AI板块成为2023年最(zuì)火爆(bào)的板(bǎn)块，吸引人全市场的(de)目光。

　　随之而来的是(shì)，不仅不(bù)少上市公司宣布试水人(rén)工智能、基金经理开始(shǐ)布(bù)局AI概念，也有基(jī)金公(gōng)司尝试以AI试水投(tóu)资者关系(xì)管(guǎn)理，更(gèng)有基金经理(lǐ)尝试(shì)用AI撰写季报！

　　引起市场关(guān)注(zhù)的是(shì)，此次公募基金2023年一季度报中，无论是成长派、还是价(jià)值(zhí)派，众(zhòng)多基金经理均谈及(jí)对AI投资机遇。各大派别基金经理均认(rèn)可AI所带来的(de)颠(diān)覆(fù)性影响，并看好其中长期投资价值(zhí)，但(dàn)是对于短期人工(gōng)智能极致行情演绎下，也(yě)有(yǒu)基金经理对AI保留了一份(fèn)清醒。

　　基金经理(lǐ)试(shì)水

　　部分季(jì)报用取AI撰写

　　4月21日，嘉(jiā)实文体娱乐公布2023年一季报，引(yǐn)人关注的是(shì)，季报中(zhōng)部分内容使用了AI撰写(xiě)。

　　季报中明确写道，这(zhè)段AI生成(chéng)的内(nèi)容阐述了(le)人(rén)工智能对各(gè)个行业的(de)改变(biàn)，比如医疗、教育(yù)、工业生产(chǎn)、环境保护和可持(chí)续发展，以及新能(néng)源开发和利用等领(lǐng)域。文中(zhōng)表示，人工智能(néng)领域的快速发(fā)展为(wèi)全球带来无数机(jī)遇和(hé)挑(tiāo)战(zhàn)，将(jiāng)极大地影响我(wǒ)们的生(shēng)活(huó)方式和社会发展，为确保AI技(jì)术的健康、可持(chí)续发展，需要建立完善的(de)法律法规和伦理准则，以保护(hù)个人(rén)隐(yǐn)私(sī)、确保(bǎo)数据安全(quán)并(bìng)防止滥(làn)用(yòng)。在应对挑战的同时，也应抓住人工智能带来的机遇(yù)，共(gòn500万越南盾是多少人民币，1人民币=g)同推动这一领域的创新和发(fā)展。

　　嘉实文体娱乐基金(jīn)经理王贵重在季(jì)报(bào)中也明确表示，产业(yè)方(fāng)向上(shàng)，我们(men)坚(jiān)定的看好人工智能对(duì)各个行(xíng)业的改变。他还专门谈及(jí)，一季度进行(xíng)了(le)一定比例的(de)调仓，方向上(shàng)主要(yào)是受益于人工(gōng)智(zhì)能的(de)计算(suàn)机和(hé)传媒互联网行业。数字化的核心逻辑是提高效率，而高质量发展(zhǎn)的核心在于(yú)效率(lǜ)的提升。

　　在谈到(dào)具体TMT行业的观点时，他针对半导体(tǐ)、数字化、互联网(wǎng)平台(tái)等(děng)提出自己想(xiǎng)法。说(shuō)到数字化时，表示其本质是(shì)利(lì)用技(jì)术的(de)手(shǒu)段，提升组(zǔ)织信息计算、存储(chǔ)、传播的效率，这是一个长期向上的类(lèi)消费行业，在(zài)美国(guó)是一个(gè)和互(hù)联网行业一样(yàng)大规模的产业。在(zài)中(zhōng)国，依然处于产(chǎn)业的早期，但是我们可以(yǐ)看(kàn)到疫(yì)情背(bèi)景下，大家(jiā)越来越意识(shí)到数字化的重(zhòng)要性。而此轮数字化(huà)将会和人(rén)工(gōng)智能深度(dù)融合，也(yě)会(huì)给中(zhōng)国(guó)公司带(dài)来发展的机会。目(mù)前整个(gè)板块的估(gū)值都(dōu)到了(le)历史最低(dī)的(de)水(shuǐ)平。

　　此次是基(jī)金经理首次利(lì)用人工(gōng)智能完成季(jì)报，也显示出人(rén)工(gōng)智能(néng)确实(shí)开始方方面面开(kāi)始影响我们的生活、工作等，是一个历史(shǐ)性大浪潮。此前，也有(yǒu)基金公司积极拥抱AI，如鹏(péng)华基金投资者(zhě)教育基地宣布(bù)成为百度文(wén)心一言首(shǒu)批生态合作伙伴，鹏华基金投教基地也将通过百度(dù)智能(néng)云接入文心一(yī)言能力，致力于(yú)创新投资者(zhě)关系管理新模式，提升客户投资体验感。

