自4月下旬高点(diǎn)回调接(jiē)近13％，科创板再迎巨资(zī)抄底。

　　据Wind数据统计，截止(zhǐ)5月(yuè)23日，最近(jìn)一(yī)个月时间，场(chǎng)内资金在科(kē)创(chuàng)板投(tóu)资(zī)上采(cǎi)取“越跌越买”的操作，主要跟踪科(kē)创(chuàng)板及其关联(lián)指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿(yì)元，其中，华夏科创50ETF“吸(xī)金”高达169亿元，位(wèi)居全市场股票ETF资金(jīn)净流入榜首。

　　除了科创板之外，半(bàn)导体相(xiāng)关ETF也持(chí)续吸引场内资金(jīn)的目光(guāng)。场内11只跟踪半导体及(jí)芯片(piàn)指数的ETF合计资金净流(liú)入超(chāo)过202亿(yì)元。3只半导体相关ETF更是“霸榜(bǎng)”最近一个(gè)月全市场行(xíng)业ETF资金净(jìng)流(liú)入榜单前(qián)三名。

　　在业内人士(shì)看来，场内资金不(bù)断(duàn)借道ETF基金加速(sù)布局科创板、半导体板块，体现出市场对(duì)上述(shù)板块投资价值的认可。经过前期调整，这两大板块(kuài)性价(jià)比也在逐渐提升。

　　科创板ETF最近一个月“吸金”超256亿元

　　作为场内(nèi)资(zī)金配置的工具性产品(pǐn)，ETF市场一直有着逆势投资(zī)的特征(zhēng)，最近一个月，随着(zhe)科(kē)创(chuàng)板的(de)回调，相(xiāng)关(guān)ETF也成为资(zī)金(jīn)追逐的对象。

　　据Wind数(shù)据统计，截止5月23日(rì)，最近一(yī)个月时(shí)间，主要跟踪科(kē)创(chuàng)板及其(qí)关联指数(shù)的ETF产品(pǐn)合计(jì)“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”更是高达(dá)169亿(yì)元，位(wèi)居全(quán)市场ETF资金(jīn)净流入榜(bǎng)首，除(chú)此之(zhī)外，易方达科(kē)创50ETF资金净流入也(yě)超过30亿元(yuán)，嘉实科创芯片ETF、工银(yín)瑞(ruì)信科创ETF两只基(jī)金资金(jīn)净(jìng)流入(rù)也(yě)均在10亿元之上。

　　今年(nián)以(yǐ)来，场(chǎng)内资金持续流入(rù)科创(chuàng)板(bǎn)相关ETF，华夏科创50ETF规模从年初仅500亿元出头涨至目前的(de)606.24亿元，规(guī)模位居股票ETF第(dì)二名，仅次于华泰(tài)柏(bǎi)瑞沪深300ETF。

　　在易方达基金看(kàn)来，电子、计算机等科创板的核心权重行业持续获得资金青(qīng)睐，一方面源于一季度以(yǐ)ChatGPT为代表的AI产业成生日快乐缩写HBD，hb生日快乐缩写为市场关注焦点(diǎn)，另一(yī)方(fāng)面随着(zhe)半导体下行周期(qī)拐点临近(jìn)，业绩边际改善的预期吸引资金切换赛(sài)道。

　　从科创板的核心板块(kuài)业绩(jì)变化来看，电子、计算机和通信板块(kuài)的2023年盈(yíng)利和收入预期增速保持在(zài)较高水(shuǐ)平(píng)，相(xiāng)比过(guò)去明显改善(shàn)，与此同时新(xīn)能源板块的增速依然稳健，凸显出(chū)科创板整体(tǐ)较(jiào)高的盈利(lì)质量。

　　易方(fāng)达基金进一(yī)步分(fēn)析指(zhǐ)出(chū)，整体来看，科创50作为成长(zhǎng)性宽基，今年一季度的利润增速相(xiāng)对较高，配(pèi)置吸(xī)引(yǐn)力显现。从未来的(de)一(yī)致预(yù)期(qī)净利润增(zēng)速来看，科创50相比其他宽基指数仍有(yǒu)优势，配置性价(jià)比较高，反映(yìng)出较好的(de)基(jī)本(běn)面。

　　从估值水(shuǐ)平来看，科创50仍处于历史较低水平，同时盈(yíng)利(lì)估(gū)值(zhí)匹配度依(yī)然(rán)较优。截至2023年4月27日，科创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于过去三(sān)年估(gū)值分位(wèi)数32.97％。

　　国泰科创板基(jī)金经(jīng)理姜英也看好今年以来科创板走势(shì)。“从板块整体(tǐ)估(gū)值(zhí)性价比(bǐ)以及(jí)对未来产业的(de)反应(yīng)程度(dù)，都是(shì)优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科(kē)创(chuàng)板的(de)表现，经(jīng)过了三年的估值回归，很(hěn)多公司(sī)的(de)估值与(yǔ)成长匹配，买入并持(chí)有可(kě)以享(xiǎng)受(shòu)行业(yè)和公(gōng)司的(de)长期成长。”华(huá)南(nán)一(yī)位基金(jīn)经(jīng)理更(gèng)是直言。

