芦哲 首(shǒu)席(xí)宏(hóng)观经济学(xué)家

　　占烁 联系(xì)人(rén)

　　投资要点

　　·核心观点:我们将影响青年失业(yè)率的因素拆解为三方面：①青年失业人(rén)口(kǒu)，②青年总人口，③劳动参(cān)与率，失业率=失业人口(kǒu)/（总人口×劳动参(cān)与(yǔ)率）。通过三因素框架(jià)，我(wǒ)们发现(xiàn)16-24岁失业人口的增加不能(néng)完(wán)全解释青年失业率的(de)上(shàng)升，更重要却被忽视的因素是青年人口(kǒu)和劳动参与(yǔ)率下降，带来16-24岁(suì)劳动力减(jiǎn)少，从分母端(duān)大幅推高青年失(shī)业(yè)率。假如今年(nián)3月分母端的青(qīng)年劳动力与2020年持平，新增(zēng)约132万青年失业人口只(zhǐ)能(néng)将(jiāng)失(shī)业率(lǜ)拉升至16.2％，但实(shí)际青(qīng)年失业率却(què)高(gāo)达19.6％。我们(men)认(rèn)为，失(shī)业人(rén)口会随着经济复苏而减少(shǎo)，但青(qīng)年劳(láo)动力的(de)下降可能成为就业“疤痕效应”的长期来源(yuán)，抬高青年失业率中枢。

　　·青(qīng)年失业率(lǜ)的三因素框架：（1）失业率=失业人(rén)口/劳动力=失业人口/（总人口×劳动参与率(lǜ)），据此可将青(qīng)年失业率拆(chāi)解为青年失业人口、总(zǒng)人(rén)口(kǒu)、劳动参(cān)与(yǔ)率三(sān)个因素。

　　·（2）失业率上(shàng)升未必来自失业(yè)增加，不要忽(hū)略分母，劳动力的下降，也是抬(tái)高失业率(lǜ)的重要原因。2010-2020年，青年失业人口只增加4万，青年(nián)劳动力(lì)却减少1578万，带(dài)动(dòng)16-24岁人口(kǒu)失业率大幅提高3.8个点。

　　·分子端的青年失(shī)业人(rén)口：（1）从总量来看，当(dāng)前城镇青年就业人数约为(wèi)2587万人，失业人数632万人，比(bǐ)去(qù)年(nián)4月增加约70万，较七普增加(jiā)约132万(wàn)。

　　·（2）失业原因方面，近7成青(qīng)年失业者是主动辞职，被裁(cái)员比例(lì)只(zhǐ)有2.6％，远低于35岁以上群体。

　　·（3）按照受教育程度来看，三分之二的青年失业(yè)人员(yuán)接受(shòu)过大学教育(yù)。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构(gòu)变化较大，呈(chéng)现出从制造到服(fú)务、知识密集(jí)程度由低(dī)到(dào)高两个(gè)特点。2010年(nián)农业和工业吸纳了50.3％的青年就业人口，2020年大幅降至25.4％，流出的青年就(jiù)业主(zhǔ)要(yào)转向服务业。以(yǐ)受(shòu)教育年限作为维度(dù)，青年就业从知(zhī)识密集程度较低(dī)的行业流向较高行(xíng)业，但是知识密集型行业(yè)的青年失业情况比(bǐ)整体(tǐ)失业更严峻。

　　·（5）服务业(yè)复苏分(fēn)化或是一季度(dù)青(qīng)年失业人(rén)口仍增加(jiā)的原因。经济复(fù)苏(sū)的主力是(shì)知识密集程度较低的(de)餐饮、零售等服(fú)务(wù)业，而(ér)知识密集程(chéng)度较高(gāo)的生产性服务业复苏较慢，服务业(yè)就业复苏结构的(de)分化(huà)，带来青年就(jiù)业(yè)和25-59岁就业的分化。

　　·分母端的青年(nián)劳动力：（1）青年人(rén)口(kǒu)：出生人口(kǒu)与乡村迁入均(jūn)在(zài)减少。2010-2020年(nián)青年劳(láo)动力对应的出生(shēng)人口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年(nián)减(jiǎn)少1762万。另外，我国农村(cūn)向城镇的人口转移也在减速，新增城(chéng)镇人口(kǒu)从(cóng)十三五期间（2016-2020年(nián)）的2184万人，减至(zhì)2022年650万人(rén)。

