随着3月进出口数据的出炉，纯碱市(shì)场数(shù)据(jù)表现“亮眼”，使得短期市场悲观(guān)情绪(xù)有(yǒu)所缓和(hé)。从表象看，进出(chū)口(kǒu)双双超(chāo)预期(qī)，也显示出(chū)纯碱市场供需两旺、出口向(xiàng)好(hǎo)的(de)态(tài)势仍在延续。

　　中国海关总(zǒng)署数据显(xiǎn)示，2023年(nián)3月纯碱(jiǎn)进口量4.56万吨，2022年3月(yuè)0.71万(wàn)吨(dūn)，同比增加3.85万吨。3月(yuè)纯碱出口16.3万吨，2022年3月出口14.44万吨(dūn)，同比增加1.86万吨(dūn)。

　　“之前市(shì)场预期(qī)纯碱出(chū)口下降(jiàng)，进(jìn)口增加，从实际数据来看，其表(biǎo)现超出市场预期。”国投(tóu)安信期货高级分析师周(zhōu)小燕表示(shì)。

　　“3月纯碱进口4.56万(wàn)吨(dūn)，环比2月提升4.55万吨，同比去年(nián)3月提(tí)升3.85万吨。”光大期货(huò)分(fēn)析(xī)师张凌(líng)璐表示，相较于(yú)1月(yuè)1814吨、2月62.99吨的进口量(liàng)，3月纯碱进口(kǒu)数量(liàng)超预(yù)期增长。据她介(jiè)绍，2022年(nián)全(quán)年(nián)除了1—2月份纯碱进口数量超过(guò)1万吨，其余(yú)月份(fèn)进(jìn)口数(shù)量(liàng)在(zài)3000吨—7600吨之间波动。在她看(kàn)来(lái)，进口的大量增长(zhǎng)主要集中于部分浮法玻璃和(hé)光伏三大球和三小球分别是什么 三大球的起源玻璃厂(chǎng)，在国内(nèi)供需紧平(píng)衡的情况(kuàng)下，下(xià)游通(tōng)过(guò)进口来补充(chōng)使用量。这(zhè)部分进口增量(liàng)到(dào)港(gǎng)后直接进入下游(yóu)玻璃厂，对市场的冲击(jī)程度(dù)相对有(yǒu)限，但在一定程度上可能会(huì)导致下游厂家(jiā)减少从国(guó)内厂家采购纯碱的数(shù)量(liàng)。

　　从出口(kǒu)数据来(lái)看，3月(yuè)纯(chún)碱出(chū)口16.3万吨(dūn)，环比2月(yuè)提升(shēng)23.28％，同比去年3月提升12.92％。

　　张凌璐表示，2022年初全球市场面临(lín)暴风雪等极三大球和三小球分别是什么 三大球的起源端天气、国际地缘政治冲突导(dǎo)致美国和土(tǔ)耳(ěr)其运(yùn)输(shū)阶段性受阻(zǔ)，再加(jiā)上全球能源价格上(shàng)涨(zhǎng)、欧洲碱厂(chǎng)大面积减产、我国出口市场(chǎng)新增南美和非(fēi)洲的份额，都是带(dài)动去年全(quán)年纯碱出口(kǒu)大幅提升(shēng)的导(dǎo)火索。今(jīn)年随着国际能源价格的回落、黑天鹅事件消退、国内多个大(dà)宗(zōng)商品价(jià)格(gé)处于(yú)全球高位之时，纯(chún)碱出(chū)口(kǒu)还能保持增长态势(shì)，也确实超出市场预期。

　　“3月份出口量(liàng)在去年高基数(shù)的基础上(shàng)进(jìn)一步增加至16.3万吨，大超市场预期，显(xiǎn)示出行业供需(xū)两旺(wàng)、出口向好的态势仍在延续。”在方正中期期货分析师魏朝明看来，2022年国际能(néng)源价格高企，纯碱(jiǎn)出口显著放(fàng)量，今年出(chū)口量能(néng)在去年高(gāo)基(jī)数的基础上进一步上扬，显示国(guó)际市(shì)场对纯碱需求具(jù)有较强韧性，国际需求显著(zhù)走弱的预期有待修正。

　　期货(huò)日报记(jì)者了解(jiě)到，全球(qiú)经济的衰(shuāi)退预期或导致全球实体企业承压(yā)，海外纯碱需求可(kě)能会受到一(yī)定影响。而国内经济(jì)稳增长预期(qī)强(qiáng)烈，国内纯碱需求表(biǎo)现(xiàn)或较(jiào)海外强劲，这在长期也可能影响我国纯碱出口(kǒu)数量。

