衰退近在咫尺(chǐ)？

　　美国一季(jì)度GDP增速超预期放缓，通胀意外反弹

　　4月27日(rì)周四，美国商务部(bù)经济(jì)分(fēn)析局公布数据显(xiǎn)示，美国一季度实际GDP年化季环(huán)比初(chū)值(zhí)为(wèi)1.1％，不仅较(jiào)前(qián)值(zhí)的(de)2.6％大(dà)幅(fú)放(fàng)缓，为连续两个季度放(fàng)缓，且远不及预期1.9％。值得一提的是，疫情爆发之前的10年里，美国每年的(de)杨梅是高糖还是低糖，杨梅是高糖还是低糖水果GDP增(zēng)速(sù)约(yuē)为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项目主要(yào)有消(xiāo)费者支出、出口、联邦政府、州(zhōu)和地方(fāng)政府支出以(yǐ)及非住宅固(gù)定(dìng)投资，拖累项主要包括进口(kǒu)、私人库存投(tóu)资和住宅固定投资(zī)。经济分杨梅是高糖还是低糖，杨梅是高糖还是低糖水果析局表示，一(yī)季度(dù)GDP增速较去年第四季(jì)度放(fàng)缓(huǎn)的(de)主要原因是私人(rén)库存投(tóu)资回落以及非(fēi)住宅固定投资放(fàng)缓。

　　具体(tǐ)来看，美国经济最大的组成部分——占据GDP约68％的个人消费支出环比增速为3.7％，高(gāo)于前一季(jì)度的1.0％。

　　从贡(gòng)献上(shàng)看，个人消费支出使GDP增长了2.48％，高于前一(yī)季度的0.7％；

　　固(gù)定(dìng)投(tóu)资一季度拖累GDP下滑(huá)0.07％，虽较前一季度的0.68％有(yǒu)所放缓(huǎn)，但为连续(xù)第四个季度拖累GDP，另外(wài)，住(zhù)宅投资(zī)连续(xù)第八个季(jì)度(dù)拖累GDP增长(zhǎng)，但程度较小。最大的拖(tuō)累项(xiàng)是(shì)私人库存的变(biàn)化，拖累GDP下(xià)滑2.26％，且为新(xīn)冠疫情以来的(de)最大纪录。

　　一季(jì)度，经(jīng)济(jì)增速大幅放缓的同时(shí)，通胀再次升温。美联储(chǔ)高度关注的通胀指标——美国个人消(xiāo)费支出（PCE）物(wù)价指数，一季度年化季环比(bǐ)初为3.7％，虽然(rán)略(lüè)低于预期4.3％，但高(gāo)于前值的(de)1％。

　　剔除食品(pǐn)和能源的核心PCE物价指数环比上(shàng)升4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值(zhí)得一提(tí)的是(shì)，这是核心PCE连续第五次“击败”市场预期(qī)。

　　突发(fā)！“扣押一艘美国船(chuán)只”

　　当地时(shí)间4月27日，伊朗军队(duì)发表声明称，扣押(yā)了一艘悬(xuán)挂马绍尔群(qún)岛旗帜的(de)美国船只。

　　声(shēng)明(míng)表示，由于一(yī)艘不明船只与(yǔ)一艘伊朗(lǎng)船只在印度洋北部发生事故，导致伊朗船只上(shàng)的2人死亡(wáng)，数人受伤，不明船只的(de)行(xíng)为违反了国际法。在伊朗船只向海上监视和救援中心发送请(qǐng)求后(hòu)，伊朗海军(jūn)立即(jí)开始(shǐ)拦截并识别该未知船只(zhǐ)。在伊(yī)朗海军驱逐舰的(de)拦截行动中(zhōng)，不(bù)明(míng)船只的自动(dòng)全球定位(wèi)发送(sòng)系统被(bèi)关闭并频繁改变航线(xiàn)。在伊朗(lǎng)司法当局(jú)的许可下(xià)，海军出动直升机扣押了该船只，并将(jiāng)其(qí)运至伊朗领海(hǎi)。

　　声明指出，上述(shù)的不明船只属于美国，挂着马绍尔群岛的旗帜(zhì)航(háng)行(xíng)。

　　据法(fǎ)新社消(xiāo)息称，美国海军(jūn)表(biǎo)示，伊朗伊(yī)斯兰革命(mìng)卫队海(hǎi)军27日在阿曼湾扣押了一艘油(yóu)轮，美方要求立即释放(fàng)这艘油轮。报(bào)道称(chēng)，美国(guó)海军驻巴林的(de)第(dì)五舰队在(zài)一份声明中(zhōng)称，一艘悬挂马(mǎ)绍尔群岛旗帜的油轮(lún)，在阿曼湾过境国际水域时(shí)被(bèi)伊朗伊(yī)斯兰革命卫队海军扣押。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝光与冒(mào)牌乌克兰总统“友好”通话，美联储回应未泄密(mì)杨梅是高糖还是低糖，杨梅是高糖还是低糖水果strong>

