本(běn)周(zhōu)，56只(zhǐ)首(shǒu)发基金中（份额分开计算(suàn)），博时北证50成(chéng)份指(zhǐ)数（A/C）位列其中(zhōng)。目(mù)前(qián)，第2批(pī)4只北证50指数基金产品已有3只成(chéng)立，分别为鹏扬北证(zhèng)50成份指数(shù)基金、工银瑞信(xìn)北证50成份(fèn)指数(shù)基金(jīn)和(hé)万家北证50成份指数基金。

　　多位业(yè)内人士表(biǎo)示，流动性问题是(shì)制(zhì)约北交所发展的首要因素(sù)，不(bù)过随着公(gōng)募基(jī)金加速布局(jú)，增(zēng)量(liàng)资金不断涌入下，流动性问(wèn)题有(yǒu)望持续改善；同时，当前(qián)北交所(suǒ)优质(zhì)公司(sī)被显著(zhù)低估，正(zhèng)是(shì)长(zhǎng)线资金布局的良好(hǎo)机(jī)遇。

　　第二批北证50指数基金成立过(guò)半

　　本周，56只首发(fā)基(jī)金中(zhōng)（份(fèn)额分开计算），博(bó)时(shí)北证50成(chéng)份指数（A/C）位列其中(zhōng)，根据招募说明书，该基金主要跟(gēn)踪北证50成份指数，由于(yú)是发(fā)起式(shì)基金(jīn)，认购金额满1000万元即可成立，认(rèn)购(gòu)期为5月8日(rì)至5月19日(rì)。

　　今(jīn)年3月7日，第二批北证50指(zhǐ)数基金(jīn)产品成(chéng)功获批，工银瑞(ruì)信(xìn)基金、万家基金、鹏扬(yáng)基金(jīn)、博时基金四(sì)家公募基金公司拿到批文。除(chú)博时基金外，万家基金的北证50指数产品也是以发起式的(de)形式设立。

　　截至目前，除博时基(jī)金旗下产品正在(zài)发(fā)行外，其(qí)余3只产品(pǐn)均已成立。其中(zhōng)，鹏扬北证50成份(fèn)指数基金(jīn)于(yú)4月25日成立，获2225户有效认(rèn)购，募集规(guī)模3.89亿元(yuán)；工银(yín)瑞(ruì)信北证(zhèng)50成(chéng)份指数基金于4月27日正(zhèng)式(shì)成立(lì)，获1496户有效认(rèn)购(gòu)，募集规(guī)模2.39亿元；万(wàn)家北证50成份指(zhǐ)数基金(jīn)于5月(yuè)5日正式成立，获1717户有效认购，募集规(guī)模1.68亿元。

　　对于北证50指数的投(tóu)资价值，万家北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数基金经理杨坤曾表示，

　　北(běi)交所(suǒ)股(gǔ)票(piào)估值(zhí)普遍显著低于其他上(shàng)市板(bǎn)块中(zhōng)业(yè)务(wù)相关度较高(gāo)的同类(lèi)股票，具有(yǒu)较大估值提升空间(jiān)。随着市场流动(dòng)性的增强和创新型中小(xiǎo)企业的高速(sù)成长，有望(wàng)实现业绩和(hé)估(gū)值双(shuāng)升(shēng)，长期投(tóu)资价值显著。

　　首批北(běi)证50指数基金月内加(jiā)速“回(huí)血(xuè)”

　　去年12月，首(shǒu)批8只北证50成(chéng)份指数(shù)基(jī)金相继(jì)成立。

　　Wind数据显示，截至5月12日，这8只产品年内回报、成立(lì)以来回报悉数为负，其中(zhōng)年内平(píng)均(jūn)收益率为-4.36％，成立以来收益率(lǜ)中位数为-4.74％。不(bù)过5月以来，这些产(chǎn)品开始加速“回(huí)血”，月内产品均获(huò)正收益，平(píng)均回(huí)报达2.82％。

