在锂(lǐ)价初现(xiàn)企稳态势的(de)微妙时点，头部(bù)锂电厂商如何看待(dài)？行(xíng)业(yè)去库(kù)存进展又如何？

　　披露年报和一(yī)季报后，市值近(jìn)500亿元的锂(lǐ)电巨头国(guó)轩高科4月28日举办(bàn)媒体开(kāi)放日上作出一系(xì)列判断。在交(jiāo)流中，公司管理(lǐ)层对中国基金报记者表示(shì)，近期“跌跌不(bù)休”的(de)碳酸锂价格，或将(jiāng)在(zài)15-20万(wàn)元/吨(dūn)之间形(xíng)成(chéng)震荡。

　　同时，该公司一(yī)季(jì)报显(xiǎn)示，库存(cún)“水位”已经显著降低(dī)，压力已并不明显。这(zhè)也在一(yī)定程度上反(fǎn)映了电池厂商(shāng)们近期去(qù)库存(cún)动作的“一(yī)致性”。

　　而且需(xū)要(yào)注(zhù)意的是，在国轩高科方面看来(lái)，储(chǔ)能行业今(jīn)年上升空间预计将高于动(dòng)力电(diàn)池。换言之，从增速(sù)方面看(kàn)，储能有望接棒(bàng)动力电池，带(dài)动电池厂商出(chū)货持续增长。

　　锂价料维持在15-20万之(zhī)间

　　作为锂电池核心(xīn)原(yuán)材料，碳酸锂价格大起大落在市场上引起巨大(dà)争议。“就为了买100吨(dūn)碳酸锂，我们(men)曾(céng)经开车16个小时(shí)经过1600公里(lǐ)路(lù)程，” 国轩高科高级副总裁、中国业(yè)务板块总裁王启岁笑称。这也在一定(dìng)程度上反映(yìng)了锂价迅速上涨给下游带来(lái)的阵痛。

　　不(bù)过(guò)，今年(nián)以来锂价又迅速击穿(chuān)20万元关(guān)口，在近(jìn)期才(cái)有明显企稳(wěn)趋势。毕(bì)竟(jìng)，在4月12日之前，电池级碳酸锂价格已经连跌52天。而(ér)且(qiě)在此前30天内，价格共计跌去19.25万元/吨。

　　而据上(shàng)海钢联数据(jù)最新(xīn)显(xiǎn)示，在4月27日-28日两天内，电池级(jí)碳(tàn)酸锂价格已经(jīng)连(lián)续两日上(shàng)涨，两(liǎng)日(rì)内分(fēn)别(bié)上涨4000元/吨(dūn)和5000元/吨，从18万元/吨涨至18.9万元/吨(dūn)，反弹趋势(shì)明显。

　　锂价在什么区(qū)间(jiān)较为合理，国轩高科方面也给出自己(jǐ)研判。王启(qǐ)岁在(zài)会上表示(shì)，碳(tàn)酸锂在15-20万/吨的区间(jiān)可能(néng)形成振(zhèn)荡期(qī)。“我们通过一季度观察来看，新能源(yuán)行(xíng)业处于(yú)稳定增长阶段，储能行业在一季度是处于投标、招标的阶段，第(dì)三(sān)季度将迎来(lái)大(dà)规模交付，而(ér)储能大规模交付会带来产能复苏，碳酸(suān)锂价格预计会(huì)维持在这个区间之内。”

　　实际上，碳酸(suān)锂价格下降，对(duì)于(yú)电池厂商的毛(máo)利率提升已经有了立(lì)竿见影效果。

　　从毛利(lì)率方面来看，国(guó)轩高(gāo)科在一季度达到了(le)18.94％，较去年(nián)全年的(de)17.79％超出1.15个百分点。实际(jì)上，同(tóng)样(yàng)的情况也发生在宁(níng)德时(shí)代与亿纬锂能身上，其中宁德时代一季度毛利(lì)率为21.27％，较去年(nián)全年水(shuǐ)平提(tí)升1.02个(gè)百(bǎi)分点。而亿纬锂能(néng)则(zé)不(bù)如前两者(zhě)明显，但(dàn)也提升了0.4％个百分点(diǎn)。

　　王启岁也认(rèn)为，在碳(tàn)酸锂回归理性价格之后，新能(néng)源汽车市(shì)场会趋于较为合理(lǐ)增(zēng)长。“去年是600万辆(liàng)，经过一季(jì)度之后，我(wǒ)们依(yī)然判断今(jīn)年新(xīn)能源汽车(chē)应该在900-950万辆区间，”他预计。

　　据(jù)悉，国(guó)轩高科(kē)也正在加速(sù)产(chǎn)能扩张。其南京基地智能制造20GWh动(dòng)力电池(chí)项目、宜春基地(dì)10GWh动力电池项目、庐(lú)江基(jī)地年产20万吨(dūn)高端(duān)正极材料项目、桐城基地年产40GWh动(dòng)力电池项目(mù)一期(qī)、柳州基(jī)地年产10GWh电(diàn)池项目等多个项(xiàng)目相(xiāng)继投产。据规划，国(guó)轩高科2025年产(chǎn)能将突(tū)破300GWh。