　　俄罗斯媒体曝光(guāng)的视频显示，美联储主(zhǔ)席鲍威尔被骗(piàn)了。

　　俄(é)罗斯国家电视台(tái)新近发布(bù)的(de)视(shì)频显示，鲍威(wēi)尔与两名冒充乌克兰总统泽连斯基的(de)俄罗(luó)斯(sī)人通了电话。鲍威尔误认为对方是(shì)泽连斯基，回(huí)答了(le)从通胀(zhàng)前景到俄罗(luó)斯(sī)央行等主题的一系列(liè)问题。

　　美联储的一(yī)名发言(yán)人美东时间(jiān)4月(yuè)27日周(zhōu)四确认，鲍威尔有过通话，称此事(shì)发生(shēng)在今年1月，否认存在(zài)泄(xiè)密问题，其表示：

　　“鲍威尔主席1月参(cān)加了一次谈话，对方(fāng)谎(huǎng)报自己是乌克兰总统。这是(shì)一次(cì)友好(hǎo)的谈话，是我们在这个(gè)充满(mǎn)挑战(zhàn)的时刻支持(chí)乌克兰(lán)人民的(de)背景(jǐng)下(xià)进行。没有谈到敏感和机密的信息。”

　　美联储(chǔ)认为(wèi)，曝光(guāng)的(de)视频似(shì)乎经过编辑，无法确(què)认准确(què)性。上述(shù)发言(yán)人(rén)还说，通话事件已(yǐ)报交有关执法部门，出于对他们工作的尊重，美联储不会进一步置评。

　　媒体(tǐ)评论称，这番(fān)言(yán)论看(kàn)似四(sì)平八稳、无伤(shāng)大(dà)雅，但事实(shí)就是(shì)，骗(piàn)子能通过恶作剧的电话接触到鲍威尔，这种事(shì)实可能会导致美联储的安全性(xìng)遭到质疑。对鲍(bào)威(wēi)尔受(shòu)骗(piàn)的担(dān)忧主要(yào)是基于美联储作为主要(yào)央行的影响力。

　　有媒体指出，鲍(bào)威尔等央行高(gāo)官的(de)言论(lùn)通常受到(dào)投资者和商界人士的密(mì)切关注，有时会引(yǐn)发(fā)股市波(bō)动(dòng)。而(ér)且，美联(lián)储官员同他人的(de)私下(xià)会面时常引发争议(yì)，因为外界(jiè)认为，联(lián)储官员的言论可能让在场的人掌握先机。

　　外界注意(yì)到，这次让鲍威尔上(shàng)当(dāng)的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无(wú)名之辈(bèi)。有(yǒu)媒体(tǐ)指出(chū)，两人(rén)这些(xiē)年(nián)不止一(yī)次成功骗取(qǔ)国(guó)外政客(kè)和他们通话，而且(qiě)通常将将通(tōng)话(huà)视频公之于众，就是为了恶搞西方国家的(de)决策者。

　　据两人公布(bù)的视(shì)频，两人曾假扮乌克兰前总统波罗申科和德国(guó)前(qián)总理默克尔(ěr)通话，默克尔当时觉得可疑，但没(méi)有在(zài)对话中直接问他们是不(bù)是冒牌货。今年早些时候，他们(men)还曾假冒泽连(lián)斯基，和欧洲央行行长拉加德通话(huà)。

　　原油基本(běn)面(miàn)未变 关注宏观层面不确定性

　　近(jìn)日来，在宏观风险(xiǎn)蔓延(yán)下，国内外油价出现大幅回落。4月26日晚间，国际油(yóu)价(jià)出(chū)现大(dà)跌，基本跌回OPEC减产(chǎn)前的价格。周四，内盘(pán)SC原油主力合(hé)约大(dà)跌5.26％，截至下午收盘报收526.1元/桶；外盘(pán)油价则出现小幅上涨(zhǎng)，布伦特原油交投在78.3美元/桶附(fù)近，WTI原油(yóu)交投在(zài)74.7美元/桶附近，涨幅均不(bù)到1％。

　　光大期(qī)货能源化(huà)工分析师杜冰沁在接受期(qī)货日报(bào)记者采访时表示，昨天白天，内盘SC原油基本跟随昨晚外盘(pán)出现大幅下挫，但(dàn)外(wài)盘原油有所企稳，或为超跌后的情(qíng)绪修复。

