北交(jiāo)所开市(shì)至(zhì)今一(yī)年半，公募基(jī)金(jīn)投资(zī)北交(jiāo)所步伐不断推进，除(chú)了推(tuī)出北证50指数(shù)基金、北交所主题基金、“专(zhuān)精特新”主题基(jī)金外，存量产品也加(jiā)大北交所布局力度(dù)，今(jīn)年(nián)更有新(xīn)基(jī)金(jīn)密集(jí)公告可投北(běi)交(jiāo)所股票。

　　多家公募机构及人士表示，随着北证50指(zhǐ)数推出，北交所活跃度抬升(shēng)，部分公司表现良好，叠加较低的(de)估(gū)值水平，公募基金等专(zhuān)业投(tóu)资者(zhě)积(jī)极挖掘北交所投资(zī)机遇，投(tóu)向北交所的意愿也(yě)在增加。从(cóng)长期投资的角度看，北交所(suǒ)股票处于投资相对早期阶段，更具成长(zhǎng)空间，符合“专精(jīng)特新”属性(xìng)的隐形冠(guān)军和科技、制造(zào)等(děng)行(xíng)业，长期投资价值受到公募(mù)资(zī)金(jīn)的青(qīng)睐。

　　新基金公告(gào)可投北交所

　　专业机(jī)构挖掘北交所投资(zī)机会

　　据记(jì)者统计，截至5月13日，今年以(yǐ)来累计有(yǒu)申万菱(líng)信沪深300价(jià)值ETF、鑫元成长驱动、银(yín)华(huá)心质混合、中庚港股通价值18个月等十多只次(cì)新基金公(gōng)告(gào)可投资于北京证券交(jiāo)易所上市股票，并揭示了相关风险。

　　除了(le)基金产品外(wài)，还有华(huá)商、中庚、睿远、朱雀基金等多家基金公司也发布公告称，北交所上(shàng)市股票(piào)是国内依(yī)法发行上市的股票，属于基金(jīn)法(fǎ)规定的“上(shàng)市交易的股票”。在遵守基金合同所规定的投资目标(biāo)、投资策略、投资范围(wéi)、资产配置比例(lì)、风(fēng)险(xiǎn)收益特(tè)征和相关(guān)风险控制指标等(děng)前(qián)提下，公司旗下基金可参与(yǔ)北交(jiāo)所股票的(de)投资。旗下新增基金如果(guǒ)符(fú)合基金合(hé)同的有关(guān)规(guī)定，亦可(kě)投资北交所上市股票。

　　谈及上述(shù)现象(xiàng)，中信建投(tóu)基(jī)金相关(guān)投研人士(shì)表示，公(gōng)募新基金中国内战打了几年，中国内战打了几年时间之(zhī)所以密集(jí)公告可(kě)投(tóu)北交所(suǒ)，一方面表明专业投资机(jī)构敏锐地发现了北交所相关股票潜在(zài)的投资机会，开始加大布局(jú)力度(dù)；另一方面，北(běi)交(jiāo)所(suǒ)上市公司是除沪深(shēn)两市以外国内(nèi)最(zuì)优(yōu)质公(gōng)司的(de)代表，许(xǔ)多标的当前估值水平偏低(dī)，具备投资价值(zhí)。

　　景顺(shùn)长城(chéng)基金(jīn)也认为，一(yī)方面从持仓数量和持(chí)股总量的(de)角度来(lái)看，公募参与北交所意(yì)愿(yuàn)在持续增(zēng)加。另一(yī)方面，相较于上证(zhèng)、深证，北(běi)交(jiāo)所(suǒ)上市公司数量、总体规(guī)模(mó)较小，流动性较(jiào)弱，去年11月北交(jiāo)所(suǒ)推出北证(zhèng)50指数(shù)以来，被动资金(jīn)的加入使(shǐ)得整(zhěng)个板块的成交变得(dé)更加活(huó)跃，同时，部(bù)分公司的良好表(biǎo)现也(yě)使(shǐ)得越来越多投资者关(guān)注到北交(jiāo)所，自然也引(yǐn)来(lái)更多资金的关(guān)注。

