衰(shuāi)退近在(zài)咫尺？

　　美(měi)国(guó)一(yī)季度GDP增速超预期放(fàng)缓(huǎn)，通胀意外反弹

　　4月27日周四，美国商务部经济(jì)分析局公(gōng)布(bù)数(shù)据显示，美国一(yī)季度实际GDP年化季(jì)环比(bǐ)初值为1.1％，不(bù)仅(jǐn)较(jiào)前值的2.6％大幅放(fàng)缓，为连续两个季(jì)度放缓，且(qiě)远不及预(yù)期1.9％。值得一提的是，疫情爆发之前的(de)10年里，美国每年的GDP增速(sù)约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项(xiàng)目(mù)主要有(yǒu)消费者支(zhī)出、出口、联(lián)邦政府、州(zhōu)和地方政府支出以及(jí)非(fēi)住宅固定投资，拖(tuō)累项主要包括进口、私人库(kù)存投资和住宅固定(dìng)投资(zī)。经济分析局(jú)表示，一季度GDP增(zēng)速较去(qù)年第四(sì)季度放缓(huǎn)的主要原因(yīn)是私人库存投资回落以及非住宅固定投资放缓。

　　具体(tǐ)来看，美国(guó)经济最大的组成部分(fēn)——占(zhàn)据GDP约68％的(de)个人消费(fèi)支(zhī)出环比增速为3.7％，高于(yú)前一季度的(de)1.0％。

　　从贡献(xiàn)上看，个(gè)人消(xiāo)费(fèi)支出使GDP增长了2.48％，高于前一季度(dù)的0.7％；

　　固定投资(zī)一季度拖累GDP下滑(huá)0.07％，虽(suī)较前一季度的0.68％有所放(fàng)缓，但(dàn)为连续第四个(gè)季(jì)度拖累(lèi)GDP，另(lìng)外，住宅投资连续第八个季(jì)度拖累GDP增(zēng)长(zhǎng)，但程(chéng)度较小。最大的拖累项(xiàng)是私人库(kù)存(cún)的变化，拖累GDP下(xià)滑2.26％，且为(wèi)新冠疫(yì)情以来的最大纪录。

　　一季度，经(jīng)济增(zēng)速大幅放缓的同时，通胀再次升(shēng)温。美联储高度关(guān)注的通(tōng)胀指(zhǐ)标——美(měi)国个人消费支出（PCE）物价(jià)指数(shù)，一(yī)季(jì)度(dù)年化季环比初为3.7％，虽然略低于预期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除食品(pǐn)和能源的核心PCE物价指数环比上升4.9％，高(gāo)于前值4.4％和预期4.7％。值得一提的是，这是核(hé)心(xīn)PCE连续(xù)第五次“击败(bài)”市(shì)场预期。

　　突发(fā)！“扣押一艘(sōu)美(měi)国船只”

　　当地时间4月27日，伊朗军(jūn)队发表声明称，扣押了一艘悬(xuán)挂马绍(shào)尔群岛旗帜(zhì)的美国(guó)船只。

　　声明表(biǎo)示，由于一艘(sōu)不明船只(zhǐ)与一(yī)艘伊朗船只在印度(dù)洋北(běi)部发(fā)生事故，导致伊朗船只上的2人死(s含盐率怎么求公式，含盐率怎么求百分比ǐ)亡，数人受伤(shāng)，不(bù)明船只的行为违反(fǎn)了国际法。在伊朗(lǎng)船只向海上监视(shì)和救(jiù)援中(zhōng)心发送请求后(hòu)，伊(yī)朗海军立即(jí)开(kāi)始拦(lán)截(jié)并(bìng)识别(bié)该未知船(chuán)只(zhǐ)。在伊朗海军驱逐舰的拦截行动中(zhōng)，不明船(chuán)只的(de)自动全球定(dìng)位(wèi)发送系统被关闭(bì)并频繁改变航线。在伊朗司法当局的许可(kě)下(xià)，海军出(chū)动直升(shēng)机扣押了(le)该(gāi)船只，并将其(qí)运(yùn)至伊朗领海。

　　声明指出(chū)，上述的不明船只属于美国，挂着马绍(shào)尔(ěr)群岛的旗(qí)帜航行(xíng)。

　　据法新社消(xiāo)息称，美(měi)国海军表示，伊朗伊斯兰革命卫队海军27日在(zài)阿曼湾(wān)扣押了一艘油轮，美方(fāng)要(yào)求(qiú)立(lì)即释(shì)放这艘(sōu)油轮(lún)。报道(dào)称，美国海军驻巴林的第五(wǔ)舰队在一份声明中称，一(yī)艘悬挂马绍尔群岛(dǎo)旗帜的油轮，在(zài)阿曼(màn)湾过境国际水域(yù)时被伊朗伊斯兰革命(mìng)卫队海军扣押。