　　北证50指数方(fāng)面，自去年11月(yuè)发布以来，该指数(shù)经历(lì)小(xiǎo)幅下滑(huá)后，今年一(yī)季(jì)度上涨1.76％。二季度(dù)以来(lái)虽有震荡下跌，但5月以来(lái)又开始持(chí)续上涨，且市场表现居前(qián)。截至(zhì)5月12日，该(gāi)指数(shù)月(yuè)内涨幅达2.98％，对比沪深市(shì)场(chǎng)核心指数(shù)表(biǎo)现，除红(hóng)利指数(shù)月内涨1.91％外，包括(kuò)上证指数、沪深(shēn)300、上证50等在内(nèi)的(de)30只核心指数月(yuè)内均下跌。

　　“北证50指数推(tuī)出(chū)后，多个指(zhǐ)数(shù)基(jī)金相继成立，这使得北交所整体流动性有(yǒu)所改(gǎi)善。从(cóng)中观维(wéi)度来看，北交所很多优质企业的估值仍然偏低，预计随(suí)着流动性逐步改善(shàn)，以及公司(sī)业(yè)绩持续释(shì)放，北交所板(bǎn)块整体走势有望持续向好。”北京一(yī)大型公募基金人士(shì)表示。

　　北交所官网显示，截至5月12日，北交所(suǒ)上市公司(sī)193家，总(zǒng)股本(běn)258.31亿股，总(zǒng)市值2606.91亿(yì)元(yuán)。从北(běi)交(jiāo)所上特朗普为什么叫懂王吗？ 特朗普为什么称为懂王(shàng)市公司业绩(jì)表(biǎo)现来看(kàn)，2021年北交所(suǒ)上(shàng)市公司盈利面达(dá)99％，净利润总(zǒng)额增长(zhǎng)23.8％，超四成的公司净利(lì)润(rùn)达5000万(wàn)元(yuán)以上；2022年北交(jiāo)所上市公司全年共实现净利(lì)润138.11亿元，平均(jūn)实现(xiàn)净(jìng)利(lì)润7230.81万元，同比增长(zhǎng)12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公司增幅(fú)超过30％，22家公司(sī)净利润(rùn)超(chāo)过1亿元，42家公司(sī)连(lián)续三年实现利(lì)润正增长(zhǎng)。北交所(suǒ)上市公司业绩(jì)正持续释放。

　　此外(wài)，10只北交所主题(tí)权益基金年内(nèi)表(biǎo)现(xiàn)上(shàng)，Wind数据显(xiǎn)示，截至5月12日，除(chú)大(dà)成北交(jiāo)所两年定开年内收益(yì)为负外，其余(yú)9只北交所主题权(quán)益基(jī)金年内均斩获正收益。其(qí)中，华夏(xià)北交所(suǒ)创新(xīn)中小(xiǎo)企业精选两年定(dìng)开年内回报(bào)最高，达18.46％，万家北交所慧选两年定开、嘉实北交(jiāo)所精选两(liǎng)年定开分别以(yǐ)12％、7.54％的回(huí)报(bào)排在(zài)二(èr)三位。

　　当前(qián)估值偏低

　　正是(shì)长(zhǎng)线资金布局良机(jī)

　　对(duì)于北交所投资价(jià)值，多位业(yè)内人士认为(wèi)，当前北交所优质公司被显著低估，不(bù)过正是长线资金(jīn)布局的良好(hǎo)机遇。

　　万家北交(jiāo)所慧(huì)选两年基金经(jīng)理叶勇(yǒng)直言，北交(jiāo)所市场上，制约其发展的依然是(shì)市场本身较差的流动(dòng)性问题，市(shì)场制度性差(chà)异导致其(qí)与沪深市(shì)场相比，可比公司估值表现(xiàn)差异较大。除了(le)继续降(jiàng)低投资者门槛、扩大优质上市企业数量(liàng)外，后续北交(jiāo)所市(shì)场有必(bì)要完善转板制度(dù)，畅通转(zhuǎn)板通道，从而活跃市(shì)场交易，通过沪(hù)深市场(chǎng)的引(yǐn)领(lǐng)，提升流(liú)动性，平抑估值鸿沟。不过，从另外一个角度上讲，目前(qián)的北交所优(yōu)质公司被显著低(dī)估，也(yě)是(shì)长线(xiàn)资(zī)金(jīn)布局的良(liáng)好机遇。