　　鑫元基(jī)金(jīn)也(yě)表示，公(gōng)募基金的配(pèi)置意(yì)愿，主(zhǔ)要取(qǔ)决于北(běi)交所市场的(de)赚钱效应、可投(tóu)标(biāo)的(de)稀缺性以及专精(jīng)特新领(lǐng)域的景气度(dù)。而近(jìn)期北交所市场(chǎng)出现积极信号：2022年年报中(zhōng)，多只公募(mù)基金产(chǎn)品出现在北交所(suǒ)公司前十大(dà)股(gǔ)东名单中；北交(jiāo)所较大规模公(gōng)司(sī)去(qù)年(nián)业绩涨势良好，今年一(yī)季(jì)度(dù)盈利表现继续向好；次新基金在(zài)北交所(suǒ)的持股集中度高。“预(yù)计随(suí)着后续市场流动性的改(gǎi)善和创新型中(zhōng)小企业的(de)高速成长，北(běi)交所(suǒ)投资有望实现戴维(wéi)斯双击。”

　　不过(guò)，受流(liú)通市值小、流(liú)动性等制约，初步“试水”北(běi)交所市(shì)场的(de)公募基金，在(zài)投资比例(lì)、策略上(shàng)也存在差异，但未来会加大对(duì)北交所市场(chǎng)的研(yán)究和投(tóu)资(zī)。

　　鑫元基(jī)金表示，结(jié)合北交所的战略定(dìng)位和上市公司“小而(ér)美(měi)”的(de)特征，预计次新(xīn)基金投资将深入细分产业(yè)链的研究，挖掘市场前景大、竞争壁垒高、业绩确定性强的个股机会。同时(shí)，也可根据主(zhǔ)板上一些成长赛道的公司(sī)估值水平，在北交所中(zhōng)进(jìn)行(xíng)映(yìng)射(shè)，选择(zé)估值水平显(xiǎn)著偏低的(de)公司进行投(tóu)资(zī)。在(zài)组合配置上(shàng)，力求(qiú)均(jūn)衡和风险分(f中国内战打了几年，中国内战打了几年时间ēn)散，降低中小企业经营(yíng)波(bō)动大的风险(xiǎn)。此外，北交所相关(guān)基金也(yě)会积极参与(yǔ)转板、新(xīn)股发(fā)行等(děng)投资机会(huì)。

　　中(zhōng)信(xìn)建投基金上(shàng)述投研人士也(yě)称，我们(men)高(gāo)度重视北交所(suǒ)投(tóu)资机(jī)会，目前有一只北交(jiāo)所(suǒ)主题(tí)基(jī)金，未来一方面会根据市场(chǎng)情况，择(zé)机发行更(gèng)多以北交所股票为主(zhǔ)要投资范(fàn)围的基(jī)金(jīn)产品，另(lìng)一方面(miàn)，不排除将存量基金产(chǎn)品的投(tóu)资范(fàn)围扩大至北交所股(gǔ)票(piào)，同时会增加研(yán)究团队拓(tuò)展对北(běi)交所股票(piào)的研究深度(dù)和广度。

　　持仓(cāng)总市(shì)值达43.2亿元

　　持(chí)有数量达历史最(zuì)高

　　从(cóng)公募(mù)持(chí)仓北交所股票总市值情况看，截至2022年底，全市场公募(mù)基(jī)金持有北交所个股数量(liàng)82只(zhǐ)，达(dá)到历史最高水平；持股总量(liàng)2.44亿(yì)股(gǔ)，半年增长(zhǎng)24％；但持(chí)仓(cāng)总市值43.2亿元，半(bàn)年下降(jiàng)了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以来，公募投资北交所总市值总体呈现震(zhèn)荡攀升的态势。

　　“北交所开板初期上市公(gōng)司中，与新能源行业相关的个股市值占比较高，而去年下半年新能源(yuán)行业整(zhěng)体回调(diào)幅度较(jiào)大(dà)，带动(dòng)投资北交所市(shì)值有所回落。”景顺长(zhǎng)城基金相关(guān)负责人(rén)称。