　　降库存(cún)效果明显

　　国轩(xuān)高科的(de)一季报显示，其截至报告期末其存货余额为65.98亿元(yuán)，较去年底的75.84亿元下降13％。而其一季度末(mò)，存货占(zhàn)总(zǒng)资产比例为8.38％。在去年底，这一(yī)比例为10.44％。

　　实际上，从行(xíng)业整体(tǐ)状况看，国轩高(gāo)科(kē)存货(huò)水平保持了(le)较低(dī)位置。国轩高科高级(不羡鸳鸯不羡仙下一句，不羡鸳鸯不羡仙,只羡白发苍苍有人牵jí)副总裁(cái)蔡毅也(yě)表示，由于公司在江西宜春碳酸锂原材料有自产(chǎn)能力，因此其(qí)外购仅补充(chōng)自产不足，“外(wài)购只是缺多少，补多少，”他表示(shì)。

　　国轩高科(kē)存货水位下降(jiàng)，也反映(yìng)了(le)行业(yè)整(zhěng)体状况，不少电池(chí)厂商存货余额均在(zài)下(xià)降。其中宁德(dé)时代一(yī)季度报告显示，其库存(cún)金(jīn)额已从年初的766.7亿元下降到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬(wěi)锂能一季(jì)报也显示(shì)，其存货(huò)金(jīn)额从去年底的85.88亿元，降至78.6亿元，环比下滑8.48％。据记(jì)者了解，已经有(yǒu)库存(cún)较低(dī)的电池厂(chǎng)商(shāng)提到，库存已恢(huī)复至健康(kāng)水平(píng)，后续将根据(jù)规划，逐步进行补(bǔ)货。

　　东吴证(zhèng)券近期(qī)在一份研报中指出(chū)，在电池环节，厂商从22Q4开(kāi)始去库存，生产材料均维持极低库(kù)存，电(diàn)池本身库存不足1个月(yuè)；另(lìng)外在中游材料方面(miàn)，正极和电(diàn)解液库存周期大幅下降至7天左(zuǒ)右，负极因(yīn)石墨化(huà)需要一个月时(shí)间，库存周期较长，而隔(gé)膜约(yuē)为一个月正(zhèng)常库存。

　　该机构认为，目前库存(cún)多集中于上游锂盐(yán)厂，中(zhōng)游材料库存极低(dī)，基(jī)本保持7天的(de)最低安全库存。若下(xià)游(yóu)需求恢复，将带来(lái)强烈补(bǔ)库需求。

　　值得(dé)注意的是，在去库存的过程中，国(guó)轩高科也在积极尝试“出(chū)海”。该公司在2022年加速全球化步伐，收购博世(shì)集团的德国哥廷根工厂，于2022年6月开始改造并(bìng)已(yǐ)顺利投(tóu)产，开始欧洲本地化运营(yíng)。其年(nián)报显示，2022年该公司海外销售(shòu)收入(rù)达到29.8亿元，同比增(zēng)长464.76％。

　　储能相关产品供不应求

　　此前市场(chǎng)普遍预计，储能(néng)有(yǒu)望接棒动力电池，带动电池厂商出货增长。近日，宁德时代也(yě)作(zuò)出判断(duàn)认为，储能方面今年预计增速将(jiāng)会(huì)比动力电池(chí)更(gèng)高。

　　王启岁(suì)在交流中也认(rèn)同这一观点。他(tā)预计(jì)，储能(néng)行业(yè)今(jīn)年(nián)上(shàng)升空间预计会高(gāo)于(yú)动力电池，其中国外家储(chǔ)市场需求预计会在(zài)下半年放量(liàng)，而国内大储市(shì)场(chǎng)方(fāng)面，今年一季度处于(yú)招(zhāo)标阶段，自二(èr)季度开始将进入交付阶(jiē)段(duàn)，目前(qián)相关(guān)产品供不(bù)应求。

　　从(cóng)国(guó)轩高(gāo)科披露(lù)的年报数据显示，其储能业务在(zài)2022年实现了35.08亿元的营收(shōu)，同比增(zēng)长幅度达到186.49％，已经高于其(qí)动力电池业务(wù)116.4％的(de)增速(sù)。按(àn)照这一数据计算，储能(néng)业务已(yǐ)经占到其总(zǒng)营收的(de)15.22％，而(ér)在2021年，这一比例为11.82％。

　　王启(qǐ)岁直(zhí)言，储能行业的空间比动力电(diàn)池上(shàng)升不羡鸳鸯不羡仙下一句，不羡鸳鸯不羡仙,只羡白发苍苍有人牵空间更大，“这(zhè)是一个需求量(liàng)大于供应(yīng)量的(de)领域(yù)，不存在需求(qiú)疲软或者(zhě)是产能过剩。”

　　他指(zhǐ)出，首先在(zài)家(jiā)储(chǔ)环节，因(yīn)为涉及到(dào)用电(diàn)需求，每年到了第二季度(dù)开始后(hòu)才爆发。而在(zài)大(dà)储环(huán)节，国(guó)内下游招标(biāo)、立项都在一(yī)季度，真(zhēn)正(zhèng)出(chū)货是在二季度以后(hòu)，目前订(dìng)单(dān)状况看来是供不应求。此外，海外的客户也正逐渐接受中国的标准化(huà)集(jí)装箱产(chǎn)品。

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