北京时间(jiān)5月(yuè)7日，备受关注的巴菲特股东大(dà)会(huì)在(zài)奥马哈如(rú)期落下帷(wéi)幕，93岁的巴菲特和他的(de)老搭档芒格(gé)在5个半小时的提问环(huán)节(jié)中，回答了投资人的47个(gè)问题(tí)。

　　现场(chǎng)云集(jí)了来自全球各地的投资者。“来自中国(guó)的投资者是最多的，据说达(dá)到(dào)1万(wàn)人(rén)。”5月6日(rì)，前(qián)海开源基金(jīn)首席基金(jīn)学家杨德龙如(rú)此(cǐ)分享自己(jǐ)在股东大会的现场(chǎng)见闻。

　　往届(jiè)大(dà)会上，巴菲特都会谈到中国经济(jì)，今年也不例外。

　　“中(zhōng)美两国都具(jù)有竞争力(lì)，都能达(dá)成(chéng)繁荣发展(zhǎn)的前景(jǐng)。中国将会成为(wèi)更好的国家，美(měi)国也可以如此。”巴菲特说(shuō)道。此前，他也曾多(duō)次公开表(biǎo)示十分看好中(zhōng)国市场。

　　巴菲特也曾(céng)围(wéi)绕中国公司(sī)进行过投资部署，不(bù)过投(tóu)资对象均为(wèi)中国公司的H股高中学费一年大概多少钱，高中学费一个学期多少钱。根据公开(kāi)资料，巴菲(fēi)特曾曾投资中国石油(yóu)（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战绩(jì)”不(bù)俗，收益(yì)率达到了10倍甚至30倍(bèi)以上。

　　在今年2月16日召开的Daily Journal（每日期刊）年度股东大会上，作为董事长的(de)芒格也曾表(biǎo)示，“投(tóu)资人(rén)去投(tóu)资(zī)中(zhōng)国是没(méi)有问(wèn)题的(de)。相较于投资(zī)美(měi)国而(ér)言(yán)，投资(zī)中国可以让你用便宜的价格买(mǎi)到(dào)一些更好的公司，而(ér)这(zhè)即便有(yǒu)一些不确(què)定因素的影响，也是值得的。”

　　那么，按照巴菲(fēi)特的投资标准，A股哪些股票可能(néng)会得到他的青睐(lài)？

　　时代财经根据巴菲特提出(chū)的“净资产收(shōu)益率不低于20％而且能稳定增长”的(de)最低标准，加上(shàng)其投资特点(diǎn)，对(duì)A股(gǔ)5167家上(shàng)市公司进行了梳理，选出(chū)了相对符合(hé)巴菲特投资逻辑的18只(zhǐ)股(gǔ)票。

　　18只股票(piào)中，消费仍占据三分之一(yī)，其(qí)中酒企表现尤为(wèi)出色；而(ér)从近(jìn)3年的净资产收益率来看，医疗(liáo)行业(yè)无(wú)疑(yí)是“最大赢(yíng)家”。

　　医疗行业成“最大(dà)赢家”

　　此次选股，时(shí)代财经(jīng)首先考(kǎo)虑净资(zī)产收益率指标，且出(chū)于(yú)对公司的价值判断而不是价格(gé)判断(duàn)，选择(zé)的是加权平均（年化）净资(zī)产收益率。

　　近(jìn)5年（2018年-2022年），这(zhè)一(yī)指(zhǐ)标达到(dào)巴菲特(tè)“20％”标准的A股上(shàng)市公司共有100家。

　　以过去(qù)3年(nián)的净资产收益(yì)率来看(kàn)，排名第一(yī)的分别为博拓生物（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和(hé)安旭生物（688075.SH），三(sān)家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均(jūn)为医(yī)药生物行业公(gōng)司。

　　其次，时代财经参考(kǎo)了(le)上市(shì)公司最新（截至(zhì)5月5日）滚动市盈(yíng)率（TTM），并通过与其所属行业算术平(píng)均值进行对(duì)比(bǐ)，又从100家公司中挑(tiāo)选出了估值(zhí)相对行业平均值(zhí)偏(piān)低的67家公(gōng)司。

　　最后，时代(dài)财经通过巴菲特的持仓(cāng)变(biàn)动(dòng)发现(xiàn)，巴菲(fēi)特一如既往偏爱快消领域，同时(shí)也在重金押注能源领(lǐng)域，如西方(fāng)石油、雪佛(fú)龙。