　　谈及(jí)为何内盘表现(xiàn)弱于(yú)外盘，海通期(qī)货能源(yuán)化工研究中心负(fù)责(zé)人(rén)杨安表示，一(yī)方面是由于近期油轮运费回落，运(yùn)输成本下降，让(ràng)内外盘价(jià)差有所走弱。另一方(fāng)面(miàn)是当前国内即将(jiāng)迎来五一假(jiǎ)期，而目前国际市场宏观风险具有(yǒu)很大不确(què)定性，恰逢油价(jià)大幅回调之(zhī)际(jì)，市场(chǎng)避险情绪高(gāo)涨，国内投(tóu)资(zī)者担忧情绪更(gèng)为明显，也使得内盘原油(yóu)跌幅超过外(wài)盘。

　　从近(jìn)期来看，杨安告(gào)诉记者，美国(guó)银行业(yè)危(wēi)机风波再起，叠加美(měi)国(guó)债务压力及(jí)经济衰退风险可(kě)能(néng)削(xuē)弱(ruò)欧美能源需(xū)求，风险资产面临较(jiào)大压力，从而推动本(běn)周(zhōu)油价(jià)油价下跌。而原油作为金(jīn)融属性最强的大宗商品，在(zài)此前3月份就曾因银行业危机(jī)出现暴(bào)跌，此次美国(guó)银行业(yè)风险再次升温(wēn)继续引发市场恐(kǒng)慌(huāng)，原油的下跌带有明(míng)显的情(qíng)绪化特征。

　　光(guāng)大期货能(néng)源化工分析(xī)师杜冰(bīng)沁也表示，近日宏观(guān)情绪导致油价再度承压。随着(zhe)美(měi)联储加(jiā)息会(huì)议的临近，美国第一共和银行的财报和股价表现或显示银行(xíng)业危机仍未结束，叠(dié)加欧(ōu)美经(jīng)济数据表现仍然欠佳(jiā)，美国消费者信心本月降至去年7月(yuè)以来(lái)的最低(dī)水平，市场对于美(měi)联储加息和海外经济(jì)衰退的担忧(yōu)持续升温，

　　展望后市(shì)，近期(qī)主导原油市(shì)场走势(shì)的宏(hóng)观(guān)风险(xiǎn)何时会消散？在杨安(ān)看来，目前来看，美(měi)国银行业危机(jī)风险在未来一段时间内仍(réng)将不时困扰市场(chǎng)。另外，5月4日美联储议息会(huì)议将(jiāng)再(zài)迎来加息窗口，对此投资(zī)者也高度(dù)关注美联(lián)储(chǔ)利率政策的变化，宏(hóng)观层面的不确定性(xìng)成为影响整个金融市场的主要因素，这是投资者(zhě)需要(yào)注(zhù)意的风(fēng)险所在。

　　“进入(rù)5月(yuè)，美(měi)联储即将(jiāng)公(gōng)布加息决议(yì)，市场对美联储加息25个BP的概率预测在(zài)80％以上，并且由于近期美联储(chǔ)官(guān)员表态偏鹰，对于后续何时停止(zhǐ)加(jiā)息仍有分歧(qí)。欧(ōu)洲央行(xíng)将于5月4日举(jǔ)行(xíng)货币政策(cè)会议，基(jī)于(yú)当前(qián)欧元区的高通胀水平，预计欧洲央(yāng)行(xíng)和英国央行也(yě)将维持加息(xī)政策，因(yīn)此市场对于(yú)海(hǎi)外经济衰退带来需(xū)求(qiú)下(xià)行(xíng)的担忧加(jiā)剧。”杜冰沁说。

　　不过，从当(dāng)前来看(kàn)原油(yóu)市场基(jī)本面表现尚(shàng)可，整体供需(xū)局势并未(wèi)大幅恶化。杜(dù)冰沁分析认为，即将到来的(de)五一长假和(hé)美国(guó)夏季出行旺季(jì)预计对(duì)于需求会(huì)有一(yī)定支撑，预计近期(qī)国际油价仍将(jiāng)面临宏(hóng)观情(qíng)绪和基(jī)本(běn)面的(de)博弈。

　　申万期货(huò)能化分析师董超也表示(shì)，后市(shì)原油(yóu)供需逻辑不会改(gǎi)变，5月OPEC+的减产会对(duì)油价尤其是(shì)亚(yà)洲(zhōu)地区的油价带来极(jí)大(dà)影响；此(cǐ)外美国(guó)原油(yóu)活跃钻井平台已经(jīng)连续半年维持低位，1230万桶/日的产(chǎn)量将越来越难以持续(xù)，后续的减产将很快到来；此外在5月美联储加息后，宏观面的悲观情(qíng)绪或(huò)将逐(zhú)步消退，后期原油(yóu)市场将(jiāng)转(zhuǎn)入对供应面的减产逻(luó)辑中(zhōng)。

