国内(nèi)“五(wǔ)一”假期来(lái)了，但海外市(shì)场风险(xiǎn)依旧不容忽视。在美国多(duō)项重要经济(jì)数据(jù)出炉(lú)后，美联(lián)储也(yě)将召开5月议息会议，市(shì)场普遍预期(qī)将继续(xù)加息(xī)25BP。在(zài)利(lì)好利(lì)空消息交织下，节后市场走(zǒu)势将(jiāng)如何(hé)演绎(yì)？

　　cow的复数怎么写的，cow的复数英语怎么读rong>美国第一共和银行股(gǔ)价已累(lèi)计下跌(diē)90％以(yǐ)上

　　截至周五收盘，美国(guó)第(dì)一共和银行的(de)股价收跌(diē)43.2％，盘中一度腰斩，且(qiě)多次触发停(tíng)牌(pái)，原(yuán)因是达成救助(zhù)协议(yì)以维(wéi)持该银行运(yùn)营(yíng)的(de)希望(wàng)在变(biàn)得渺(miǎo)茫。该(gāi)股今(jīn)年(nián)已下(xià)跌90％以上。消(xiāo)息(xī)人士称，该银(yín)行(xíng)很有可能(néng)会被美国联邦储蓄(xù)保(bǎo)险公司（FDIC）接管。

　　根据美媒报道，自美国(guó)第(dì)一共和银行公布(bù)其第一(yī)季度存(cún)款下降40.8％至(zhì)1045亿美元后(hòu)，该银(yín)行股(gǔ)价在(zài)接(jiē)下来的两天(tiān)内下跌(diē)超过60％，创(chuàng)下历史新低。目前包括来自美国联邦储蓄保险公(gōng)司(sī)、财政部和美联储的官员正在与其他银(yín)行进行协调会(huì)议，为第一共和银行(xíng)制定救助计(jì)划。

　　美(měi)联储反省硅谷银行倒闭，寻(xún)求(qiú)大(dà)范围加强银(yín)行规管

　　在当地时(shí)间4月28日公布的内部审查报告中，美(měi)联储(chǔ)承认，对于(yú)上月硅(guī)谷银行的倒闭案，美联(lián)储难辞其咎(jiù)，倒(dào)闭(bì)既(jì)源于(yú)该行(xíng)自身风险管理薄弱，也和美联储的(de)审查督导行(xíng)动拖沓(dá)有(yǒu)关。

　　美(měi)联储认为，银行(xíng)业审(shěn)查员未能采取有力行动解决硅(guī)谷银行越来越多(duō)的问题。美(měi)联储负(fù)责金融业监管的副主席巴尔(ěr)（Michael Barr）在(zài)报告(gào)中称，审查(chá)员未能充分认识到，随着硅谷银行的规(guī)模(mó)扩大、复杂(zá)性增加，该行变(biàn)得有多么不(bù)堪一击。他(tā)们的确发(fā)现了风险(xiǎn)，却没有采取足够的(de)措施，保证该行足够迅速地(dì)解决问题。

　　报告中，巴尔总结硅谷银行倒闭(bì)有四(sì)大成(chéng)因，其(qí)中三点都和美联储监(jiān)管不力有关。他说，美(měi)联储监管者的错(cuò)误部分源于，特(tè)朗普(pǔ)执政(zhèng)时的金(jīn)融(róng)业改革普遍(biàn)放松了(le)对中等银(yín)行的(de)规管。

　　巴(bā)尔还提到，美(měi)联储的文化(huà)转(zhuǎn)变似乎导致联储的监管变得更宽松。这些变化体(tǐ)现在降低标(biāo)准、增加复杂性，以(yǐ)及监管方式不够自信果断，它(tā)们阻碍了(le)有(yǒu)效的监(jiān)管。

　　美联储认(rèn)为，其银行业审查员(yuán)已经(jīng)确定了硅谷(gǔ)银(yín)行存在导致其倒闭(bì)的一大问(wèn)题——利(lì)率(lǜ)相关(guān)风险，但美(měi)联储(chǔ)自身的(de)流程“过(guò)于审(shěn)慎”，侧重在采取行(xíng)动以(yǐ)前累积过(guò)多的证据。

　　美(měi)联储的数据(jù)显示，截至倒(dào)闭时(shí)，硅(guī)谷(gǔ)银行收到31项监管机构的公开(kāi)审查(chá)报告或(huò)警告，数量是其他银行(xíng)的三倍(bèi)。报告称，随着(zhe)硅谷银行壮大，近些年美联(lián)储忽视(shì)了(le)范围(wéi)更广的问题，比如该行多年来(lái)一直突破(pò)内(nèi)部(bù)风险限制，其采用的(de)流动(dòng)性指标却显示，存款基础稳定，其利(lì)率相关风险还被评为令人满意。

　　巴尔(ěr)透露，美联储(chǔ)将重新审查，适用于资(zī)产超过(guò)千亿美元银行的一系列规定，包括(kuò)压力测试(shì)和(hé)流(liú)动性要(yào)求，将重新(xīn)评估，怎(zěn)样(yàng)监督和监管一家银(yín)行(xíng)对利率(lǜ)流(liú)动性风险的风控。

