五一长假期间(jiān)，全球市场并不平静，一场大风暴即(jí)将到来。

　　美国加州金融保护(hù)与(yǔ)创(chuàng)新部（DFPI）周一(yī)表示，监管机构已接管了第一共和银行，这(zhè)是本轮美国(guó)银(yín)行业(yè)危机中第四家倒下(xià)的银行，同时也是美国历(lì)史上第(dì)二大的(de)破产(chǎn)银行。此前(qián)我们多次(cì)强调，美(měi)国银行业危机远未结(jié)束，只是暂时止血而(ér)已。现(xiàn)在来看，第一共(gòng)和银行又倒下了。随着(zhe)经济的衰退，银(yín)行(xíng)的资产(chǎn)将持续减值，高(gāo)息又会令其成(chéng)本抬升(shēng)，银(yín)行的(de)经营将持续恶化，新一轮银(yín)行业危机将再度(dù)爆(bào)发。

　　美国债(zhài)务上限问题再度成为焦点，美国(guó)政府债(zhài)务规模(mó)将于19日触(chù)及31.4万亿(yì)美元的(de)法定限额(é)，财长耶(yé)伦(lún)呼吁国会尽快采取行动(dòng)，再(zài)次提高债务上限，避免(miǎn)政府部门停摆及可能出(chū)现的债务违约。当地时间(jiān)4月26日，美(měi)国国会众议院投票通过债务上(shàng)限法案。这(zhè)项法(fǎ)案提(tí)议提高美国31.4万(wàn)亿美(měi)元的债务(wù)上限，以(yǐ)换取大幅削减政府支(zhī)出。该(gāi)法案(àn)规定，联邦政府(fǔ)债务(wù)上(shàng)限将提(tí)高1.5万亿美元；联邦(bāng)政府(fǔ)预算年均增长需控制在(zài)1％。不过拜(bài)登将否决众议院议长、共和党(dǎng)领袖麦卡(kǎ)锡提出的债务上限(xiàn)方案(àn)。白宫(gōng)称众(zhòng)议(yì)院共(gòng)和党人必须在没有(yǒu)任何(hé)要(yào)求和条件的(de)情况下打消违约的(de)可(kě)能(néng)性，并解决债务上限问题。两(liǎng)党(dǎng)在提高债务上限问(wèn)题上分(fēn)歧(qí)很大(dà)，陷入僵局，这加剧(jù)了美债(zhài)违约的风险。

　　美国财(cái)政部(bù)长耶伦当地时间5月1日致(zhì)函众议院议长麦卡(kǎ)锡和(hé)其他(tā)高级议(yì)员，她在信(xìn)中表示，美国(guó)政府可能“最早在(zài)6月(yuè)1日”发生债务违(wéi)约，这将是美国历(lì)史(shǐ)上的首次债务违约。高(gāo)盛认为，政府(fǔ)这回(huí)付(fù)不起“账单”的风险恐怕是2011年以(yǐ)来最高的一次。美国政府债务已(yǐ)逼近31.4万(wàn)亿美元(yuán)，而美国去年国内生产总值约23万亿美(měi)元，这意(yì)味着负债率(lǜ)约达130％。美(měi)国一直在玩儿这种借新(xīn)还(hái)旧的把戏，债务雪球越(yuè)滚(gǔn)越大。如果美(měi)元霸权仍在(zài)，美国可以一直这样玩儿下去。但当前美(měi)元出现信用(yòng)危(wēi)机，全球掀起去(qù)美元(yuán)化(huà)浪潮(cháo)，游戏很可能即将结束了。想(xiǎng)借新来还旧，但(dàn)新债没(méi)人买(mǎi)了，也就玩儿不(bù)转了，最终债(zhài)务违约(yuē)就只是时间(jiān)问题了。

　　全球经济衰退(tuì)正在路上，有全球经(jīng)济(jì)“金丝雀”之称的韩国，2022年贸(mào)易逆差不仅创下472亿(yì)美元的历史新(xīn)高，而且(qiě)是自2008年全(quán)球金融危机以(yǐ)来(lái)，时隔(gé)14年，再(zài)度(dù)出(chū)现贸易逆(nì)差。今年第一季(jì)度韩(hán)国出口同(tóng)比下降12.6％，至1515亿美(měi)元。主要由于芯片出口疲软。3月份韩(hán)国(guó)出口较去年同期减少13.6％至 551.2亿美元，降幅较(jiào)2月(yuè)的7.5％明显扩(kuò)大，且(qiě)为连续第(dì)六(liù)个(gè)月下(xià)降。其中，占韩国出口(kǒu)五分之一(yī)的半(bàn)导体项目暴减35％，反映存储器芯片价格下(xià)跌，且需求(qiú)疲乏。此外(wài)，3月份韩国对(duì)中国的出(chū)口(kǒu)骤降33％。马斯克(kè)称自(zì)己(jǐ)在特斯(sī)拉、Starlink和推特之间，一(yī)个人(rén)掌握的实(shí)时全球经济数据可能比任何人都多，他称温和(hé)的衰退已经出现(xiàn)。

　　金融危机的本质是债务(wù)危机(jī)，因为信贷(dài)会产生周期。有借就要(yào)有还，借(jiè)钱的(de)时候扩大支出(chū)刺激经济增长，而还钱的时候要缩减支(zhī)出又使得经济(jì)下滑。在高息(xī)背(bèi)景下(xià)，偿债成本(běn)上升，资产价格下(xià)跌，违约率就将(jiāng)激增，债务危机就将引爆。2008年，全球(qiú)债务总(zǒng)量(liàng)约为(wèi)83万亿美元，全球GDP总量为64万亿美(měi)元，约为GDP的1.3倍(bèi)；而2022年，全球(qiú)债务总量达到300万亿美(měi)元，GDP总量为101万亿美元，大约是全球GDP的3倍。也就是说，当前(qián)全球债务规模是2008年的(de)3.6倍，债务/GDP比值是2008年(nián)的2.3倍。因此，本轮金融危机(jī)一旦爆发，将超越08年。