　　价值派、成长派

　　都积极布局(jú)AI领域(yù)

　　随着(zhe)人工智能成为一(yī)季度市场热点(diǎn)，不少基金经理(lǐ)选(xuǎn)择了积极参与布(bù)局，其中(zhōng)，除了科技成长派基金经理，也不乏价值投资(zī)派(pài)基金经理。

　　从上(shàng)述嘉实文体娱(yú)乐一季报可以看出，该基金一季度进行了一定比例的调仓，方向上主要是(shì)受益(yì)于人工(gōng)智能的计算(suàn)机和(hé)传(chuán)媒互(hù)联网行(xíng)业。前十大重仓股中(zhōng)，除了(le)海康(kāng)威(wēi)视、金(jīn)山办(bàn)公，其余神州泰岳(yuè)、吉(jí)比特等8只个(gè)股均为一季度新进。

　　嘉实(shí)文体娱(yú)乐一季报前十大重仓股

　　嘉(jiā)实大科技研究总监、嘉实(shí)文体娱(yú)乐基金经理王贵重(zhòng)表示，产业方(fāng)向上，坚定看好人工智能对各个行业的改(gǎi)变。

　　“我们长期(qī)聚(jù)焦的(de)三大需求就(jiù)是能源、信息、生命。从而衍生出看好的5大方向，半导体(tǐ)、数(shù)字化、新能源、互(hù)联网(wǎng)平(píng)台(tái)、创新药。我(wǒ)们认为(wèi)，各个(gè)细分行业(yè)的(de)beta收敛之后，竞争(zhēng)力会重新成为(wèi)最重(zhòng)要的(de)增长要素。另外，我们依然(rán)旗帜鲜明的看好港股的(de)机会(huì)，特(tè)别是软件和(hé)互联网领(lǐng)域的机会。”王贵(guì)重(zhòng)表示。

　　实(shí)际上，除了(le)王贵重，在嘉实(shí)基金科技成(chéng)长团队(duì)中，有不少基(jī)金经理明确看好(hǎo)人工智能带来的(de)投资机(jī)遇。

　　比如，嘉(jiā)实成长增强基金经理(lǐ)陈涛在去年下半(bàn)年开始增持软件，当时基本处(chù)于估值(zhí)、机构持(chí)仓的历史(shǐ)底部(bù)的位(wèi)置(zhì)。他认为，行业(yè)在信(xìn)创、数字化、智(zhì)能化(huà)等长期需求刺激下将迎来3年以上的(de)景(jǐng)气周期，也(yě)是为数不(bù)多处于成长前期、对标国际也还有巨大成长(zhǎng)空间的(de)板块(kuài)，长期(qī)坚(jiān)定看好。

　　“这一轮AI浪潮将拉开新一轮科技创新周期的序幕，带来以十年为维(wéi)度的产业变革机会，同时配合2023年一季度(dù)的复苏和业绩(jì)修复，以软件(jiàn)计算(suàn)机为代表的科技板(bǎn)块内会持续有个(gè)股投资机会(huì)。”李涛表示。

　　此外(wài)，嘉实股票投研(yán)CIO、嘉实新能(néng)源新材料基金经理姚志鹏等也表(biǎo)示，未来，毫无疑问人工智能和可再(zài)生能源将构(gòu)成未来社会(huì)的基石。在当下，随着经济(jì)的(de)企稳和新人工智能浪(làng)潮的进(jìn)入，未来新的(de)产业机会将进入新一轮的(de)爆发期。

　　谢(xiè)治宇(yǔ)也是积极500万越南盾是多少人民币，1人民币=的一派(pài)。他(tā)在(zài)一季报中(zhōng)表示，随(suí)着ChatGPT取得突破性的进展(zhǎn)，由AI芯片、服(fú)务(wù)器、光模块等子版块(kuài)带动的人工智能(néng)、中字头的“中(zhōng)特估”、半导体等板块涨(zhǎng)幅较大，在GPT应用端中游(yóu)戏、影视等板块也实(shí)现较大幅度上(shàng)涨。

　　一季度，他所管(guǎn)理的(de)基金维持了较高(gāo)仓位，对(duì)人(rén)工(gōng)智能(néng)相关产业链进行挖掘，对有(yǒu)长期竞争力、应用空间(jiān)广(guǎng)阔的硬件和软件(jiàn)公司进行(xíng)精选和布局。海康威视、澜起科技、中际旭(xù)创、晶晨股份新入兴全合润前十大(dà)重仓股名(míng)单，立讯精密、鹏鼎控股、芒果超(chāo)媒、普洛(luò)药业退出。其中，澜起科(kē)技、中际旭创，是2022年年末的(de)0持仓，直接买到了(le)十大重仓股(gǔ)。兴全合宜的重(zhòng)仓股上，也体现了对人工智(zhì)能相关产业链的挖(wā)掘。澜起科技、晶晨(chén)股份(fèn)进(jìn)入十大重仓股。