　　鲍(bào)威尔受骗！俄媒曝光(guāng)与冒牌乌(wū)克兰总(zǒng)统“友好”通话(huà)，美联储回应(yīng)未(wèi)泄密(mì)

　　俄罗斯媒体曝光的(de)视频显示，美联储(chǔ)主(zhǔ)席鲍威(wēi)尔被骗了。

　　俄罗斯国家电视台新近(jìn)发布的视频(pín)显示，鲍威(wēi)尔与两名冒充乌克兰(lán)总(zǒng)统泽连(lián)斯基(jī)的俄(é)罗斯(sī)人通了电话。鲍威尔(ěr)误认为(wèi)对方是(shì)泽连斯基，回答了(le)从通胀前景到俄罗(luó)斯央(yāng)行等主题的一系列问题。

　　美联(lián)储(chǔ)的(de)一名发言人美东(dōng)时间4月27日周四确认，鲍威尔有过(guò)通话，称此事发生在今年(nián)1月，否认(rèn)存(cún)在泄密问题，其表示：

　　“鲍威尔主(zhǔ)席(xí)1月参加(jiā)了一(yī)次谈话，对方谎报(bào)自己是乌克兰总统。这是(shì)一次友好的谈(tán)话，是我们在(zài)这个充满挑战的时刻支持乌克兰(lán)人民的背景下进行。没有谈到敏感(gǎn)和机密的信息。”

　　美联(lián)储认为(wèi)，曝(pù)光的(de)视(shì)频似乎经过编辑，无法确认准(zhǔn)确性。上述发言(yán)人还说，通话事(shì)件(jiàn)已(yǐ)报(bào)交有关执法部门(mén)，出(chū)于(yú)对他们工作的尊(zūn)重，美联储不(bù)会进一步(bù)置评。

　　媒体(tǐ)评论称，这番言论看似四平八稳、无伤大雅(yǎ)，但(dàn)事实(shí)就是，骗子能通过恶作剧(jù)的(de)电话接触到鲍威尔，这种(zhǒng)事(shì)实可能会导致美(měi)联储的安(ān)全性遭(zāo)到质疑。对鲍威(wēi)尔受骗的(de)担忧主要是基于美联储作(zuò)为(wèi)主(zhǔ)要央行的影(yǐng)响力(lì)。

　　有媒体指出，鲍(bào)威尔等央行高官的(de)言(yán)论(lùn)通常受到投资者和商界(jiè)人士的密切关注，有时会引发股市波(bō)动。而且，美(měi)联储(chǔ)官员同他(tā)人的私下会面时常引发争议(yì)，因为外界认(rèn)为(wèi)，联储官员的言论可(kě)能让(ràng)在场的人掌握先机。

　　外界注意到，这(zhè)次让鲍威尔(ěr)上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并(bìng)非(fēi)无名之辈。有媒(méi)体指出，两(liǎng)人这些年不止一次成功骗取国(guó)外政客和他们通(tōng)话，而(ér)且通常(cháng)将(jiāng)将通话视频公之于众(zhòng)，就是为了恶搞西(xī)方国家(jiā)的决策者。

　　据(jù)两人公布的视频，两人曾假扮(bàn)乌(wū)克兰前总统波(bō)罗申科和(hé)德国(guó)前总(zǒng)理默克尔通话，默克尔当时觉得(dé)可疑，但没(méi)有在对话(huà)中直接问他们是不是冒牌货。今年早些时候，他们还曾假冒泽连斯(sī)基，和欧洲(zhōu)央(yāng)行(xíng)行长拉(lā)加德通话。

　　原油基本(běn)面未(wèi)变(biàn) 关注宏(hóng)观层(céng)面不确定性

　　近日来，在(zài)宏观风险(xiǎn)蔓延下，国(guó)内外油价出现(xiàn)大幅(fú)回(huí)落。4月26日晚间(jiān)，国际油价(jià)出现(xiàn)大跌(diē)，基本跌回OPEC减产前的价格(gé)。周四，内盘SC原油主(zhǔ)力(lì)合约大跌5.26％，截至(zhì)下午收盘(pán)报收526.1元/桶；外盘油价则出现小幅上涨，布(bù)伦(lún)特原油(yóu)交(jiāo)投在(zài)78.3美元/桶附(fù)近，WTI原油(yóu)交投在(zài)74.7美元(yuán)/桶附近(jìn)，涨幅均不到1％。

　　光大期货能(néng)源(yuán)化工分析师杜(dù)冰沁在接受期货(huò)日报记者(zhě)采访时表示(shì)，昨天白天，内盘SC原油基本跟随昨晚外(wài)盘出现大幅(fú)下挫，但外盘(pán)原油(yóu)有(yǒu)所企稳，或为超跌后的情绪修复(fù)。

