金融界5月23日 万物皆周期,周期(qī)皆(jiē)供需！

　　日前，六(liù)年一个周期轮回的(de)白(bái)糖期货正在迎来(lái)疯狂时刻(kè)。五一假(jiǎ)期(qī)之前的最后一个交易日(rì)，在郑(zhèng)州商品交易所交易的白糖主力(lì)期(qī)货合约收盘成功站上7000元/吨关青涩的意思是啥，形容女人青涩的意思口。

　　让人遗憾的(de)是，如此关键(jiàn)的(de)信息湮没在五一假期的兴奋与(yǔ)快(kuài)乐之中，并(bìng)未引(yǐn)起市(shì)场关注。直至昨(zuó)日(rì)（5月22日），白糖主力合约收盘站上7100/吨关口，市场(chǎng)资(zī)金(jīn)虎(hǔ)躯一震，恍然醒悟(wù)。

　　5月(yuè)23日，白糖主力合约盘(pán)中继续狂飙(biāo)，盘(pán)中一度打破(pò)7200元/吨关口(kǒu)，创下7202元/吨的(de)高点(diǎn)。

　　六年一次的白糖(táng)周期

　　而上一次白糖主力期货合约打(dǎ)破7000元/吨大关还是(shì)6年半前。

　　2016年11月(yuè)28日，彼时的白糖(táng)主力(lì)合(hé)约正在上演最后的末日疯狂，一天之内(nèi)，白(bái)糖主力合约连破7000元/吨、7100元/吨、7200元/吨三(sān)个关键点(diǎn)位，收(shōu)盘(pán)大涨4%，报7207元/吨。

　　随(suí)即第二天（11月29日），白糖主力合约盘中(zhōng)就创下(xià)7314元(yuán)/吨的周期高点，随即(jí)白糖期货开(kāi)始一(yī)路狂跌，直(zhí)至2019年年初才勉强止住颓(tuí)势。

　　真的注意的(de)是(shì)，从白糖主力合(hé)约价(jià)格看(kàn)，2006年初、2011中、2016年末、2023年春大约六年一(yī)次(cì)的白(bái)糖周(zhōu)期十分准(zhǔn)时，从未缺席(xí)过。而形成这种周(zhōu)期的(de)原因与白糖期货的种(zhǒng)植(zhí)周期有(yǒu)关，一(yī)般甘(gān)蔗的每三(sān)年一个种植(zhí)周期，这从根本决定了白糖周(zhōu)期(qī)到来。

　　此轮白(bái)糖周(zhōu)期已经渐入高(gāo)潮

　　目前，此轮(lún)白糖周期(qī)已经渐(jiàn)入(rù)高(gāo)潮，据生(shēng)意社显(xiǎn)示，截至5月22日(rì)，白(bái)糖(táng)现(xiàn)货市场价格报6962元/吨，较去年(nián)底涨幅约20%。与(yǔ)历史对比来看，白糖价格已经创下2018年以来的新高。

　　国内白糖供给方面，减产是大概率(lǜ)事件(jiàn)。

　　中国糖业协会发布的青涩的意思是啥，形容女人青涩的意思全国(guó)食糖产销(xiāo)数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，2022年/2023年(nián)制糖期(qī)截(jié)至今(jīn)年(nián)4月底，甜菜糖(táng)厂已全部停机，甘蔗糖厂(chǎng)除(chú)云南省有3家尚在生产外，其他省(区)糖厂已(yǐ)全部(bù)收榨。

　　广(guǎng)发(fā)证券(quàn)认为，22/23年(nián)白糖(táng)生产季逐步进入(rù)尾声，除云南地(dì)区外，广西等主(zhǔ)产(chǎn)区陆续(xù)收(shōu)榨。由(yóu)于广西前期(qī)受(shòu)不(bù)利天气(qì)影响，甘蔗单产降(jiàng)幅(fú)高于预期，22/23榨季(jì)国内(nèi)糖产量延续下滑趋(qū)势。

　　据农业(yè)农村部预测，22/23榨季全国食糖产(chǎn)量约933万吨，同(tóng)比下降2.4%，其中广西白糖产量(liàng)约530万吨(dūn)，同比减少约80万吨。考虑国内(nèi)白糖需求量约1450-1500万吨，简单估算供需缺(quē)口超(chāo)过500万吨。

　　短时间增产对白糖来说并(bìng)不现实，由于国内(nèi)糖料(liào)作物种(zhǒng)植面(miàn)积增长有限，国内糖料作(zuò)物产量也增长缓(huǎn)慢且有限，我国食(shí)糖产量整(zhěng)体保持平稳，年产量在1000万吨左右。目前国内食糖消费量(liàng)每年(nián)在1500万吨左(zuǒ)右(yòu)，缺(quē)口(kǒu)部(bù)分通过进口糖补充(chōng)。

　　但是，国际市(shì)场供(gōng)需情况(kuàng)也不容乐观。

　　据(jù)消(xiāo)费日报报道(dào)，联合(hé)国粮食(shí)及农业(yè)组织（粮农(nóng)组(zǔ)织）发布的报(bào)告显示，4月(yuè)国际食品价格指数(shù)出现1年以来的(de)首次回升，食糖、肉(ròu)类及大米的世(shì)界报价上(shàng)涨。粮农组织食(shí)糖价格(gé)指(zhǐ)数4月环(huán)比上涨(zhǎng)17.6%，创2011年10月以来的(de)新高。

　　白糖(táng)全(quán)球(qiú)主要生产国和(hé)地区包括巴西、印度(dù)、欧盟、泰国、中国、美国、墨西(xī)哥、俄罗斯、巴基(jī)斯坦和澳大利(lì)亚等，其(qí)中前十位食糖产量约占全球(qiú)总产量的76%；前四(sì)大出口国(guó)分(fēn)别是巴西、泰(tài)国、澳(ào)大利亚(yà)和(hé)印(yìn)度，整体贸易量占(zhàn)全球比重超过(guò)67%。

　　但(dàn)是作(zuò)为全球主要产糖国之一(yī)，印度正面(miàn)临甘(gān)蔗(zhè)产量下降危(wēi)机，加上政府实施的(de)出口限制，世界各地(dì)的糖价可能(néng)会进一步飙升。

　　A股市(shì)场闻风而动

　　A股市场也是(shì)闻风而动，5月22日，两大白糖龙头股中粮糖业、南宁糖(táng)业双(shuāng)双(shuāng)涨停。5月23日，南宁糖业继续大涨，收盘大涨(zhǎng)超4%。截至目前，今年以来，中粮糖业累(lèi)计上涨(zhǎng)幅度超过30%，南(nán)宁糖业年内涨幅超过40%。

　　至(zhì)于白糖主(zhǔ)力合约是否会重蹈覆辙，还(hái)是继续挑(tiāo)战极限，市场将会给(gěi)出答(dá)案。

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