“一(yī)带一路”对冲欧(ōu)美拖累无疑是2山药粉多少钱一斤，铁棍山药粉多少钱一斤023年(nián)出口最大的看点。即使考(kǎo)虑去年的(de)低基数，4月的出(chū)口(kǒu)增速(sù)也不赖，与韩国(guó)、越南等邻国形成鲜明(míng)对(duì)比；拉动方(fāng)面(miàn)，“一带一路”国家(jiā)成为(wèi)主角(jiǎo)，欧(ōu)美发达经济体(tǐ)整体(tǐ)偏弱。今年1-4月(yuè)“一(yī)带一路(lù)”国家在中(zhōng)国(guó)出口的份(fèn)额约(yuē)为36.0％超过美欧日(rì)（34.3％），粗略计算，如果今年“一(yī)带一路”出口增速保持(chí)在6％以上，那么在增量上就可能对冲美欧日出口的下(xià)滑，使(shǐ)得全年2023年全(quán)年的出口增速(sù)转正。

　　从整体看，3、4月份的数据再次(cì)验证(zhèng)，当前观察的中国的(de)出口“不看港口，不看(kàn)韩、越”。港口数据和韩国、越南出口通胀作为(wèi)传统观察中国出(chū)口增速的重要指标，但随着中国出(chū)口结构(gòu)向“一带一(yī)路”国(guó)家转移，其对中(zhōng)国出口的指示(shì)作用逐渐下降。一方面，由于多数“一带(dài)一路”国家偏向内(nèi)陆，汽车、火车(chē)等陆路运(yùn)输占比和增(zēng)速快速(sù)上升，导致(zhì)港口数据与(yǔ)实际出口(kǒu)增速持续偏离，另一方面，以往(wǎng)韩国(guó)、越(yuè)南(nán)出口增速与中国出口基(jī)本保持(chí)统一趋势，但由(yóu)于产品结(jié)构(gòu)差(chà)异，2023年以(yǐ)来两者产生较大背(bèi)离。出口(kǒu)结构性(xìng)变化背景下，传统观察(chá)框架适用性(xìng)减弱，信息的(de)噪音和预期(qī)的波动可(kě)能加(jiā)大(dà)。

　　国(guó)别(bié)方面，擘画外贸蓝图(tú)的(de)突破口仍在于“一带一路”国家(jiā)。除低(dī)基数影响之外，4月对俄出口的高(gāo)增反映“一带一路”贸(mào)易持(chí)续活跃，沿路经(jīng)济带仍是我国稳外贸的“抓(zhuā)手(shǒu)”。4月对东盟(méng)出口(kǒu)增(zēng)速(sù)暂时回落，不过整体(tǐ)来看，自2022年(nián)初以(yǐ)来“俄+东盟升、欧美降”的趋势加(jiā)速，日韩份(fèn)额保持(chí)稳定。

　　产品方面，4月出口结构继续延(yán)续“扬长避短”的属性。中国(guó)4月汽(qì)车及机电出口金额维持(chí)强(qiáng)势，增速较(jiào)3月进(jìn)一步加快(kuài)部分(fēn)源于(yú)去年低基(jī)数原因(yīn)，不(bù)过对同比的拉动仍明显好于韩(hán)国，半导体出口(kǒu)跌(diē)幅则相(xiāng)较(jiào)韩国更加“温(wēn)和”。从散点图看，量价齐升的汽车出口反映海外车市较高景(jǐng)气度与产业链韧性仍可在一(yī)段时(shí)间内(nèi)支(zhī)撑出口(kǒu)，而受全球(qiú)半导体周(zhōu)期影响(xiǎng)，集成电路4月出口量与价格均偏萎缩。

　　那么，2023年出(chū)口最大的(de)变(biàn)数：“一带一路”的空(kōng)间有(yǒu)多大？站在2022年年底，市场(chǎng)大多聚焦(jiāo)欧美(měi)经济衰退的拖(tuō)累，而(ér)聚光(guāng)灯之外“一带一路”却在稳定(dìng)外贸山药粉多少钱一斤，铁棍山药粉多少钱一斤(mào)上发(fā)挥(huī)了越(yuè)来(lái)越重要的作用，那么如何去评(píng)估这一空间(jiān)有(yǒu)多大？