　　·（2）2020-2023年，青年劳(láo)动(dòng)参(cān)与率(lǜ)出现超(chāo)预期(qī)下降。2010-2020年(nián)青年(nián)劳(láo)动参与率下降6.7个点，但疫情(qíng)以来仅仅三(sān)年(nián)，已经下降7.1个点。近三年(nián)青年劳动参与率的下降(jiàng)主要有三方面原因(yīn)：一是16-24岁在校生大幅增(zēng)加(jiā)493万(wàn)；二(èr)是部分群体因就业形势恶化而退出劳(láo)动市场；三是就业观念的变化导(dǎo)致初次(cì)进入劳动市场时间推迟(chí)，降低(dī)16-24岁劳动参(cān)与率(lǜ)。

　　·结论：（1）失业人口的(de)增(zēng)加不能完全解释(shì)青年(nián)失业率(lǜ)的上升。假如当前青(qīng)年劳动(dòng)力与2020年相同，在失(shī)业人口增加132万至632万人的情况下，对(duì)应(yīng)青(qīng)年失(shī)业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达(dá)到19.6％，如图(tú)19。失业人(rén)口的(de)增(zēng)加只(zhǐ)能解(jiě)释当前(qián)青年失业率(lǜ)的一部(bù)分(fēn)，另(lìng)一(yī)部分则来自分母(mǔ)端(duān)，城(chéng)镇青(qīng)年劳动力的减少。

　　·（2）未来青(qīng)年失业率的变动可(kě)能出现以下(xià)三种情况：①青年失业人口增加，同时(shí)劳动力(lì)减少，青年失(shī)业率上(shàng)升；②青年(nián)失业人口与(yǔ)劳动力均在减少(shǎo)，但失业人(rén)口降(jiàng)幅不及(jí)劳动力降幅，青年失(shī)业率上升(shēng)；③青年失业人口与劳动力均(jūn)在减少(shǎo)，失业人口降(jiàng)幅大于劳动力(lì)降幅，青年失业率下降。

　　·（3）我(wǒ)们认为(wèi)，失(shī)业人口会随着疫(yì)情后(hòu)经济复苏而减少(shǎo)，但青年劳(láo)动(dòng)力的下(xià)降可(kě)能成为就业“疤痕效应”的长期(qī)来源(yuán)，抬高青年失(shī)业(yè)率(lǜ)的长(zhǎng)期中枢(shū)。未来失业(yè)率的分(fēn)母端越(yuè)来越(yuè)重要。

　　·风险提示：服务业(yè)分化未收窄；青年劳(láo)动(dòng)参与率(lǜ)出现明显下(xià)降；外(wài)需(xū)、房(fáng)地产(chǎn)等(děng)不及(jí)预期，经济和(hé)就业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率(lǜ)的三因素框架

　　2.分子端：新增青年失(shī)业人员缘于(yú)服(fú)务业(yè)复(fù)苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居多(duō)；三(sān)分之二接受过大学教育(yù)

　　2.2.行(xíng)业：从制造到服务(wù)，知识(shí)密度从(cóng)低到高

　　2.3.服务业(yè)复(fù)苏(sū)分化或是(shì)一(yī)季(jì)度(dù)青年失业人口仍增(zēng)加的原因

　　3.分母端(duān)：人口和劳动(dòng)参与率均下降(jiàng)，带来(lái)劳动力(lì)减少

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村迁入均在(zài)减(jiǎn)少

　　3.2.青年劳(láo)动参与率：超(chāo)预期下降

　　4. 结论：未来失业率的(de)分(fēn)母端可能会越来越重要

　　5. 附录(lù)：概(gài)念和数据说(shuō)明

　　6. 风险提示

　　正(zhèng) 文

　　4月(yuè)份16-24岁青年(nián)失业(yè)率攀升至(zhì)20.4％，创下2018年有(yǒu)数据以(yǐ)来最高值(zhí)。在疫情影响退散、经济逐步复苏的(de)情况下，城镇调查失(shī)业(yè)率较去年(nián)同期(qī)大幅下降0.9个(gè)点，但青年失业率却(què)较去(qù)年4月逆(nì)势(shì)攀升2.2个点。本(běn)篇报告将(jiāng)重(zhòng)点(diǎn)研究疫情后(hòu)留下(xià)的“疤痕(hén)效应”如何推(tuī)高青(qīng)年(nián)失业率。