　　谈及为何内盘表(biǎo)现弱于外盘，海(hǎi)通期货能源化工研究(jiū)中心负责人杨安表示(shì)，一方面是由(yóu)于近期油轮运费回落(luò)，运输成本含盐率怎么求公式，含盐率怎么求百分比下降，让内外盘(pán)价差(chà)有(yǒu)所(suǒ)走弱(ruò)。另一方面是(shì)当前(qián)国(guó)内即将(jiāng)迎来五一假(jiǎ)期，而目前(qián)国际市(shì)场(chǎng)宏观风险具有(yǒu)很大不确定(dìng)性(xìng)，恰逢油价大幅回(huí)调之际，市场避(bì)险情绪高(gāo)涨，国内投资者担忧情绪更(gèng)为明显，也使得内盘原油跌幅超过外盘。

　　从近期(qī)来看，杨安(ān)告诉记者(zhě)，美国银行业危机(jī)风(fēng)波再(zài)起，叠加美(měi)国债务压(yā)力(lì)及经济衰(shuāi)退风险可能削弱欧美能(néng)源需求，风险资产(chǎn)面临较(jiào)大(dà)压(yā)力，从(cóng)而推动本周油价油价下跌。而(ér)原油作为金融属性最强的大(dà)宗商(shāng)品，在(zài)此前3月份就曾因银行业危机出现暴跌，此(cǐ)次美国银行业风险再(zài)次升温继续(xù)引发市场(chǎng)恐(kǒng)慌，原油的下跌(diē)带有明显的情绪化(huà)特征。

　　光(guāng)大(dà)期货能源化工分析师(shī)杜冰沁也表示，近日宏观情绪(xù)导(dǎo)致油(yóu)价再度承压(yā)。随(suí)着美联(lián)储加息会议的临(lín)近，美(měi)国第一共(gòng)和银行(xíng)的财报和股价表现或显示银行(xíng)业危机仍未结束，叠加欧美经济数据(jù)表(biǎo)现(xiàn)仍然(rán)欠佳，美国消费者(zhě)信心本月降至(zhì)去年(nián)7月以来的(de)最低水(shuǐ)平，市场对于美联储加息和海外(wài)经(jīng)济衰(shuāi)退的(de)担忧持续升温，

　　展望(wàng)后市，近(jìn)期主(zhǔ)导(dǎo)原油(yóu)市场走势的宏观风(fēng)险何时会消(xiāo)散(sàn)？在杨(yáng)安(ān)看来，目前(qián)来看，美国银行业危机风险(xiǎn)在未来一段时(shí)间内仍将(jiāng)不时困扰市场。另(lìng)外(wài)，5月(yuè)4日(rì)美联储(chǔ)议息会议将再迎来加息窗口，对此投资者也高度(dù)关注美联储利率政策的变化，宏观层面的不(bù)确定性成为影响整个金融(róng)市场的(de)主要因素(sù)，这是投资者需(xū)要(yào)注(zhù)意(yì)的风(fēng)险所在。

　　“进入5月，美联储即将公布加息决议，市场对美联(lián)储(chǔ)加息25个BP的概(gài)率预测在80％以上，并且由于近期(qī)美(měi)联储官员表态偏鹰，对于后(hòu)续何时停(tíng)止加息(xī)仍有分歧。欧洲央行将于5月4日(rì)举(jǔ)行货币政策会议，基于(yú)当(dāng)前欧元区的(de)高通胀水平，预计欧洲(zhōu)央行(xíng)和英国央行也将维持加息(xī)政(zhèng)策，因(yīn)此市场对于海外经济(jì)衰退带来需求下(xià)行的担忧(yōu)加剧。”杜冰沁说。

　　不过，从当前来看原油市场基本面表(biǎo)现尚可，整体供需局(jú)势(shì)并未(wèi)大幅恶(è)化(huà)。杜冰(bīng)沁分析认为，即(jí)将到来(lái)的五(wǔ)一长(zhǎng)假和(hé)美(měi)国夏季出(chū)行旺季预(yù)计(jì)对于需求会有一定(dìng)支撑，预计近期(qī)国际油(yóu)价仍将面临宏(hóng)观情(qíng)绪和(hé)基(jī)本面的博弈。

　　申万期货能化分(fēn)析师董超也表示，后市原油供需逻辑不会改变，5月OPEC+的减产会对(duì)油价尤其是(shì)亚洲地区的油价带来极大影响；此外美国原油活跃钻井平台已经连(lián)续(xù)半年维持低位，1230万桶/日的产(chǎn)量将越来越难以持续(xù)，后续的减产将很(hěn)快到来；此外在5月美联(lián)储加(jiā)息(xī)后，宏观面的悲观情绪或将(jiāng)逐步(bù)消退，后期原油(yóu)市场将转(zhuǎn)入对供应面的减(jiǎn)产逻(luó)辑中。