　　对此(cǐ)，南华期(qī)货(huò)分析师李嘉(jiā)豪告诉(sù)记者，相较于去年，今年纯碱出(chū)口(kǒu)的预期走弱。主要在于国外(wài)能源的回落背景下供应的回(huí)归，国内(nèi)外碱的价差(chà)收缩，同时伴(bàn)随海(hǎi)运(yùn)费的走弱(ruò)，使得出口出现了(le)环比的(de)走弱。

　　“但是3月(yuè)的出口表现依旧(jiù)较好，与前期市场的反(fǎn)馈略有偏差，一部分(fēn)原(yuán)因可(kě)能是前期待发订单，一部分是外围需求从去年(nián)的出(chū)口角度(dù)存在重心上移。”李嘉豪称。

　　在张凌璐看来(lái)，在远兴大产能落地以前(qián)，国内纯碱紧平衡的(de)格局很难(nán)彻底扭转，从(cóng)该角度(dù)讲可能(néng)还(hái)是优先(xiān)国内使(shǐ)用为主，纯(chún)碱出(chū)口或难以再(zài)现去年高增(zēng)长的态势(shì)。

　　从价格和出口(kǒu)利润上来看，3月出口均价368美元/吨，部(bù)分长(zhǎng)协(xié)价格可能更低，对(duì)比(bǐ)国内价格(gé)偏低。换言(yán)之，纯碱出口利润并不高，这将导致中(zhōng)国出口(kǒu)意(yì)愿偏(piān)低。

　　此外(wài)，市场也需要(yào)关注纯碱出口(kǒu)目的地。“如果国(guó)内纯碱出口只是供至国内大型玻璃厂在海外的生产线，且(qiě)该部分用(yòng)量能(néng)够长期稳(wěn)定，那(nà)么这部分用量(liàng)仍能让(ràng)出口(kǒu)维持高位。但如(rú)果是供(gōng)给海外其他地区，可能会由(yóu)于(yú)海外需求回落导(dǎo)致出口下降。”张凌璐(lù)表示，同时也要留(liú)意出口周期的(de)变化。通(tōng)常，我国纯碱出口(kǒu)周期45—60天左右。在她(tā)看来，3月出口(kǒu)数(shù)据的好(hǎo)转，可能是1—2月的订单兑现(xiàn)而已，也并(bìng)一定能够说(shuō)明3月全球的纯碱需(xū)求量(liàng)大。

　　“未来纯碱出口下降、进口提升的趋(qū)势仍(réng)是(shì)大(dà)方向，但(dàn)由(yóu)于国内进出口数量占全国产能、需求的比例(lì)相对有(yǒu)限，因此(cǐ)对于年度供需影响也相(xiāng)对有限。但集中(zhōng)在某个月或数月，进(jìn)出口超(chāo)预期变(biàn)化可能会对阶段(duàn)性的行情(qíng)产生情绪和供需影响(xiǎng)。”张凌璐(lù)称。

　　在周(zhōu)小(xiǎo)燕看来，目前海外碱厂下调报价，随(suí)着能(néng)源价格(gé)下调，内(nèi)外价差呈(chéng)逐(zhú)步收窄态(tài)势，预(yù)计今(jīn)年出口相对去年下降。“后续海外碱到港(gǎng)量(liàng)增加，进(jìn)口有继续增加预期，出口有下(xià)滑压力，进出(chū)口贸易商顺差或(huò)重(zhòng)回2022年前格局，对纯碱价格形成牵制。”周(zhōu)小(xiǎo)燕说。

　　不过，从短期(qī)来看，纯碱进出口数据超预(yù)期(qī)是国内纯(chún)碱市(shì)场健康运(yùn)行的旁证(zhèng)。魏(wèi)朝(cháo)明认为，短期(qī)内(nèi)市场悲观预(yù)期或有所消退(tuì)，纯碱期现货价(jià)格(gé)短(duǎn)期或(huò)有企稳。

　　“从近期的市场(chǎng)表现来看，出口走弱的预期(qī)基本被消化，进(jìn)口的量相对来说更受市场关注。”李嘉豪(háo)表示，从3—4月消息面来看(kàn)，进口约有十几万吨的到港量(liàng)，导致市(shì)场4月(yuè)的平衡相对(duì)宽松。在(zài)他(tā)看来，未来出口的走(zǒu)弱(ruò)则(zé)更(gèng)加影响轻(qīng)碱的供需，在内需恢复有限的情(qíng)况下，轻碱价格重心下(xià)移会相对明显。

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