　　1.青年失业率(lǜ)的(de)三因素框架(jià)

　　失(shī)业率=失业人(rén)口/劳(láo)动力(lì)=失业人口/（总人口×劳动参与率）

　　据此可(kě)见(jiàn)，影响青(qīng)年失业率的主(zhǔ)要是三(sān)个因(yīn)素：①青年失业人(rén)口；②青年总人口；③劳动参与率(lǜ)，其中(zhōng)②③决定着(zhe)青(qīng)年(nián)劳动力的变化(huà)。这三个(gè)因素均为(wèi)城镇口径。

　　三个(gè)因素的变(biàn)化都不能忽视(shì)。当我们讨论失(shī)业(yè)率(lǜ)时，经常认为失(shī)业率上(shàng)升一定是失业增加(jiā)的结果，这个判断(duàn)对于(yú)全年龄段(duàn)失业率(lǜ)来说并没有问题(tí)，因为我国的劳动力(lì)总(zǒng)量（也(yě)称经济活动(dòng)人(rén)口）在2015年之前一直在上(shàng)升，2015年后略有(yǒu)下降，到(dào)2021年末下降了2.6％，年(nián)均降(jiàng)幅约(yuē)0.4％。但青(qīng)年失业率(lǜ)则不能(néng)忽(hū)视分母(mǔ)的变(biàn)动，因为青年劳动力波动幅度更(gèng)大。

　　例如2010-2020年(nián)，青(qīng)年失业人口(kǒu)只增(zēng)加4万，青年劳(láo)动力却减少1578万(wàn)，带动16-24岁人(rén)口失(shī)业率(lǜ)大(dà)幅提高3.8个点。两次(cì)人口(kǒu)普查期间(jiān)（2010-2020年），青(qīng)年失(shī)业人口(kǒu华大基因有国家背景吗)从496万增加到(dào)500万(wàn)，仅增(zēng)加了4万左右，约为2020年青(qīng)年劳动力的(de)0.1％，但青(qīng)年(nián)失(shī)业率却从六普(pǔ)的9％提高到七普（2020年11月）的12.8％，大幅提(tí)高3.8个点。主要原因就是(shì)失(shī)业(yè)率的分母(mǔ)在下降，16-24岁青(qīng)年劳动(dòng)力人(rén)口在此期间从(cóng)5481万人大(dà)幅(fú)减(jiǎn)至3903万人，减少了(le)1578万(wàn)。但是，2010-2020年全年龄段(duàn)劳动力数量基本稳定在7.8亿，整体失业(yè)率的分(fēn)母基本不变。因(yīn)此，2010-2020年间，决定整体(tǐ)失业率变动的是失业人口(kǒu)数量（分子），但(dàn)决(jué)定青(qīng)年失业率(lǜ)变动的却是青年(nián)劳动力总(zǒng)量（分(fēn)母）。

　　2.分子端：新增青年(nián)失业人员(yuán)缘于服务业复苏分化

　　2.1.青(qīng)年(nián)失业人口(kǒu)：主动辞(cí)职(zhí)居多；三分之二接(jiē)受过(guò)大学教(jiào)育(yù)

　　从总量来看(kàn)，当前城(chéng)镇青年就业人数约(yuē)为2587万人，失业人数632万人，比去年(nián)4月增加约70万，较七普增加约(yuē)132万(wàn)。国家(jiā)统计局在3月就业数(shù)据解读时，披露了当前青年就业和失业人数(shù)的基本情况：“初步测算3月份城镇(zhèn)青年(nián)9637万(wàn)人，没有参与劳动力市场的青(qīng)年6418万(wàn)人，主体为在校学生(shēng)；参与(yǔ)劳动(dòng)力市(shì)场的(de)青年3219万人，其中就业人数2587万人、失业人数632万人。”[1]假设青年劳(láo)动力(lì)人数与去年基本持(chí)平，今年4月青年(nián)失业率比去年同期高2.2个点(diǎn)，青年失业(yè)人员比去(qù)年(nián)同期多70万人左(zuǒ)右，比2020年七普多(duō)132万(wàn)人。