　　兴全合润一季报前十(shí)大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)

　　莫海(hǎi)波的万家品质生活在一季度也进行了调仓换(huàn)股，提高(gāo)TMT行(xíng)业结构占比，减持地产(chǎn)、军工比例，目前主要持仓(cāng)TMT、农林牧渔、军工为前三大持(chí)仓，产品总仓位90％以上。

　　具(jù)体来(lái)看，科大讯飞、三六零(líng)、金山办(bàn)公、中科曙光(guāng)等4个TMT股(gǔ)票(piào)进(jìn)入前十大重仓股之列，招商蛇口、保利发展退出十大重仓股(gǔ)。

　　兴全合(hé)润一季报前(qián)十大重仓股

　　对(duì)于调仓TMT行业的原因，莫海(hǎi)波表(biǎo)示，主要是基于对未来2年数字经(jīng)济的看好。随着人口老龄化与(yǔ)经济发展模式转变(biàn)，数据(jù)成为新的生产要(yào)素，高质量发展(zhǎn)的核(hé)心在于(yú)全要素生产率的提升，充分(fēn)利(lì)用好云(yún)计算、大数(shù)据(jù)、人工智能等底层技(jì)术，2023、2024年是AI+元年，AI具有较好的产业逻辑，通(tōng)过信息技术全方位赋(fù)能传统行业，从生(shēng)产和服务(wù)端全面(miàn)提升效率。

　　“数(shù)字经(jīng)济涵盖(gài)底层(céng)的通信网络、算力、算法，以及多(duō)样化的行业应用等，这是一个系统性(xìng)工程，产业(yè)空间较大、持续时(shí)间较(jiào)长，是(shì)未(wèi)来具(jù)有(yǒu)成(chéng)长性的行业之(zhī)一。”莫海波表(biǎo)示。

　　此(cǐ)外，建信基金权益投资部总(zǒng)经理陶灿管理(lǐ)的(de)基金也重点布局了(le)TMT或人工智(zhì)能相关板块。比如(rú)，建信智能生活在一(yī)季度继续调整了行(xíng)业配置，降低了制(zhì)造业、大金(jīn)融(róng)地产行(xíng)业的配置(zhì)，增加了消费、TMT 板块的配置(zhì)，特别(bié)是重(zhòng)点布局(jú)了人工(gōng)智能技术创(chuàng)新带(dài)来的相关产业趋势机会。

　　保留(liú)一份清醒

　　分歧声音(yīn)开始显现(xiàn)

　　不过，在人工智能(néng)极(jí)致(zhì)行情演绎下，也有基(jī)金经理(lǐ)对(duì)AI保留(liú)了一份清醒。

　　泓德臻远回报基金经(jīng)理秦毅虽然在一季报中表达(dá)了对人(rén)工智能的重视，但一(yī)季(jì)度并未加入对于AI领域的布局阵营。

　　他表(biǎo)示(shì)，过去(qù)一个季度中(zhōng)，以TMT为代表的科技板块走(zǒu)出了轰轰烈烈的行情，以ChatGPT为代表的人工(gōng)智(zhì)能(néng)成为了(le)主(zhǔ)线。ChatGPT3.0的发(fā)布代表着大模(mó)型(xíng)路线的成功，这一(yī)成功比之前几(jǐ)次(cì)的如AlphaGo等更具现实意义，因为本次的人(rén)工智(zhì)能的应用(yòng)领域得到了极大的拓展(zhǎn)，模(mó)型具备了强大(dà)的通(tōng)用性。这(zhè)属(shǔ)于科技史上的(de)一次重大创新，未来(lái)多个行业(yè)将(jiāng)极大受益于这(zhè)一技(jì)术的(de)应用和普及。未来我们应该更加重视(shì)这(zhè)一(yī)领域的(de)研究(jiū)和投(tóu)资。

