为了让自(zì)己(jǐ)的限(xiàn)售股解禁后能获得好(hǎo)的回(huí)报(bào)，上市公司董事长(zhǎng)雇人拉(lā)抬自家的股票(piào)价格，然后(hòu)高位(wèi)出货。

　　最近，中国证监会(huì)网站披露了一则行政处罚决定书(shū)，引发市场关(guān)注。时为新美(měi)星董(dǒng)事长何德平和其配(pèi)偶(ǒu)黄秀芳提供(gōng)资金，委托(tuō)蒋(jiǎng)维对(duì)新美星进行“市值管理”，维持(chí)、抬(tái)高公司股价，以便(biàn)后续自(zì)己减持获(huò)利。蒋(jiǎng)维跟(gēn)毛明土、李传武合谋，控制35个证券账户，利用(yòng)资金优势(shì)、持股优势，连(lián)续集中交易新(xīn)美星，影响公司股价，合(hé)计盈利4783.56万元。

　　最终，证监会对此操纵(zòng)证券市场行(xíng)为，罚没(méi)合(hé)计9567.12万元；还对何德(dé)平(píng)信(xìn)息披露违法违规，给予(yǔ)警告，并处(chù)以40万元罚款。

　　我们(men)一起来(lái)看看，究竟是怎么(me)回事。

　　董事长(zhǎng)雇人拉抬自家股票

　　多人合谋操纵(zòng)股价

　　根据证监会行政处罚决定书披露的信息，新(xīn)美星董事长、法定代表人(rén)、实(shí)际控制人何德平和他的妻子黄秀(xiù)芳当时向时任(rèn)独墅湖(hú)文(wén)化(huà)传播有(yǒu)限公司董事长蒋维，提供保证金约3200万元，这些钱(qián)部分来自他们所掌控的上海海得泽广(guǎng)投(tóu)资管(guǎn)理(lǐ)中心（普通合(hé)伙）（简称(chēng)海得泽广）减持(chí)“新美星”所得。

　　他们提供资金(jīn)的目(mù)的是(shì)，委托(tuō)蒋维对“新美星(xīng)”进行“市值管理”，维持、抬高“新美星”股价(jià)，以(yǐ)便何德平所持“新美星”限(xiàn)售股于(yú)2019年(nián)4月(yuè)26日解禁(jìn)后能够获得(dé)好的回报。

　　蒋维在收到保(bǎo)证金后，即开(kāi)始利用控制(zhì)的证券账户并联合其他市场资(zī)金在二级市场买入并交易“新美星”，且在后续操作中向(xiàng)黄秀芳反馈其(qí)操作情况。

　　据(jù)了(le)解，这场操纵股(gǔ)价，蒋维还找了两(liǎng)个帮手共同合(hé)谋。他经人介绍认识并联(lián)合毛明(míng)土、李传武共同操纵“新美星”；毛明土、李传(chuán)武控制各自筹得(dé)的证券账户、资(zī)金开始与蒋维共(gòng)同交易“新美星”；在此期(qī)间，主要由蒋维与毛明土联系，传(chuán)递、沟通(tōng)各自操(cāo)盘情况(kuàng)，以利于两(liǎng)方交(jiāo)易决策，更好地共同抬高“新美星”股价。

　　根据监(jiān)管(guǎn)披露的信息(xī)，2018年(nián)9月(yuè)26日至2019年6月26日，蒋(jiǎng)维联合(hé)毛明(míng)土、李(lǐ)传武(wǔ)控制“俞某华(huá)”等35个(gè)证券账户(hù)（简称账(zhàng)户组），交易“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新美(měi)星”股(gǔ)价上涨33.11％，偏离同期创业板(bǎn)综指(zhǐ)26.09个(gè)百分点，偏离同期行业指(zhǐ)数25.95个百(bǎi)分点。账户组累(lèi)计买入(rù)4583.44万股，买入成交金额(é)5.82亿元，对应卖出4669.04万股，卖出成交金额6.30亿元。

　　经测算，在(zài)此期(qī)间，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武合谋(móu)，利用资金优势、持股优势，连续集中交易“新(xīn)美星”，影响(xiǎng)股票交易价格，盈利(lì)4783.56万元。

