芦哲(zhé) 首席宏观经济学家(jiā)

　　占烁 联系(xì)人

　　投资(zī)要点

　　·核心观点:我们将影响青年失业率的因素拆解为三(sān)方面：①青年失业人口，②青年总人口，③劳动参与率，失业率(lǜ)=失业(yè)人口/（总人口(kǒu)×劳(láo)动参与率）。通(tōng)过三因素框(kuāng)架，我们发现16-24岁(suì)失(shī)业人口的增加不能完全解释青年失业率的上升，更(gèng)重要却被忽视的因素是青年人口和(hé)劳(láo)动参与(yǔ)率下降(jiàng)，带来16-24岁劳(láo)动力(lì)减(jiǎn)少(shǎo)，从分母端大幅推高青年失(shī)业率。假如(rú)今年3月分(fēn)母端的青年劳动力与2020年持平，新增(zēng)约(yuē)132万(wàn)青年失业人口(kǒu)只能将(jiāng)失业率拉升至(zhì)16.2％，但实际青年失(shī)业率却高(gāo)达19.6％。我(wǒ)们认(rèn)为(wèi)，失业人口会随着经济复苏而减少，但青年劳动力(lì)的下降可能成(chéng)为就业“疤(bā)痕效应”的长期来(lái)源，抬高青年失业率中枢。

　　·青年失业率(lǜ)的三(sān)因素(sù)框(kuāng)架：（1）失(shī)业(yè)率(lǜ)=失业人口/劳动力=失业(yè)人口/（总人口×劳动参(cān)与率），据此可将(jiāng)青年(nián)失业率(lǜ)拆(chāi)解(jiě)为青年(nián)失业人(rén)口、总人口(kǒu)、劳动参与(yǔ)率三个因素(sù)。

　　·（2）失业率上升未必(bì)来自(zì)失(shī)业(yè)增加，不要忽(hū)略分(fēn)母，劳动(dòng)力(lì)的下(xià)降，也是抬高失业率的重要(yào)原因。2010-2020年，青年失业人口只增加(jiā)4万，青年劳动力却减少(shǎo)1578万，带动16-24岁人口失(shī)业(yè)率大幅提高3.8个点。

　　·分子端的青(qīng)年失(shī)业人(rén)口：（1）从总量来(lái)看，当前城镇青(qīng)年就业人数约为2587万人，失业人(rén)数632万人(rén)，比去(qù)年4月(yuè)增加约70万(wàn)，较七普增加(jiā)约132万。

　　·（2）失(shī)业原因(yīn)方面，近(jìn)7成青年失业者是主(zhǔ)动辞职(zhí)，被裁员比例只有2.6％，远(yuǎn)低于(yú)35岁以上群体。

　　·（3）按照受教(jiào)育程(chéng)度来看，三(sān)分之二的(de)青年失业(yè)人员接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业(yè)的结构变化较大，呈现出(chū)从(cóng)制造到服务、知识密集程度(dù)由低到高两个(gè)特点(diǎn)。2010年农业和工业吸纳了50.3％的青年就(jiù)业人口(kǒu)，2020年大(dà)幅(fú)降至(zhì)25.4％，流(liú)出的青(qīng)年就业主要转向服务(wù)业。以受教育年限作为(wèi)维度，青年就(jiù)业(yè)从知(zhī)识密集(jí)程度较低(dī)的行业流(liú)向较(jiào)高行(xíng)业，但(dàn)是知识密集(jí)型行业(yè)的青(qīng)年失业情况比整体失业(yè)更严峻。

　　·（5）服务(wù)业复(fù)苏(sū)分(fēn)化或是一(yī)季度青(qīng)年失业(yè)人口(kǒu)仍增加(jiā)的原因。经济复苏(sū)的主力(lì)是知识密集程(chéng)度较低(dī)的餐饮、零售等(děng)服务业，而知识(shí)密集程(chéng)度较高的(de)生产(chǎn)性服务(wù)业复苏较慢，服务业就业(yè)复(fù)苏结(jié)构的(de)分化(huà)，带(dài)来青年就业和25-59岁就业的分化。

