AI板(bǎn)块成为2023年最(zuì)火爆(bào)的板块，吸(xī)引人全市(shì)场的目(mù)光。

　　随(suí)之而来(lái)的是，不(bù)仅(jǐn)不(b肖姓出过哪些名人名字，肖姓出过哪些名人呢ù)少上市公司(sī)宣布试水人(rén)工智能、基金经(jīng)理开始布(bù)局AI概念，也有(yǒu)基金公(gōng)司尝(cháng)试以(yǐ)AI试水投资(zī)者关系管(guǎn)理，更有基金经理尝试用AI撰写(xiě)季报！

　　引起(qǐ)市场关注的(de)是，此次公募基金2023年(nián)一季度报中，无论是成长派、还(hái)是价值派(pài)，众(zhòng)多基金经理均谈及对AI投(tóu)资机遇。各大派(pài)别基金经理(lǐ)均认可AI所带(dài)来的颠覆性影(yǐng)响，并看好其中长期投资(zī)价值，但是对于短期人工(gōng)智能极致行情(qíng)演绎下(xià)，也有基金经理对AI保(bǎo)留了一份(fèn)清醒。

　　基(jī)金(jīn)经理(lǐ)试水

　　部分季报用取AI撰写(xiě)

　　4月(yuè)21日，嘉实文体娱乐公布(bù)2023年一(yī)季报，引人关注的(de)是(shì)，季报(bào)中部(bù)分内(nèi)容使用了AI撰(zhuàn)写。

　　季报中(zhōng)明确写道，这段AI生成的内容阐(chǎn)述了(le)人工智能对各个行业的改变，比(bǐ)如医疗、教育、工业生产、环境(jìng)保护和(hé)可持续发展，以及新能源开(kāi)发和利用(yòng)等领域。文中表示，人工(gōng)智能(néng)领域(yù)的快(kuài)速发(fā)展为全球带来无数机遇和挑战，将极大地(dì)影响我(wǒ)们的生活(huó)方式和社(shè)会(huì)发展，为确保AI技术(shù)的健康(kāng)、可持续发展(zhǎn)，需要建(jiàn)立完善(shàn)的法律法规和伦理(lǐ)准则，以保(bǎo)护个人(rén)隐私、确保数据安全并防(fáng)止滥用(yòng)。在应对挑战(zhàn)的同时，也应抓(zhuā)住人(rén)工智能带来的机遇，共同(tóng)推动这一(yī)领域(yù)的创新和发展。

　　嘉实文体娱乐基金(jīn)经理王贵重在季报中也(yě)明确表示，产业方(fāng)向上，我们坚(jiān)定(dìng)的(de)看好人工智(zhì)能对(duì)各个(gè)行(xíng)业的(de)改变(biàn)。他还(hái)专门谈及，一季(jì)度(dù)进(jìn)行了一定(dìng)比例的调(diào)仓，方向上(shàng)主要(yào)是受益于人工(gōng)智(zhì)能的计(jì)算机和传媒互联网行业。数字(zì)化的核心逻辑(jí)是(shì)提(tí)高效率(lǜ)，而(ér)高质量发(f肖姓出过哪些名人名字，肖姓出过哪些名人呢ā)展的(de)核心在于效(xiào)率的提升。

　　在(zài)谈到具体(tǐ)TMT行业的观(guān)点时，他针对半导体、数字化、互联网平台等提出自己想(xiǎng)法(fǎ)。说到数字化(huà)时，表示其本质(zhì)是利用技(jì)术的手段，提升组织(zhī)信息计算、存储、传播的效率(lǜ)，这是一个(gè)长期(qī)向上的类消费(fèi)行业，在(zài)美国是一个和互联网行业(yè)一样大规模的产业。在(zài)中国，依(yī)然处于(yú)产(chǎn)业(yè)的早期(qī)，但是我们可以看到疫(yì)情背景(jǐng)下，大家越(yuè)来越意识(shí)到数(shù)字化的重要性。而此(cǐ)轮数字化(huà)将会和人工智(zhì)能深度融合，也会给中国公司带来(lái)发展(zhǎn)的机会(huì)。目(mù)前整(zhěng)个板块的(de)估值都到了历史最低的水平。

　　此次是基金(jīn)经理(lǐ)首次利用(yòng)人工智能完成季报，也显示出人工智(zhì)能确(què)实开始方方(fāng)面面开始(shǐ)影响我们的(de)生活、工作等，是一个历史性大浪潮。此(cǐ)前(qián)，也(yě)有基金公司积极拥抱AI，如鹏华(huá)基(jī)金(jīn)投(tóu)资者(zhě)教育基地宣布成为百度文心一言首批生态合作伙伴，鹏华基(jī)金投教基地也将通(tōng)过百度智能云(yún)接(jiē)入文心一言能(néng)力，致力于创(chuàng)新投资(zī)者关系管理新模(mó)式，提升客户(hù)投资体验感。