　　操纵35个账(zhàng)户拉抬股价、集(jí)中出货

　　违法获利近(jìn)4800万元

　　我们具体来看看(kàn)，蒋维联合毛明(míng)土、李传(chuán)武，控制35个证券账户（简称账户组(zǔ)），是怎(zěn)么拉高“新美星(xīng)”股价，然后(hòu)出货，违法获利的。

　　总体来看，2018年9月(yuè)26日至2019年(nián)6月26日，账户组连续集中交易“新美星(xīng)”，申(shēn)买量占市场申买(mǎi)量比例超20％的交易日有(yǒu)19天，峰值达到(dào)42.61％；申卖量占市场申卖(mài)量比例超20％的交易日有11天，峰值达到37.66％。账户组持(chí)股(gǔ)总数(shù)占总股本(běn)比(bǐ)例自2019发胶必须当天洗吗，发胶怎么洗掉年3月5日(rì)开始超过5％，持续(xù)至2019年4月(yuè)8日，2019年3月29日(rì)持流通股达到(dào)峰值，占流通股本的比例24.74％，持股占总股本的比例8.13％。账户(hù)组具备资金优势(shì)和持股优势。

　　具体来说，第一阶段，2018年9月26日(rì)开始，账户(hù)组持(chí)续(xù)大量(liàng)买入“新美(měi)星(xīng)”，当日(rì)申买排名(míng)第一，竞价买入成交排(pái)名第(dì)一，至(zhì)2019年(nián)2月(yuè)28日(rì)期(qī)末持股(gǔ)量为期初(chū)持股量38.71倍，持股量显(xiǎn)著(zhù)增(zēng)加。在此(cǐ)期间，“新美(měi)星”股价累计(jì)上涨12.57％，偏(piān)离同期创(chuàng)业板综指3.33个百分点，偏离同(tóng)期行业(yè)指数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二阶段，2019年3月1日至(zhì)2019年4月3日，账户组集中拉抬“新美(měi)星(xīng)”，期末持股量较期(qī)初(chū)增加124.23％，持股(gǔ)量涨幅(fú)较大。

　　其中，账户(hù)组有两段(duàn)典型(xíng)的拉(lā)抬期间：2019年(nián)3月1日至3月6日，以不低于卖一价(jià)或(huò)市价(jià)申(shēn)买3,729,100股，占账户组(zǔ)同期申买量68.11％，对应成交(jiāo)股数(shù)（不含对倒）3,555,817股(gǔ)，占同期(qī)市场成交量22.78％；2019年3月(yuè)18日至3月(yuè)22日，以不低(dī)于(yú)卖(mài)一价或市(shì)价申买2,950,300股，占账户(hù)组同期申买量41.33％，对应成交股数（不含(hán)对倒(dào)）为2,803,665股，占同期市场成(chéng)交量(liàng)22.20％。2019年(nián)3月1日至4月(yuè)3日期间(jiān)，“新美(měi)星”股价(jià)累(lèi)计上涨36.46％，偏离同期创业(yè)板(bǎn)综(zōng)指(zhǐ)21.32个(gè)百(bǎi)分点(diǎn)，偏离(lí)同期行业指(zhǐ)数22.28个(gè)百(bǎi)分(fēn)点。

　　第三阶段，2019年(nián)4月4日至6月26日，账户(hù)组集中卖出(chū)“新美星(xīng)”。在(zài)此(cǐ)期(qī)间(jiān)，“新美星”股(gǔ)价(jià)下跌13.36％，偏离同(tóng)期(qī)创业板综(zōng)指1.55个百分点，偏(piān)离同期(qī)行业(yè)指(zhǐ)数1.03个百分点。

　　此外(wài)，操纵期间，涉(shè)案账(zhàng)户组还多次实施盘中拉抬和对倒，并反向卖出获利的行为。经测算，扣除(chú)佣金和相关(guān)税费(fèi)，账户组盈利4783.56万元。

　　辩称是委托发胶必须当天洗吗，发胶怎么洗掉理(lǐ)财、而非操纵股价(jià)

