5月9日晚间，A股(gǔ)上市(shì)公司金证股份(fèn)发(fā)布的一则公告(gào)，在期货最灿烂的烟火总是先坠落是什么歌，最灿烂的烟火总是先坠落是什么歌的歌词圈(quān)刷屏。

　　公告显示(shì)，金证(zhèng)股份正(zhèng)在筹划发行(xíng)股份及(jí)支付现金购买上海文华财经(jīng)资讯股份有限公司（下(xià)称文华(huá)财经(jīng)）90.97％股(gǔ)权事项，同时募集配套资金。公司股票将于2023年5月10日（星期三）开市(shì)起(qǐ)开始停牌(pái)，预计停牌时(shí)间(jiān)不(bù)超(chāo)过10个交易日。

　　文华财经两次冲击IPO无果(guǒ)

　　文华(huá)财(cái)经系头部期货软件(jiàn)商。公开(kāi)资(zī)料显示，截(jié)至2021年年末，文华财经(jīng)与国内139家(jiā)期货公司合(hé)作，占国内期货公司(sī)总数的92.67％。截(jié)至(zhì)2021年12月(yuè)，文(wén)华(huá)财经PC端交易软(ruǎn)件的月活跃用(yòng)户(hù)数（MAU）为58.19万(wàn)人，移动端随身行软件的月活跃用户(hù)数（MAU）为(wèi)150.94万人。

　　2015年(nián)以来，文华(huá)财(cái)经曾两次冲击(jī)A股IPO，但均未能(néng)叩开资本市场(chǎng)大门。

　　文华财(cái)经的第一次IPO之旅要(yào)追溯到2015年，当年11月，文华财经首次(cì)报(bào)送(sòng)创(chuàng)业(yè)板(bǎn)IPO申请资料。不过，在经历(lì)两年多的漫长等待(dài)后(hòu)，2018年(nián)4月，深交所决定(dìng)终止审查，文华财经此次创业板IPO闯关失败。

　　2021年6月，文(wén)华(huá)财经再次递交招股书，拟冲刺创业板IPO。2022年6月，文华财经申请撤回(huí)发行上市申(shēn)请文件，深交所决定终(zhōng)止对其首次公开发行股票并在创业板(bǎn)上市的审核(hé)。文华财经第二(èr)次IPO也(yě)无果而终。

　　金(jīn)证(zhèng)股份昨晚发布的公告显(xiǎn)示，本次(cì)交(jiāo)易(yì)事项尚处于(yú)筹(chóu)划阶(jiē)段，公司(sī)目前(qián)正(zhèng)与(yǔ)交易意向方接洽，初步确定的(de)交易对方包括尚(shàng)守(shǒu)哲、大连经一(yī)卓远(yuǎn)管(guǎn)理咨询合(hé)伙企业（有限合(hé)伙）（下称大连(lián)经一）、苏州中新兴富新兴产业投资合(hé)伙企业（有(yǒu)限合伙）（下称苏州中新）、上海经(jīng)一投资管理合伙(huǒ)企业（有限合伙）（下称上海经一(yī)）、上最灿烂的烟火总是先坠落是什么歌，最灿烂的烟火总是先坠落是什么歌的歌词(shàng)海(hǎi)兴(xīng)富创业投资管理中(zhōng)心（有(yǒu)限合(hé)伙）（下(xià)称兴富创(chuàng)投）、王凯(kǎi)及(jí)杨孝胜，前(qián)述(shù)交易(yì)对方合计持有标的(de)公(gōng)司90.97％的(de)股(gǔ)权(quán)。

　　金证股份表示，根据《上市公司重(zhòng)大资(zī)产重组管理办法(fǎ)（2023修订）》和《上海证券交易所股(gǔ)票上市规(guī)则(zé)（2023年2月修订）》等相关规定，本次(cì)交易前(qián)，交易对方与公(gōng)司不存在关联关系。本次交(jiāo)易完成后，交易对方(fāng)尚守哲持有公司的股份(fèn)比例预计将超过(guò)5％，本次交易预(yù)计将构成关(guān)联交易。本次(cì)交易(yì)前，公司无(wú)控(kòng)股股东、实(shí)际控制(zhì)人；本次交易完成后，公司第一大股东不会发(fā)生(shēng)变化(huà)，且不存在(zài)实(shí)际支配公司股(gǔ)份表(biǎo)决权超过30％的股东，公(gōng)司仍将无(wú)控股股东(dōng)、实(shí)际控(kòng)制人，预计不(bù)构成公司(sī)重大资产重组。