　　价(jià)值(zhí)派(pài)、成长派(pài)

　　都积极布局(jú)AI领域

　　随着人工智(zhì)能成为(wèi)一季度市场(chǎng)热点，不(bù)少基金经(jīng)理选择了积极参与(yǔ)布局，其中(zhōng)，除(chú)了科技成长派基金经理，也不乏价值投资(zī)派(pài)基金经理(lǐ)。

　　从上述(shù)嘉实文体(tǐ)娱乐一季报可以看出，该基金一(yī)季(jì)度(dù)进行了一定比(bǐ)例的调仓(cāng)，方向上主要是受益于人工智能的计算机和传(chuán)媒互联(lián)网行(xíng)业(yè)。前十大重(zhòng)仓股中，除了海康威视、金山办(bàn)公，其余神(shén)州(zhōu)泰(tài)岳(yuè)、吉比特等8只个股均为一季度新进。

　　嘉实文体(tǐ)娱乐一季(jì)报前十(shí)大重仓股(gǔ)

　　嘉(jiā)实大科技研究总监(jiān)、嘉(jiā)实文体(tǐ)娱乐(lè)基金(jīn)经(jīng)理王贵重(zhòng)表示，产业方向上，坚(jiān)定看(kàn)好(hǎo)人工智能对各个行业的改变(biàn)。

　　“我们长期(qī)聚焦的三(sān)大需求就是能源、信息、生命。从(cóng)而衍(yǎn)生出看好的5大方向(xiàng)，半(bàn)导体(tǐ)、数字化、新能源、互(hù)联网平台、创新药。我们认(rèn)为，各个细分行业的(de)beta收敛之后(hòu)，竞争(zhēng)力会重新(xīn)成为最重(zhòng)要的增长要素。另外(wài)，我们依然旗帜鲜明的看好港股的(de)机(jī)会，特别(bié)是(shì)软件和互联网领域的机会。”王贵重表示。

　　实(shí)际上，除了王(wáng)贵(guì)重，在(zài)嘉实基金科技成长团(tuán)队中，有不(bù)少基金经理明确(què)看好(hǎo)人工智能带来(lái)的投资(zī)机遇。

　　比如，嘉实(shí)成(chéng)长增(zēng)强基金经理陈(chén)涛在去年下半年(nián)开始增持软件(jiàn)，当(dāng)时基本(běn)处于估值、机构(gòu)持仓的(de)历史(shǐ)底(dǐ)部的位(wèi)置。他认(rèn)为，行业在信创、数字化、智能化等长期需求刺(cì)激下将迎(yíng)来3年(nián)以上(shàng)的景气周期(qī)，也是为数不多处于(yú)成长前(qián)期(qī)、对标国际也还有(yǒu)巨大成长(zhǎng)空间的板块(kuài)，长期(qī)坚定看好。

　　“这一轮AI浪潮将拉开新一(yī)轮科技创(chuàng)新周期(qī)的序(xù)幕，带来以十年为维度的产业变革机会，同(tóng)时配合2023年一季度的复苏和业绩修复，以软件计算(suàn)机为代(dài)表的科技(jì)板块内(nèi)会(huì)持续有个股投资(zī)机会。”李涛(tāo)表示。

　　此外，嘉实(shí)股(gǔ)票投研CIO、嘉实(shí)新能源新材料基金经理姚(yáo)志鹏等也表示，未来，毫无(wú)疑问人工智能和可(kě)再生能源将构成(chéng)未来社(shè)会的基石。在当下，随着经济的企稳(wěn)和新人(rén)工智能浪潮的进入(rù)，未(wèi)来(lái)新的(de)产(chǎn)业机会将进入新一轮(lún)的爆发期。

　　谢治宇也(yě)是(shì)积极的(de)一派。他在一季(jì)报中(zhōng)表(biǎo)示(shì)，随(suí)着(zhe)ChatGPT取(qǔ)得突破性的进(jìn)展，由(yóu)AI芯(xīn)片、服务器、光模块(kuài)等(děng)子版块带动的人工智能、中字头的“中特估”、半导体等板块涨幅较大，在GPT应用端中游戏、影视(shì)等(děng)板块也实现(xiàn)较大幅度上涨。

