今年AI波澜壮阔(kuò)的(de)大行(xíng)情之下，引发(fā)了全行业所有(yǒu)基(jī)金经理(lǐ)关(guān)注(zhù)，而公募基金2023年一(yī)季报揭开了基金经理的观(guān)点和真实持仓。

　　一(yī)季报显(xiǎn)示，蔡嵩松所管理的诺安积极回报基金，一季度主(zhǔ)要投资(zī)在人工智能、算法、应用(yòng)、算力端等领域，因(yīn)抓住(zhù)了市场机遇实现了超62％的(de)收益，成为(wèi)今年(nián)以来(lái)业绩最领先的(de)主动(dòng)权益(yì)基金(jīn)。同时，较好的业绩也让这(zhè)只(zhǐ)冠军基金一季度规模暴增超(chāo)900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在一季度也吸引了多位明星基金经理的(de)关注目光。

　　兴证全球(qiú)谢治(zhì)宇就在一季报(bào)表示(shì)，一季度在人工智能相关产业链进行挖(wā)掘，对有(yǒu)长期竞争力(lì)、应用(yòng)空间广阔(kuò)的硬件和软(ruǎn)件公司进行精选和(hé)布局(jú)。

　　蔡嵩(sōng)松：积极拥抱(bào)人工(gōng)智能

　　开年以来，计算机行业在(zài)人工智能板块的带(dài)动(dòng)下，走出了(le)波澜壮阔的行情(qíng)。因抓住市场机遇，业绩一路(lù)领跑，诺安基金蔡嵩松的(de)知名度(dù)更(gèng)上(shàng)一(yī)层楼。

　　他在一季度积极(jí)拥抱AI，所管理的诺安积(jī)极回报成为2023年(nián)表现最强的主动权(quán)益基金，最新观点(diǎn)备受(shòu)市场关注。

　　蔡(cài)嵩松(sōng)写道：随着chatgpt的(de)问(wèn)世，人工智能出(chū)现了突飞(fēi)猛进的发展(zhǎn)，将影响几乎我(wǒ)们所有(yǒu)的(de)行业，或将成为未来最强的产业趋势(shì)。

　　他还提(tí)到，海(hǎi)外引领，从算法大模型持(chí)续(xù)迭(dié)代，到各种(zhǒng)应用接入AI，再到算力芯片的突(tū)飞(fēi)猛进，产业进展迅速。国内厂(chǎng)商也纷(fēn)纷(fēn)开展结(jié)合自身业务(wù)的人工智能领域的(de)研(yán)究(jiū)，在股价飞涨的背(bèi)后，是相关公司(sī)在产业端的(de)积极布局(jú)，人(rén)工(gōng)智能浪(làng)潮不可逆。

　　他(tā)也(yě)直言(yán)，诺安积极回(huí)报基金一季度主要投资在(zài)人工智能领域，算法、应用、算力端都有相应(yīng)布(bù)局。

　　从诺安积极回报的持仓看，前(qián)十大重仓股(gǔ)进(jìn)行了(le)较(jiào)大幅(fú)度的调整。相较去年底，除(chú)了(le)中微(wēi)公司、沪(hù)硅(guī)产业仍出(chū)现在其前十大重仓股之列外，其(qí抓一只啄木鸟犯法吗，杀死一只啄木鸟判几年)他重仓(cāng)股全部(bù)换，新进了长川(chuān)科技、华海清科、盛美上海、拓荆科技、韦尔股份、浪(làng)潮信(xìn)息(xī)、中芯国际、江波龙。

　　其(qí)重仓股不少(shǎo)在2023年表(biǎo)现(xiàn)神勇，如诺安(ān)积极回报的头号重(zhòng)仓股中微公司，截至4月21日(rì)，今(jīn)年(nián)以(yǐ)来涨幅达到87.74％。浪潮(cháo)信息更是年内拥有超100％的涨幅(fú)，而华海清科、拓荆科技、江波(bō)龙等年内涨(zhǎng)幅(fú)也(yě)超(chāo)60％，这些表现较好的重(zhòng)仓股推动(dòng)基金净值大(dà)涨。