　　证监会不(bù)予采纳(nà)，罚没近亿元

　　关于操纵(zòng)股价，何德(dé)平(píng)、黄秀芳(fāng)及其代理人提出多点申诉意见，请求(qiú)不予处罚：

　　第一，没有(yǒu)操纵动机。

　　第二，在案(àn)证据不(bù)足以证明蒋维(wéi)受何(hé)德平(píng)或黄秀(xiù)芳(fāng)委(wěi)托，联合他人操纵股价，一是“市值管理”不等同于“操纵(zòng)证券市场(chǎng)”；二是(shì)黄秀芳与蒋维系委托(tuō)理财关系，而非操纵股(gǔ)价(jià)；三是蒋维(wéi)没有将其(qí)与毛明土(tǔ)、李传武等(děng)人(rén)讨(tǎo)论交(jiāo)易新美星的(de)情(qíng)况告知黄秀芳或何德平，涉(shè)案股(gǔ)东名册并非黄秀(xiù)芳向(xiàng)蒋维提供(gōng)，蒋维(wéi)也没有向黄秀(xiù)芳(fāng)反馈过股东名册(cè)；四是(shì)蒋维没有(yǒu)与毛(máo)明土、李(lǐ)传武就(jiù)各(gè)自账户交易新美星的盈亏分配进(jìn)行(xíng)约定(dìng)；五是蒋维账户组利益与何(hé)德平、黄秀芳利益并不一致，何德平(píng)、黄秀芳不能(néng)控制蒋维账户组，蒋(jiǎng)维获得黄秀芳(fāng)资金后部分(fēn)用于偿还(hái)债(zhài)务(wù)，部分(fēn)用(yòng)于非法活动，属于(yú)欺诈或(huò)诈骗(piàn)。

　　第三，黄秀芳不(bù)应对毛(máo)明土(tǔ)账户组、李传武账户组交易(yì)行为承担责任。

　　第四，部(bù)分(fēn)账户不(bù)受蒋维、毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)控制。

　　第五(wǔ)，不认可黄秀(xiù)芳2020年11月25日询问笔录的(de)合法性及真实性(xìng)。

　　第(dì)六，何德平对黄秀芳向蒋维提(tí)供款项不知情、未参与，且何德(dé)平与(yǔ)黄秀芳(fāng)系独立法律主体，即便夫妻或一(yī)致行动人中(zhōng)一方存在不当行为，不应推定或(huò)认定(dìng)另(lìng)一(yī)方(fāng)承担(dān)责任(rèn)。

　　另外(wài)，蒋维、毛明土、李传武，及他们的(de)代理人(rén)也就是否合谋、部分账户的控制关系、委托(tuō)理财关系等提出(chū)了申诉意(yì)见。

　　对此(cǐ)，证监会回应(yīng)，经复核，对当事人(rén)及其代(dài)理人的(de)主要(yào)陈述意见不予采纳。

　　证监会(huì)表示，本案为多个主体(tǐ)参与、多(duō)个(gè)环节实施、环环相扣(kòu)、锁(suǒ)链式(shì)的上下游衔接、合作，共同完成的操纵(zòng)行为(wèi)。在案证据可以(yǐ)证明，何(hé)德平(píng)、黄秀芳向蒋维(wéi)提供资(zī)金作为(wèi)保证金(jīn)，委托其通过(guò)二级市场交易影响新美星(xīng)股价，蒋(jiǎng)维(wéi)会向黄秀(xiù)芳(fāng)反馈交易情况；何德平(píng)知悉并(bìng)参(cān)与了本(běn)案行为；上述(shù)行(xíng)为(wèi)的实质是(shì)操(cāo)纵股价，并非合法理财。在案证据可以(yǐ)证(zhèng)明，蒋维、毛明土、李传武(wǔ)有共同影响“新(xīn)美星”股价的意图(tú)和目标，共同商议、谋划操盘、拉抬股价(jià)，并且采(c发胶必须当天洗吗，发胶怎么洗掉ǎi)取了联合影响股价的行动(dòng)，属于(yú)共同操(cāo)纵(zòng)行为。

　　关于(yú)违法期间和责任承担，证监会表示，由于(yú)2018年9月(yuè)26日(rì)至2019年(nián)2月14日期间蒋维控制的账(zhàng)户交易“新美星”客观上(shàng)为(wèi)后续的合谋操纵起到一定程度锁仓(cāng)的作用，并且根据蒋维(wéi)笔录，毛明(míng)土知道蒋维和(hé)上市(shì)公司的合作，知道蒋维已经有一定底(dǐ)仓(cāng)，才愿意买入“新美星”，因(yīn)此毛明土和李传武的违法期间与蒋维、黄秀(xiù)芳、何德平一致。在此基础上，在(zài)认定及处罚时将合谋各方视为一个整体，不(bù)区别对待(dài)各方账户(hù)组。