　　华(huá)夏北交(jiāo)所创新(xīn)中小(xiǎo)企(qǐ)业精(jīng)选两年(nián)定开(kāi)基金经理顾鑫峰(fēng)表示，站在当前的位(wèi)置，对于北(běi)交所(suǒ)的后续表(biǎo)现充(chōng)满信心(xīn)，信心来源于(yú)四(sì)个方面。

　　一是北交所公司目前(qián)估(gū)值已经非常便宜，他们(men)测(cè)算前几大重仓股的平均估值在20倍以内(nèi)，切换(huàn)到2023年估值(zhí)在(zài)15倍以(yǐ)内，这(zhè)个(gè)估值水平对于具(jù)备专精特(tè)新特性的中小成(chéng)长(zhǎng)型(xíng)企业而言是非常具有吸(xī)引力的。

　　二是从(cóng)业绩表现来(lái)看，他们发现很多北交所公司今年(nián)以来依然(rán)延续(xù)了较快(kuài)的增(zēng)长速度(dù)，发展整体是符合(hé)预(yù)期的，业(yè)绩(jì)的(de)持续增长进(jìn)一(yī)步消化了(le)估值。

　　三是从(cóng)政(zhèng)策来看，去年四季(jì)度(dù)以来北交所出(chū)了不少(shǎo)政策(cè)利好，包括发布《北京(jīng)证(zhèng)券交易所股票做市交(jiāo)易业务(wù)细则》和《北(běi)京证(zhèng)券交易(yì)所股票做市交易(yì)业务指引》，下(xià)调(diào)部(bù)分交(jiāo)易费(fèi)率，北(běi)交所股票将纳(nà)入中证、国(guó)证(zhèng)跨市场(chǎng)指数体系，北证50指(zhǐ)数(shù)11月份正式(shì)上线等(děng)政策的密集发布，可(kě)以说对这个市场是(shì)加(jiā)大(dà)了呵护的力(lì)度，政策的暖风对整个市场构(gòu)成中长期利好(hǎo)。

　　四是北(běi)交(jiāo)所目前新挂(guà)牌的公司(sī)较(jiào)多，其中不(bù)乏(fá)优质的个股，供(gōng)给上(shàng)来(lái)了，给他们增加了筛选的(de)范围，尽管短期可能由于供给增加(jiā)对整个市场的流动性造成一(yī)定的扰动，但增加优质供给是市场长(zhǎng)期发展的基石，这使得他们选(xuǎn)择优质中小专精特新(xīn)企业(yè)的难度是(shì)相对(duì)降(jiàng)低(dī)的。

　　景顺(shùn)长(zhǎng)城(chéng)北(běi)交所精选两年定开基(jī)金经理张靖表示(shì)，北交所(suǒ)作为新兴的股票交易市场，目前(qián)仍处于初创期(qī)，上市(shì)股票数量(liàng)还不够(gòu)多，市场关(guān)注度(dù)还(hái)不高，整(zhěng)体(tǐ)估值水平(píng)相(xiāng)较(jiào)于(yú)沪深交易(yì)所明显低估(gū)。随着宏(hóng)观经济(jì)触底回升，和北交所快速特朗普为什么叫懂王吗？ 特朗普为什么称为懂王发展，投资机会应会越来越多。

　　开源(yuán)证券研报表示，“中特(tè)估”下，北交(jiāo)所作为A股“中特估(gū)”组(zǔ)成部分(fēn)之一，或(huò)有望随着(zhe)北交所(suǒ)改革的不断推进和投资者(zhě)关注度提升逐渐(jiàn)得到(dào)估(gū)值体系修复(fù)。从2023年一季度的(de)公募基(jī)金持(chí)仓变化来看(kàn)，这(zhè)一趋势已经(jīng)初露端倪，部分专精特新(xīn)次新股及北证50中高权重、低估值公(gōng)司(sī)获增持较多。此外，北证50成分股中尚拥有多个被低估标的，未来随(suí)着北交所(suǒ)改革的不(bù)断推进和投资者关注度提升，北交所流动性(xìng)随之改善，这些大市值、高权重、低估值(zhí)的公司获得重估可能性较大(dà)。

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