　　从股(gǔ)票仓位(wèi)来看，诺(nuò)安(ān)积极回报并没有保持去年底的高仓位(wèi)，一(yī)季度末(mò)仓位仅84.29％，处于中(zhōng)性水(shuǐ)平。去(qù)年(nián)三(sān)、四(sì)季度(dù)基本(běn)保持(chí)在90％以上(shàng)的仓位水平，去(qù)年三季(jì)末、四季末分别(bié)为(wèi)92.23％、92.4％。在(zài)2022年二季末(mò)，股票(piào)仓位一(yī)度低至0.12％的水平。

　　不过，蔡(cài)嵩松(sōng)管理的另外一只基(jī)金诺安(ān)成(chéng)长并没(méi)有太大变化，前十大重仓股相较去年(nián)底变化很小(xiǎo)，仍重点布局卓胜(shèng)微、中微公司、圣邦股份、北方(fāng)华创等。

　　蔡嵩(sōng)松在诺安成长的一季(jì)报中写(xiě)道，主要布(bù)局芯片板(bǎn)块，在当前的市场位置，迎(yíng)接即将到来的科技(jì)大行(xíng)情(qíng)。

　　他还谈(tán)及芯片板(bǎn)块的(de)两大细分领域，在一(yī)季度(dù)都(dōu)到(dào)了临近拐点(diǎn)的(de)阶段。

　　首(shǒu)先是芯片设计板块，从(cóng)2021年四季度开启(qǐ)的芯片产业下(xià)行周(zhōu)期，随(suí)着疫(yì)情落下帷幕，在今年(nián)一季度拐点将至。产业端一季度库存水(shuǐ)平接近正(zhèng)常，各厂商二(èr)季度毛(máo)利率水平见(jiàn)底(dǐ)。伴随着疫(yì)后(hòu)经济恢复，未(wèi)来需求端将对(duì)设计(jì)板块持续拉动。

　　同时我们应该觉察到(dào)，随着chatgpt的问世，人工智能出现了突(tū)飞猛进的发展，将影响几乎我们所有的行业，或将成为未来最强的(de)产业(yè)趋(qū)势。海外引领，从算(suàn)法大模(mó)型持(chí)续迭代(dài)，到各(gè)种应(yīng)用接(jiē)入(rù)AI，再到(dào)算力芯片的突飞猛进，产业进展迅速。而(ér)算(suàn)力几(jǐ)何级(jí)的增长(zhǎng)和(hé)边缘侧(cè)硬件的拉(lā)动，都是(shì)未(wèi)来芯片需求的重(zhòng)要(yào)增(zēng)长。新需(xū)求(qiú)将让芯片(piàn)周期(qī)拐点提前(qián)到来。

　　另(lìng)外一个重要板(bǎn)块是芯(xīn)片设备材料EDA，美国对中国半导体的制裁已经到(dào)了穷(qióng)途末路的地步(bù)，暨2022年(nián)10月7日美国半导体(tǐ)出口新法案对(duì)我国晶圆厂极(jí)限施(shī)压之(zhī)后，进一(yī)步(bù)的制(zhì)裁已经(jīng)乏善可陈。国内晶圆代(dài)工厂(chǎng)一(yī)方面加速扩(kuò)产成(chéng)熟制程，另一方(fāng)面在国内设(shè)备(bèi)厂商的配合(hé)下，继(jì)续(xù)研发攻克先(xiān)进制程。虽然美国的制裁(cái)对我国先进制(zhì)程的扩产(chǎn)造成了(le)一定的影(yǐng)响，但是另外(wài)一个角度看，芯片设备的国产(chǎn)化率却取得了(le)突飞猛(měng)进的(de)增长。在全(quán)球晶圆扩产处于下行周期(qī)的(de)大背景下(xià)，国产替代进(jìn)程加速对设备(bèi)材料EDA板块的(de)拉(lā)动，很可(kě)能会超预期。

　　冠军基金规模(mó)“一口气”增长913.85％

　　受益于业绩(jì)一路领跑(pǎo)，冠军基金的规模也(yě)出现迅猛增长。

　　数(shù)据显(xiǎn)示，截至4月21日，蔡嵩松管理的诺安积极(jí)回报A以62.04％的收益，成为2023年以来业绩(jì)最(zuì)强的(de)主动权益基金。这一(yī)业(yè)绩(jì)还是受(shòu)到4月21日(rì)AI、半导体等(děng)领域大(dà)跌(diē)影响，若(ruò)截至4月20日，该基金业绩超(chāo)过(guò)72％，一路涨势如虹。