　　而从今年年初看，北证(zhèng)50指(zhǐ)数一度出现快速上涨势头，2月份(fèn)以(yǐ)来震荡下行，目前年内(nèi)收跌-0.23％。不过，从长期(qī)投资的角(jiǎo)度看，北交所的投资价值(zhí)仍然受到公募资金的青睐(lài)。

　　景(jǐng)顺长城基金表示，北交所当下呈现的特(tè)征类似于一(yī)级半的市场，即投资阶段相比一级市场（股权投资）更加成熟，但(dàn)对比上证、深证(zhèng)的(de)大多数公司而言又相对早期，可投资标(biāo)的规模也相(xiāng)对(duì)更小；但(dàn)从长期投资的角度来说，这也意(yì)味着更大的成长(zhǎng)空间(jiān)和收益率(lǜ)预期，故我们认为北(běi)交所具备良(liáng)好的长期投资价值(zhí)。

　　具(jù)体落实在(zài)投资层面，景顺长城(chéng)基金表示，我(wǒ)们对于具(jù)体行业没有明确的偏好，但(dàn)是(shì)整体还是比(bǐ)较看好细分行业的、符合(hé)“专(zhuān)精特新(xīn)”属性(xìng)的隐形冠军：这些公司虽然普遍规模较小、受到的关(guān)注度可能不高(gāo)，但在(zài)其所属(shǔ)行业中拥有(yǒu)较强的竞争力，在(zài)研发投入的强度上(shàng)、成长(zhǎng)性(xìng)指(zhǐ)标上，也不弱于(yú)创业板、科创板的上市(shì)公司，而(ér)且由(yóu)于市值(zhí)较(jiào)小，可能反而(ér)拥有更大的成长空间。

　　鑫元基金也表示，从中长期视角看(kàn)，随着北(běi)交所交易制度的(de)不断完善、已上市企业的(de)投资价值不断明(míng)确，以及场内流动性不断(duàn)提升，势必会(huì)吸引更(gèng)多优秀的企(qǐ)业(yè)、活跃(yuè)的(de)资金流入。北证50指数估值有向(xiàng)上修复的空间(jiān)，当(dāng)前配置的性价比(bǐ)较高，胜率和赔率都非常具(jù)备吸引力。

　　结合当(dāng)前的北(běi)交所整(zhěng)体(tǐ)估值水平，叠加2023年下半年打(dǎ)开(kāi)的降息(xī)窗(chuāng)口，鑫元基金将重点关(guān)注成长赛道，尤其是具有专精特(tè)新特性的(de)成长股。在行业(yè)的稀缺性方面(miàn)，投资者可重点关注具(jù)有高(gāo)成长性(xìng)、国产(chǎn)化逻辑强的(de)优质产业(yè)链。更多的(de)阿(ā)尔法收益(yì)可能(néng)聚焦在科(kē)技(jì)和(hé)制造两(liǎng)大赛(sài)道，包括汽(qì)车、半导体、碳中和、军工蕴藏较多左(zuǒ)侧投资机会。

　　中(zhōng)信建(jiàn)投基(jī)金相关投(tóu)研人士(shì)也称(chēng)，北交所有(yǒu)一(yī)大批(pī)优秀的(de)创新型中小企业，借国家(jiā)政策支持的(de)东风和企业(yè)自(zì)身的努力，我们(men)相信会有相当体量的企业成(chéng)长(zhǎng)成为大型(xíng)企业，这个成(chéng)长的过程会给投资(zī)者带来丰厚回(huí)报，因此我们认为(wèi)北交(jiāo)所(suǒ)具备长期(qī)投资(zī)价值。“具体(tǐ)细分而(ér)言，我(wǒ)们更加(jiā)看(kàn)好(hǎo)电力设备(bèi)、机械设(shè)备(bèi)、医(yī)药生物(wù)等三个领域。”

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