　　一带(dài)一路出口背后(hòu)存量博弈。在(zài)全球(qiú)经济(jì)和贸(mào)易放缓的背景下(xià)，我(wǒ)国出口的(de)韧(rèn)性可(kě)能主要来自于存量的竞争(zhēng)——我(wǒ)们认为很(hěn)有可能(néng)是(shì)抢占欧(ōu)美日韩在(zài)这些国(guó)家(jiā)的进口份额(é)，2018年至(zhì)2022年，中国在一(yī)带一路沿线10国的进(jìn)口(kǒu)份额上(shàng)涨了2.5％，同(tóng)期欧美(měi)日韩下(xià)降了3.8％。

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　　空间有(yǒu)多大？保守估计拉(lā)动(dòng)2023年中国出(chū)口1个百分点。我们选取“一带一路”沿线65国中(zhōng)，中国出口规模最大的10个国家（约(yuē)占中国(guó)对“一带一路”沿线国家(jiā)总出(chū)口的70％，以下简称10国(guó)）。选取2009、2016、2001年(nián)的(de)进(jìn)口(kǒu)情景(jǐng)来对标2023年(nián)10国在悲观、中性、乐观三种情形下的进(jìn)口增(zēng)速情况，同时参考2018至(zhì)2022年欧(ōu)美日韩(hán)的年均(jūn)下(xià)跌份额，假设(shè)2023年10国对美欧日韩减少的进口(kǒu)份额中约60％被中国取代。

　　结(jié)果(guǒ)显示，中性条(tiáo)件下，“一(yī)带一路”10国2023年(nián)拉动中国(guó)出口增速约0.97％，此外(wài)根据占(zhàn)比（10国占65国的70％），大致估算“一(yī)带一路(lù)”沿线65国拉动我国(guó)出口增速约1.39％。

　　在全球(qiú)放缓的背景下(xià)，1个百(bǎi)分点并(bìng)不少，我国全年出口增速可(kě)能(néng)略高于0％。对欧(ōu)美日等(děng)发达(dá)经济体出口增速预(yù)测，思路为在中(zhōng)国加入世(shì)界贸易组织后、历次全球经济(jì)陷入衰退或是经济增速大幅下行（downturn）的时间段中(zhōng)，选(xuǎn)出具有参考意义(yì)的三年，分别作为中性、乐观和悲观(guān)情景作为(wèi)参考。我们(men)对(duì)于2023年的(de)基准(zhǔn)假设为美欧有可能在下半年陷入(rù)温和衰(shuāi)退，我们(men)选择2009（全球(qiú)金融危机）、2016（美(měi)国(guó)紧缩后的全(quán)球经济放缓）、2001（科网(wǎng)泡沫破裂，全(quán)球经济(jì)温和放(fàng)缓）分别作为悲(bēi)观、中性(xìng)和乐观(guān)情景。根据预测(cè)，中性(xìng)假设下，2023年欧美日(rì)韩拖累我国出口增速约-1.9个百分(fēn)点(diǎn)。

　　假设(shè)对(duì)其余国家（在我(wǒ)国(guó)出口中约(yuē)占26％）出口增速预测按(àn)照IMF对2023年(nián)世界商品(pǐn)贸(mào)易数量增速预(yù)测(cè)即1.5％计算(suàn)，并考虑价(jià)格因素(sù)，使用IMF对我国(guó)2023年GDP平(píng)减指数同比预测（0.96％），计算得出其余(yú)国家拉动我国(guó)出口(kǒu)增速约0.64个(gè)百(bǎi)分点。因此(cǐ)，中性假设下2023年我国出口(kǒu)增速约为0.13％（图11）。

　　测(cè)算存在低估的风险，主要来(lái)自于两个方面：数据口径差(chà)异和(hé)欧美经济体的“韧性”。数(shù)据方面(miàn)，各国自(zì)中国进口的(de)数据(jù)和中国向(xiàng)各国出口的(de)数据存在差异（无论是绝对量还是增速），有时这一差异还较大，一般而言中国出口端的增速会更高，这意味着我(wǒ)们基(jī)于“一带(dài)一路(lù)”国家(jiā)进口数据的(de)测算(suàn)是低估的；外需方面(miàn)，欧美经济陷入衰退的时点存(cún)在较大的(de)不确定(dìng)性，可能在今年下半年、也可能(néng)在明年，若(ruò)后者出(chū)现(xiàn)，那么2023年发达经济体对于中国出口(kǒu)的拖累可能没有那么大。

　　风险提(tí)示：东盟、俄罗斯及(jí)其(qí)他(tā)新兴(xīng)经济体经济增(zēng)长不及预期，对外(wài)需拉动不足(zú)。疫情二次冲击风险对出口造成拖累。欧(ōu)美(měi)经济(jì)韧性超预期，对(duì)于(yú)中国(guó)出口的拖累不足。

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