　　较好的(de)业绩也让(ràng)这只冠军基(jī)金一季度规模暴增超900％。数据(jù)显示，诺安积极回报(bào)去(qù)年(nián)底(dǐ)的规模仅0.7亿元，而一季度末规模已达到7.11亿元，增幅为(wèi)913.85％。相(xiāng)较其(qí)2023年一季度的净(jìng)值涨幅(fú)，这一规模(mó)暴(bào)涨更多来自于投资(zī)者(zhě)申购(gòu)。相(xiāng)关蔡嵩松以及诺安积(jī)极回报基金的话(huà)题也屡见报端(duān)，成为基民热议的(de)话题。

　　同样，受益于净值大涨以及投资(zī)者申购，蔡嵩松管理的5只(zhǐ)基金在一季度规(guī)模均出现(xiàn)上涨(zhǎng)，除了诺安积极(jí)回报之外，2023年(nián)业绩超40％的诺(nuò)安优化配置同样规模暴增，从(cóng)去年底的(de)0.77亿元增(zēng)加到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩(sōng)松所管理基(jī)金的总(zǒng)规模也从去年底(dǐ)的293.25亿(yì)元(yuán)增(zēng)长到(dào)一季度末(mò)的331.33亿(yì)元，幅度为12.95％，成为一(yī)季度末“300亿基金经理俱乐部”中的(de)一(yī)员。

　　谢(xiè)治宇：对人工(gōng)智能相关产(chǎn)业(yè)链进行挖(wā)掘

　　作(zuò)为兴证全(quán)球(qiú)基金分管投(tóu)研的副总(zǒng)，市场上管理规模超(chāo)过700亿(yì)的基金(jīn)经理，谢治宇一季(jì)度调仓换股方(fāng)向也受(shòu)到(dào)市场关注。

　　从最新(xīn)一季报披(pī)露情况看，谢治宇主要加仓半(bàn)导体及光模块相关板块，他也坦(tǎn)言在一季度主要对对(duì)人工智能相关产业链(liàn)进行了(le)挖(wā)掘。

　　他管(guǎn)理的兴全合润基金(jīn)一季度新进了海(hǎi)康威(wēi)视、澜起科技(jì)、中际旭(xù)创、晶晨(chén)股份四只个股(gǔ)，几乎全部是(shì)与AI、半导体、光(guāng)模块方向相关。

　　其中，安(ān)防(fáng)龙(lóng)头——海康(kāng)威视在(zài)2022年已(yǐ)将AI技术应用于设备检测(cè)、产品盘点、安(ān)检等(děng)多类(lèi)产品。在4月15日发布(bù)的《投(tóu)资者关系活动记录表(biǎo)》中，海康(kāng)威视表(biǎo)示，AI技(jì)术(shù)对海康威视的(de)营收增长起了很大(dà)的作(zuò)用(yòng)。

　　澜起科技主营业务是为云(yún)计算和(hé)人工智能领域提提供(gōng)以芯片为基(jī)础的(de)解决方案，目前主(zhǔ)要产品包(bāo)括内存接口等。晶晨(chén)股份也(yě)是全球布局、国内领(lǐng)先(xiān)的无晶(jīng)圆半(bàn)导体(tǐ)系统设计厂商。

　　作为数据中心光(guāng)模(mó)块供应商。截止4月21日，中际旭创(chuàng)今年(nián)以来暴(bào)涨189.27％，谢治(zhì)宇也在积极加仓，仅(jǐn)一(yī)个季(jì)度(dù)的(de)时间就狂买8个多(duō)亿，直接买(mǎi)进(jìn)第(dì)七大重仓股。

　　而包括立讯精密、鹏鼎(dǐng)控股(gǔ)、芒果超媒、普(pǔ)洛(luò)药业在内的四只(zhǐ)个股在一季度退出兴全合润前十大重仓股。

　　除了(le)兴全(quán)合(hé)润，谢治(zhì)宇(yǔ)管(guǎn)理的另外一只可(kě)投港(gǎng)股的兴(xīng)全(quán)合宜基金在一季度除了加仓(cāng)半导体等板块之外(wài)，互联网(wǎng)板(bǎn)块中的(de)腾讯控股也是其主要加仓方向(xiàng)。