　　一季(jì)度，他所管理的基金(jīn)维持了(le)较高仓位，对人(rén)工(gōng)智能相(xiāng)关产业(yè)链进行挖(wā)掘，对(duì)有长期竞争力、应用(yòng)空间广阔(kuò)的硬件和软件(jiàn)公(gōng)司进行精选和布局。海康威视、澜起(qǐ)科技、中(zhōng)际(jì)旭创、晶晨股(gǔ)份新入兴全合润(rùn)前(qián)十大(dà)重仓股名单，立讯(x肖姓出过哪些名人名字，肖姓出过哪些名人呢ùn)精密、鹏鼎控(kòng)股(gǔ)、芒果超媒、普洛药业退出(chū)。其中，澜起(qǐ)科技(jì)、中际旭创，是2022年年末的0持仓(cāng)，直(zhí)接买到了十大(dà)重仓股。兴全(quán)合宜的重仓股上(shàng)，也体现了对人工智能相关产业链的挖掘。澜起科技、晶晨股份进入十大重仓股。

　　兴全合润一季报前十大重仓(cāng)股

　　莫海波的(de)万(wàn)家(jiā)品质(zhì)生(shēng)活(huó)在一季度也进(jìn)行了调仓换股，提高TMT行业(yè)结构占(zhàn)比，减持地产、军(jūn)工比(bǐ)例，目前主(zhǔ)要持仓TMT、农(nóng)林牧渔(yú)、军工(gōng)为前三大持仓，产品总仓位90％以上。

　　具体来看(kàn)，科(kē)大讯飞、三六零(líng)、金山办(bàn)公、中科曙光等(děng)4个TMT股(gǔ)票进入(rù)前(qián)十大重仓股之(zhī)列(liè)，招商蛇口、保利(lì)发展退出十大重仓股。

　　兴全合润(rùn)一季(jì)报前十大重(zhòng)仓股

　　对于调仓TMT行业的原(yuán)因，莫(mò)海(hǎi)波表示，主要是基于对未来2年数字经济的看好。随着人口老龄化与经济发展(zhǎn)模式(shì)转变，数据(jù)成为(wèi)新(xīn)的(de)生产(chǎn)要素，高质量发(fā)展的核(hé)心在于全要(yào)素生产率的提升，充分利(lì)用好云计算(suàn)、大数(shù)据(jù)、人工(gōng)智能等底层技术，2023、2024年是AI+元年，AI具有(yǒu)较(jiào)好的产业逻辑，通过信息技术全方位(wèi)赋能传(chuán)统行业，从(cóng)生(shēng)产(chǎn)和服务端(duān)全(quán)面提(tí)升效率。

　　“数字经济涵盖底层(céng)的通信网络、算力、算法(fǎ)，以及多样化的行业(yè)应(yīng)用等(děng)，这是一(yī)个系统性工程，产业(yè)空间较(jiào)大、持(chí)续(xù)时间较长，是未来具(jù)有成长性的行业之(zhī)一。”莫海波表(biǎo)示。

　　此外，建(jiàn)信基金权益投资部总经理(lǐ)陶灿管理的基金(jīn)也(yě)重点布局(jú)了TMT或人工(gōng)智能(néng)相关板块。比如，建信(xìn)智能(néng)生活在一季度继续调整了行业配置(zhì)，降低了(le)制造业(yè)、大金融地产行业(yè)的配置(zhì)，增加了消费、TMT 板块(kuài)的(de)配置，特别是重点布局了(le)人工智能技术创(chuàng)新(xīn)带(dài)来的相关(guān)产业(yè)趋(qū)势(shì)机会。

　　保留一份清(qīng)醒

　　分歧声音开(kāi)始(shǐ)显现

　　不过，在人(rén)工智(zhì)能极致行情演绎下，也有基金经(jīng)理对AI保留(liú)了一份清醒。

　　泓(hóng)德臻远回报(bào)基金经理秦毅虽然(rán)在一季报中表(biǎo)达了对人工智(zhì)能的重视，但一季度(dù)并未加入对(duì)于(yú)AI领域的(de)布局(jú)阵(zhèn)营。

　　他表示，过去(qù)一个季度(dù)中，以(yǐ)TMT为代表(biǎo)的(de)科技板块走出了轰轰烈烈的行(xíng)情，以ChatGPT为代表的人工智能(néng)成为了(le)主线(xiàn)。ChatGPT3.0的发布代表着大模型路线的成功，这一成功(gōng)比之前几次的如AlphaGo等更具现(xiàn)实意义，因为本次的(de)人工智能的应用领域得到(dào)了极大的拓展，模型(xíng)具备了强大的(de)通用性。这属于科技(jì)史上的(de)一次重大创新，未来多个行业将极大受(shòu)益于这(zhè)一技(jì)术的应用和普及。未来(lái)我们(men)应该(gāi)更加重视这(zhè)一领域的研(yán)究和投资。

　　泓德(dé)臻(zhēn)远回报一季(jì)度前(qián)十大重(zhòng)仓股(gǔ)