　　证监会认为，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明(míng)土、李(lǐ)传武上述行为违反了2005年《证券法》第七十七(qī)条第一(yī)项(xiàng)规定，构成2005年《证券法》第二百零三条(tiáo)所述(shù)的操纵证券市场行为。

　　根据2005年《证券法》规定，证监(jiān)会决定：就操纵证券(quàn)市场(chǎng)行为，对何德平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明(míng)土(tǔ)、李传武没收违(wéi)法所(suǒ)得4783.56万元，并处(chù)以(yǐ)4783.56万元罚(fá)款，其中，对何德平、黄秀(xiù)芳罚(fá)款2391.78万元(yuán)，对蒋维罚款1195.89万元，对(duì)毛明土、李传武分别罚款597.94万元(yuán)。

　　董事长信息(xī)披(pī)露违法(fǎ)

　　被予(yǔ)以警告并罚款

　　另外(wài)，关(guān)于何德(dé)平信息披露违法的(de)相关(guān)情(qíng)况(kuàng)，行政处罚决定书披(pī)露(lù)，在新美(měi)星(xīng)2016年(nián)4月上市前，海得泽广代何德平(píng)、黄秀芳(fāng)夫妇持有公司80万股股(gǔ)份，占新(xīn)美(měi)星上市(shì)时总股(gǔ)本的1％。上市后，该部分股票继续由海得泽广代持，海得泽广自(zì)2017年12月19日(rì)开始减持“新美星(xīng)”股票，至(zhì)2018年12月27日减持(chí)完毕。

　　关(guān)于(yú)何(hé)德平(píng)信息披露(lù)违法，何德(dé)平、黄秀芳及(jí)其代理人提出：第一，海得泽广与何德(dé)平、黄秀芳二(èr)人(rén)不(bù)存在代持(chí)，涉案股份系海得泽广为兰某代(dài)持，股(gǔ)份减持(chí)决策由海得泽广和兰某作出，海(hǎi)得泽广(guǎng)将减(jiǎn)持所得汇入黄秀芳指定(dìng)账户的原因系兰某向黄秀芳归(guī)还借款(kuǎn)本息。第二(èr)，涉案股份(fèn)仅为1％，不具(jù)有重大性(xìng)，不对投资者决(jué)策(cè)产(chǎn)生重大影(yǐng)响，情节轻微(wēi)。第三，即便认定代持成立，何德平对(duì)借款(kuǎn)、还款等(děng)事项，不参与(yǔ)、不知情，没有主观过错，不应受到处(chù)罚(fá)。综上，请求不予处(chù)罚。

　　对此(cǐ)，证(zhèng)监会回应，根据(jù)黄秀芳、兰某等询问笔录、海得泽广(guǎng)交易流(liú)水、资金流水及相关银行账户流(liú)水，结合(hé)何(hé)德平、黄秀芳的(de)配(pèi)偶关系，代持资金和减持所得系(xì)家庭(tíng)共同财产，可以认定海得泽广代(dài)何德平、黄秀(xiù)芳持有(yǒu)新美星(xīng)股票。当事人(rén)所提相关理(lǐ)由(yóu)不具有事(shì)实和法律依(yī)据(jù)，不予(yǔ)采纳(nà)。

　　证(zhèng)监会表示，何德平作为上市公司实际控制人，未如实告知上市公司上(shàng)述持股情况，导致新(xīn)美星在相(xiāng)关公(gōng)告中(zhōng)均未披(pī)露相关(guān)情况，导致新(xīn)美星违反(fǎn)2005年(nián)《证券法》第六十三条(tiáo)规定，何德平的行为构成2005年《证(zhèng)券(quàn)法》第(dì)一百九十三条(tiáo)第三款(kuǎn)规定的情形。

　　根据2005年(nián)《证(zhèng)券法(fǎ)》规(guī)定，证(zhèng)监(jiān)会决定：就信息披露违法(fǎ)行为(wèi)，对何(hé)德(dé)平给予警告，并处(chù)以40万元罚款。

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