　　谢治宇在一季报中表示，随(suí)着各(gè)种(zhǒng)风险因(yīn)素减弱，一季度A股市场上(shàng)证指数(shù)上涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生(shēng)指数上(shàng)涨3.13％。港股电讯(xùn)、能源板块指数上涨较多，A股板块分化更明显(xiǎn)。

　　随(suí)着chatGPT取(qǔ)得(dé)了突(tū)破性的进(jìn)展，由AI芯片、服务器、光模块等子版块带动的人(rén)工(gōng)智能(néng)、中字头的“中特估”、半导(dǎo)体等板块涨(zhǎng)幅较大，在GPT应用端中游戏、影视等板块也实现(xiàn)较大幅(fú)度上涨。

　　基(jī)金(jīn)报告期内维(wéi)持了较高仓位，对人工智能(néng)相关产业链进行挖掘，对(duì)有长期竞争力、应(yīng)用空间(jiān)广(guǎng)阔的硬件和软件公司进行精选和布局。未来(lái)仍将坚持挖掘公司长期成长价值，不断寻找具有良好投资性价比的优(yōu)秀公司。

　　朱(zhū)红(hóng)欲：增持了计算机、大(dà)众消费品(pǐn)

　　2022年4月13日成立，招(zhāo)商核(hé)心竞争力在当年弱(ruò)市环境下斩获超47％的收(shōu)益，让招(zhāo)商基金朱红(hóng)裕成为市场(chǎng)备受关注的基金经理。

　　招商核(hé)心竞(jìng)争力一(yī)季报的披露揭开了朱红(hóng)裕(yù)的(de)投(tóu)资(zī)思路和路径。从(cóng)股(gǔ)票持仓来看，一(yī)季度末(mò)该基金(jīn)股票市值占基金总(zǒng)资产比例为93.84％，处于该基金成立(lì)以来的最(zuì)高值，显示出(chū)一种积极的(de)态度。从该基金2022年中报、三季报、年(nián)报来看，其仓位分别(bié)为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底(dǐ)，一季(jì)度朱红裕(yù)配(pèi)置A股比(bǐ)例有所(suǒ)降低，配置港股比(bǐ)例有所(suǒ)提升。数(shù)据显(xiǎn)示，招商(shāng)核心(xīn)竞争(zhēng)力配置中国大陆(lù)、中(zhōng)国香港股票(piào)市值(zhí)占基(jī)金净值比例分别达(dá)到56.01％、38.59％，而去年底这两(liǎng)个数据(jù)是63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招商核心(xīn)竞争(zhēng)力配置来看，重(zhòng)点布局(jú)了(le)信息(xī)技(jì)术、可选消费等。前十大(dà)重仓股来看(kàn)，重仓卫宁(níng)健康、振华科(kē)技、美的集团、金蝶国际等。其中卫(wèi)宁健康持有比(bǐ)例达到11.46％。

　　相较(jiào)去年底，朱红裕整(zhěng)体(tǐ)做了一些(xiē)持仓调整，绿城(chéng)服(fú)务(wù)、中(zhōng)国民航信息网络、安琪酵母新进前十大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)之列(liè)，通威(wēi)股份、希望教育(yù)、中航光电则退出(chū)前十大。

　　朱(zhū)红(hóng)裕也在季报中(zhōng)写(xiě)道，一季(jì)度初(chū)期，我们基于对经济复苏预期(qī)大概率(lǜ)偏(piān)弱(ruò)的判断，主要减(jiǎn)持了(le)经济复(fù)苏(sū)敏感度(dù)相(xiāng)对(duì)较高的部(bù)分制造业，增(zēng)持了计(jì)算机、大众消(xiāo)费品(pǐn)等(děng)行业，同(tóng)时，我们亦在(zài)一(yī)季度末期逐(zhú)步逢低增持了港股中可能(néng)面临(lín)业(yè)绩(jì)拐点(diǎn)的(de)物业及(jí)计算(suàn)机(jī)等公司。

　　他(tā)也(yě)坦言(yán)，虽然创造了一(yī)定的超额(é)收益，但(dàn)市场的博弈程(chéng)度超出了我(wǒ)们的预期，导(dǎo)致对(duì)部分(fēn)行业的定价出抓一只啄木鸟犯法吗，杀死一只啄木鸟判几年现了较为显(xiǎn)著(zhù)的偏(piān)离。我们将基于中长期的(de)行业研究(jiū)视野，逆势而行。

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