(hán)在这(zhè)些(xiē)国家的进(jìn)口份额(é)，2018年至2022年，中国在一带一路(lù)沿(yán)线(xiàn)10国的进口份额上涨了2.5％，同(tóng)期(qī)欧美日韩(hán)下降了3.8％。

　　空间有多大(dà)？保(bǎo)守估计(jì)拉动2023年中国出口1个百分点(diǎn)。我们选取“一带一路”沿线65国中，中(zhōng)国出口规(guī)模最大(dà)的10个国(guó)家（约(yuē)占中国对“一带一路”沿线国家总出口(kǒu)的70％，以下简称10国）。选取2009、2016、2001年的(de)进(jìn)口情景来对(duì)标2023年10国在悲观、中性、乐观三种(zhǒng)情形下(xià)的进口增速(sù)情况，同时(shí)参考2018至2022年欧美日韩的年均下跌份额(é)，假(jiǎ)设2023年10国(guó)对美欧日(rì)韩减少的进(jìn)口(kǒu)份额(é)中(zhōng)约60％被中国取代。

　　结(jié)果(guǒ)显示，中性(xìng)条件下，“一带一路(lù)”10国(guó)2023年拉动中国出口增(zēng)速约(yuē)0.97％，此外根据占(zhàn)比（10国占65国的70％），大致估算“一带一路”沿线65国拉动我国出口增速约1.39％。

　　在全(quán)球放缓的背景下，1个百分点并不少，我国全年出口增速(sù)可能(néng)略高(gāo)于0％。对欧美日等发达经济(jì)体出口增(zēng)速(sù)预测，思路(lù)为(wèi)在(zài)中(zhōng)国加(jiā)入世(shì)界(jiè)贸易(yì)组(zǔ)织(zhī)后、历次全球经济陷入衰退(tuì)或是经(jīng)济增速大幅下(xià)行(xíng)（downturn）的(de)时间段中，选(xuǎn)出具有参(cān)考意义的三年，分(fēn)别作为(wèi)中(zhōng)性(xìng)、乐观和悲观情景作为参(cān)考。我们对于2023年的(de)基准假(jiǎ)设为美欧有可能在下半年陷入温和衰退，我们(men)选(xuǎn)择(zé)2009（全球金融危机）、2016（美国(guó)紧缩后的全球经济(jì)放(fàng)缓）、2001（科网泡沫破裂，全(quán)球经(jīng)济温和放缓）分别作为悲观(guān)、中(zhōng)性和乐观情景(jǐng)。根据(jù)预测，中性假设下，2023年欧美日(rì)韩拖累(lèi)我国出(chū)口增速约-1.9个(gè)百分点。

　　假设对(duì)其余国(guó)家（在我国出口中约占(zhàn)26％）出口增速预测按照(zhào)IMF对2023年世界(jiè)商品贸易(yì)数(shù)量增速预测即1.5％计(jì)算(suàn)，并考虑(lǜ)价(jià)格因素，使(shǐ)用(yòng)IMF对我(wǒ)国2023年GDP平减指数同比预测(cè)（0.96％），计算得出其余(yú)国家(jiā)拉动我(wǒ)国出口增速约0.64个百分点。因(yīn)此，中(zhōng)性假设下2023年我(wǒ)国出口增(zēng)速约为0.13％（图11）。

　　测算存(cún)在低估(gū)的风险，主要(yào)来自于两个方面(miàn)：数据口径差(chà)异和欧美经济体的“韧性”。数据(jù)方面，各国自(zì)中国进口的数据和中国向各(gè)国出(chū)口的数据存在差异（无(wú)论(lùn)是绝(jué)对量还是增(zēng)速），有时(shí)这一差异还较大，一(yī)般而言中国出口端(duān)的增速会更高，这(zhè)意味着(zhe)我(wǒ)们基于“一带一路”国家进口数据的测算是(shì)低(dī)估的；外需方面(miàn)，欧(ōu)美(měi)经(jīng)济陷入衰退的时点存在较大的不确定性，可能(néng)在(zài)今(jīn)年下半年、也可能在(zài)明年(nián)，若后者出(chū)现，那么2023年发达经(jīng)济体对(duì)于中国出口的拖(tuō)累(lèi)可(kě)能没有那么大。

　　风险(xiǎn)提示(shì)：东盟、俄罗(luó)斯及(jí)其他新兴经济(jì)体经济增长不(bù)及预期，对外需(xū)拉动不(bù)足。疫情(qíng)二次冲击风险对出口造成拖累。欧(ōu)美经济韧性超(chāo)预期，对于中国出口的拖累不足。

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