　　与此同时(shí)，巴菲(fēi)特(tè)多次(cì)减仓银行股(gǔ)，包括2006年入手的合众银行和2010年(nián)入手(shǒu)的纽约(yuē)梅隆银(yín)行，分别(bié)减持(chí)约90％和60％，甚至在2022年一季度(dù)清仓持有33年的百年老行——富国银行(xíng)。但巴菲特对金融领域的持(chí)仓仍有(yǒu)一定比重。

　　因(yīn)而，时代财经(jīng)又进行了(le)行业筛选，还对(duì)海天味业等(děng)这类之前商(shāng)品信誉(yù)受过不良影响(xiǎng)的公(gōng)司进行了剔(tī)除。最终，“淘(táo)”出了(le)18家相(xiāng)对符合巴菲特标(biāo)准的公司。

　　高中学费一年大概多少钱，高中学费一个学期多少钱="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230508165406104.png">数据来源：Wind、中证指数(shù)官网(wǎng)。时(shí)代财经制图

　　如上表所示，这18家(jiā)公司涉高中学费一年大概多少钱，高中学费一个学期多少钱及吃、喝、穿(chuān)、用多个领域，其中饮料(liào)行业(yè)约有5家，占比近三(sān)分之一。而在近五年内，酒企表现出(chū)色，净利(lì)润复合年增长率均在22％以上(shàng)，其中(zhōng)泸州老窖（000568.SZ）成绩最亮眼，5年净利润复(fù)合年增长(zhǎng)率(lǜ)高达32.29％。

　　绩优股多在饮(yǐn)料界，明星家电(diàn)潜力大

　　实际上，在A股市(shì)场(chǎng)上，有不少行业(yè)龙(lóng)头股五年ROE超(chāo)20％且净资产收益率为(wèi)正，达到巴(bā)菲(fēi)特关(guān)注的(de)最低(dī)标准(zhǔn)，如贵州茅台（600519.SH）。但(dàn)是目前这些企业的(de)TTM高于其(qí)所属行(xíng)业滚动市盈率(lǜ)，所以或还需(xū)要等待入场时机(jī)。

　　时代财经筛选出的18家公(gōng)司中(zhōng)，家用电(diàn)器(qì)行业(yè)公(gōng)司上榜不(bù)少。其中，有专做厨卫电(diàn)器的浙江(jiāng)美(měi)大（002677.SZ）、家电(diàn)老(lǎo)名牌的苏泊(pō)尔（002032.SZ）、以及“插座大王”公牛集团（603195.SH），不过相(xiāng)比(bǐ)起(qǐ)酒企，上(shàng)述三家企业的5年净利润复合年增长(zhǎng)率表现略显(xiǎn)逊色，分别为8.18％，9.29％以及(jí)19.93％。

　　从(cóng)公(gōng)司与行业市盈率之差来看，差距最大的是主营集成电(diàn)路设计的中颖电子（300327.SZ），相差40.11倍，随后是(shì)专(zhuān)攻数字营销(xiāo)的三人行（605168.SH）和主推露露杏仁(rén)露的(de)承(chéng)德露露(lù)（000848.SZ），分(fēn)别相差17.39倍(bèi)和15.23倍。而差(chà)距最小的是公牛集团（603195.SH），公司最(zuì)新市盈(yíng)率为27.19倍(bèi)，与行业最(zuì)新市盈率仅差(chà)0.72倍。

　　从区间股价涨跌幅(fú)来看，2018年1月2日至(zhì)2023年(nián)5月5日(rì)，仅有可川科技(jì)（603052.SH）、浙江美(měi)大（002677.SZ）、华利集(jí)团(tuán)（300979.SZ）股(gǔ)价(jià)下跌(diē)，跌(diē)幅在21.4％-55.3％之间，其余(yú)企业股价均有上涨。其中，区间涨幅前三名(míng)仍是(shì)酒企，分别是重庆啤(pí)酒(jiǔ)（600132.SH）436.31％、今世缘(yuán)（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三家公司(sī)分(fēn)别在(zài)1997年、2014年及(jí)1994年(nián)登(dēng)陆A股。

　　2019年，时代财经(jīng)也曾筛选(xuǎn)出相对符合巴菲特(tè)投资逻辑(jí)的22只股票，承德露露（000848.SZ）和德赛电池（000049.SZ）彼(bǐ)时(shí)便已上榜。

　　而上述两(liǎng)家(jiā)公司自2018年以来，股(gǔ)价涨幅分(fēn)别为(wèi)22.81％和37.9％，跑赢(yíng)上证(zhèng)指数的0.83％以及沪深指数的-0.35％。

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