今年1月(yuè)，美国政(zhèng)府债务余额又一次触及(jí)法定上(shàng)限，这标志着(zhe)美国再度陷入债务(wù)违约的风险之中。

　　美国财政部长耶(yé)伦已经多次警告称，如果(guǒ)国会不尽早采取行动暂停或提高债务上限，美(měi)国政(zhèng)府(fǔ)最早(zǎo)可能(néng)6月(yuè)1日出(chū)现债务(wù)违约——而这将对(duì)全球(qiú)经济和(hé)金融产生“灾难性影响”。

　　美国面临债务违约风险、两党就提高(gāo)债务上限(xiàn)进行争斗，这些画(huà)面在(zài)近(jìn)些年(nián)似乎(hū)频频上演。那么(me)，引发这一(yī)危机的(de)根本——美国债务和债务上限究竟(jìng)是怎么回事？美国债务为何不断滚雪(xuě)球般扩大？美国又为何要人为(wèi)地(dì)给债务设定上限？

　　美国债务(wù)为(wèi)何不断逼近上限？

　　要(yào)讨论(lùn)债务上(shàng)限，我们需要先了(le)解美国政(zhèng)府的债务从何(hé)而(ér)来(lái)，以及其为何频频(pín)逼(bī)近上限。

　　自(zì)18世纪以来，美(měi)国政府在绝大部(bù)分时期都处(chù)于财政赤(chì)字(zì)状态，即政府支出(chū)在(zài)多(duō)数总统任(rèn)期内都高于其财政收入。因此，美国政府举债成了惯例，而(ér)政(zhèng)府债(zhài)务(wù)规模(mó)也一(yī)直(zhí)随(suí)着政府赤字的(de)规模而(ér)增(zēng)长。

　　美国政(zhèng)府债务(wù)在近年疯狂飙升

　　近年(nián)来，美国(guó)债务规模更是大幅增长。这一方(fāng)面是由于新冠疫情以及(jí)阿富汗、伊拉克战(zhàn)争使(shǐ)得美国政府(fǔ)背(bèi)负(fù)了庞(páng)大支出压力(lì)，另一方面，还因为美国(guó)人(rén)口老(lǎo)龄(líng)化导致(zhì)政(zhèng)府医疗支出不断上(shàng)升(shēng)，拜登政府推(tuī)出的大规模(mó)基建政策(cè)导致财政(zhèng)支出大增等。

　　与此(cǐ)同时，美国(guó)政府的税收收入并没有跟上支出的步(bù)伐，尤其是(shì)在小布什政(zhèng)府和特(tè)朗(lǎng)普政府批准了(le)减税政策之后，税收(shōu)压力更(gèng)是与日俱增。

　　在收(shōu)入和(hé)支(zhī)出此消彼长(zhǎng)的双重压力下，美国(guó)的(de)赤(chì)字(zì)规模近年来(lái)如滚雪球一般扩大，债务(wù)规模(mó)也(yě)就因(yīn)此不断攀(pān)升，在近年来(lái)频频(pín)逼(bī)近债务上限也就不足为奇(qí)了。

　　美国(guó)政府债务占GDP的比重

　　美国债(zhài)务为何会有上限？

　　而(ér)美国政府债务上(shàng)限的出(chū)现，则最早可(kě)以追(zhuī)溯到(dào)上世纪初的第一次(cì)世界(jiè)大战。

　　在一战之前(qián)，美国并没有(yǒu)明确的(de)“债务上限”，那时候只要白(bái)宫要发债借钱，美国(guó)国会(huì)基本照单全(quán)批。

　　但在1917年，由于一战使得(dé)美国政府开支愈繁(fán)，债务规模越来越大，引发部分美国议员提出的反对(duì)（也有一些议员是为了反对美国参战），美国国会便通(tōng)过《第二自由债券(quàn)法案》，首次(cì)对联(lián)邦(bāng)债务进行(xíng)限额规定，以此来限制政府发债(zhài)的(de)规模。

　　1939年，由于预(yù)计美国将加入第(dì)二次世界大战，美国国会(huì)通过《公共债务法案(àn)》，实(shí)质上(shàng)正式确立了对美国政府债务总额的限制。随后，美国国会又对其进行了修订，以更改(gǎi)上限(xiàn)金(jīn)额。从此，提高债(zhài)务上限就或多(duō)或少地(dì)成为了国会的惯例(lì)。