　　·分母端的青年劳动力(lì)：（1）青年人口：出生人口与(yǔ)乡村(cūn)迁入均在(zài)减少。2010-2020年(nián)青(qīng)年劳动(dòng)力(lì)对应(yīng)的出生人口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减少1762万。另(lìng)外，我国(guó)农村(cūn)向城镇(zhèn)的人(rén)口转移也(yě)在减速(sù)，新增城镇人口(kǒu)从十(shí)三五期间（2016-2020年）的2184万(wàn)人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年(nián)劳动参(cān)与率出现超预期下降。2010-2020年(nián)青年劳动参(cān)与率下降6.7个点，但疫情以来(lái)仅仅三年，已经下降7.1个点。近(jìn)三年青年劳动(dòng)参与(yǔ)率的下降主要有三(sān)方面(miàn)原因：一是16-jk袜子总是掉怎么办，足球袜套j24岁在校生大幅增加493万(wàn)；二(èr)是部分群体因就业(yè)形(xíng)势恶化而退出劳(láo)动市场；三(sān)是(shì)就业观念的变化导致初次(cì)进(jìn)入劳(láo)动市场(chǎng)时间推(tuī)迟，降低16-24岁劳动(dòng)参与率。

　　·结论(lùn)：（1）失业(yè)人(rén)口的增(zēng)加不能完全解释(shì)青年(nián)失业(yè)率的(de)上升。假如当(dāng)前青(qīng)年劳(láo)动力与(yǔ)2020年(nián)相同，在(zài)失业人(rén)口增加132万(wàn)至632万(wàn)人的(de)情况下，对应青年失(shī)业率应该(gāi)从12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月(yuè)却达到19.6％，如图19。失业(yè)人口的增加只能解释(shì)当前青年失业率的一部分，另一部分(fēn)则来自分母(mǔ)端，城镇青年劳动力的减少。

　　·（2）未来青年失(shī)业率的变动(dòng)可(kě)能出现以下三种情况：①青年失业(yè)人口增加，同时劳动力减少，青年(nián)失(shī)业率上(shàng)升；②青年失业人口(kǒu)与(yǔ)劳动力均(jūn)在减少(shǎo)，但失业人口降幅不及劳(láo)动力降幅，青年(nián)失业率上升；③青年失(shī)业人口(kǒu)与(yǔ)劳动力均在减(jiǎn)少(shǎo)，失业人口(kǒu)降幅大于(yú)劳动力降幅，青年(nián)失业(yè)率下降(jiàng)。

　　·（3）我们(men)认(rèn)为，失(shī)业人口会随着疫情后(hòu)经济复苏而减少，但青年劳动力的下降(jiàng)可能成为就业(yè)“疤痕效(xiào)应(yīng)”的长(zhǎng)期来(lái)源，抬高青年失业率的(de)长期中枢。未来失业(yè)率(lǜ)的(de)分(fēn)母端(duān)越来越重要。

　　·风险提示：服务(wù)业分化未(wèi)收窄；青年(nián)劳动(dòng)参与(yǔ)率出现(xiàn)明显下降；外需、房地产等(děng)不及预(yù)期，经济和(hé)就业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率的三(sān)因素框架

　　2.分子(zi)端：新增青年失业人员缘于服务业复苏分(fēn)化(huà)

　　2.1.青年失(shī)业人口：主动(dòng)辞职居(jū)多；三分之二(èr)接受过(guò)大学教(jiào)育

　　2.2.行业：从制造(zào)到服(fú)务(wù)，知识(shí)密度从低到高

　　2.3.服务业(yè)复苏(sū)分化(huà)或是(shì)一季度青年(nián)失(shī)业人(rén)口仍(réng)增加的原(yuán)因

　　3.分(fēn)母端：人口和(hé)劳动参与率均下降，带来劳动力(lì)减少

　　3.1.青年人(rén)口：出生(shēng)人口与乡(xiāng)村(cūn)迁(qiān)入均在减少

　　3.2.青年(nián)劳动参与率：超(chāo)预期下降(jiàng)

　　4. 结论：未来失业率的分(fēn)母(mǔ)端(duān)可能会越来(lái)越(yuè)重(zhòng)要

　　5. 附录：概念和(hé)数据(jù)说明

　　6. 风险(xiǎn)提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年(nián)失(shī)业率攀升至(zhì)20.4％，创下2018年有(yǒu)数据以来(lái)最高值。在疫情影响退散、经济逐步复(fù)苏(sū)的情况下，城镇调(diào)查失(shī)业率较(jiào)去年同期(qī)大幅下降(jiàng)0.9个点(diǎn)，但青(qīng)年失业率却(què)较(jiào)去年(nián)4月(yuè)逆势(shì)攀升2.2个点。本篇报(bào)告将重点(diǎn)研(yán)究疫情(qíng)后留下的“疤痕效应”如何推高(gāo)青年失(shī)业率。