　　从增量(liàng)看，今年前四个月青(qīng)年(nián)失业(yè)形势好于(yú)去(qù)年同期。假(jiǎ)设2022年以(yǐ)来青年劳动力总量维持在3219万，青年失业率每(měi)提(tí)高1个点(diǎn)，带来(lái)32万左(zuǒ)右的新(xīn)增失业人口。尽管今年4月(yuè)青年失业率(lǜ)比去年同期高2.2个点，但从(cóng)新增青年失业(yè)人口来看，今年1-4月约为119万，去年同(tóng)期为125.5万。从增量来看，今年前四个月青年失业形(xíng)势要(yào)好于去年，这与当前经(jīng)济逐渐恢复也有(yǒu)关系。

　　从节奏来看，受(shòu)夏季毕(bì)业影响(xiǎng)，我(wǒ)国青年失业(yè)率(lǜ)一般在(zài)上半(bàn)年(nián)逐(zhú)渐提高(gāo)，7月(yuè)达到峰值，8月开始逐步回落(luò)，预计5-7月青年失业率或将(jiāng)继续小幅攀升。

　　失业原因方面，近7成(chéng)青年失业者是(shì)主动辞职，被(bèi)裁(cái)员(yuán)比例(lì)只(zhǐ)有(yǒu)2.6％，远低于35岁以上群体。一种观(guān)点认为，青年群(qún)体由于工作经验和技能相对不熟练，往往(wǎng)在企业裁员时首当其冲。但根据月度(dù)劳动(dòng)力调查数据，青年(nián)失业主要(yào)原因是主动辞职，被裁(cái)员的(de)比例明显低于35岁以上群体(tǐ)。根据《2021年中(zhōng)国劳(láo)动统计(jì)年(nián)鉴(jiàn)》，有工(gōng)作(zuò)意愿但从未工作过的失业群体在16-24岁失业人(rén)口(kǒu)中占比59％，其他年龄(líng)群(qún)体中(zhōng)这一比例最高是14.4％。我们剔(tī)除这部分失业人群后，剩(shèng)下的青年(nián)失(shī)业(yè)人口中，第一大失(shī)业原因是主动辞职(zhí)，占比68.2％，单位倒闭(bì)破(pò)产占比(bǐ)5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对比(bǐ)，裁员比例从高到低依次是：60岁以上(shàng)（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁(suì)（2.5％）。

　　按照受教育程度来(lái)看，三分之二的青年失(shī)业人员接受过大学(xué)教育。各年(nián)龄(líng)段失业人群中，年龄越(yuè)低，平均受教育程度(dù)越高。16-24岁失业人(rén)员(yuán)中66.2％是(shì)接受(shòu)过大学教育的，这(zhè)一比例在(zài)其他(tā)三个年龄阶(jiē)段逐步递(dì)减，25-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁(suì)以上（4.3％）。城镇就业人口的受教(jiào)育程度也大致类(lèi)似，青年(nián)人由于(yú)年龄限制，接受大(dà)学教(jiào)育比例(lì)略低于25-34岁，整体(tǐ)来看35岁(suì)以下(xià)就业(yè)人员的受教育程度大幅高(gāo)于35岁以上。按照接受过大学教(jiào)育的占比来看，25-24岁(suì)（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁(suì)以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密度从低到高(gāo)

　　青(qīng)年(nián)失业人口的行业与(yǔ)青(qīng)年就业分布基(jī)本一致。青年失(shī)业人(rén)口呈现出行业聚集的特点，主要集中在5个大类行(xíng)业，2020年占(zhàn)比(bǐ)分别为：批发零售（19.3％）、制造业(yè)（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居(jū)民服(fú)务(wù)\修理和其(qí)他服务业（6.7％），这5个(gè)行(xíng)业占全(quán)部青年失业人口的65％左右。同时，这5个行业也是青年(nián)就(jiù)业(yè)集中的(de)行业，吸纳(nà)了60.7％的青年就(jiù)业。从行业来看，青(qīng)年失(shī)业人口的行业分布是由就(jiù)业分(fēn)布决定(dìng)的，吸纳就业占(zhàn)比较大的行业，往(wǎng)往也贡献了(le)较大规模的失业。因此，在挖掘(jué)青年失业人(rén)口来自何处之前，需要研究青年就业的(de)行(xíng)业结构(gòu)。

