衰(shuāi)退近在咫尺(chǐ)？

　　美国(guó)一季度GDP增速超预期放缓，通胀(zhàng)意外(wài)反弹

　　4月27日周四(sì)，美国(guó)商务(wù)部经济分析局(jú)公(gōng)布数(shù)据显示，美国(guó)一(yī)季度实际GDP年化季环(huán)比初值为1.1％，不仅较前值(zhí)的2.6％大(dà)幅(fú)放缓，为连续两(liǎng)个季度放缓，且远不及预期1.9％。值得一提的是，疫(yì)情爆发之(zhī)前的(de)10年里(lǐ)，美国每年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑(chēng)实际GDP增(zēng)长的项目主要有消费者支出、出口、联邦(bāng)政府、州(zhōu)和地(dì)方政(zhèng)府支出以(yǐ)及非(fēi)住宅固定投(tóu)资，拖累项主要(yào)包(bāo)括进口、私(sī)人(rén)库存(cún)投(tóu)资和住(zhù)宅固定投资。经济分析(xī)局(jú)表示，一季度GDP增速较去年(nián)第四季度放缓的主要原因是私(sī)人库(kù)存投资回落以及(jí)非住(zhù)宅(zhái)固定投资放(fàng)缓。

　　具体(tǐ)来看(kàn)，美(měi)国经济(jì)最大(dà)的组成部分——占据GDP约68％的个人消费支出环比增(zēng)速为3.7％，高(gāo)于前(qián)一季度的1.0％。

　　从贡献上看(kàn)，个人消费(fèi)支出使GDP增长(zhǎng)了2.48％，高于前一季度(dù)的0.7％；

　　固定投(tóu)资(zī)一季(jì)度(dù)拖累GDP下滑0.07％，虽较前一季度的0.68％有所放(fàng)缓，但为(wèi)连续第四个季度(dù)拖累GDP，另(lìng)外，住宅投资连续(xù)第八个季(jì)度拖(tuō)累GDP增(zēng)长，但(dàn)程度(dù)较小。最大(dà)的拖累项是(shì)私人库(kù)存的(de)变(biàn)化，拖(tuō)累GDP下滑2.26％，且为新冠疫情(qíng)以来的最大纪录。

　　一(yī)季(jì)度，经济增速大幅放缓(huǎn)的同时，通胀再次升温。美联(lián)储高度关(guān)注的通胀指标——美(měi)国个人(rén)消费支出（PCE）物价指数(shù)，一季度(dù)年化(huà)季环(huán)比初为3.7％，虽然略低于(yú)预期4.3％，但高于前值的(de)1％。

　　剔除(chú)食品和能源的核心PCE物价指数环比上(shàng)升4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得(dé)一提(tí)的是，这是核心PCE连续第(dì)五次“击败”市(shì)场预期。

　　突(tū)发！“扣押一艘美国(guó)船只(zhǐ)”

　　当地时(shí)间4月27日，伊朗军队(duì)发表声明称，扣押了一艘悬挂马绍(shào)尔(ěr)群岛旗(qí)帜的美(měi)国(guó)船(chuán)只。

　　声(shēng)明表示，由于一艘不明(míng)船只与一艘(sōu)伊朗(lǎng)船只在印度洋北部(bù)发生事故，导致伊朗船只上(shàng)的2人(rén)死亡，数人(rén)受伤，不明船只的行为(wèi)违(wéi)反了(le)国际法。在伊(yī)朗船只向海(hǎi)上监视和救(jiù)援中心(xīn)发送请(qǐng)求后，伊朗海军立(lì)即开始(shǐ)拦截并识别该未(wèi)知(zhī)船(chuán)只(zhǐ)。在伊(yī)朗海军(jūn)驱逐舰的拦截行动中(zhōng)，不(bù)明船(chuán)只的(de)自(zì)动全球(qiú)定位(wèi)发送系统被关闭并频繁改(gǎi)变(biàn)航线。在伊朗司法(fǎ)当局的许可(kě)下，海军出动直升机扣(kòu)押了(le)该船只，并(bìng)将其运至伊朗领海。

　　声明(míng)指出(chū)，上述的(de)不明(míng)船只属于美(měi)国，挂着马(mǎ)绍尔群岛的(de)旗(qí)帜航(háng)行(xíng)。

　　据法新社消息称，美国海军表示，伊(yī)朗伊斯兰革命卫队海军27日(rì)在阿曼(màn)湾扣押了一艘油轮，美(měi)方要(yào)求立即释放这艘油轮。报道(dào)称，美国(guó)海(hǎi)军驻巴(bā)林的第五(wǔ)舰队在一份声(shēng)明中称，一艘悬挂马绍(shào)尔(ěr)群岛旗帜(zhì)的(de)油轮(lún)，在(zài)阿曼湾过境国际水域时被伊朗伊斯兰革命卫队海军扣押。