　　从美股走(zǒu)势来看，标普(pǔ)指数期(qī)货虽然(rán)在5月1日(rì)再创新高，但(dàn)次日(rì)即大幅回落，反弹大概率(lǜ)已经(jīng)结束了(le)。从月线来看，标普指(zhǐ)数是大级别的B浪(làng)平台型(xíng)反弹，B-c已经走(zǒu)完5浪，即新一轮C下(xià)跌(diē)将展开(kāi)。这(zhè)将(jiāng)是月(yuè)线(xiàn)级(jí)别的(de)下(xià)跌(diē)，幅度会很大。

　　从欧股(gǔ)来看，欧洲50指(zhǐ)数局部出(chū)现(xiàn)破(pò)位(wèi)反抽，5月2日再度中阴(yīn)创新低，预示见顶的可能(néng)性已(yǐ)经非常(cháng)大。欧股目前仍处于高(gāo)位，这一次(cì)见顶很(hěn)可能是历史性(xìng)的大顶，未来下(xià)跌空间巨大。此前我们已经强烈建议有权限的投资者做(zuò)空(kōng)欧(ōu)股。

　　从大(dà)宗商品来看，原油在欧(ōu)佩克减(jiǎn)产(chǎn)后出现(xiàn)大幅反弹，但(dàn)目(mù)前已经再度掉头(tóu)向下。截至发文(wén)，WTI原油主力(lì)合约已经触及70美元(yuán)，预计3月低点(diǎn)必将不(bù)保，年内(nèi)恐将(jiāng)跌破60美元，而最终则(zé)很可能跌破(pò)40美元。

　　从(cóng)国内期货的文(wén)华商品指数来看，去年(nián)11月(yuè)低点已经被跌破。该指数自去(qù)年7月以(yǐ)来已(yǐ)经盘整(zhěng)9个月，一旦(dàn)下跌(diē)则杀伤力(lì)巨大。本轮下(xià)跌可看作是C3浪(làng)，目标将(jiāng)指向(xiàng)2020年4月低点，或许(xǔ)年内到不了，但也不会(huì)距离太远，最终极(jí)目标则(zé)是将跌至2008年的低(dī)点附(fù)近。

　　对(duì)于全(quán)球(qiú)空头而言，等这个机会已(yǐ)经很久了(le)，金(jīn)融(róng)危机(jī)本轮早就该爆发的，但由于美联(lián)储的(de)无限量(liàng)QE，危机(jī)被一再推后。但该(gāi)来的总会来，大放水是一(yī)剂毒药(yào)，迟到的(de)危机(jī)将(jiāng)更加猛烈！本轮(lún)危机将是对全球的一次暴力去杠杆，将重(zhòng)建世界经济新秩序。百年大变局(jú)不(bù)是说着(zhe对方发省略号是什么意思，微信发省略号是什么意思)玩儿的，我们(men)将再度(dù)见证历史！

　　你说的(de)金融危机(jī)在(zài)哪里(lǐ)？怎么还不出现(xiàn)？哪(nǎ)里有什(shén)么金融危机？空头一直都活在被质疑和嘲笑的阴(yīn)影下。虽然多(duō)年以来，金融危机(jī)一直(zhí)没有(yǒu)出现，每当你认为(wèi)它要出(chū)现的时候，最(zuì)终却发现它还是没(méi)有(yǒu)来，总是在希望与(yǔ)失(shī)望中不断轮回。但(dàn)无论如何，我一直都(dōu)相信(xìn)超越08年的(de)世纪金(jīn)融危机一定会(huì)爆(bào)发，我会像等(děng)初恋一样去等待它的到(dào)来。

　　你(nǐ)忘了，划(huà)过伤口的冷风，在放手时刻(kè)眼泪(lèi)会掉落(luò)。你睡了(le)，可时间(jiān)它依然(rán)走(zǒu)着(zhe)；你怕了，恍然抬(tái)头(tóu)梦(mèng)却醒了。你会静默(mò)，手握(wò)着星(xīng)火等在(zài)至暗时刻；你被击破，当熟(shú)悉呢喃又穿透耳朵。一个(gè)一(yī)个走过，一个一个错过，一(yī)遍(biàn)一(yī)遍来过，一次一(yī)次放过，一声一声(shēng)笑着，一(yī)声一声吼着，一幕一(yī)幕闪着刺痛我。因为享受着它(tā)的灿烂，因为忍受着它的腐烂。你说别爱(ài)啊，又依依不舍。所(suǒ)以生命(mìng)啊，它苦涩如歌(gē)。想(xiǎng)不想看花海盛开？想不(bù)想看燕(yàn)子归来？如果都回(huí)不来，那么我(wǒ)该为了谁而(ér)存(cún)在？

　　胜利终(zhōng)将属于永不言弃，对真理执着追求(qiú)的人。雪崩(bēng)将至(zhì)，这一次，大空头必将一战封神！

　　一(yī)定要(yào)看到花开，你(nǐ)一定等燕子归来，想着他们(men)都会回来(lái)，你(nǐ)誓死为了这些而存在……（公(gōng) 号“中产投资”）

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