　　在(zài)历(lì)史(shǐ)上，美国(guó)债(zhài)务上限总共提(tí)高了100多次。尤其是(shì)自(zì)1960年(nián)以来，美(měi)国两(liǎng)党已经提高(gāo)了78次债(zhài)务(wù)上限，平均每9个(gè)月就会(huì)提(tí)高一次——其(qí)中(zhōng)共(gòng)和(hé)党(dǎng)总统执政期间曾提高(gāo)49次，民主党总统执政期间共提高29次。

　　进入21世纪(jì)以(yǐ)来(lái)，美(měi)国债务上限的(de)上调幅度进(jìn)一(yī)步加大，在最近几(jǐ)届总统任期(qī)内更是如此：在奥(ào)巴(bā)马任期内，美国最新(xīn)债务上(shàng)限为18万亿美元（2015年(nián)），到了特朗(lǎng)普任(rèn)内，这个数字提高至22万亿(yì)美元（2019年3月(yuè)）。此后在新冠疫(yì)情期间，美国国会暂停了(le)债务上限，以暂时取消美国(guó)政府的支(zhī)出限制，这导致(zhì)美国政府(fǔ)债务疯(fēng)狂飙升(shēng)至27万亿美(měi)元。

　　美国近几(jǐ)届政府大幅上调债(zhài)务上(shàng)限

　　直到2021年(nián)，美国国会(huì)最新一次提高债务上限，美国债(zhài)务(wù)上限(xiàn)已经提高至现在的31.4万亿美元，相较(jiào)于(yú)1917年最初的债务上限115亿(yì)美元，已经(jīng)足足增长了(le)超过2700倍。

　　为什么(me)美国(guó)不能取消债务上(shàng)限？

　　本质上(shàng)来(lái)说(shuō)，“债务上(shàng)限(xiàn)”是美(měi)国国会为联(lián)邦政府设定的举债的最高额度，一旦触(chù)及这条“红线”，意味(wèi)着(zhe)美(měi)国财政部借款授权用(yòng)尽，除非国会调(diào)高债务(wù)上限(xiàn)，否则白(bái)宫无权继续举债。

　　那么，也许有人会疑惑(huò)，美国政(zhèng)府为什么要(yào)“自(zì)我限制”，不能直接取消掉债务上限(xiàn)呢？

　　的确，债务上限会对美国(guó)政府造成限制，使其不(bù)能随心所(suǒ)以的举债，但从(cóng)理(lǐ)论上来说(shuō)，这一限(xiàn)制也同时对其(qí)美国政府的债务信用提供了保(bǎo)证。

　　这是因为，美国作为(wèi)手握美元霸权的超级大国，本身并不受(shòu)到发(fā)行美钞(chāo)的外在约束。如(rú)果美国政(zhèng)府开(kāi)支无度、过(guò)度举(jǔ)债，将会(huì)导致美(měi)元(yuán)贬值(zhí)、通胀失(shī)控，那么其(qí)债权信用(yòng)将受到损害，原有(yǒu)债(zhài)权人权(quán)益也(yě)会遭受稀释(shì)。

　　因(yīn)此，只(zhǐ)有通(tōng)过“债务上限”这一(yī)内控举措，才能(néng)维持美国(guó)政(zhèng)府的偿付信用(yòng)，保证美(měi)元霸权地位(wèi)。换句(jù)话(huà)来说，“债务上(shàng)限”理论上也相当于是美方对(duì)债权人的(de)一种信用宣示。

　　中国和日本是美国债券(quàn)的最大海外“债主”

　　为(wèi)什么这次债务上限(xiàn)难以(yǐ)提高了？

　　那么，在(zài)过(guò)去(qù)被频频(pín)上调的美国债(zhài)务上限，为什么在现在会陷入(rù)无法上调的僵局(jú)呢？

　　按照规定，美国政府想(xiǎng)要提高美国(guó)债务上限，往(wǎng)往需要美国(guó)国会两院的通过。在此前(qián)的历(lì)史(shǐ)中，提高(gāo)债务上(shàng)限(xiàn)在国会中绝大多数时候类似(shì)于一(yī)个(gè)“走过场”的周期(qī)性任务(wù)，两党并不会对此进行(xíng)过于激烈(liè)的博弈。

　　但(dàn)近年(nián)来，随(suí)着美(měi)国党派分歧不断扩大，债务(wù)上(shàng)限问题逐步沦为两党的政治武器，被在野党用作了与执政党讨价还价的砝码。尤其是在当(dāng)下美国两党(dǎng)分别占(zhàn)据两院多数席位的分裂背景下，这一(yī)斗争就显得尤为激烈。

