全球头号(hào)对(duì)冲基金桥水的(de)最新调(diào)仓(cāng)情况曝光了！

　　根据其向美(měi)国(guó)证交会提(tí)交(jiāo)的13F文件显(xiǎn)示，桥(qiáo)水基(jī)金（Bridgewater Associates）在今年一季度末的美股持(chí)仓市值达到(dào)163.88亿美元(yuán)（约合人民币1140亿(yì)元），较一季度(dù)末(mò)有所缩水。

　　安硕核心MSCI新(xīn)兴市(shì)场ETF（IEMG）在一季(jì)度获(huò)得桥水大幅加(jiā)仓，晋升为其第一大(dà)重仓，但桥水减持了(le)两(liǎng)只标普500ETF，还减(jiǎn)持了宝洁、百事可乐、可口可乐、沃(wò)尔玛等多只(zhǐ)消费股；另外(wài)桥(qiáo)水加(jiā)仓了谷歌母(mǔ)公司Alphabet、脸(liǎn)书(shū)等，但(dàn)是(shì)减持了拼多(duō)多、黄(huáng)金(jīn)ETF等(děng)。

　　但是桥水最新(xīn)观点表示(shì)，其非常看(kàn)好黄金，认为黄金可能正处于持续增长期的开端。

　　桥水美(měi)股持仓市值近(jìn)164亿美元

　　美国证券(quàn)交(jiāo)易委员会（SEC）披露了最新(xīn)的13F文件，桥水基金今年一季度末的持仓曝光。据了解，到今年4月末，桥水管理的全权委托资(zī)产（AUM）为1968.34亿美元(yuán)。

　　我们来看看桥(qiáo)水在今(jīn)年一季度的(de)美股持仓(cāng)变动情况(kuàng)，数据显示，截(jié)止2023年3月末，桥水在美股的持仓总市值达到163.88亿美元，较去年底的(de)183.2亿美元减少了10.55％。作为全球宏观策略基金，桥水(shuǐ)的美(měi)股组(zǔ)合仅占总资(zī)产(chǎn)很小(xiǎo)的一部分。

　　在这个季度，桥水在不断(duàn)卖(mài)卖卖，清仓了228只证券(quàn)，减持(chí)了360只证券；同时也(yě)积极买进，新进了(le)118只证券，增持了225只(zhǐ)证券。

　　新兴市场(chǎng)ETF成(chéng)头号(hào)重(zhòng)仓

　　桥水减(jiǎn)持多只消费股

　　今(jīn)年一季度末(mò)，桥水的(de)前十(shí)大重仓标的的集(jí)中度为34.71％。

悲痛和悲恸的区别在哪，比悲伤更高级的词　　其中，安硕核心MSCI新(xīn)兴(xīng)市场ETF（IEMG）在今(jīn)年一季度末晋(jìn)升为桥水的第(dì)一大重仓(cāng)，加仓了(le)331万股左右，持仓(cāng)增至1786.26万股，期(qī)末持仓市(shì)值为8.72亿美元，占投资组合(hé)比例的5.32％。

　　第二、第七大(dà)持仓(cāng)是两只(zhǐ)标普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股(gǔ)，较上一(yī)季度都有所减(jiǎn)持(chí)，期末持仓市值(zhí)分别为7.52亿(yì)美元(yuán)、5.05亿美元(yuán)。

　　值得注意(yì)的是，桥水(shuǐ)持有多只消费品个股(gǔ)，但是今年一季度(dù)都(dōu)进行了减持(chí)，比如其(qí)第(dì)三大持仓(cāng)宝(bǎo)洁(jié)，减掉了5万股左右，期末(mò)持有(yǒu)494.49万股，持(chí)股市(shì)值(zhí)为7.35亿美元；还(hái)有桥水也减持(chí)了(le)百(bǎi)事可乐、可口可乐，持股数量分别降至280.75万(wàn)股、814.52万股(gǔ)，期末持股市值为(wèi)5.12亿美元、5.05亿美元，分(fēn)别位列第五(wǔ)、第(dì)六大重仓股(gǔ)；另外，桥水还减持了麦(mài)当(dāng)劳(láo)、开市客、沃(wò)尔玛，其中(zhōng)沃(wò)尔玛(mǎ)的(de)减持(chí)幅(fú)度相对较(jiào)大。

　　但(dàn)是，桥水在一季度小幅加仓(cāng)了医疗领域的(de)强生，持股(gǔ)增至358.75万股，期末持股(gǔ)市值为5.56亿(yì)美(měi)元，位列第四大重仓(cāng)股。

　　桥(qiáo)水加仓谷歌、脸书

　　减持黄(huáng)金ETF等(děng)

　　基金(jīn)君(jūn)梳理(lǐ)了桥水基(jī)金(jīn)美股前30大重仓，其中增持的标的还包括(kuò)谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万股，持股数量增(zēng)至230.83万股，持有市值为2.39亿美元；还增持了脸书(shū)Meta，持股增至100.18万股，持有市值为(wèi)2.12亿美元；此外，增持(chí)了VISA、直(zhí)觉(jué)外科、贝宝、Booking等。

　　但(dàn)是，基金君发现，桥水(shuǐ)在(zài)一(yī)季(jì)度减持的(de)标(biāo)的相对较多，除去前十(shí)大重仓，桥水还减持了先锋(fēng)领(lǐng)航富时新(xīn)兴市场(chǎng)ETF，减少535.74万股，持股数量降至847.11万股，减(jiǎn)持幅(fú)度达38％，持(chí)有市值为3.42亿美元(yuán)。