　　2010-2020年青年就业的结构变化(huà)较大，呈现(xiàn)出(chū)从制造(zào)到服务(wù)、知识密集程(chéng)度由低到高两个特点。

　　青年就业(yè)从工农业(yè)大量(liàng)流(liú)入(rù)服务业。农林牧渔、采矿业、制造业和(hé)电热燃水(shuǐ)的生产供应(yīng)业(yè)，这四个(gè)行业是(shì)国民经济(jì)分(fēn)类的农业和工业。2010年(nián)这四(sì)个行业吸纳了50.3％的青年就业人口(kǒu)，到2020年该比例大幅降至25.4％。其中，制造业从37.4％降至22％，农林牧渔(yú)从11.4％降(jiàng)至2.5％，分别降低(dī)15.4和9.0个点。有(yǒu)4个行业吸(xī)纳青年就业比例(lì)增加超2个点，其中，教育业为5.3％，租(zū)赁(lìn)和商(shāng)务服务为3.1％，信息技术为2.8％，卫生和社工为2.0％。另外，建筑业(yè)和房(fáng)地产等其他6个服务行业吸纳青年(nián)就业的比(bǐ)例均(jūn)增超1个百分点。

　　以受教育(yù)年限作为维度，青(qīng)年就业从知(zhī)识密(mì)集程度较低的行(xíng)业流向较(jiào)高行业。我们以(yǐ)《2021年劳动统计(jì)年(nián)鉴(jiàn)》中各行业就业人员的受教育年限，来计算(suàn)各行业(yè)的知识密(mì)集程(chéng)度。有(yǒu)5个行(xíng)业(yè)的平均受教(jiào)育年限在14年以上，依次是：科学研究与技术服务（14.6）>；教育(yù)（14.4）>；金(jīn)融（14.3）>；信(xìn)息(xī)传输、软件和信息技(jì)术服(fú)务(wù)（14.2）>；卫(wèi)生和社会工作（12.1），除金融业(yè)外，其他四个(gè)行业(yè)是过去十年(nián)青年就(jiù)业流入的主要(yào)行业，吸纳青年就业比例的增幅(fú)均居(jū)前列(liè)。如图10，各行业所吸(xī)纳的青(qīng)年就业(yè)比例变动与行业(yè)平均(jūn)受教育(yù)年限基本一(yī)致，即青年就业从知(zhī)识密(mì)集程度较低的(de)行业流向(xiàng)较高行业。

　　但(dàn)是知识(shí)密集(jí)型(xíng)行业的青(qīng)年失(shī)业(yè)情况比(bǐ)整体失业更严峻。我们用《2021年中国劳(láo)动统计年鉴》中(zhōng)各行业的青年失业(yè)比例（该行(xíng)业(yè)的青年失业(yè)人数/青年(nián)失业总人(rén)数），除以各行业的青年就业比例（该行业的青年就业人数/青年(nián)就业总人数(shù)），来作为各行业失业(yè)率的近似替(tì)代指标(biāo)。以这个指标来看，知(zhī)识密集(jí)型行业的青年失业率大多(duō)高于全(quán)年龄段失(shī)业率(lǜ)，如信息(xī)技术、教育、科研服务、公(gōng)共管理等行业，体现在图(tú)11中，都位于右(yòu)下(xià)方。华大基因有国家背景吗

　　2.3.服务业复(fù)苏分化或是一季度青(qīng)年失业人口仍增加的原因

　　一(yī)季度服务业复苏出现分(fēn)化。今年(nián)一季度GDP同(tóng)比(bǐ)增长(zhǎng)4.5％，较疫情(qíng)前(qián)三(sān)年Q1均值(zhí)有2.2个点的增速缺口。分行业来看(kàn)，批发零售业缺口为(wèi)1.5个点，而建筑业(yè)、住(zhù)宿餐饮(yǐn)业增速均高(gāo)于疫(yì)情前三年均值，这(zhè)三个(gè)行业一(yī)季度复苏情况(kuàng)较好(hǎo)；知(zhī)识密集程度更高的房地产业、租赁和商(shāng)务服务业、信(xìn)息技术服(fú)务业的缺口分别为4.1、4.7、11个点，一季度复苏相对较慢(màn)。