　　鲍威尔(ěr)受骗！俄媒曝光(guāng)与冒牌乌克兰(lán)总统“友好”通话，美联储回应未(wèi)泄密(mì)

　　俄罗斯媒体曝(pù)光的视频显示(shì)，美联(lián)储主席鲍(bào)威尔被骗(piàn)了(le)。

　　俄(é)罗斯国(guó)家电视台新近发布的视频显(xiǎn)示，鲍威尔与两名冒充(chōng)乌(wū)克兰总统(tǒng)泽连斯基的俄罗斯人通了电话。鲍(bào)威尔误(wù)认为对(duì)方是泽连斯基，回答了从通胀前(qián)景到俄(é)罗斯央行等主题的一系列问题。

　　美(měi)联(lián)储的一名发言人(rén)美东时间4月27日周四(sì)确认，鲍威尔有过(guò)通话(huà)，称此事(shì)发生在今年(nián)1月，否认存在泄(xiè)密问题，其表示：

　　“鲍威(wēi)尔主(zhǔ)席1月参(cān)加(jiā)了一次(cì)谈话，对(duì)方谎(huǎng)报自己是(shì)乌克(kè)兰总统。这是(shì)一次友(yǒu)好的谈话，是我们(men)在这(zhè)个充满挑战的时刻支持(chí)乌克兰人(rén)民的背(bèi)景下进行。没(méi)有谈到(dào)敏感和机密的信息。”

　　美联储认为，曝(pù)光的视频似乎经过(guò)编辑，无法确认准确(què)性。上述发言人还说，通话事件已报交有关执法部(bù)门，出于对他们工作的尊重，美联储不会进(jìn)一步(bù)置评(píng)。

　　媒体评论称，这番言论看似(shì)四平八稳(wěn)、无伤大雅，但事实(shí)就是，骗(piàn)子能通(tōng)过恶作剧的电话接触到鲍威尔，这种事实可能会导致美联(lián)储的安全性遭到质(zhì)疑。对鲍威(wēi)尔受(shòu)骗(piàn)的担忧主要是基于美联储(chǔ)作为主要央行的影响力(lì)。

　　有媒(méi)体指(zhǐ)出，鲍威尔等央行高(gāo)官的言论(lùn)通常受到投资者和(hé)商界人士的密(mì)切关注，有时会(huì)引发(fā)股市波动。而(ér)且，美(měi)联储官员同他人的私下(xià)会面时常引发争议(yì)，因为外界认为(wèi)，联储官员的言(yán)论可能(néng)让在场的人掌握先机(jī)。

　　外界注意(yì)到(dào)，这次让鲍威尔上当的(de)两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并(bìng)非无(wú)名之辈。有媒体指出，两人这些年不止一次(cì)成功(gōng)骗取(qǔ)国外(wài)政客和他们通话，而(ér)且通常将将通话视频公之于众，就是为了恶搞西方国家的决(jué)策者。

　　据(jù)两人公布的视频(pín)，两人曾假扮(bàn)乌克兰(lán)前总统波罗申科和(hé)德国(guó)前总理(lǐ)默克尔通话(huà)，默克尔当时觉得(dé)可疑，但没有在(zài)对话中(zhōng)直接问他们(men)是不是(shì)冒牌货。今(jīn)年早(zǎo)些时候，他们(men)还曾假冒(mào)泽连斯基(jī)，和欧洲央(yāng)行行(xíng)长拉加(jiā)德通话(huà)。

　　原油基本面未变 关注宏观层面(miàn)不(bù)确定性

　　近(jìn)日来，在宏观风险蔓延下，国(guó)内(nèi)外(wài)油价出现大(dà)幅(fú)回落。4月26日晚间(jiān)，国际油(yóu)价出现大(dà)跌，基本(běn)跌回OPEC减产(chǎn)前(qián)的价格。周四，内盘SC原油主力合(hé)约大(dà)跌5.26％，截至下午收盘报收526.1元/桶(tǒng)；外盘油价则出(chū)现小幅上涨，布伦特原油交投在(zài)78.3美元/桶附近(jìn)，WTI原(yuán)油交(jiāo)投(tóu)在74.7美元/桶附近，涨幅均不到1％。

　　光大期货能源化工分(fēn)析(xī)师杜冰沁在接受期货日报记者采访时(shí)表示，昨天白(bái)天(tiān)，内盘SC原油基(jī)本跟随昨晚外盘出现大幅下挫，但外(wài)盘原油有所企稳(wěn)，或(huò)为超跌后的情(qíng)绪修复(fù)。