　　另外桥(qiáo)水减持幅度较大的(de)还有拼多(duō)多，减(jiǎn)少了150.34万股，持股数(shù)量降至214.24万股，减持幅(fú)度41％，持(chí)有(yǒu)市值为1.63亿美元。桥水还(hái)减持了亿滋国(guó)际22％，持股(gǔ)降(jiàng)至(zhì)223.41万股(gǔ)，持有市值为1.56亿美(měi)元；减持了塔吉特28％，持股(gǔ)降至66.44万(wàn)股(gǔ)，持有市值为1.10亿美元。

　　值得注意的是(shì)，桥(qiáo)水在一季度(dù)还减(jiǎn)持了其(qí)特(tè)别(bié)看好的黄金(jīn)资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期(qī)末持(chí)仓降至88.68万股，持(chí)有市值为(wèi)1.62亿美元。该(gāi)基金从去年年(nián)底以(yǐ)来出(chū)现较大涨势，表现非常突出(chū)。

　　但从最新的观点看(kàn)，桥水还是非(fēi)常看好(hǎo)黄金的。

　　近期，桥水基金联席(xí)首席投(tóu)资官凯(kǎi)伦·卡(kǎ)尼奥尔-坦布尔表示，黄金可能(néng)正处于持续增长期的开端(duān)，因为(wèi)全球(qiú)对美元去杠杆化的推动仍是(shì)金(jīn)价的长期(qī)支撑。她(tā)表(biǎo)示，黄金被低(dī)估了(le)，还(hái)有(yǒu)很长的路要走。

　　她(tā)还说，黄金在全球货币市场中日益(yì)重(zhòng)要(yào)，这使得(dé)它不(bù)仅仅是对抗债(zhài)券市场和利率的(de)工具(jù)。另外，地缘政治动荡不会消失，这是对黄金的长期支撑。不(bù)仅如此，由于全球通胀(zhàng)水平仍相(xiā悲痛和悲恸的区别在哪，比悲伤更高级的词ng)对(duì)较高，黄(huáng)金(jīn)将继续吸(xī)引投资者，以对(duì)冲购买力下降的风险(xiǎn)。

　　桥(qiáo)水最新(xīn)观点曝(pù)光

　　4月末，桥水联合首(shǒu)席投资官鲍勃·普林斯分享了他(tā)在2023年一季度的最新观察(chá)。

　　他指(zhǐ)出(chū)，名(míng)义支出水平(píng)高于经(jīng)济体的生产能力，导致通胀(zhàng)率远高于目标水(shuǐ)平，美国(guó)和(hé)其他西方经济体处于看(kàn)跌失衡中。为了纠正这种(zhǒng)失衡，缓解需求压力，欧美(měi)各国央行(xíng)一直(zhí)在实(shí)施(shī)紧缩政策(cè)——目前紧缩政策造成的负面(miàn)影(yǐng)响初现(xiàn)苗头(tóu)。但一切才刚刚(gāng)开始，恢(huī)复(fù)均衡将(jiāng)会给经济和市场带来一定的负面影(yǐng)响。

　　相比之(zhī)下，亚(yà)洲经济体的(de)经济更加接(jiē)近于均衡——支(zhī)出(chū)与劳动力产出水平一(yī)致，通胀可控(kòng)，政策(cè)制定者有(yǒu)足够的空间提振经济(jì)和(hé)市场。

　　鲍勃·普林斯也称，在大部分西方国家，货币政策紧缩扭转了流动性方向，促使人们抛售资产持有(yǒu)现金。紧(jǐn)缩政策推高了(le)折现率（即现(xiàn)金未来实际(jì)收益率的预期），但迄今为(wèi)止(zhǐ)尚未严重影响风险溢价和(hé)经济增长，上述(shù)情况极有(yǒu)可能(néng)在周期的下一阶段出现。与西(xī)方国家相比(bǐ)，中国、日本(běn)和(hé)许多亚洲(zhōu)国家和(hé)地区处于(yú)周期的不同位置，这些(xiē)国(guó)家和地区的政策制定者支持货币和(hé)信用(yòng)流动，这降(jiàng)低了折(zhé)现率和风险(xiǎn)溢价，促进(jìn)了经济增长(zhǎng)。

　　5月份，对于近期美(měi)联储加息，桥水基金在其官(guān)微(wēi)发文称，“上周美联储加息25个基(jī)点。虽然(rán)没(méi)有明确声明加息将会暂停，但政(zhèng)策指(zhǐ)引的取消和鲍(bào)威尔讲(jiǎng)话清(qīng)楚表明，美(měi)联储希望(wàng)持观(guān)望(wàng)态度(dù)。这符合我们对当前形势的解(jiě)读。”

　　桥(qiáo)水(shuǐ)表示，为了应对疫情带来的(de)影响(xiǎng)，许多发达经(jīng)济体都(dōu)推出了大(dà)规模财政刺激政策，引发了通胀问题(tí)。为了(le)应对高通胀，央行(xíng)不(bù)得不收紧政策(cè)。其(qí)中(zhōng)美国采取了最(zuì)激进的(de)应(yīng)对(duì)通胀的举措，在不到18个月的时间里，美联(lián)储(chǔ)加息500个基点(diǎn)，并迅速减(jiǎn)持(chí)债券(quàn)。目前，虽然美国经济尚未出(chū)现严重问题，但名义支出已(yǐ)经放(fàng)缓。如果美联储进一步收紧政策，银(yín)行(xíng)业就(jiù)会(huì)继(jì)续承压，从而(ér)影响信贷供应(yīng)。上周，美国第一(yī)共和银行(xíng)被接管，再次凸显美国金融(róng)体系(xì)面临(lín)压(yā)力，股(gǔ)市和(hé)债券收益率出现下跌。美国可能需要（也可能不需要）进一步(bù)收(shōu)紧政策。鉴于迄今为止的紧缩举(jǔ)措，美联储可以评估形(xíng)势再做出(chū)决策。

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