　　1.青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)的三因素框(kuāng)架

　　失业(yè)率(lǜ)=失业人口/劳(láo)动力=失业人(rén)口/（总人口×劳动参与率）

　　据此可(kě)见，影(yǐng)响青年失(shī)业率的主要是三个因素：①青年失业(yè)人(rén)口；②青(qīng)年总人(rén)口；③劳动(dòng)参与率，其中②③决定着青年劳(láo)动力的(de)变化。这三个因素均为城镇口径(jìng)。

　　三个因素的变化都不能(néng)忽视。当我们(men)讨论失业率(lǜ)时，经常(cháng)认为失业(yè)率(lǜ)上升一定是失业(yè)增(zēng)加的结(jié)果(guǒ)，这个判断对于全年龄段失业率来(lái)说并(bìng)没有问题，因为(wèi)我国的劳动力总量（也称经济活(huó)动人(rén)口）在2015年之前一直在(zài)上(shàng)升，2015年后略(lüè)有(yǒu)下降，到2021年末下降了2.6％，年均降幅约0.4％。但青(qīng)年失业率则不能忽(hū)视(shì)分母的变动，因为青年(nián)劳动力波(bō)动幅度更(gèng)大。

　　例如(rú)2010-2020年(nián)，青年失业人口(kǒu)只增加4万，青(qīng)年劳动力却减少1578万，带动16-24岁人(rén)口失业率(lǜ)大幅提高3.8个点(diǎn)。两次人口普(pǔ)查期间（2010-2020年(nián)），青年失(shī)业人口从496万增加到(dào)500万，仅增加了(le)4万左右，约(yuē)为2020年(nián)青年劳(láo)动(dòng)力的0.1％，但(dàn)青年失(shī)业(yè)率却从六(liù)普(pǔ)的(de)9％提高到七普（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个点。主(zhǔ)要原因就(jiù)是(shì)失(shī)业率的分母(mǔ)在下降(jiàng)，16-24岁青(qīng)年(nián)劳(láo)动力人口(kǒu)在此期间从5481万人大幅减至3903万人，减少了1578万。但是，2010-2020年全年(nián)龄段劳动力(lì)数量(liàng)基(jī)本(běn)稳定(dìng)在7.8亿，整体(tǐ)失业率的分母基本不变(biàn)。因此，2010-2020年间(jiān)，决(jué)定整体(tǐ)失业率(lǜ)变动的是失业(yè)人口数量（分子），但决定青年(nián)失业率变动(dòng)的却是青(qīng)年(nián)劳动(dòng)力总量(liàng)（分母(mǔ)）。

　　2.分(fēn)子端：新增jk袜子总是掉怎么办，足球袜套j(zēng)青年失(shī)业人员缘(yuán)于(yú)服(fú)务业复苏分(fēn)化

　　2.1.青年失业(yè)人口：主(zhǔ)动(dòng)辞(cí)职居多；三分(fēn)之二接受过(guò)大学教育

　　从总量来看，当前城镇(zhèn)青(qīng)年就业人数约为2587万人，失业人(rén)数632万人，比去年(nián)4月增加(jiā)约70万，较(jiào)七(qī)普增加约132万。国(guó)家(jiā)统(tǒng)计局在3月就业数据解读时，披(pī)露了当前青年就业和失业人数的(de)基(jī)本情况：“初步测算3月份城镇青年9637万人，没有参与劳动力市场的青年6418万人，主体为(wèi)在校学生；参与(yǔ)劳(láo)动力市场(chǎng)的青年3219万人，其中就业人数(shù)2587万人、失业(yè)人(rén)数632万(wàn)人。”[1]假设青(qīng)年劳动力人数与去年(nián)基本持平，今年(nián)4月青年(nián)失业率比去年同(tóng)期高2.2个(gè)点，青年失业人员比(bǐ)去年同期多70万(wàn)人左右(yòu)，比2020年七普多(duō)132万人。

　　从增量看，今年前四(sì)个月青年失业形(xíng)势(shì)好于去年同(tóng)期(qī)。假设2022年以来青(qīng)年劳(láo)动力总量(liàng)维持在3219万，青年失业(yè)率每提高1个(gè)点，带(dài)来32万左右的新增(zēng)失业人口(kǒu)。尽管今年4月(yuè)青年失业率比去年同期(qī)高2.2个点，但(dàn)从(cóng)新(xīn)增青年失业人口来看，今(jīn)年1-4月约为119万，去年同期(qī)为125.5万。从增量来看，今年前四个月青年失业形(xíng)势(shì)要好于去年，这与当前经济逐渐恢复也有关系。