　　“我们认为，5月(yuè)份油(yóu)价上下区间将更(gèng)为模糊，在(zài)美国储备(bèi)政策难以改(gǎi)动(dòng)的情(qíng)况下，底部支撑力度变弱。但从供求关(guān)系(xì)上，OPEC+的减产以及美国产量的下滑将有助于油价的稳定。”董(dǒng)超(chāo)表示(shì)，预计5月油价整体即(jí)将维持区间振(zhèn)荡，振荡幅度(dù)预计(jì)将更宽，受宏观及基本面风险(xiǎn)波动的影响也(yě)会更大(dà)。

　　在杨安(ān)看(kàn)来，周三公布的EIA报(bào)告显示原油超预期降库，且美国汽(qì)油需(xū)求较上期大幅增长(zhǎng)，在(zài)OPEC+减产的主动预期管理(lǐ)下，预计今年年内剩余(yú)时(shí)段(duàn)供应紧(jǐn)张(zhāng)将是原油市场主基调，当然全球经济面临衰退风险及欧(ōu)美(měi)市场需求(qiú)疲弱也会在一定程(chéng)度上抵消供应(yīng)紧张给市场带(dài)来的担(dān)忧(yōu)。总体来看，当前油价处在宏(hóng)观利空与供(gōng)应紧张局面形成对(duì)峙的复(fù)杂局面(miàn)下(xià)，短期内担(dān)忧情(qíng)绪主导油价回落，中长(zhǎng)期来看油价或继续(xù)大(dà)区间振荡。

　　高硫燃料油供(gōng)需偏(piān)紧(jǐn)

　　昨(zuó)日，因原油大幅下(xià)挫，成本下(xià)降(jiàng)导致(zhì)相关性较(jiào)强的(de)高硫(liú)燃料油、低(dī)硫燃料油、沥青等(děng)品种也出现(xiàn)较大跌幅(fú)。截至昨(zuó)天下(xià)午(wǔ)收盘(pán)，燃料油、低(dī)硫燃料油和沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近期高(gāo)、低硫燃料油的下挫(cuò)主要还是受到油价影(yǐng)响，自身基(jī)本(běn)面(miàn)表现尚可，其中(zhōng)高硫(liú)燃料(liào)油(yóu)供需偏紧，低硫燃料油供(gōng)需(xū)相对偏弱。

　　“具体来看，高硫(liú)燃料油市场整体供应持续偏紧。供给端方面，随着发(fā)电(diàn)旺(wàng)季(jì)的临近，本月从中东进口(kǒu)到(dào)新加坡的高(gāo)硫燃(rán)料油(yóu)降至(zhì)历史(shǐ)低(dī)点，环比下(xià)降三(sān)分(fēn)之二，但同时本月俄(é)罗斯高硫燃(rán)料油流入量(liàng)有所上升，抵(dǐ)消(xiāo)了一部分中东出口的下滑(huá)；需(xū)求端方面，中东南亚公(gōng)用事业发电需(xū)求的增长以及稳定(dìng)的船(chuán)燃加注活动(dòng)都(dōu)将对(duì)亚洲高硫燃料油(yóu)市场(chǎng)形成良(liáng)好的支(zhī)撑。”杜冰沁说(shuō)。

　　低硫燃料油方面，杜冰(bīng)沁表示，此前科威特炼厂计(jì)划(huà)外(wài)检修导致部(bù)分船(chuán)货延期，目前5月的装船已(yǐ)经延(yán)迟至6月(yuè)，虽然检修的(de)装置正在逐渐重(zhòng)启，但由(yóu)于开(kāi)斋(zhāi)节整体进程较慢，预(yù)计原定本(běn)月底恢复的时间会有(yǒu)所推后，对(duì)于(yú)亚洲低硫(liú)燃料(liào)油市场供(gōng)应的收(shōu)紧(jǐn)也将延长，但同(tóng)时低硫需求端(duān)表现也较(jiào)为平淡(dàn)。

　　“总体(tǐ)来看，高、低燃(rán)料油在基本面的支(zhī)撑下，预计(jì)后市(shì)走势或较原油更为(wèi)抗(kàng)跌，如若原油企稳反弹(dàn)，燃(rán)料油整体回升(shēng)空间(jiān)或(huò)更显著。”杜(dù)冰沁说。

　　杨安表示，短期内原油系品种(zhǒng)波(bō)动将主要受到原(yuán)油价格的影响，不(bù)过基本面(miàn)差异还是会(huì)让各(gè)品种表现有强弱之分，具体来(lái)看，需求即将迎(yíng)来旺季的高(gāo)硫燃(rán)料油整体表现将强于低硫(liú)燃料油。