　　泓德臻远回(huí)报一季度前十大重仓(cāng)股

　　坚持低估(gū)值价值(zhí)投资理念(niàn)的(de)丘栋荣(róng)在一季报中(zhōng)也提(tí)到了对AI的(de)看(kàn)好，但他的(de)基金持(chí)仓中(zhōng)也鲜少见到对相(xiāng)关板块的(de)布局。他(tā)表示，除复(fù)合国家(jiā)安全自主可控和产业趋势外，今(jīn)年市场高度关注的以(yǐ)ChatGPT为代(dài)表(biǎo)的(de)大模型技术(shù)，有望开启新一轮的科技创新周(zhōu)期，深入和广泛应(yīng)用，将对IT产业产生更大、更持久的需求(qiú)拉动，因此，计算(suàn)机、电子等偏成长行业的部分(fēn)成长(zhǎng)股(gǔ)是未(wèi)来关注的方(fāng)向(xiàng)之一(yī)。

　　中(zhōng)庚(gēng)价值领航(háng)一季度前十大重仓股(gǔ):

　　嘉实品质发现(xiàn)基金(jīn)经(jīng)理蔡丞丰表示，他注意到市场在追逐ChatGPT热点(diǎn)资产时抛弃了新能源板块(kuài)的非理性行为，就如同去年三(sān)季度半导体及(jí)医药板块的抛售，反而造就了难得的机(jī)会。“我们(men)这时反而应该加(jiā)大对能源板块机会(huì)的挖(wā)掘。”

　　嘉实优(yōu)势成长基金(jīn)经理孟夏(xià)虽然也认为，AI是不亚于(yú)互联网级别的技术要素(sù)革命，或(huò)许我们已(yǐ)经站在(zài)新一轮科技(jì)浪潮带来(lái)的全球繁(fán)荣的开(kāi)端。作为成长投资(zī)者，会积极(jí)学(xué)习和拥(yōng)抱，非常庆(qìng)幸有生之(zhī)年能看到AGI通用(yòng)人工智能的雏形。但(dàn)她同(tóng)时(shí)表示，也(yě)会努(nǔ)力在(zài)火热的行情面前保留一份清醒，大胆假设、小心求证，仔细甄别真正能够兑现长(zhǎng)期业绩的投资机(jī)会。

　　李晓星的看法也(yě)颇(pǒ)为(wèi)谨(jǐn)慎，他表示，AI产(chǎn)业(yè)的发(fā)展不会一蹴而就，中间(jiān)也必然会(huì)有(yǒu)曲折，包(bāo)括数据隐私、伦理等潜在风险，可能造成板(bǎn)块(kuài)后续波动。正因为此，他在去年三四季(jì)度布局了(le)不少人(rén)工智(zhì)能相(xiāng)关的标(biāo)的(de)，在一季度(dù)对TMT板块有所减仓，现(xiàn)在的配(pèi)置大概(gài)率少于市场平均水平。

　　“目(mù)前(qián)TMT板块的交易(yì)占比(bǐ)已经超过了40％。当然(rán)市(shì)场中有不少(shǎo)声音说这次不一(yī)样，交易占比创新高代表了主线行(xíng)情的确立，但我们还是(shì)认为(wèi)太阳底下没(méi)有新鲜(xiān)事，过(guò)度的热(rè)情在某个阶段总会消退(tuì)。”李晓星在银华心怡(yí)一季报中表示。

　　“一季(jì)度的(de)市场走(zǒu)势再(zài)次佐证(zhèng)了(le)一个道理，即市场是难以(yǐ)500万越南盾是多少人民币，1人民币=预(yù)测的。迄(qì)今为止，表现最好的是(shì)AI相关板(bǎn)块，这在今年初(chū)是想(xiǎng)象不到(dào)的。就好比去(qù)年(nián)初我(wǒ)们想象不到俄乌冲突，和后来(lái)的疫情。”中泰(tài)资(zī)管基金经理姜诚也在一季报中表示。

　　姜诚(chéng)认为，AI或许是科技发展进程中最重要(yào)的事件之一，但(dàn)要搞清楚它对投资(zī)有(yǒu)哪(nǎ)些影响(xiǎng)却很(hěn)难。利润在产业(yè)链不同环节之间将(jiāng)如何分配(pèi)？市场当前认为的受益环节是否能如愿受益？它的“智能”水平达到了(le)什么程度，以及渗透率(lǜ)将多快提升？都是很容(róng)易让人兴(xīng)奋、可细说(shuō)起(qǐ)来又(yòu)让(ràng)人不明就(jiù)里的难(nán)题。谈(tán)资和(hé)投资之间，隔着一道鸿沟。

　　在姜诚看来，人工(gōng)智能的发展是(shì)一(yī)个长期因素，我们(men)还没有足够的把(bǎ)握去捕捉到它带来的投资机(jī)会，但可(kě)以尽(jǐn)量回(huí)避它带来的伤害。以尽可(kě)能低的(de)价(jià)格买尽可能好(hǎo)的(de)资产，是我(wǒ)们的投资目标(biāo)。

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