　　文华(huá)财经注册资(zī)本(běn)4000万元(yuán)，实际控(kòng)制人为(wèi)该公司董(dǒng)事长兼总经理(lǐ)尚守哲。根据文(wén)华财经此前(qián)披露的招股书(shū)，截(jié)至2021年年(nián)底，尚(shàng)守哲对(duì)文华财经的直接持股比例为64.353％，此外，还通过大连经一和(hé)上海(hǎi)经一(yī)分别控(kòng)制文华财经9％和4.95％的股(gǔ)份(fèn)，合计(jì)控制78.303％的股份。

　　其他交易对方中，苏州中新、兴富创投、王(wáng)凯及杨孝胜对(duì)文华财经的持股比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金(jīn)证股份(fèn)盈利(lì)能(néng)力有望(wàng)提升

　　作为(wèi)金融科技(jì)全(quán)领(lǐng)域(yù)服(fú)务(wù)商(shāng)，金证(zhèng)股份(fèn)为证券、基金、银行、期货(huò)、信托、交易所、监管机构等行业客户(hù)提(tí)供全技术栈、全产品线解决(jué)方案，同时(shí)与政府机(jī)关、互联网公司(sī)合(hé)作(zuò)开展(zhǎn)包括智慧城市(shì)在内的数字经(jīng)济业务。

　　2023年(nián)一季报显示，报告期内(nèi)，金证股(gǔ)份实现营(yíng)业收入12.64亿元，较上年同(tóng)期增长2.84％；实(shí)现归属于上(shàng)市公司股(gǔ)东的(de)净利润-5847.16万元。报告期内，金证股份证(zhèng)券经(jīng)纪业务软件收入较上年(nián)同期略有增长，资管机(jī)构软(ruǎn)件(jiàn)收入基本(běn)持平。报告期(qī)内(nèi)，数字经(jīng)济业务因验收的大型政(zhèng)务项目(mù)成本增幅大于收入(rù)增幅，导致业(yè)务(wù)毛利率(lǜ)及利润下降。报告期内公司确认投资收益-1748万元，较上年同期减少2035万元，主要是(shì)联营企业投资(zī)收益减少所致。

　　截(jié)至2023年3月(yuè)底，金证股份总资产64.27亿元，净资产36.70亿元。

　　金证(zhèng)股份2022年年报显示，报告期内，公司实现营业收(shōu)入(rù)64.78亿元，同比下(xià)降2.52％；实现归属于上市公(gōng)司(sī)股东的(de)净(jìng)利润(rùn)2.69亿元，同比增长(zhǎng)7.96％。

　　分业务来看，金融行(xíng)业业务方面，2022年，金证股(gǔ)份(fèn)实现营业收入23.25亿元，同比增(zēng)长7.25％。金证股份认为，公司金融行业的增长主要得益于(yú)两方面的因素：一是公司在证券(quàn)市场(chǎng)行(xíng)业占有率基础(chǔ)稳定(dìng)，核心产(chǎn)品需求刚性(xìng)，公司加(jiā)快产(chǎn)品新一(yī)代产品布局(jú)、积极推进项目上线(xiàn)验收。二是在资(zī)管领域(yù)加强(qiáng)了(le)资管IT业务发展力度，在多个核心(xīn)产(chǎn)品和技术上形成领先优势，开始进入(rù)收获期。

