衰退近(jìn)在咫(zhǐ)尺？

　　美国一季度GDP增速超预期(qī)放缓，通胀意外反弹

　　4月27日周(zhōu)四，美国商务部经济分析局(jú)公布(bù)数据显示(shì)，美国(guó)一季(jì)度(dù)实(shí)际GDP年化季(jì)环(huán)比(bǐ)初值为1.1％，不仅较前值的2.6％大幅(fú)放缓，为连续两个季度放(fàng)缓，且远不及预期1.9％。值(zhí)得一(yī)提的是，疫情爆发(fā)之(zhī)前的(de)10年里，美国每年的GDP增速约(yuē)为(wèi)2.2％。

　　支撑实际GDP增长(zhǎng)的(de)项目主要有消费者支出、出口(kǒu)、联(lián)邦政(zhèng)府、州和地方政府支出(chū)以及非住宅固(gù)定投资(zī)，拖累项主要包括进(jìn)口(kǒu)、私人库存投资和住宅(zhái)固定投资。经济(jì)分析局表示，一季度GDP增速较去年第四季(jì)度放缓的主(zhǔ)要原因是私(sī)人库存投资回落以(yǐ)及非住宅固定投资放(fàng)缓。

　　具体来看，美(měi)国经济最大的组成部分——占据GDP约68％的个人(rén)消(xiāo)费支(zhī)出(chū)环比增速为3.7％，高于前(qián)一季(jì)度的1.0％。

　　从贡献上看，个人消费支出(chū)使(shǐ)GDP增长(zhǎng)了2.48％，高于前(qián)一季度的0.7％；

　　固定投资(zī)一季度拖累GDP下滑0.07％，虽(suī)较前一季度的0.68％有所放缓，但为连续第四个季度拖累GDP，另外(wài)，住宅投资连(lián)续(xù)第八个(gè)季度拖(tuō)累GDP增长(zhǎng)，但程度较小。最大(dà)的拖累项是私人库存(cún)的变化，拖累GDP下滑2.26％，且为(wèi)新冠疫情以来的(de)最(zuì)大纪录。

　　一季度，经济增速大幅放缓的(de)同时，通胀再(zài)次升(shēng)温。美(měi)联(lián)储高度关注的通胀指(zhǐ)标——美国个(gè)人消(xiāo)费支出（PCE）物价(jià)指数，一季度(dù)年化季环比初为3.7％，虽(suī)然略低(dī)于预期(qī)4.3％，但(dàn)高(gāo)于前值的1％。

　　剔除(chú)食(shí)品和能源的(de)核(hé)心(xīn)PCE物价(jià)指数环比上升(shēng)4.9％，高(gāo)于前值4.4％和(hé)预期4.7％。值得一提的是，这(zhè)是核心PCE连续第(dì)五次(cì)“击(jī)败”市场(chǎng)预期。

　　突发(fā)！“扣押一艘美国船只”

　　当地时间4月27日，伊朗军队发表(biǎo)声(shēng)明称，扣押了一艘悬挂(guà)马绍(shào)尔群岛旗帜的(de)美(měi)国船只。

　　声明表示，由于一(yī)艘不明船(chuán)只与一艘伊(yī)朗(lǎng)船只在印(yìn)度洋北部发生事故，导致伊朗船(chuán)只上的2人死亡(wáng)，数(shù)人(rén)受(shòu)伤，不明船只的行为违反了国际法(fǎ)。在伊(yī)朗(lǎng)船只向海上监视(shì)和救(jiù)援中(zhōng)心发送(sòng)请求后，伊朗海军立即开始拦截并识别该未知船只(zhǐ)。在伊朗海军驱逐舰的(de)拦截行动中，不明船只的(de)自动全球定位(wèi)发送系统被关闭并频繁改(gǎi)变航(háng)线(xiàn)。在伊(yī)朗司法(fǎ)当局的许可下，海军(jūn)出动(dòng)直升机扣押了该船只，并将其运至(zhì)伊朗领海。

　　声明指出(chū)，上述的不明(míng)船只属于美国，挂(guà)着马绍(shào)尔群(qún)岛的旗帜(zhì)航(háng)行。

　　据(jù)法新社(shè)消(xiāo)息称，美(měi)国海军表示，伊朗伊斯兰革命卫队海军27日在阿(ā)曼湾扣押了一艘油(yóu)轮，美方要求立即释放这艘(sōu)油轮(lún)。报道称(chēng)，美(měi)国海(hǎi)军(jūn)驻巴林的第五舰队在一份声明中称，一艘(sōu)悬挂马(mǎ)绍尔群岛旗(qí)帜(zhì)的油轮(lún)，在阿曼湾(wān)过境国际水域(yù)时被伊朗(lǎng)伊(yī)斯兰革(gé)命卫队海(hǎi)军扣押。