　　因此(cǐ)从(cóng)失业率的(de)分子端来看，当(dāng)前青年失业人员增(zēng)长的症(zhèng)结在于服务业(yè)就(jiù)业复(fù)苏的结构(gòu)不均(jūn)衡(héng)。一方面，随着受(shòu)教(jiào)育水(shuǐ)平的(de)整体(tǐ)提(tí)高，青年就(jiù)业大量流向知(zhī)识(shí)密集型服务业，如教(jiào)育、信息技术(shù)等(děng)行业。另一方面，年(nián)初疫情影响减弱后(hòu)，经(jīng)济复苏的主力是知识密集程(chéng)度较低的生活性服务业，而知识密集程度较高(gāo)的生产性服务业复苏(sū)较慢。所以服务业就业复苏结构分化，带来的青年失业人口和25-59岁失(shī)业人口的分化(huà)。房地产(chǎn)、互联网、教育[1]等行业(yè)的一季(jì)度就业尚未出(chū)现(xiàn)明显(xiǎn)改(gǎi)善，应届生就业(yè)压力大(dà)；而(ér)住宿餐饮等行业(yè)就业(yè)已经出现回暖(nuǎn)，但对于三(sān)分之二接受(shòu)过大(dà)学教育的青年失业人口而言(yán)，这些行业(yè)的就(jiù)业(yè)吸纳(nà)相对有限(xiàn)。

　　3.分母端：人(rén)口和劳动参与(yǔ)率均下降，带来(lái)劳动力(lì)减少

　　青年失业(yè)率的(de)分母端是城镇(zhèn)青年(nián)劳动力，主要由青年人口和劳动(dòng)参(cān)与率(lǜ)决定。2022年我国开始(shǐ)步入人口负(fù)增长(zhǎng)时代，城镇青年劳(láo)动力可能将步入长期下(xià)降通道，这(zhè)将从分母端推(tuī)升(shēng)青(qīng)年(nián)失业(yè)率，或成(chéng)为疫情后就业“疤痕效应”的长期来源。

　　3.1.青年人口：出生人(rén)口与(yǔ)乡村迁(qiān)入均(jūn)在减少

　　城镇青年(nián)劳动力(lì)首先取决于(yú)城(chéng)镇青年人口数(shù)量，而后者来自于两部分，一是(shì)16-24年前的出生人(rén)口(kǒu)，二(èr)是乡村到城镇(zhèn)的(de)迁移人(rén)口，这两部分增量未来都趋于下降。

　　2010-2020年(nián)青年劳动(dòng)力对应的出生人口减少4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万。2010年和2020年(nián)的16-24岁人(rén)口分别对应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而(ér)前者正(zhèng)好(hǎo)是建国以来的一轮“小(xiǎo)婴儿潮”时期，年(nián)均出生人口超2000万，其中1987年出生人口最(zuì)高(gāo)超过2500万，到90年代开(kāi)始明显步入下降通(tōng)道。1986-1994年(nián)合计出生(shēng)人(rén)口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少(shǎo)约4381万(wàn)，降(jiàng)幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁(suì)人口(kǒu)分别对(duì)应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两(liǎng)个时期(qī)分别为1.63、1.45亿，出(chū)生人口减少约1762万。

　　另一方面，我国农村向城镇的人口转移也在减速。新增城镇人(rén)口从(cóng)2016年开始逐(zhú)年减少(shǎo)，十三五期间(jiān)（2016-2020年）均值约(yuē)为2184万人，但2022年只有650万人。预(yù)计今年随着疫情(qíng)影响减弱，人员流(liú)动恢复(fù)，新增城镇(zhèn)人口数量会较去年有明显(xiǎn)增长，但可能仍然较难回到十三五期间超2000万的规模。当前我国城镇化率已经达到65％以上(shàng)，继续高速增长空(kōng)间有限，从乡村到(dào)城镇(zhèn)的迁移人口(kǒu)数(shù)量整体将(jiāng)呈现(xiàn)下降趋势。

　　3.2. 青年劳动参与(yǔ)率：超(chāo)预(yù)期下降(jiàng)

　　青年劳动参与率有两个特(tè)点，一(yī)是(shì)低(dī)于其他年龄(líng)段群(qún)体，大(dà)部分青(qīng)年在(zài)校(xiào)，并未(wèi)进入(rù)劳动市场。二是近年来(lái)呈下降趋势。

　　2020-2023年(nián)，青年劳(láo)动参与率出现超(chāo)预期下降。根据(jù)今年3月(yuè)统计(jì)局披露的青年就业和失业人数，当前16-24岁青年的劳动参(cān)与率约为33.4％，即9637万(wàn)城(chéng)镇青年人口(kǒu)中，有3219万(wàn)进入或有意愿进入劳动市场(chǎng)。而2010和2020年两次人(rén)口(kǒu)普查时，青年劳动参与率分(fēn)别为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动参与率下降6.7个点，但疫(yì)情以来仅(jǐn)仅三年，该指标已经(jīng)下降7.1个点(diǎn)。

