在锂(lǐ)价(jià)初现企(qǐ)稳态势的微(wēi)妙时(shí)点，头部锂电厂(chǎng)商如何看待(dài)？行(xíng)业去库存进展又如何？

　　披露(lù)年报和一季报后，市(shì)值近500亿元的锂电巨头国轩(xuān)高科4月28日(rì)举办媒体(tǐ)开放日上(shàng)作(zuò)出一系列判断。在交流中，公司(sī)管理层对中国基金(jīn)报记者表示(shì)，近期(qī)“跌跌不休”的碳酸锂价(jià)格，或将在15-20万(wàn)元/吨之间(jiān)形成震荡。

　　同时，该(gāi)公司(sī)一季报显示，库(kù)存“水位”已(yǐ)经显著降低，压力已(yǐ)并不明显(xiǎn)。这也在一定程度(dù)上反映了电池厂商们近期去库存(cún)动(dòng)作的“一致性”。

　　而且(qiě)需要注意(yì)的(de)是(shì)，在国轩高科方面看来，储能行业今(jīn)年(nián)上升空(kōng)间预(yù)计将高(gāo)于动(dòng)力电(diàn)池。换言(yán)之(zhī)，从增速方面看，储(chǔ)能有(yǒu)望接(jiē)棒动(dòng)力电(diàn)池，带动电(diàn)池厂商出(chū)货持续增长。

　　锂(lǐ)价料(liào)维持在15-20万之(zhī)间

　　作(zuò)为锂电(diàn)池忝列门墙是什么意思，有幸忝列是什么意思核心原材料(liào)，碳酸锂(lǐ)价格大(dà)起大落在市(shì)场上引起(qǐ)巨大争议。“就为了买100吨(dūn)碳酸锂，我们(men)曾经开车(chē)16个小时经过(guò)1600公(gōng)里(lǐ)路程，” 国轩高科高(gāo)级副总裁、中国(guó)业务(wù)板块(kuài)总裁(cái)王启岁笑称。这也在一定程度上反映了(le)锂价(jià)迅速上涨给下游(yóu)带(dài)来的阵痛。

　　不(bù)过，今年以来锂价又(yòu)迅(xùn)速击穿20万元关口，在(zài)近(jìn)期(qī)才有明显(xiǎn)企(qǐ)稳趋势。毕竟，在(zài)4月12日(rì)之前，电池级碳酸(suān)锂价格已经连跌52天(tiān)。而(ér)且在此前30天内，价格共计跌去19.25万元/吨。

　　而(ér)据(jù)上海(hǎi)钢联数据最新显示(shì)，在4月27日-28日两(liǎng)天内，电池级碳(tàn)酸锂价(jià)格已经连续两日(rì)上涨，两日内分别上涨4000元/吨和5000元/吨，从18万元/吨涨至18.9万(wàn)元/吨，反弹趋势(shì)明(míng)显。

　　锂价在什么区间较为(wèi)合(hé)理，国轩高科(kē)方(fāng)面也(yě)给出自(zì)己研(yán)判。王启岁在会上表示(shì)，碳酸锂在15-20万(wàn)/吨的区间可(kě)能形成振荡期。“我们(men)通过一季度(dù)观察来看(kàn)，新(xīn)能源(yuán)行业(yè)处于稳定增长(zhǎng)阶段，储能行业在一(yī)季(jì)度是处于投标、招标的阶段，第三季度将(jiāng)迎来大规模交付，而(ér)储能大规模交付会带(dài)来产能复苏，碳酸锂价格(gé)预计会维持在这个区间之内。”

　　实际上，碳酸锂价格下(xià)降，对(duì)于电池厂商的毛利率提升已经有了立竿见影效果。

　　从(cóng)毛利率方(fāng)面来看，国(guó)轩高(gāo)科在一(yī)季(jì)度达到(dào)了18.94％，较(jiào)去年全年的(de)17.79％超出1.15个百分点。实(shí)际上，同(tóng)样的(de)情况(kuàng)也发生在宁德时代与亿纬锂能(néng)身上，其中(zhōng)宁德时代一季度毛利率(lǜ)为21.27％，较去年(nián)全年水平(píng)提升1.02个百分点。而亿(yì)纬锂(lǐ)能则不(bù)如前两者明显，但也(yě)提升(shēng)了0.4％个百分点。

　　王启岁也(yě)认为，在碳(tàn)酸(suān)锂回归理性价格之后，新(xīn)能源汽车市场(chǎng)会趋于较为合理(lǐ)增(zēng)长(zhǎng)。“去(qù)年是600万(wàn)辆(liàng)，经过一季(jì)度之后，我们依然判断今年新(xīn)能源汽车应该(gāi)在900-950万辆区间，”他预计。

　　据(jù)悉，国(guó)轩高科(kē)也正(zhèng)在加速产能扩(kuò)张。其南京基地(dì)智能制造(zào)20GWh动力电池项目、宜春基地10GWh动力(lì)电(diàn)池项目、庐江基地年产20万(wàn)吨高端正极(jí)材料项目(mù)、桐城基(jī)地(dì)年产40GWh动力电(diàn)池项目一(yī)期、柳州(zhōu)基地年产10GWh电池项目等多个项(xiàng)目相继投(tóu)产。据(jù)规划(huà)，国轩高(gāo)科2025年产能将(jiāng)突破300GWh。