　　3只半导体(tǐ)ETF位(wèi)居(jū)行业ETF资金净流(liú)入(rù)前三名(míng)

　　最近(jìn)一段(duàn)时(shí)间，半导体行业风(fēng)声不断(duàn)。

　　5月23日，日本经济(jì)产(chǎn)业省公布外汇(huì)法法(fǎ)令修正案，将先进芯片(piàn)制造设备等23个品类追加列入出口(kǒu)管理的管制对象(xiàng)，上(shàng)述修正(zhèng)案在经过2个月(yuè)的公告期后，并将于7月开始实施。受益于国产替代加速的预期，半导体板块成为5月24日A股市(shì)场少数逆势飘红的板(bǎn)块之一。

　　而在ETF市场上，随着前段时间半(bàn)导体(tǐ)板块回(huí)调，资金也在加速抄底(dǐ)这一板(bǎn)块。

　　Wind数据统计显示(shì)，场内11只(zhǐ)跟踪半导(dǎo)体或是芯片指数的ETF合计(jì)资金净流入超(chāo)过202亿元。其中，国(guó)联安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏(xià)芯片ETF、国(guó)泰芯片(piàn)ETF资金净流入也分(fēn)别达(dá)到46.29亿(yì)元、43.28亿元。上述3只半导体相(xiāng)关ETF更是“霸榜”最近一个月行业(yè)ETF资金净流入前(qián)三(sān)名。

　　展望(wàng)未来半(bàn)导体行业(yè)走势，国泰基金认为，存储芯片(piàn)自2022年四(sì)季度至2023年一(yī)季度价格持续下探之后，当(dāng)前(q生日快乐缩写HBD，hb生日快乐缩写ián)阶(jiē)段或已接近(jìn)行业底部。

　　存储芯片行业周期相较(jiào)于其他半导(dǎo)体产业链环节，具备较强的大宗商品属性，国际龙头会在下游新兴(xīng)需求(qiú)诞生时，提升自身(shēn)产能(néng)。而当扩产(chǎn)落地时，行业(yè)进入供过于求周期，各厂商(shāng)则会通(tōng)过降价进(jìn)行库存去化(huà)。供(gōng)给与需求的错配使得存储行业具有较强的周期性。

　　国泰(tài)基金称，回(huí)顾历史(shǐ)上(shàng)存储芯片(piàn)的(de)周(zhōu)期走势，结合2022年四(sì)季度行(xíng)业龙头营收数据，营收增速为(wèi)-44％。存储芯片(piàn)当前(qián)处(chù)于筑底(dǐ)阶段(duàn)，下半年有望迎来存(cún)储芯片行业周(zhōu)期(qī)的反(fǎn)弹机遇。

　　随(suí)着(zhe)下(xià)游(yóu)GPT-4大模(mó)型为代表的人工智能(néng)新(xīn)兴需求(qiú)爆(bào)发，对于算力(lì)以及存(cún)储的爆发性(xìng)需求(qiú)由产业链下游传导(dǎo)到上(shàng)游(yóu)，促(cù)进上游芯片厂商(shāng)提升(shēng)自身产量。叠(dié)加近两个(gè)季(jì)度量价持(chí)续下探(tàn)的(de)周期性磨(mó)底，芯片板块有望在今年(nián)下(xià)半年(nián)迎来反弹。

　　不过，国泰基金提醒，投资者(zhě)需要警惕(tì)国(guó)际局势以及(jí)通(tōng)胀带来的负面影响。

　　创金合信芯片产(chǎn)业基(jī)金(jīn)经理刘扬(yáng)则表(biǎo)示，硬科技(jì)的投资机会(huì)需要看(kàn)到真正的业绩触底、拐点出现，以及(jí)一些真(zhēn)正的(de)创新落地。预计(jì)半导体和消费(fèi)电子大概率在二季度(dù)及二季度以(yǐ)后触底，当(dāng)行业周期触底，科技创新蓄能才能真正(zhèng)地释放(fàng)出(chū)来(lái)，下(xià)半年硬科技的投资机会更多。

　　鹏华国证(zhèng)半导体芯片(piàn)ETF基金经理罗(luó)英宇也倾向(xiàng)判断(duàn)，半(bàn)导(dǎo)体产业链正处于供给(gěi)侧(cè)收缩匹(pǐ)配需求(qiú)端，进一步压缩产业链(liàn)库存的时(shí)期，价格下行(xíng)压力逐(zhú)步减(jiǎn)轻，行业有(yǒu)望迎来库存加速(sù)出清，营收和利润迎来拐点。

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