　　从节奏来看，受夏季毕(bì)业(yè)影(yǐng)响，我(wǒ)国青年失业率一般(bān)在上半(bàn)年(nián)逐渐提高，7月达(dá)到峰值，8月开(kāi)始逐步回落，预计5-7月青年失业率或(huò)将继续(xù)小幅攀升。

　　失业原因方面，近7成青(qīng)年失业(yè)者是主(zhǔ)动辞职，被裁员(yuán)比例只有2.6％，远低于35岁以上群体。一种观点(diǎn)认(rèn)为(wèi)，青年群体(tǐ)由于工作经验(yàn)和技能相对(duì)不(bù)熟练，往往(wǎng)在企(qǐ)业(yè)裁员时首当(dāng)其冲。但根据月度劳动力调查数(shù)据(jù)，青年(nián)失业(yè)主(zhǔ)要原因是主动辞职，被裁员的比(bǐ)例明显低于(yú)35岁以上(shàng)群体(tǐ)。根(gēn)据《2021年中国劳动统计年鉴》，有工作(zuò)意愿(yuàn)但从未工作过的失业群(qún)体在(zài)16-24岁失业人口中占(zhàn)比59％，其(qí)他年龄群体中这一(yī)比例最高是(shì)14.4％。我们剔除这部分失业人群后，剩下的(de)青年(nián)失业人口中，第一大失(shī)业(yè)原(yuán)因是(shì)主动辞(cí)职，占比68.2％，单(dān)位(wèi)倒闭破产占比5.9％；而(ér)裁员仅占2.6％。横向(xiàng)对比，裁员比例从高到低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教(jiào)育程(chéng)度来看，三分(fēn)之二的(de)青(qīng)年失业人员接受过大(dà)学教育(yù)。各年龄(líng)段失(shī)业人群中，年(nián)龄越低，平均受教(jiào)育(yù)程度越高。16-24岁失(shī)业人(rén)员(yuán)中66.2％是接受(shòu)过大学教育的，这一比(bǐ)例在其他三(sān)个年龄阶段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁(suì)以上（4.3％）。城(chéng)镇就业人口的受教育(yù)程度也大致类似(shì)，青年(nián)人由于年龄限(xiàn)制，接(jiē)受大学教育(yù)比例(lì)略低于(yú)25-34岁，整(zhěng)体来(lái)看35岁以下就业(yè)人(rén)员的(de)受(shòu)教育(yù)程度大(dà)幅高于35岁以上。按照(zhào)接受过大学教育的(de)占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上(shàng)（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服(fú)务，知识密度从低到高

　　青年(nián)失业(yè)人口的行业与青年(nián)就业(yè)分布基(jī)本(běn)一致。青年失业人口呈现出行(xíng)业聚集的特点，主(zhǔ)要集(jí)中在5个大类行业，2020年占比分别为：批发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住(zhù)宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民(mín)服务\修理(lǐ)和其他服务(wù)业（6.7％），这5个行业占(zhàn)全部(bù)青年失(shī)业(yè)人口的65％左右。同时，这5个行业也是青年就业集中的行(xíng)业，吸纳了60.7％的青(qīng)年(nián)就(jiù)业。从(cóng)行业来看，青年失业人(rén)口(kǒu)的行业分(fēn)布(bù)是由就业分(fēn)布决(jué)定的，吸(xī)纳就业占比较大的行业，往往也(yě)贡献了较大规模的失业。因(yīn)此，在(zài)挖(wā)掘青年失业人口来(lái)自何(hé)处(chù)之前，需(xū)要研(yán)究青年(nián)就业的行(xíng)业结构(gòu)。