　　“我们认(rèn)为，5月(yuè)份油价上下区(qū)间将更(gèng)为模(mó)糊，在美国储备政策难以改动的情(qíng)况下，底部支撑(chēng)力度(dù)变弱(ruò)。但从供(gōng)求关系上，OPEC+的减产以及美国产(chǎn)量的下(xià)滑(huá)将有助于油价的稳定。”董(dǒng)超表示，预计5月油价整体即(jí)将维(wéi)持区间(jiān)振荡，振荡幅度(dù)预计(jì)将更宽，受宏观(guān)及基本面风险波动(dòng)的影响也会更(gèng)大。

　　在杨安看来(lái)，周三公布(bù)的EIA报告显示(shì)原油(yóu)超(chāo)预期降库(kù)，且美国(guó)汽油需求较(jiào)上期大幅增长，在OPEC+减产的(de)主动预(yù)期管理下(xià)，预计(jì)今年年内剩余时段供应(yīng)紧(jǐn)张(zhāng)将是原油市场主基调，当然全球(qiú)经(jīng)济(jì)面临衰退风险及欧美市(shì)场需(xū)求疲(pí)弱(ruò)也会(huì)在一定程(chéng)度上抵(dǐ)消供应紧张给市场带来的担忧(yōu)。总体来(lái)看，当(dāng)前油价(jià)处(chù)在宏观(guān)利空与(yǔ)供应(yīng)紧(jǐn)张(zhāng)局(jú)面(miàn)形(xíng)成对(duì)峙的复(fù)杂局面下，短(duǎn)期内担忧情绪(xù)主(zhǔ)导油价回(huí)落，中长期(qī)来看油价或继续大(dà)区间振荡(dàng)。

　　高硫燃料油供需偏紧

　　昨(zuó)日，因(yīn)原油大幅下挫(cuò)，成本下降导致相关(guān)性较(jiào)强的高硫燃料油、低硫燃料油(yóu)、沥青等品种也出现较(jiào)大跌幅(fú)。截至昨天下午收盘，燃料油、低硫燃料油和(hé)沥青分(fēn)别收跌(diē)3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉(sù)记者，近期高(gāo)、低硫燃料油的下(xià)挫(cuò)主(zhǔ)要(yào)还是受到油价影响，自身基本(běn)面表(biǎo)现尚可，其中(zhōng)高硫燃料(liào)油供需(xū)偏紧，低硫燃料油供需(xū)相对偏弱(ruò)。

　　“具体来看，高硫燃料油市场整体供应持续(xù)偏紧。供给端(duān)方面，随着发(fā)电旺季的临近，本(běn)月从中东进口到新加坡的高硫燃料油降至历(lì)史低(dī)点(diǎn)，环比下降三分之(zhī)二(èr)，但(dàn)同(tóng)时(shí)本(běn)月俄罗斯高(gāo)硫(liú)燃料油流入量有所上(shàng)升，抵消了一部分(fēn)中东(dōng)出口(kǒu)的下滑；需求(qiú)端方(fāng)面，中东(dōng)南亚公用事业发电需求的增长以及(jí)稳定的(de)船燃加注活(huó)动都将(jiāng)对亚洲(zhōu)高硫燃(rán)料油市(shì)场形成良(liáng)好(hǎo)的支撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃料油方(fāng)面(miàn)，杜冰沁表示，此前科威(wēi)特炼厂(chǎng)计划(huà)外检修导致(zhì)部分船货延期(qī)，目前5月(yuè)的(de)装船已经延迟至6月，虽然检修的装置正在(zài)逐渐重启，但(dàn)由于开斋节整(zhěng)体进程较慢，预计(jì)原定本(běn)月(yuè)底恢复的(de)时间会有所推后，对于亚洲低硫燃(rán)料油市场(chǎng)供应的收紧(jǐn)也将(jiāng)延长(zhǎng)，但同时低(dī)硫需(xū)求端表现(xiàn)也(yě)较为(wèi)平淡。

　　“总(zǒng)体(tǐ)来看，高、低燃(rán)料油在基本面(miàn)的支撑下，预计后市走势或(huò)较原油更为抗跌，如若原(yuán)油企稳反弹，燃(rán)料油(yóu)整体回升空间或(huò)更显著(zhù)。”杜冰沁说(shuō)。

　　杨安(ān)表示，短期(qī)内原油系品(pǐn)种(zhǒng)波动将主要(yào)受到原油(yóu)价格(gé)的影响(xiǎng)，不过基本面差异还是会让各品种表现有强(qiáng)弱之(zhī)分(fēn)，具体来看，需求即(jí)将迎来旺季的(de)高(gāo)硫(liú)燃料(liào)油整体表现将(jiāng)强于(yú)低硫燃(rán)料油。

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