　　目前，美(抗日战争胜利的时间是哪一年，抗日战争胜利的时间是哪一年到哪一年měi)国民主党(dǎng)占(zhàn)据参议(yì)院(yuàn)多(duō)数，而共和党占(zhàn)据众议院多数。拜登要想提高债务上限(xiàn)，就(jiù)需要和国会(huì)共和党人达成一致(zhì)。

　　然而(ér)，共和党(dǎng)人正试图利用债务上限的(de)最后期限，向拜登总统施压，要求他先同意削减开支(zhī)，再谈提高债务上限。而民主党人(rén)坚(jiān)持不愿让步，认为应无条件(jiàn)提高债(zhài)务(wù)上限，这(zhè)就导致了(le)当下的僵局。

　　拜登已(yǐ)经预定于美(měi)东时间(jiān)周二（5月16日）再度与国会领(lǐng)导人会(huì)面，讨论(lùn)提(tí)高美国债务上限(xiàn)的计划。

　　但值得注意的(de)是，如果拜登和国会领袖(xiù)们在周二仍无(wú)法取得(dé)突破性进(jìn)展，这场危(wēi)机恐怕真就要(yào)无限逼(bī)近债务违约的“X日”了(le)——因为拜登已经(jīng)计划(huà)于本周三前往日本参(cān)加G7领导人峰会，并将(jiāng)在周末访问巴布亚新几内亚，并举行美国-大(dà)洋洲国家峰(fēng)会，这意味(wèi)着(zhe)接下(xià)来留给拜(bài)登和两党(dǎng)领袖谈判的时间(jiān)将所剩无几(jǐ) 。

　　2011年的危机将(jiāng)再(zài)次上演

　　事实上，十(shí)多年前，美(měi)国(guó)也(yě)曾(céng)上演(yǎn)过(guò)类似局(jú)面。

　　2011年(nián)，美国也曾面(miàn)临类似严峻的违(wéi)约风(fēng)险：时(shí)任美(měi)国总统奥(ào)巴马和(hé)众议院(yuàn)共和党(dǎng)人在谈判最后一刻(kè)，才就债务(wù)上限达成协议，勉(miǎn)强避免了一场债务违约灾(zāi)难。奥巴(bā)马及(jí)民主(zhǔ)党(dǎng)在最后关头妥协，同意在十年内削(xuē)减9000亿美元的(de)财政支出。

　　但在当时，即便没有真正违约而仅仅是逼近违约，这一紧(jǐn)张局势也引发(fā)了全(quán)球资本(běn)市场剧(jù)烈波(bō)动，美股一度(dù)大跌，并直接导致标准(zhǔn)普尔首次下(xià)调美国的(de)主权信用评(píng)级(jí)。这使得美国面临(lín)更高的借贷成本——美国第二年的借贷成本上升了13亿美元(yuán)，并在之后数年(nián)继续上涨，基本上抵消了当时两党谈判中的一些成本削减措施。

　　对一些经济学家来说，上述(shù)的市(shì)场动荡也只是短期(qī)影响。而(ér)更重要的是，从(cóng)长期来看，财政支(zhī)出(chū)削减意味着美国多年的预算紧缩(suō)，这可能会(huì)产生更严重的长期影响——比(bǐ)如拖累(lèi)美国的经济复(fù)苏。

　　美国左翼智库经济政策研(yán)究(jiū)所首席(xí)经济学家乔希(xī)·比(bǐ)文斯在回(huí)顾2011年债务危机(jī)时表示：

　　“在实施这些削减措(cuò)施时，我们仍处(chù)于相(xiāng)当(dāng)低迷的经(jīng)济(jì)中，并且正处于从大衰退中复苏(sū)的阶段。他们只是让复(fù)苏(sū)持续的时(shí)间远远超过了应有的时(shí)间……在(zài)接下来(lái)的六(liù)七年(nián)里，美国(guó)政府没(méi)有提供真(zhēn)正有(yǒu)价值的(de)公共产品和(hé)服务，因(yīn)为它们（财(cái)政支出）被大(dà)幅(fú)削减。”

　　而如今这场债务(wù)上限(xiàn)危机，也被(bèi)许多人看(kàn)作(zuò)2011 年债务上(shàng)限危机的翻(fān)版：美国国会面临(lín)类似的分裂局面，美国经济也正处于(yú)类似(shì)的衰退环境(jìng)之中。即便(biàn)美国两党能(néng)够重(zhòng)演2011年的戏码，在最(zuì)后关头提高(gāo)债(zhài)务(wù)上限，由此带(dài)来的短期市(shì)场动荡和长期经济损害(hài)，恐怕(pà)也将再次重演(yǎn)。

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