　　近(jìn)三年青年(nián)劳动(dòng)参(cān)与率的下降(jiàng)主要有(yǒu)三方(fāng)面原(yuán)因。

　　一是16-24岁在校生大幅增加493万。2010到2020的(de)十(shí)年间，16-24岁在校(xiào)生增加了706万，年均(jūn)增加70.6万；但2019年末到2021年末，仅仅两(liǎng)年的时间里(lǐ)，该年龄段(duàn)的在校生增(zēng)加了493万，年均增(zēng)长246.5万，远远快于此前十年(nián)增速。

　　二是部分群体因就业(yè)形势恶化而退出(chū)劳动(dòng)市(shì)场，在未来经济和(hé)就业好转后会回到(dào)劳(láo)动(dòng)市(shì)场。2020年(nián)3月，国(guó)家统计局曾(céng)在发布会指出当月“就(jiù)业人(rén)员规模比1月(yuè)份下降6％以(yǐ)上”，说明就(jiù)业形势恶化(huà)时(shí)，也会(huì)影响劳动参(cān)与率。

　　三是就业(yè)观(guān)念的变化导致初次进(jìn)入劳(láo)动市场时(shí)间推迟，降低16-24岁劳动参与率(lǜ)。从社会风气来(lái)看，对学历的推崇导致(zhì)本科毕业即进入就业市场的年轻(qīng)人减少，加上考研、考公竞争激(jī)烈，发(fā)展(zhǎn)至“二战”“三战(zhàn)”，客观上会将部(bù)分青(qīng)年人初次(cì)就业时间(jiān)从16-24岁延迟到25岁之(zhī)后，从(cóng)而导致(zhì)16-24岁劳动(dòng)参与率出现下降。

　　4.结论：未来失业率的(de)分(fēn)母端可能会越来越重要

　　失业人口的增加不(bù)能完全解释青年失业率的上(shàng)升(shēng)。假如当前青(qīng)年劳动(dòng)力(lì)与2020年(nián)相(xiāng)同，在失业人口增加132万至632万人的情况下，对应青年失业率应(yīng)该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如(rú)图(tú)19。失业人(rén)口的增加只能(néng)解释当(dāng)前青(qīng)年失业率的一部(bù)分，另(lìng)一部分则来自分(fēn)母端，城镇青(qīng)年劳(láo)动力(lì)的减少。

　　考虑到2020年我(wǒ)国人(rén)口已经开始负增(zēng)长，未来(lái)青年失业率的(de)变动可能出现以(yǐ)下三种(zhǒng)情(qíng)况：

　　①青(qīng)年失业人口增加，同时(shí)劳动力减少，青(qīng)年失业率上升；

　　②青(qīng)年失业人口与劳动(dòng)力均在减少(shǎo)，但失业人口降幅不及劳动力降幅，青年失业率上升；

　　③青年失业人口(kǒu)与劳动力均(jūn)在减(jiǎn)少，失(shī)业人(rén)口降幅大于劳(láo)动力降(jiàng)幅，青年失(shī)业率下降(jiàng)。

　　我(wǒ)们认为，未来失(shī)业(yè)人(rén)口(kǒu)会随着经济复苏(sū)而减少，但经济复(fù)苏难以改变失业率的分母下降趋势(shì)。青年劳动力的(de)下降可能(néng)成为就(jiù)业“疤痕效应”的长期(qī)来(lái)源(yuán)，抬高青年失业率的长期中枢。未来(lái)失业率(lǜ)的分(fēn)母端(duān)可能会越来越(yuè)重要，这也(yě)是人口(kǒu)长周(zhōu)期变化的影响之一(yī)。

　　5.附(fù)录：概(gài)念(niàn)和数据说(shuō)明

　　青年失业率的两个(gè)前置概念(niàn)。讨论16-24岁(suì)人口(kǒu)调查失业率时，有(yǒu)必要明晰这一概念的两(liǎng)个(gè)要(yào)点(diǎn)：一是调查失业率是城镇就业范围，并非针(zhēn)对全部就业人(rén)口，不包括乡(xiāng)村(cūn)就(jiù)业(yè)，2022年底(dǐ)我(wǒ)国城乡就(jiù)业大约分别占63％、37％，近(jìn)四(sì)成的(de)就业人口并(bìng)未包含在内。因此，许多(duō)针对青年失(shī)业(yè)率的(de)讨(tǎo)论以全国青(qīng)年人口数量为出(chū)发点，未区分人口总量(liàng)与城乡结构的问题，有失(shī)偏颇。本(běn)篇报告如无特(tè)别说(shuō)明(míng)，各(gè)概念均是指(zhǐ)城(chéng)镇就业(yè)口径(jìng)。