　　谈及为何内盘表现弱(ruò)于外盘，海通期货能源化(huà)工研究中心负责人(rén)杨(yáng)安表示(shì)，一方面是由(yóu)于(yú)近(jìn)期油轮运费回(huí)落，运输成本下降，让内外盘(pán)价(jià)差有所走弱。另一方面是当前国内即将迎(yíng)来五一假期，而目前(qián)国际(jì)市场宏观(guān)风险(xiǎn)具有很大不确定性(xìng)，恰逢油(yóu)价大幅(fú)回调之际，市场避险情(qíng)绪高涨，国(guó)内投资者担(dān)忧情绪更为(wèi)明显，也使得内盘原油跌(diē)幅超过外盘。

　　从近期来看，杨安告诉记者，美国银行业危机风波再起，叠加美国债务压力及经济衰退(tuì)风险可能(néng)削弱欧(ōu)美能源需求，风险资产面临较大压力，从(cóng)而(ér)推动本周油(yóu)价油(yóu)价下跌。而原油作为金融属(shǔ)性最(zuì)强的大宗商品(pǐn)，在此前3月份就(jiù)曾因(yīn)银行业危机出现暴跌，此次(cì)美国银行业风险再次升温(wēn)继续引发市场恐(kǒng)慌(huāng)，原油的下(xià)跌带(dài)有(yǒu)明显的情(qíng)绪(xù)化(huà)特征。

　　光大(dà)期(qī)货能源化工分析师杜冰沁也(yě)表示，近日(rì)宏观情绪(xù)导(dǎo)致油(yóu)价再度承(chéng)压。随着美联储加息(xī)会议(yì)的临(l《人民的名义》陈海是被谁暗算了 人民的名义是真实改编的吗ín)近，美国第一(yī)共和(hé)银行的财报和股价表(biǎo)现或(huò)显示(shì)银(yín)行业危机(jī)仍未(wèi)结(jié)束，叠(dié)加欧美经济数据表(biǎo)现仍然欠佳，美国消费者信心本月(yuè)降至去年7月以来的(de)最(zuì)低水(shuǐ)平(píng)，市场对(duì)于美联储加息和海外经济衰(shuāi)退的(de)担(dān)忧持续升(shēng)温，

　　展(zhǎn)望后市，近期主导(dǎo)原油(yóu)市场走势的宏(hóng)观风险何(hé)时会消散？在杨安看来，目前来看(kàn)，美国(guó)银行业(yè)危机(jī)风险在未(wèi)来一(yī)段时间内(nèi)仍将不(bù)时困扰市场。另外，5月4日美联储议息会(huì)议将再迎来加息窗口(kǒu)，对(duì)此(cǐ)投资者也高度关注美联储利率政策的变化，宏(hóng)观层面的不确定性成为影(yǐng)响(xiǎng)整个金融市场的主(zhǔ)要因素，这(zhè)是投资者需要注意的风险所在。

　　“进入5月，美联(lián)储(chǔ)即将公(gōng)布加息决(jué)议，市场对(duì)美联储加息25个BP的(de)概率预测在80％以上，并且由于近(jìn)期(qī)美(měi)联储(chǔ)官员表态偏鹰，对于后续何时停止加息仍有分歧。欧(ōu)洲央行(xíng)将于5月4日举行货币政策会议，基于当前欧元区的高通胀水平，预计(jì)欧洲(zhōu)央行(xíng)和英国央行也将维持加息(xī)政策，因此(cǐ)市场对于海(hǎi)外经济(jì)衰(shuāi)退(tuì)带来需求下行的担忧加剧。”杜冰沁(qìn)说(shuō)。

　　不过，从当前来看(kàn)原油市场基本面(miàn)表现(xiàn)尚(shàng)可，整体供需局势并(bìng)未大(dà)幅(fú)恶化。杜冰(bīng)沁分(fēn)析认为，即将到来的五(wǔ)一长假(jiǎ)和美国夏季出行旺季预计对于需求会(huì)有一定支撑，预计近期(qī)国际(jì)油价仍将面临(lín)宏(hóng)观情(qíng)绪和基(jī)本面(miàn)的博弈(yì)。

　　申万期货(huò)能化分(fēn)析师董超也表(biǎo)示，后(hòu)市原油(yóu)供需(xū)逻辑不会改变，5月OPEC+的减产会(huì)对油价尤其是亚(yà)洲地区的油(yóu)价(jià)带来极大影响；此外美(měi)国原油活跃钻井平台已经连续半年维持低位(wèi)，1230万(wàn)桶/日的产(chǎn)量(liàng)将越来越难(nán)以持续，后(hòu)续的减产将很快到来；此(cǐ)外在5月(yuè)美联储加(jiā)息后，宏观面的悲(bēi)观情绪或(huò)将(jiāng)逐步消退，后期(qī)原油市(shì)场将转入对(duì)供(gōng)应面的减产逻辑(jí)中。