　　鲍威(wēi)尔受骗！俄(é)媒曝光与冒牌乌克(kè)兰总统“友好”通话(huà)，美联储(chǔ)回应未泄密

　　俄罗斯(sī)媒体(tǐ)曝光(guāng)的(de)视频显示，美联储(chǔ)主席鲍威尔被(bèi)骗了(le)。

weather可数吗感叹句，a bad weather可数吗　　俄(é)罗斯国家电(diàn)视(shì)台新近(jìn)发(fā)布的视频显示，鲍威尔与两名冒充乌(wū)克兰总(zǒng)统泽连(lián)斯基(jī)的俄罗斯人通(tōng)了电(diàn)话。鲍(bào)威尔误认为对(duì)方是泽连(lián)斯基，回答了从通胀前景到俄罗斯央行等主题(tí)的一(yī)系(xì)列问题(tí)。

　　美联储的一名发言人美东(dōng)时间4月(yuè)27日周四确(què)认，鲍威尔有过通话，称此事发(fā)生在今年1月(yuè)，否认存在泄密问题，其表示：

　　“鲍(bào)威尔主席1月参加了一次谈话，对方谎报自(zì)己(jǐ)是乌克兰总(zǒng)统。这是(shì)一(yī)次友好(hǎo)的(de)谈话，是我们在这(zhè)个充满挑战的(de)时刻(kè)支持乌克兰人(rén)民的(de)背景下(xià)进(jìn)行。没(méi)有谈到敏感和(hé)机密的(de)信息。”

　　美联储认为，曝光(guāng)的(de)视频(pín)似(shì)乎经过编辑(jí)，无法(fǎ)确认(rèn)准确性。上述发言(yán)人还说，通话(huà)事件已报交(jiāo)有关执(zhí)法(fǎ)部门，出于对他们工作的尊重，美(měi)联储不会进一(yī)步置评。

　　媒体评论称，这番言论看似四平八稳、无伤大雅，但(dàn)事实就是(shì)，骗子能通过恶作(zuò)剧(jù)的电话接触到鲍(bào)威尔，这种事实可能会(huì)导致(zhì)美联储的安(ān)全性遭到质(zhì)疑。对鲍(bào)威尔受骗(piàn)的担忧主(zhǔ)要是(shì)基于美联储作为(wèi)主要(yào)央行的影响(xiǎng)力。

　　有媒体指出，鲍威(wēi)尔等(děng)央行(xíng)高官(guān)的言论通(tōng)常受到(dào)投资者和商界人(rén)士的密切关注，有时(shí)会引发股市波(bō)动。而且，美联储官员同他(tā)人(rén)的私下会面时(shí)常(cháng)引发争议，因为外界认(rèn)为，联储官员(yuán)的言(yán)论(lùn)可能(néng)让在场的人掌握先机。

　　外界注意(yì)到，这次(cì)让(ràng)鲍威(wēi)尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Aleweather可数吗感叹句，a bad weather可数吗xei Stolyarov并非无名之辈。有媒体指出，两人这些年(nián)不(bù)止一次成(chéng)功骗取(qǔ)国外政客和他们通话，而(ér)且(qiě)通常将将通话(huà)视频(pín)公之于众(zhòng)，就是(shì)为了(le)恶搞(gǎo)西方国(guó)家的决策者。

　　据(jù)两(liǎng)人公布的(de)视频，两人曾(céng)假扮乌克兰(lán)前总统波罗申科和德国(guó)前总(zǒng)理默克尔通话，默克尔当(dāng)时(shí)觉得(dé)可疑，但没有在对话中直(zhí)接(jiē)问他们是不是冒牌货。今年早些(xiē)时(shí)候，他们还曾(céng)假冒泽连斯基(jī)，和(hé)欧洲央行行长拉加德通话。

　　原(yuán)油(yóu)基本面未变(biàn) 关(guān)注宏观层面不确定性

　　近日来(lái)，在宏观风险蔓延下，国内外油价(jià)出现大幅回落。4月(yuè)26日晚间，国际油(yóu)价出现(xiàn)大跌，基本跌回OPEC减产前(qián)的价格(gé)。周(zhōu)四，内盘SC原油(yóu)主力合约(yuē)大跌(diē)5.26％，截至下午收(shōu)盘报(bào)收526.1元/桶；外盘油价(jià)则出现小(xiǎo)幅上(shàng)涨，布伦特原油交投在78.3美(měi)元(yuán)/桶(tǒng)附近，WTI原油交投在74.7美元/桶(tǒng)附近，涨幅均不到1％。