　　二是失业率的分母不含没有(yǒu)劳动(dòng)意愿的劳动年龄人口。按照(zhào)统计局的定(dìng)义(yì)，“劳动力指年满16周岁，有劳动能(néng)力，参(cān)加或要求参(cān)加社会经济活动的(de)人员。包(bāo)括就业人员(yuán)和(hé)失业人(rén)员(yuán)”，因(yīn)此没有就业意愿的劳(láo)动年龄人口不计入劳动力。根据《2022年中国劳动统计年(nián)鉴》，2021年底我国16岁以(yǐ)上的人口约为(wèi)11.5亿，其(qí)中只有68％属(shǔ)于劳动力，约(yuē)为(wèi)7.8亿，而就业(yè)人口(kǒu)为约7.46亿，据此推(tuī)算(suàn)城乡失业人口可能为3372万(wàn)人左右。

　　从数(shù)据(jù)来看(kàn)，失业率来(lái)自全(quán)国月度劳动力调(diào)查。该项(xiàng)调(diào)查制度于2005年正式实(shí)施，每年进行两次全国劳(láo)动力抽样(yàng)调查，调查(chá)范围(wéi)为中国(guó)大陆的城(chéng)镇和乡村(cūn)，调查对象为16岁及以上人口。2009年3月，为更及(jí)时准确(què)反映劳动(dòng)力(lì)市(shì)场变化情况(kuàng)，建立了31个大(dà)城市月度劳动力调查制度(dù)。2013年4月，又将(jiāng)月度劳(láo)动力调(diào)查(chá)范(fàn)围扩大至65个城市。2016年1月，全国月度(dù)劳动力调查正(zhèng)式(shì)在全国范围内开展，调(diào)查范围覆盖全国所有地级市。

　　月度劳动力(lì)调查样本比例约为(wèi)0.2‰，是年度调查(chá)的(de)五分之一左右。全国每(měi)月调查约12万(wàn)户，2020年全(quán)国家庭户约为49415.7万户，样本(běn)占(zhàn)比(bǐ)约0.2‰，作

　　为对比，我国年度人口调查(chá)样本比例为1‰，五年一次的(de)人口抽(chōu)样调查样本比(bǐ)例为1％。而每10年一次的人(rén)口普查则在长表部分纳入就(jiù)业(yè)调查，长表抽(chōu)样比例是10％左(zuǒ)右，因而人口(kǒu)普查的(de)就业数据质量更(gèng)高。

　　就业人员总数(shù)会(huì)根(gēn)据普查数(shù)据(jù)进行修正，但结构数据仍会存在(zài)差异。比(bǐ)如2020年的《劳动统计(jì)年鉴》显示，2019年末全国就(jiù)业人员约为7.75亿人(rén)；而七(qī)普后次(cì)年的年鉴(jiàn)将这(zhè)一数据修(xiū)正为7.54亿(yì)人左右，误差约2100万人。但结构数据(jù)的差异仍然存在。比如《2021年劳动统计年(nián)鉴(jiàn)》中(zhōng)，2020年城(chéng)镇制造业就业人员占比(bǐ)为18.0％，而七(qī)普数据(jù)为19.7％。

　　6.风险提(tí)示

　　（1） 服务业分化未收窄；

　　（2） 青年劳动参与(yǔ)率出现明显下降；

　　（3） 外需、房地产等不(bù)及预(yù)期，经济(jì)和就业恢复偏慢。

　　报告信息

　　证券研究报告：【芦(lú)哲&；占烁】青(qīng)年就业：从三因素框架看“疤痕(hén)效应”来自(zì)何处

　　研(yán)报撰写人(rén)员：芦哲（S0120521070001，首席宏观(guān)经(jīng)济学家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对(duì)外发布时间：2023年5月26日(rì)

　　报告发布机构：德邦证券股份(fèn)有限(xiàn)公司(sī)

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