　　2010-2020年青年就业的结构变化较(jiào)大，呈现出从制造到服务、知识密(mì)集程度由(yóu)低(dī)到高两个特点。

　　青(qīng)年就业(yè)从(cóng)工农业大量流入(rù)服务业。农(nóng)林(lín)牧渔(yú)、采矿业(yè)、制(zhì)造业和(hé)电热(rè)燃水的生产供应(yīng)业，这四个行业是(shì)国(guó)民(mín)经济分类(lèi)的农业和(hé)工业。2010年这(zhè)四个行业吸纳了50.3％的青年就业人口，到2020年该比例大(dà)幅降至25.4％。其中，制(zhì)造业从37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个(gè)点(diǎn)。有(yǒu)4个(gè)行业吸纳青(qīng)年就业比例增(zēng)加超(chāo)2个点，其中，教育业为5.3％，租(zū)赁和(hé)商务服务为3.1％，信息技术为(wèi)2.8％，卫生和社工(gōng)为2.0％。另外，建筑业和房地产等其他(tā)6个服务行业吸(xī)纳青年就(jiù)业的比例均(jūn)增超1个百分点。

　　以受教育年限作(zuò)为(wèi)维度，青年就业从知(zhī)识(shí)密集程度(dù)较低的行业流(liú)向(xiàng)较高行(xíng)业。我(wǒ)们以《2021年(nián)劳动统计年鉴》中各(gè)行业就业人员的受教(jiào)育年限，来计(jì)算各行业的知识密集程度(dù)。有5个行业(yè)的平均受教育年限在14年以上，依(yī)次jk袜子总是掉怎么办，足球袜套j是：科(kē)学研究与技术服务（14.6）>；教育(yù)（14.4）>；金融(róng)（14.3）>；信息传输(shū)、软件(jiàn)和信息(xī)技术服(fú)务（14.2）>；卫生(shēng)和社会工作（12.1），除金融业外，其他四个行业(yè)是过去十(shí)年(nián)青年就(jiù)业流入的主要行业，吸纳青(qīng)年就业比(bǐ)例(lì)的增幅均居前(qián)列。如(rú)图10，各行业所吸纳(nà)的青年就(jiù)业比(bǐ)例变动(dòng)与行业平均(jūn)受教育年限基(jī)本一致，即青年就业从知(zhī)识密集程度较(jiào)低的(de)行业流向较高行业(yè)。

　　但是知识密(mì)集型行业的青年(nián)失(shī)业情况比整体失业更严峻。我们用《2021年(nián)中国劳(láo)动统计年鉴》中各行(xíng)业的(de)青年(nián)失业比例（该行业的青年(nián)失业人数/青年失业总人数(shù)），除以各(gè)行(xíng)业的青年就业(yè)比例(lì)（该行业的青年就业人数/青年就业总(zǒng)人数），来作为(wèi)各(gè)行业(yè)失业率(lǜ)的近(jìn)似替代指标。以这(zhè)个(gè)指标来看，知(zhī)识密集型行业的青年失业率(lǜ)大多(duō)高于全年龄(líng)段失业率，如信息技(jì)术、教育(yù)、科研服务、公共(gòng)管理等行业，体(tǐ)现在(zài)图11中，都位于右下方(fāng)。

　　2.3.服务业复苏分化(huà)或是一季度青年失业人口仍增加的原(yuán)因

　　一(yī)季度服务(wù)业复苏出现分化。今年一季度GDP同比增长4.5％，较疫情前三年Q1均值(zhí)有2.2个点的(de)增(zēng)速缺口。分行(xíng)业来看，批发零售业(yè)缺口为(wèi)1.5个点(diǎn)，而建筑业、住宿餐饮(yǐn)业(yè)增速均高(gāo)于疫(yì)情(qíng)前三年均值，这三个行业一(yī)季度复苏情况较(jiào)好；知识(shí)密集程度更(gèng)高的房地产业、租(zū)赁和商务服务(wù)业、信(xìn)息技术(shù)服务业的缺(quē)口分别为4.1、4.7、11个(gè)点，一季度复(fù)苏相对(duì)较慢。

　　因此(cǐ)从失业率的分子端来看，当前青(qīng)年(nián)失业(yè)人员增长的症结在于服务业就业复苏的结构不均衡。一方面，随着受(shòu)教(jiào)育(yù)水平的整(zhěng)体提高，青年就业大量流向(xiàng)知(zhī)识密(mì)集型服务业，如教育(yù)、信(xìn)息技术等行业。另一方面，年初(chū)疫(yì)情影响减弱(ruò)后，经济(jì)复苏的主力是知识密(mì)集程(chéng)度较低的生(shēng)活性服务业，而知识密集程度较(jiào)高的生(shēng)产性服务业复苏较慢。所以服务业(yè)就业复苏结构分化，带来的(de)青(qīng)年失业(yè)人口和25-59岁失(shī)业人口的分化。房地(dì)产、互联网、教(jiào)育[1]等行(xíng)业(yè)的一季度就(jiù)业尚未出现明显改(gǎi)善，应届生就(jiù)业压力(lì)大；而住宿餐(cān)饮等行(xíng)业(yè)就业已经出(chū)现回(huí)暖，但对(duì)于三分之二接受过(guò)大学教育的青(qīng)年失(shī)业(yè)人口而言，这些(xiē)行业(yè)的就业吸纳相对有限。