　　光大期(qī)货能源化工分析师(shī)杜冰沁在接受期货日报记者采访时表示，昨天(tiān)白天，内盘SC原(yuán)油(yóu)基(jī)本跟随昨晚外盘出现大幅下挫(cuò)，但外(wài)盘原油有所企稳，或(huò)为超跌后的情绪修复。

　　谈(tán)及为何内盘表现弱于外盘，海通(tōng)期(qī)货能源化工研究中心负责人杨安表示，一方面(miàn)是由(yóu)于近期油轮运费回落，运输成本下降，让内外盘价差有所走弱。另一(yī)方(fāng)面是当前国内即(jí)将迎(yíng)来五一假期，而目前(qián)国(guó)际市场宏观(guān)风(fēng)险具有(yǒu)很大(dà)不确定(dìng)性，恰逢(féng)油(yóu)价大幅(fú)回调之际(jì)，市场(chǎng)避险情绪高(gāo)涨，国内投资者担忧情绪更为明显，也使得内盘原油跌幅超过外盘。

　　从(cóng)近期来看(kàn)，杨(yáng)安告(gào)诉记者，美国银行业危机风波再起，叠加美国债务压力及经济衰(shuāi)退风险可能削弱欧美能(néng)源需求，风险资产面临较大压力(lì)，从而推动本周油价油价下跌。而原油作为金(jīn)融(róng)属(shǔ)性最强(qiáng)的大(dà)宗商品，在此前3月份就曾因银行业危(wēi)机出现暴(bào)跌，此(cǐ)次美国银行业(yè)风险再(zài)次升温继续引(yǐn)发(fā)市场(chǎng)恐慌，原油的下跌(diē)带(dài)有明显的情绪化特征。

　　光大期(qī)货(huò)能源化(huà)工分析师杜冰沁也表示(shì)，近日(rì)宏观情绪导致油价再度承压。随着美联(lián)储加息会议(yì)的(de)临近，美国第一(yī)共和银行的(de)财报和股价表现(xiàn)或显(xiǎn)示银(yín)行业危(wēi)机仍未(wèi)结束，叠(dié)加欧美经(jīng)济数据表现仍然(rán)欠佳(jiā)，美国消费者信心本月降(jiàng)至去年7月以来的最(zuì)低水(shuǐ)平，市场(chǎng)对于美联储加息(xī)和海外经(jīng)济衰退的担忧持续升温，

　　展望后市，近期主导原(yuán)油市场走势的宏观(guān)风险何时会消散？在杨安(ān)看(kàn)来，目前来看，美国银行业危(wēi)机风险(xiǎn)在未(wèi)来一段时间(jiān)内仍将不时困扰市(shì)场。另外(wài)，5月4日美联储(chǔ)议息(xī)会议将再迎来(lái)加息窗口(kǒu)，对(duì)此投资(zī)者也高度关注(zhù)美联储利(lì)率政策的(de)变化，宏观层面的不确(què)定性成(chéng)为(wèi)影响整个金融市场的主要因素，这是(shì)投资者需(xū)要注意的风险所在。

　　“进入5月(yuè)，美联储即将公布加(jiā)息决(jué)议，市场对(duì)美联(lián)储加息25个BP的概率(lǜ)预测在80％以上，并且由于近期美联(lián)储(chǔ)官员表态偏鹰，对(duì)于后续何时停止加息仍有分歧。欧洲央(yāng)行将于5月4日举行货币政策会议，基于(yú)当前欧元区的高(gāo)通胀水平(píng)，预(yù)计欧洲央行和英(yīng)国(guó)央(yāng)行(xíng)也将维(wéi)持加息政策，因此(cǐ)市场对于(yú)海外经济(jì)衰退带来需求下行的(de)担忧(yōu)加剧。”杜冰沁说。

　　不过，从当前来看原(yuán)油市场基本(běn)面表现尚可(kě)，整体(tǐ)供需局(jú)势并(bìng)未(wèi)大幅(fú)恶化。杜冰沁分析认为(wèi)，即将到来(lái)的五一长假和美国夏季出行旺季预计对于需求(qiú)会有一定(dìng)支撑，预(yù)计(jì)近期国际油价(jià)仍(réng)将面(miàn)临宏观情绪和基本面的博(bó)弈。

　　申万期货(huò)能(néng)化分(fēn)析师董超(chāo)也表(biǎo)示，后市原(yuán)油供需(xū)逻辑不会改(gǎi)变，5月OPEC+的减产会对油价尤(yóu)其是亚(yà)洲地区的油价带来极大影响；此外美国原油活跃钻(zuān)井平台已经连续(xù)半年维持低位(wèi)，1230万桶/日的产量将越来越难(nán)以持续，后续的减(jiǎn)产(chǎn)将很快到来；此(cǐ)外在5月美(měi)联储(chǔ)加(jiā)息后，宏观面的悲观情绪(xù)或(huò)将逐步消退，后期原油市场将转(zhuǎn)入对供应面的减产逻辑中。