　　非金(jīn)融行(xíng)业业务方面，2022年，金证(zhèng)股份(fèn)收(shōu)入为41.35亿(yì)元(yuán)，同比下降7.49％。主要包(bāo)括(kuò)数(shù)字经(jīng)济(jì)业务、IT设备分(fēn)销业(yè)务及科技(jì)园租赁(lìn)业务。金证股份解释称，非金融(róng)行(xíng)业的(de)收入下降，主要(yào)由于公(gōng)司在数字经济业(yè)务上，不同程(chéng)度受(shòu)到需求(qiú)端(duān)的影响，项目(mù)跟进(jìn)、工程(chéng)实(shí)施(shī)、验收结算审计等存在滞后。

　　毛利(lì)率方面(miàn)，2022年，金(jīn)证股份综合(hé)毛利率为22.32％，较上年增加(jiā)1.97个百分点。其中，金融行业业务毛利(lì)率(lǜ)50.41％，较上年(nián)增加3.48个百分(fēn)点；非(fēi)金(jīn)融科(kē)技业务(wù)毛利率6.53％，较上年下降0.93个(gè)百分点。

　　交易(yì)标(biāo)的业绩表现上，公开资料显示，2019—2021年(nián)，文华财(cái)经营业(yè)收入分别为20992.73万(wàn)元、19207.84万元和(hé)23070.03万元；归属于(yú)母公司股东的净利润分别为7843.68万(wàn)元、7577.47万元(yuán)和(hé)8512.54万元。

　　2019—2021年(nián)，文华财经营业毛利分别为16585.62万元、14177.11万元及(jí)17168.10万元，综(zōng)合毛利(lì)率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底，文(wén)华(huá)财经总资产为31708.21万元，所有者权益为19722.56万元，资产负债率为37.80％。

　　不难看出，无论从资产规模和(hé)盈利(lì)能力来看，金证(zhèng)股份均远高于文华财(cái)经，但(dàn)文华财经的(de)毛利率(lǜ)显(xiǎn)著高于金证股份，无疑是一块优质(zhì)资产。

　　有业(yè)内人士认为，如(rú)果(guǒ)本次交(jiāo)易得以顺利实施，对于金证股份而言，文华财经的优质资产注入后，其盈利能(néng)力将进一步提(tí)升(shēng)；对于(yú)文华财经(jīng)而(ér)言，多年(nián)谋求上(shàng)市无(wú)果后，可以实现“曲线上市”。

　　值得注意的是，在(zài)昨晚(wǎn)发布的公告中，金(jīn)证股份并未披露具体的交(jiāo)易细节，例如交易对(duì)价等。公告显示，2023年(nián)5月9日(rì)，金证股(gǔ)份与主要交(jiāo)易对方就本次交(jiāo)易签署了《意(yì)向协议书》，公(gōng)司拟向主要交(jiāo)易对方(fāng)发行股份及支(zhī)付现金(jīn)的方式购买(mǎi)其持有的文华财经90.97％的股权。上述《意向协议(yì)书》仅(jǐn)为交(jiāo)易(yì)各(gè)方关于本次交易的(de)初(chū)步合作意向，交易各(gè)方(fāng)在(zài)本次(cì)交(jiāo)易中的具体权利义务以(yǐ)及各项安排以交易各(gè)方最终签署的正式交易协(xié)议为准。

　　金证股份还进(jìn)行了风(fēng)险(xiǎn)提示：截至(zhì)目前，本次交易仍处于筹划阶段，交易(yì)双方(fāng)尚(shàng)未(wèi)签署正式的交(jiāo)易协议，本次交(jiāo)易尚(shàng)需履行(xíng)必要的内部决策最灿烂的烟火总是先坠落是什么歌，最灿烂的烟火总是先坠落是什么歌的歌词程序(xù)，并(bìng)经(jīng)有权(quán)监管(guǎn)机构批(pī)准后方可(kě)正式实施，本(běn)次交易(yì)最终能否实施尚存(cún)在较大不确定性。

　　股(gǔ)价表现(xiàn)上，经历了2020—2022年连续3年的下跌之(zhī)后(hòu)，今年以来，金证股份股价步入上(shàng)升(shēng)通道。截至5月9日收盘，金证股份股价(jià)报18.94元(yuán)/股，年内涨幅高达84.06％，总市值178亿元(yuán)。

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