　　降库存效(xiào)果明(míng)显

　　国(guó)轩高科(kē)的一季报显示，其截至(zhì)报告期(qī)末其存货余额为65.98亿元(yuán)，较去年底的75.84亿元下降13％。而其一(yī)季度(dù)末(mò)，存货(huò)占总资产比例为8.38％。在(zài)去年(nián)底，这一(yī)比例为10.44％。

　　实际上，从行业整体状况看，国轩高科存货水平保(bǎo)持了较低位置。国轩高科高级副总(zǒng)裁蔡毅也表(biǎo)示，由于公司在(zài)江西宜春(chūn)碳酸锂原材料有(yǒu)自产(chǎn)能力(lì)，因(yīn)此其外购(gòu)仅(jǐn)补充(chōng)自产不足，“外(忝列门墙是什么意思，有幸忝列是什么意思wài)购只是缺多少(shǎo)，补(bǔ)多少，”他表(biǎo)示(shì)。

　　国轩(xuān)高科存货水位下降，也(yě)反映了行业整体状况，不少(shǎo)电池厂商存货余(yú)额均在(zài)下降。其中宁德时代(dài)一季度报告显示，其库存金额已从年初的(de)766.7亿元下降(jiàng)到640.6亿元，环比(bǐ)下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季报也显示，其(qí)存货金额(é)从去年底(dǐ)的85.88亿元，降至78.6亿元，环比下滑8.48％。据(jù)记者(zhě)了(le)解(jiě)，已经有库存较低的电池厂商提到，库存(cún)已恢复至健(jiàn)康水平，后(hòu)续将根据规划(huà)，逐步进行补(bǔ)货。

　　东吴证券(quàn)近期在一份(fèn)研报(bào)中指出，在电池环节，厂商从22Q4开始去库(kù)存，生(shēng)产材料(liào)均维持极低(dī)库存，电池本身库存不足1个(gè)月；另(lìng)外(wài)在中游材料方(fāng)面(miàn)，正极和电(diàn)解液库存(cún)周(zhōu)期(qī)大幅下降至7天左右，负极因石墨化(huà)需要一个月时间，库存周期较长，而隔膜约为一个月正(zhèng)常库存。

　　该机(jī)构认为，目前库存多集(jí)中(zhōng)于上游锂盐厂，中游材料库存(cún)极低，基本保(bǎo)持7天(tiān)的最低安全库存(cún)。若下游需求恢复，将带来(lái)强烈补库(kù)需求。

　　值得注意(yì)的是，在去库存的过程(chéng)中(zhōng)，国轩高科(kē)也在积极(jí)尝试“出海(hǎi)”。该(gāi)公司(sī)在2022年加速全球化步伐，收购博(bó)世(shì)集(jí)团的德国哥廷根工厂，于2022年6月开(kāi)始(shǐ)改造(zào)并已顺利投产，开始欧(ōu)洲本地化运(yùn)营(yíng)。其年报显示，2022年该公司海外(wài)销(xiāo)售收入达到(dào)29.8亿元(yuán)，同比(bǐ)增长464.76％。

　　储能(néng)相关产品供不(忝列门墙是什么意思，有幸忝列是什么意思bù)应(yīng)求(qiú)

　　此前(qián)市场普遍预计，储(chǔ)能有望接棒动力电池(chí)，带动电(diàn)池厂商出货(huò)增长。近日，宁德时代也作出判断认为，储能方面今年预计(jì)增速将会比动力电池(chí)更高。

　　王启岁在交流中也(yě)认同这(zhè)一(yī)观点(diǎn)。他预计，储能(néng)行业今年上升空间预计会高于动力(lì)电池，其中国外家储市场(chǎng)需求(qiú)预计会在下半(bàn)年放量(liàng)，而国内大储市场方面(miàn)，今年一(yī)季度处(chù)于招标阶(jiē)段，自二(èr)季度开始将进入交付阶(jiē)段，目前相关(guān)产(chǎn)品供不(bù)应求。

　　从国(guó)轩高科披(pī)露(lù)的年报(bào)数据显示，其储能业(yè)务在(zài)2022年实(shí)现了(le)35.08亿元(yuán)的营收(shōu)，同(tóng)比(bǐ)增长幅度达到186.49％，已经高(gāo)于其动力电池业(yè)务116.4％的(de)增速。按照这一数据计算，储能业务(wù)已经(jīng)占到其总(zǒng)营(yíng)收(shōu)的15.22％，而在2021年(nián)，这一比例为11.82％。

　　王启岁直言，储能行业的(de)空(kōng)间比动力电池上升空间(jiān)更大(dà)，“这是一(yī)个需求量大于(yú)供应量的领域，不存在需求疲(pí)软或者是(shì)产能过(guò)剩。”

　　他指出(chū)，首先(xiān)在家储环节，因为涉(shè)及到用电需求(qiú)，每年到了第二季度开始后才爆发。而在大(dà)储环(huán)节，国(guó)内下游招标、立项都在一季(jì)度，真(zhēn)正出(chū)货是在二季度以后，目前订单状况看来(lái)是(shì)供不应求(qiú)。此外，海外的客(kè)户也正(zhèng)逐(zhú)渐接受中国的标准(zhǔn)化集装箱产品。

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