　　“我们认为，5月份油价(jià)上下区间(jiān)将(jiāng)更为模糊，在(zài)美国储备(bèi)政(zhèng)策难以(yǐ)改动的(de)情况下，底(dǐ)部支撑(chēng)力度变弱(ruò)。但从供求关系上，OPEC+的减产以及(jí)美国产量的(de)下滑将有助于油价的(de)稳(wěn)定。”董(dǒng)超表示(shì)，预(yù)计5月油价整体即将维(wéi)持区间振荡，振荡幅度预计将更(gèng)宽，受宏观及(jí)基(jī)本面风险波动(dòng)的影响也会更大。

　　在杨(yáng)安看来，周三公(gōng)布的EIA报(bào)告显示原油超预期(qī)降库，且美国汽(qì)油需求较(jiào)上期(qī)大幅增长，在OPEC+减(jiǎn)产的主(zhǔ)动(dòng)预期(qī)管理(lǐ)下，预(yù)计(jì)今年年内剩余时段供应(yīng)紧张将是原(yuán)油市场主基调，当然全球经济(jì)面临衰退(tuì)风险及(jí)欧美市场需求(qiú)疲弱也会在一定程度上抵消(xiāo)供应紧张给市场(chǎng)带来(lái)的担忧。总体来看(kàn)，当(dāng)前(qián)油价处在宏观利空与供应紧张局面形成对峙的复杂局(jú)面下，短期内担忧情绪(xù)主导油价回落，中长期来看油价或继续大区(qū)间振荡(dàng)。

　　高硫(liú)燃料油供(gōng)需偏紧

　　昨日，因原油大幅下挫(cuò)，成(chéng)本下降导致相关性较(jiào)强(qiáng)的高硫燃料油、低硫燃料油(yóu)、沥(lì)青等品种(zhǒng)也出现较大(dà)跌幅。截至(zhì)昨天下午收盘(pán)，燃料油、低硫燃料油(yóu)和沥青分别收跌3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜冰(bīng)沁(qìn)告诉(sù)记者，近期高(gāo)、低(dī)硫燃料油(yóu)的下挫主要还是受到油价影响，自(zì)身基本(běn)面表现尚(shàng)可，其中高硫燃料油供需偏(piān)紧，低硫燃料油供需(xū)相对(duì)偏(piān)弱。

　　“具体来看(kàn)，高硫(liú)燃料油市场整体供应持续偏紧(jǐn)。供(gōng)给(gěi)端方面，随着发电旺季的临(lín)近，本(běn)月从中(zhōng)东进口到(dào)新加坡的高硫燃料油降至历史低点，环比(bǐ)下降三分之二，但同(tóng)时(shí)本月俄罗斯(sī)高(gāo)硫燃料油(yóu)流入(rù)量有所上升，抵消了一部(bù)分中东出口(kǒu)的下滑；需求(qiú)端方面，中东南亚(yà)公用(yòng)事业发电需求的增长以及(jí)稳(wěn)定的船燃(rán)加注活(huó)动都将(jiāng)对亚洲高硫燃料油(yóu)市场形成良好的支(zhī)撑weather可数吗感叹句，a bad weather可数吗。”杜冰沁说。

　　低硫(liú)燃料(liào)油(yóu)方(fāng)面，杜冰(bīng)沁表示，此前科威特炼厂(chǎng)计划外检修(xiū)导致(zhì)部(bù)分(fēn)船货延期，目前5月的装船已(yǐ)经延迟至(zhì)6月，虽然检修的装置(zhì)正在逐渐重启，但(dàn)由于(yú)开斋(zhāi)节整体进程较慢，预(yù)计原定本月(yuè)底恢复的时间会有所推后(hòu)，对于亚洲(zhōu)低硫燃料油(yóu)市场供应(yīng)的收紧也将延(yán)长，但(dàn)同时低(dī)硫需求端表(biǎo)现也较(jiào)为平淡。

　　“总体来看，高、低燃(rán)料油在基本面的支撑下，预(yù)计后市走势或(huò)较原油更为抗跌，如若原(yuán)油企稳反弹，燃料油整体回升(shēng)空(kōng)间(jiān)或更显著。”杜(dù)冰沁说。

　　杨安(ān)表(biǎo)示(shì)，短期内原油(yóu)系品种波动将主要受(shòu)到原油价格的影响，不过基本面(miàn)差异还是会让各品种表现有强弱之(zhī)分，具体来(lái)看，需求即将迎来旺(wàng)季的高硫(liú)燃料(liào)油(yóu)整(zhěng)体(tǐ)表现将强(qiáng)于低硫(liú)燃(rán)料油。

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