　　3.分(fēn)母端：人口(kǒu)和(hé)劳动参与率(lǜ)均下(xià)降，带来(lái)劳动力减少

　　青(qīng)年(nián)失业率的分母(mǔ)端(duān)是城镇青(qīng)年(nián)劳动力，主要(yào)由青(qīng)年人口和劳动参与率(lǜ)决(jué)定(dìng)。2022年我国开始步入人口负增长时代，城镇(zhèn)青年劳动力可能将(jiāng)步(bù)入长(zhǎng)期下降通道，这将从分(fēn)母端推(tuī)升青年失业(yè)率，或成为疫情后(hòu)就(jiù)业(yè)“疤痕效应”的长(zhǎng)期(qī)来源。

　　3.1.青年人(rén)口：出生人口与乡(xiāng)村迁入均在减少

　　城镇青年(nián)劳动力首先取(qǔ)决于城镇青年人(rén)口(kǒu)数量，而后者(zhě)来自于两部分，一是(shì)16-24年前的出生人(rén)口，二是乡村到城(chéng)镇的(de)迁移人口，这两(liǎng)部分增量(liàng)未来都趋于下降。

　　2010-2020年青年(nián)劳动(dòng)力对应的出生(shēng)人口减少4381万(wàn)，2020-2030年减少(shǎo)1762万。2010年和(hé)2020年的16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年(nián)的出(chū)生(shēng)人(rén)口(kǒu)，而(ér)前(qián)者正(zhèng)好(hǎo)是建(jiàn)国以来的一轮“小婴(yīng)儿潮”时期，年均出生人(rén)口超(chāo)2000万，其中1987年出生(shēng)人(rén)口最高超过(guò)2500万，到90年代开始明显(xiǎn)步入下降通道。1986-1994年合计出(chū)生(shēng)人口2.07亿(yì)，1996-2004年(nián)降至1.63亿，减少(shǎo)约4381万，降幅为(wèi)21.2％。2020和2030年的16-24岁人(rén)口分别(bié)对应1996-2004、2006-2014年的出生(shēng)人口，这两个时期(qī)分(fēn)别为1.63、1.45亿(yì)，出生人(rén)口减少(shǎo)约1762万。

　　另(lìng)一方面，我国(guó)农(nóng)村向城镇的人口转移也在减速(sù)。新增城(chéng)镇人口从2016年开始逐年减少，十三五期间（2016-2020年）均值约(yuē)为2184万人，但2022年只有(yǒu)650万(wàn)人(rén)。预(yù)计今(jīn)年随着疫(yì)情影响减弱，人员流动恢复，新(xīn)增城镇人口数(shù)量会较(jiào)去年有明显增长(zhǎng)，但可能仍然较难(nán)回到十三五期间(jiān)超2000万的规(guī)模。当前我国城镇(zhèn)化率已经达到(dào)65％以上，继续(xù)高速(sù)增长空间有限，从乡村(cūn)到城镇的(de)迁移人(rén)口数量整(zhěng)体将呈(chéng)现下(xià)降趋势。

　　3.2. 青年劳动参与率(lǜ)：超预期下降(jiàng)

　　青年劳动参与率有两(liǎng)个(gè)特点(diǎn)，一是(shì)低于(yú)其他(tā)年龄段群体，大部分(fēn)青年在校，并未进入劳动(dòng)市场。二(èr)是(shì)近年来呈下(xià)降趋势。

　　2020-2023年(nián)，青年劳(láo)动(dòng)参与率出现(xiàn)超预(yù)期下降。根据今年3月统计局披(pī)露的青年就业和失业人数，当前(qián)16-24岁青年的劳动(dòng)参与率约(yuē)为33.4％，即(jí)9637万城镇青年人口(kǒu)中，有3219万进入或有(yǒu)意(yì)愿(yuàn)进入劳动市场。而2010和2020年两次人(rén)口普查时，青年劳动参与率分(fēn)别为(wèi)47.2％、40.5％。此前十年，青(qīng)年劳(láo)动参与率(lǜ)下降(jiàng)6.7个(gè)点(diǎn)，但(dàn)疫情以来仅仅(jǐn)三年(nián)，该指标已经(jīng)下降7.1个点。