　　“我们认为(wèi)，5月份油价上下区间将更(gèng)为(wèi)模糊，在美国储备政策难以改动的情况下，底(dǐ)部(bù)支撑力度(dù)变弱。但从供(gōng)求关系上，OPEC+的减产以及美国产量的下滑(huá)将有助于(yú)油价(jià)的(de)稳(wěn)定(dìng)。”董超(chāo)表示，预计5月油价整体即将(jiāng)维(wéi)持区间振荡，振(zhèn)荡幅度预计将更宽，受(shòu)宏观及基本面风险波(bō)动的影响也会更大。

　　在杨(yáng)安看来，周三公布的EIA报告显示(shì)原油超预期降库，且美(měi)国汽(qì)油需(xū)求较上期大幅增长，在OPEC+减(《人民的名义》陈海是被谁暗算了 人民的名义是真实改编的吗jiǎn)产的主动预(yù)期管理下，预(yù)计今(jīn)年(nián)年内(nèi)剩余时(shí)段供应紧张将是原(yuán)油市场(chǎng)主基调，当然全球经济面临衰(shuāi)退风险及欧(ōu)美市场需求疲弱也会在(zài)一定程度上抵消供应紧张给市(shì)场带来的担忧。总体来看(kàn)，当前油价(jià)处在宏观利空与(yǔ)供应紧张局(jú)面形成对峙(zhì)的(de)复杂局面下，短期内担忧情绪主(zhǔ)导油价回落，中长期(qī)来看油价或继续大区间振荡。

　　高硫燃料油供需(xū)偏紧

　　昨(zuó)日，因原(yuán)油(yóu)大幅(fú)下挫，成本(běn)下(xià)降导致(zhì)相关性(xìng)较强的(de)高硫燃料油、低硫燃料油、沥青等品种(zhǒng)也出现(xiàn)较大跌幅。截至昨(zuó)天下(xià)午收盘(pán)，燃料油、低硫燃料油(yóu)和沥青分别收跌3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜冰(bīng)沁告诉记(jì)者，近期高、低硫燃料油的下(xià)挫主要还是(shì)受(shòu)到(dào)油(yóu)价影响，自身基(jī)本面表(biǎo)现(xiàn)尚可，其中(zhōng)高(gāo)硫燃料油供需偏紧(jǐn)，低硫(liú)燃料油供需相(xiāng)对偏弱。

　　“具体来看，高(gāo)硫燃料油市场(chǎng)整体供应持续偏紧。供(gōng)给端方面(miàn)，随着发电旺(wàng)季的(de)临近，本月从中东进口到新(xīn)加坡的高硫燃料油降至历史低点，环比下降三分之(zhī)二，但同时本月俄(é)罗斯高(gāo)硫(liú)燃料油流(liú)入量有所上升，抵消了一部分中(zhōng)东(dōng)出口的(de)下(xià)滑；需(xū)求端方面，中东南亚公(gōng)用事业发(fā)电需求的(de)增长(zhǎng)以及稳定的船燃加注(zhù)活动都将对亚洲高(gāo)硫燃料油市(shì)场(chǎng)形(xíng)成良(liáng)好的支撑。”杜(dù)冰沁说。

　　低(dī)硫燃料油方面，杜冰沁表示，此前科威(wēi)特炼厂计划外检修导致(zhì)部分船货延(yán)期，目前5月的装船(chuán)已经延迟至(zhì)6月(yuè)，虽然(rán)检修的装(zhuāng)置正在逐渐重(zhòng)启，但由(yóu)于开斋节整体进程(chéng)较慢，预计原(yuán)定本月底恢复的时间会有所推后(hòu)，对(duì)于(yú)亚(yà)洲低(dī)硫燃料(liào)油市场供应(yīng)的收紧也将延长，但同时低硫需(xū)求端表现也较为平淡。

　　“总体来看，高、低(dī)燃(rán)料油在基(jī)本面(miàn)的支(zhī)撑下，预计后市走势或较(jiào)原油(yóu)更为抗跌，如若原油企稳反(fǎn)弹，燃(rán)料油整体回升空(kōng)间(jiān)或更显著。”杜冰(bīng)沁说。

　　杨安表示，短期内原(yuán)油系(xì)品(pǐn)种波动(dòng)将主(zhǔ)要受到原油价格的影响，不(bù)过(guò)基(jī)本面(miàn)差异还是会让各品(pǐn)种表(biǎo)现有(yǒu)强弱之分，具体来(lái)看，需求即将迎来旺季的高硫燃料油整体表现将强于低硫(liú)燃料油。

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