　　坚持低估值价值投资理念(niàn)的丘栋荣在一(yī)季(jì)报(bào)中(zhōng)也提到了对AI的(de)看好，但他的基金持仓中也鲜少(shǎo)见到对相关(guān)板块(kuài)的布局。他表示，除复合国家安全自(zì)主可控和产业趋势外(wài)，今年市场高度关注的以(yǐ)ChatGPT为代表的大模(mó)型技术，有望开启新(xīn)一轮的科技创新(xīn)周(zhōu)期，深入和广泛(fàn)应用，将对IT产业(yè)产生更大(dà)、更持久的需求(qiú)拉动，因(yīn)此，计(jì)算机(jī)、电子等偏(piān)成长行(xíng)业的(de)部(bù)分成(chéng)长股(gǔ)是未来关注的方向之一(yī)。

　　中庚价值领航一季度前十大(dà)重仓股:

　　嘉实品质(zhì)发现基金经理(lǐ)蔡丞丰表(biǎo)示，他注意到市场在(zài)追逐ChatGPT热(rè)点资产时抛弃了新能源板块的非(fēi)理(lǐ)性行为(wèi)，就如同去年(nián)三季度半(bàn)导体及医药板块(kuài)的抛售(shòu)，反而(ér)造就了难(nán)得的(de)机会(huì)。“我们这时反而应(yīng)该加大(dà)对(duì)能源板块机会的挖(wā)掘。”

　　嘉(jiā)实优(yōu)势成长基金经(jīng)理孟夏(xià)虽然(rán)也认为，AI是(shì)不亚于互联网级别的技术要素革命，或许我们已经站在新一轮科技浪潮带来的全(quán)球繁荣的开端。作为成(chéng)长(zhǎng)投资者，会积(jī)极学习(xí)和(hé)拥(yōng)抱(bào)，非常庆(qìng)幸(xìng)有生之年能(néng)看(kàn)到AGI通用人(rén)工智能的(de)雏形。但她(tā)同时(shí)表(biǎo)示，也(yě)会(huì)努(nǔ)力在火热的行情面前保留(liú)一份(fèn)清醒，大胆假设、小心求证，仔(zǎi)细(xì)甄(zhēn)别真正(zhèng)能(néng)够兑现长(zhǎng)期(qī)业绩(jì)的投资(zī)机会。

　　李晓星的(de)看(kàn)法也颇为谨慎，他表示(shì)，AI产业的发展不会一(yī)蹴而就，中间也(yě)必(bì)然会有曲折(zhé)，包括(kuò)数据隐私、伦理(lǐ)等潜在风险，可能(néng)造成板块后续波动。正因为此，他(tā)在去年三四季度布局了不少(shǎo)人工(gōng)智能相(xiāng)关的标的，在(zài)一季度(dù)对TMT板块有(yǒu)所(suǒ)减仓(cāng)，现在(zài)的(de)配置大概率少于市场(chǎng)平(píng)均(jūn)水(shuǐ)平(píng)。

　　“目前TMT板(bǎn)块的交(jiāo)易占比已经超过了40％。当(dāng)然市场中有不少(shǎo)声音说这(zhè)次不一样，交易占比创新(xīn)高代表了主线行情的(de)确立，但我们还是认(rèn)为(wèi)太阳底下没有新鲜(xiān)事，过度(dù)的热情(qíng)在某个阶段总会消(xiāo)退。”李晓星在银(yín)华心怡(yí)一季(jì)报中表示。

　　“一(yī)季度的市场走势再(zài)次佐证(zhèng)了一个道理，即市场是难以预测的。迄今(jīn)为止，表现最好(hǎo)的是AI相关板块，这在今年初是想象(xiàng)不到的。就好比(bǐ)去年(nián)初(chū)我们想象不到(dào)俄乌冲突，和后来(lái)的疫情(qíng)。”中泰资管基金经理(lǐ)姜(jiāng)诚也在一季报(bào)中(zhōng)表(biǎo)示。

　　姜诚认为，AI或许是科技发展(zhǎn)进程中最重(zhòng)要(yào)的事件之(zhī)一，但要搞清(qīng)楚它(tā)对投资有(yǒu)哪(nǎ)些影响却很难。利润在产业链不同环节之间将如(rú)何分配？市场当前认为的受益环节是否能如愿受益(yì)？它的“智能”水平达到了什(shén)么程(chéng)度，以(yǐ)及渗透率将多快提升？都是很容易让人(rén)兴奋、可细说(shuō)起来(lái)又让人不明(míng)就里的难题(tí)。谈资和投资之间，隔着一道鸿沟。

　　在姜诚看来，人工(gōng)智(zhì)能的(de)发(fā)展是一个长期因素，我们还没有足(zú)够的把握去捕捉到它带来(lái)的投资机会(huì)，但可以(yǐ)尽量回避它(tā)带来的(de)伤害。以尽可能(néng)低(dī)的价格(gé)买尽可能好的资产，是我们(men)的投资目标。

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