　　近三年青年劳动(dòng)参与率的(de)下降主要有三方(fāng)面(miàn)原因。

　　一(yī)是16-24岁(suì)在校生大(dà)幅(fú)增加493万。2010到2020的十年间，16-24岁(suì)在校生增加了706万(wàn)，年均增加70.6万(wàn)；但2019年(nián)末(mò)到2021年末，仅仅两(liǎng)年(nián)的时(shí)间里，该(gāi)年龄(líng)段的(de)在(zài)校生增加了493万，年均增长246.5万(wàn)，远远快(kuài)于此前十(shí)年增速。

　　二是(shì)部分群体因就业(yè)形势恶化而退出(chū)劳动市场，在未来经(jīng)济和就业好转后会(huì)回到劳动(dòng)市场。2020年3月，国(guó)家统计局曾在发布(bù)会指出当月“就业人员规模比(bǐ)1月(yuè)份下(xià)降6％以上(shàng)”，说明就业形势恶化时，也会影响劳(láo)动参与率。

　　三是就业观念的变化导(dǎo)致初次进入劳(láo)动市场时(shí)间推迟，降低16-24岁劳(láo)动(dòng)参与(yǔ)率。从社会风气来(lái)看，对学(xué)历的(de)推崇导(dǎo)致本科毕业(yè)即进(jìn)入(rù)就业市场的年轻人减少(shǎo)，加(jiā)上考研、考公竞争激(jī)烈，发展至“二战(zhàn)”“三战”，客观上会将部分青年人初(chū)次就业时间从16-24岁延迟到25岁之后，从(cóng)而(ér)导致16-24岁(suì)劳动(dòng)参与率出现下降。

　　4.结论：未来(lái)失业率的分母端(duān)可能会越来越重要

　　失业人口的(de)增加不(bù)能完全解释(shì)青年失(shī)业(yè)率的上升。假如当前青年劳动力(lì)与2020年相同，在(zài)失(shī)业(yè)人口(kǒu)增加132万至632万人的情况下(xià)，对(duì)应青年失业率应(yīng)该从12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人(rén)口的增加只能解释(shì)当前青年(nián)失业率(lǜ)的一部分，另一部分则(zé)来自分母端，城(chéng)镇(zhèn)青年劳动(dòng)力(lì)的减少。

　　考虑到(dào)2020年(nián)我国人口已经开(kāi)始(shǐ)负增长，未来青年失业率的变动可能(néng)出现以下三种情况：

　　①青年(nián)失业人口(kǒu)增(zēng)加，同时劳(láo)动力减少，青年失业率(lǜ)上(shàng)升；

　　②青(qīng)年失业人口与劳(láo)动力(lì)均在(zài)减少，但失业(yè)人(rén)口降幅不(bù)及(jí)劳动力(lì)降幅，青年失业率上(shàng)升(shēng)；

　　③青年失(shī)业人口与(yǔ)劳动力均在减少，失业(yè)人口降(jiàng)幅大于(yú)劳动力降幅，青年失业(yè)率下降。

　　我们认(rèn)为，未(wèi)来(lái)失业(yè)人(rén)口会随着(zhe)经济(jì)复苏而减少(shǎo)，但经济(jì)复(fù)苏难以(yǐ)改变失业率的分母下(xià)降趋(qū)势(shì)。青年劳动力的(de)下(xià)降(jiàng)可能成(chéng)为就业“疤痕效(xiào)应”的(de)长期(qī)来源，抬高青年失业率的长期中枢。未来失业率的分母端可(kě)能会越来越重要，这也是人口长(zhǎng)周期(qī)变化(huà)的影响之(zhī)一。

　　5.附录(lù)：概念和数据说明(míng)

　　青年(nián)失业率的两(liǎng)个前置概念。讨论(lùn)16-24岁人口调查失业率时(shí)，有(yǒu)必要明晰这一(yī)概(gài)念的两个要点(diǎn)：一是调查失业(yè)率是城镇(zhèn)就业范围，并(bìng)非(fēi)针对全(quán)部就业人(rén)口，不包括乡村就业，2022年底我国城(chéng)乡就业大约分别(bié)占63％、37％，近四(sì)成的(de)就业人(rén)口并未包(bāo)含在内(nèi)。因此，许多针对青年失业率的讨论以全国青年人口数量为(wèi)出(chū)发(fā)点，未区分人口(kǒu)总量与城乡结构的(de)问(wèn)题，有失偏颇。本篇(piān)报告如(rú)无特别(bié)说明，各概念均(jūn)是指(zhǐ)城镇(zhèn)就业口径(jìng)。

