金融(róng)界4月26日消(xiāo)息 国内期货市场(chǎng)早盘收(shōu)盘，商品期货跌多涨少(shǎo)，沪锡、玻璃、焦(jiāo)煤跌超2％，沪镍、甲醇、SC原油、燃油跌近2％，焦炭(tàn)、沪(hù)锌、生猪、菜油、短纤、低硫燃料(liào)油、纸浆(jiāng)、沪铜跌(diē)超1％。涨(zhǎng)幅方(fāng)面，豆(dòu)二、纯(chún)碱、菜粕、白糖涨超(chāo)1％。

　　南华期货：纯碱向下看胆量 向上无(wú)驱动 玻璃(lí)行情波动较大

　　短期SA属于估(gū)值合适做多但是驱动(dòng)有(yǒu)限的(de)阶(jiē)段。前期我们做空纯碱的原因在(zài)于4月偏宽松的预(yù)期(qī)下，存在累库和订单(dān)下(xià)滑(huá)导致的现货价格下降，近几周现货也(yě)基本兑现，期货(huò)重(zhòng)心(xīn)下移。从(cóng)09可(kě)能(néng)的向(xiàng)上(shàng)驱(qū)动来看(kàn)，检修、可流通现(xiàn)货、投产延迟这(zhè)三点可能(néng)会构成反(fǎn)弹的驱动。而(ér)目前来看，投产的变数预(滴滴总部在北京哪个区，滴滴总部北京地址yù)计(jì)滴滴总部在北京哪个区，滴滴总部北京地址不大；中游(yóu)库存偏低，但是现货反馈并不存在缺货迹象(xiàng)，基差表现(xiàn)同样(yàng)偏弱(ruò)；因此09反弹的(de)驱动依旧是等待检(jiǎn)修的兑现造成现货的趋(qū)紧反馈，短(duǎn)期确难见(jiàn)得。策略上，SA现货存在企稳的迹象，但是(shì)驱动依旧是等待检修兑现(xiàn)，可选择9-1正(zhèng)套的方式(shì)入场，等待(dài)驱动(dòng)。

　　从3-4月(yuè)的(de)需求来(lái)看，玻璃的表现环比(bǐ)和同比上都是(shì)相当出类拔萃，日均水平持平去年8月份和(hé)2021年(nián)旺(wàng)季的水平，而这一点和(hé)下游反(fǎn)馈(kuì)和(hé)实际地产的表现并不匹配。同时，我们观(guān)察到(dào)下(xià)游原片库存(cún)基本补至2022年年初水平；进入五月，我们还是得考虑梅雨季的因素，往年下游存在(zài)压缩原片库存(cún)的(de)可能性。但是(shì)从近期的现货反(fǎn)馈(kuì)来(lái)看，各家玻璃厂(chǎng)继续上(shàng)调现货价格，产销维持在较(jiào)高水(shuǐ)平，因(yīn)此近(jìn)月确实难以出现回(huí)撤，总体还是正套思路。

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