金融界5月(yuè)22日消息 日(rì)本股市走(zǒu)出了(le)泡沫经(jīng)济崩溃以来的阴(yīn)霾，再创(chuàng)新高。

　　22日收盘，日本(běn)股市主要股指日经225指数收涨0.9%，报(bào)31086.82点，创1990年8月以来近(jìn)33年的新高，同时也是自日本(běn)泡沫(mò)经济崩溃以来(lái)的最高收盘(pán)价。今年以来，日经(jīng)225指(zhǐ)数涨超19%。

　　对此(cǐ)，高(gāo)盛(shèng)表示日本可能(néng)正接近十(shí)年一(yī)遇的牛(niú)市。<第一次见面握手是左手还是右手，与人握手是左手还是右手/p>

　　海外资(zī)金是(shì)不可或缺力量

　　不(bù)过，日本(běn)企业部门仍然是日本(běn)股票的最大净(jìng)买家，年初至今的买入量为1.1万亿日元(yuán)。

　　股神巴菲(fēi)特成(chéng)为(wèi)日(rì)本股市(shì)爆发(fā)导火索

　　尤其是股神巴(bā)菲特的出手，成为(wèi)日本股市爆(bào)发的导火索。

　　2020年8月，巴(bā)菲特掌管的(de)伯克希尔·哈(hā)撒韦公司（下称(chēng)“伯克希尔”）首次披(pī)露，其(qí)收购了日本前五大贸易公司每家略高于5%的股份。这五大贸易公(gōng)司分别是伊(yī)藤忠商(shāng)事、三(sān)菱商事、三井物产、住友商事和(hé)丸红。自首次披露(lù)之(zhī)后(hòu)，巴(bā)菲特已3次购(gòu)买并(bìng)扩(kuò)大(dà)了对日本五大(dà)商(shāng)社的股(gǔ)份持有量。

　　从近期(qī)数(shù)据披露可以看(kàn)出，伯克(kè)希(xī)尔哈撒韦目前在日本持(chí)有的股票比在美国以外任何其他国家都多。今年早(zǎo)些时候(hòu)，巴菲特增持(chí)了日(rì)本五大(dà)商(shāng)社(shè)，并暗示将进一步投资日本股票。现年(nián)92岁的他还在上(shàng)个月罕见地访问日(rì)本。

　　在(zài)5月初巴菲特(tè)股东大会上，巴菲特就这(zhè)样说到(dào)：

　　投资(zī)日本商社的决定其实非常简单，也非常容(róng)易理解，我们可能和(hé)这五(wǔ)家公司都有过业务(wù)来往。从整体(tǐ)来看(kàn)，这些公司能(néng)够支付(fù)不(bù)错(cuò)的分红，在某(mǒu)些(xiē)情(qíng)况下(xià)也会回购股票，我们也能(néng)很好地理解他们所拥有的一大堆业务，同(tóng)时我们还能(néng)通过融资解决汇率风(fēng)险问(wèn)题。所以我们就(jiù)开始购买了，甚至这件事情一开(kāi)始我都(dōu)没有告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特日(rì)本之行的部分原因是为了向这些公司(sī)介绍阿贝尔（伯克希(xī)尔非保险业(yè)务副董事长(zhǎng)格雷格·阿贝尔(ěr)，被视为(wèi)巴菲特的接班人(rén)），因为接下来双方可能要共事(shì)20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年(nián)布局的巴菲(fēi)特(tè)已经赚麻(má)了，巴菲特再次用(yòng)行动告诉大家姜(jiāng)还是老的辣。

　　除了巴菲特，还有其(qí)他大(dà)佬也在紧锣(luó)密(mì)鼓的行动(dòng)中。4月初造(zào)访日本东京的(de)还有美国对冲基(jī)金Point72创始人(rén)史蒂夫·科(kē)恩(ēn)；对(duì)冲基(jī)金Citadel在今年早些(xiē)时候决定重新(xīn)在东京开(kāi)设办事处，据《金融(róng)时(shí)报》报(bào)道，Citadel正在申请在日本市场的运营(yíng)牌照(zhào)。

　　巴菲特看好日(rì)本股市的什么？

　　1、基本面的变化

　　据日经中(zhōng)文网(wǎng)，日本综(zōng)合商社的(de)2022财年（截至2023年3月）合并(bìng)财(cái)报（国际会(huì)计(jì)准(zhǔn)则）于5月9日全部出(chū)炉。日本5大商(shāng)社的合计(jì)净(jìng)利润(rùn)超(chāo)过约4.2万亿日元(yuán)，增至美国著(zhù)名投(tóu)资家沃伦·巴(bā)菲特开始(shǐ)大量持股的2020财年（截至2021年3月）的(de)4倍以上。

　　日本5大商社的合计净利(lì)润在短短2年时间里增加(jiā)到了4.3倍(bèi)。股价也上涨到了巴菲特宣(xuān)布持有股票的2020年8月的1.8倍-3.3倍。远远(yuǎn)超过巴菲(fēi)特重(zhòng)仓的美国苹果(guǒ)和美国可口可乐股(gǔ)票(piào)的上涨率。

　　2、地缘政治格局的变化

　　国泰君安(ān)国际宏观在研报中指出(chū)在过去的三(sān)十(shí)年中，日本经历了漫长而痛苦的通缩，也被(bèi)认为将会撤(chè)离(lí)世界(jiè)舞台的(de)中心。但其并没(méi)有完全(quán)失去竞争优势(shì)，与此同时(shí)，在国际格局大变(biàn)化的背景下，日本经(jīng)济的边际(jì)变化值得研究并重视。

　　国泰君安表(biǎo)示(shì)在新的地缘(yuán)政治(zhì)格局下，日本(běn)在亚太格局(jú)中扮演了更加重要的角(jiǎo)色(sè)，同(tóng)时日本在芯片等产业发展中野心(xīn)勃勃，这(zhè)都成为了边际(jì)上的重(zhòng)要变量。仔细观(guān)察日本的经(jīng)济脉络，我们也会发现日本的设备(bèi)投资(zī)开(kāi)始进入加速期，这背后有产业自身发展(zhǎn)的原因，也(yě)暗(àn)合地缘变迁(qiān)的逻辑(jí)。

　　值得(dé)一提的是，日本(běn)相(xiāng)对稳定甚至(zhì)略显僵化的政(zhèng)治格(gé)局，在全球动荡(dàng)的大背景下反而成为了“避风港”。与此同时，劳动力的下滑趋(qū)势固然不可(kě)避免，但(dàn)良好的医疗体系以及(jí)人工智能的发展，也意味着劳动力萎缩的风险在(zài)一(yī)定程(chéng)度上出现了下降。

　　3、日本监(jiān)管层(céng)的推动

　　近(jìn)年来，日本监管层(céng)持续(xù)推(tuī)动企业经营能力的改善(shàn)和价(jià)值的(de)修(xiū)复，其(qí)中敦促(cù)企业(yè)对投资者(zhě)提高(gāo)回报、鼓励企业公开回购(gòu)成为改革重要抓手。尤其(qí)是在今年(nián)3月(yuè)底，东京证券(quàn)交易所为了改变大量个股股价跌(diē)破净值的(de)情况，发(fā)布《关于(yú)实现关注(zhù)资(zī)金成本和股价经营(yíng)要求》要求上市公(gōng)司提高企业价值和(hé)资本效率从而(ér)提升股价后，日本股市开始掀(xiān)起一波(bō)回购热潮。

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