　　二是失(shī)业率(lǜ)的分母不含没有劳动意愿的劳动年龄人口。按照统计局的(de)定义，“劳动力(lì)指(zhǐ)年(nián)满(mǎn)16周岁，有劳动能力，参加或要求参(cān)加社会经济活(huó)动的人员。包括就(jiù)业人员和失业人员”，因此没有就(jiù)业意(yì)愿的(de)劳动年(nián)龄人(rén)口不(bù)计(jì)入劳动(dòng)力。根据(jù)《2022年中国(guó)劳动统计年鉴》，2021年底我(wǒ)国16岁以上的(de)人口约为11.5亿，其中只有68％属于劳动力，约为7.8亿(yì)，而就(jiù)业人口为(wèi)约7.46亿，据此推算城乡失业人口可能为3372万人(rén)左右。

　　从数据(jù)来看，失业(yè)率(lǜ)来自全(quán)国月度劳动力调(diào)查(chá)。该(gāi)项调查制度(dù)于2005年正式(shì)实(shí)施，每(měi)年进(jìn)行两次全(quán)国劳动力抽样调查，调查范(fàn)围为中(zhōng)国大(dà)陆的城镇(zhèn)和乡村，调(diào)查对象为16岁及以上人(rén)口。2009年3月，为更及时准(zhǔn)确反映劳(láo)动力(lì)市场变(biàn)化情(qíng)况，建立了31个(gè)大城市月度劳动力调查制(zhì)度。2013年(nián)4月，又将月度劳动(dòng)力调查范围扩(kuò)大(dà)至65个城市。2016年(nián)1月，全国月度劳动力调查(chá)正式在全国(guó)范围内开展，调查(chá)范围覆盖全国所(suǒ)有地级市。

　　月度劳动力调查样(yàng)本(běn)比例约为0.2‰，是(shì)年度调查的五(wǔ)分(fēn)之一左右(yòu)。全(quán)国每(měi)月调(diào)查约12万户(hù)，2020年全国家庭户(hù)约为49415.7万户，样本占比(bǐ)约(yuē)0.2‰，作

　　为对比，我国年(nián)度(dù)人口调(diào)查(chá)样本比例为(wèi)1‰，五年一次的人口抽样调查(chá)样(yàng)本比例为(wèi)1％。而每10年一次的人(rén)口普查则在长表部分纳(nà)入(rù)就业(yè)调查，长表抽样比例(lì)是10％左右(yòu)，因而人口(kǒu)普查的就(jiù)业数(shù)据质量更高。

　　就业人(rén)员总数会根据(jù)普(pǔ)查(chá)数据(jù)进行修正，但结构数据仍会(huì)存在差(chà)异。比(bǐ)如2020年的《劳(láo)动统计年鉴》显示(shì)，2019年末全国(guó)就业人(rén)员(yuán)约为7.75亿人；而七普后次年的年鉴将这一(yī)数据(jù)修正为(wèi)7.54亿(yì)人左右，误差(chà)约2100万人。但结构数据的差异仍然存在(zài)。比如(rú)《2021年劳动统计年(nián)鉴》中，2020年城(chéng)镇制造业就业人员占比为(wèi)18.0％，而七(qī)普数据为19.7％。

　　6.风(fēng)险提示

　　（1） 服务业分化未收(shōu)窄；

　　（2） 青年(nián)劳动参与(yǔ)率出现明显下降；

　　（3） 外需、房地产等不及预(yù)期，经济和就(jiù)业(yè)恢(huī)复(fù)偏慢。

　　报告信息

　　证券研究报告(gào)：【芦哲(zhé)&；占烁】青年就业：从三因素框架(jià)看“疤痕(hén)效应”来(lái)自何处

　　研(yán)报撰写人员(yuán)：芦(lú)哲（S0120521070001，首席(xí)宏观经济(jì)学(xué)家(jiā)），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对(duì)外发布(bù)时间：2023年5月(yuè)26日

　　报(bào)告发(fā)布机构：德邦(bāng)证券股份有(yǒu)限公司

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