　　巴(bā)尔说(shuō)，硅谷银行倒闭表明，需(xū)要对(duì)范围更(gèng)广泛的(de)银行强(qiáng)化适(shì)用的(de)标准，联储(chǔ)应考虑，让更大范围的(de)银行(xíng)适用标准和(hé)的流动性规定。他呼吁，重新评估，对于超过25万美元联(lián)邦(bāng)保险上限的银行(xíng)存(cún)款，监管方的(de)处理方。

　　巴尔认为，美(měi)联(lián)储应要求更广泛的银行考虑到(dào)可出售证(zhèng)券的未实现(xiàn)损益，以(yǐ)便让银行的(de)资本要求更好地(dì)匹配其财务状(zhuàng)况和风险(xiǎn)。他暗(àn)示，对资(zī)本规划和风险(xiǎn)管理不足的公(gōng)司，美(měi)联储可能(néng)增加资本或流动性的要求(qiú)，或者限制(zhì)股票回购(gòu)、股息支(zhī)付或(huò)高管薪酬(chóu)。

　　美总统拜登批准内(nèi)华达州和佛罗(luó)里达州(zhōu)重大灾(zāi)难声明(míng)

　　据央视新闻消(xiāo)息，根据美(měi)国白宫(gōng)当地时间4月28日的声明，美国总(zǒng)统(tǒng)拜登批准内华达州重大灾难(nán)声(shēng)明，他下令(lìng)为3月8日至3月(yuè)19日期间受冬季风暴影响(xiǎng)的(de)地区提供(gōng)联(lián)邦援助(zhù)。

　　此外，拜登还于27日晚批准佛罗里达州(zhōu)重大(dà)灾难声明，他下令为4月12日至4月14日期间受严(yán)重风暴影响的地区提供联邦援助。

　　联(lián)邦援助(zhù)资金可在成本分担的基础上提供(gōng)给州政府和符合条件的地(dì)方政府以及(jí)某些私人(rén)非(fēi)营利组织，用于受灾害(hài)影响地(dì)区的应(yīng)急(jí)和修(xiū)复工作。

　　欧盟与(yǔ)波兰等五(wǔ)国就乌克兰农产品相关事(shì)宜达成原则性协议

　　据央视新闻消息，当地时间(jiān)28日，欧盟委员会执行副主(zhǔ)席东布罗夫斯(sī)基斯(sī)对外宣(xuān)布，欧委(wěi)会已与保(bǎo)加(jiā)利(lì)亚、匈牙利、波兰、罗马尼亚和斯(sī)洛伐克就(jiù)乌克兰(lán)农产品相关事(shì)宜达成原则性(xìng)协议。

　　东布罗夫斯基斯表(biǎo)示，欧(ōu)盟已采取行动解决欧盟成员国和乌克(kè)兰农民的担忧。具体措施包括推动波兰(lán)、斯(sī)洛伐克、保(bǎo)加利亚等国撤回(huí)针(zhēn)对乌农产(chǎn)品的单边(biān)措(cuò)施。从欧(ōu)盟层面对小麦(mài)、玉米、油菜籽、葵(kuí)花籽(zǐ)等4种(zhǒng)农产品(pǐn)实施保(bǎo)障措施。为5个受影响的(de)成员(yuán)国农民提供1亿欧元的一揽(lǎn)子支持(chí)。此外，欧盟将继续推(tuī)进(jìn)包括葵花(huā)籽油等产(chǎn)品(pǐn)的倾销(xiāo)调(diào)查。欧(ōu)盟(méng)将进一步确保(bǎo)乌克兰农产品(pǐn)通过欧盟通道出(chū)口(kǒu)到其他国家(jiā)。

　　美(měi)国滞胀困境：经济(jì)继(jì)续放缓，通胀(zhàng)依旧高企

　　4月28日，美国商务部最新公布的数据(jù)显示(shì)，美国3月(yuè)核(hé)心(xīn)PCE物价指数同比上升4.6％，预估为(wèi)4.5％，前(qián)值为4.6％。同时美(měi)国(guó)3月核(hé)心PCE物(wù)价指数(shù)环比上涨(zhǎng)0.3％，与市场预期及前值持平(píng)。

　　据(jù)悉，剔除(chú)食品和(hé)能(néng)源(yuán)的(de)核心PCE物价指数是美联储青睐(lài)的通胀指标之一。此次公布的数据(jù)再(zài)度(dù)印证了美国通胀的(de)居高不下，这加大了美联储5月再(zài)次加息(xī)的可(kě)能(néng)性。报告公布后，美国短期利率期货小幅下(xià)跌(diē)，反映出5月(yuè)份加息(xī)25BP的可能(néng)性约为(wèi)90％。

　　就在此前一天(tiān)，美国商务部(bù)公布(bù)的一季度(dù)美国(guó)宏(hóng)观经济数(shù)据显示，美(měi)国一(yī)季度GDP同比仅增长1.1％，大幅不(bù)及市场预期(qī)的2％，且增速较前值2.6％显(xiǎn)著放缓。而同日公布的一(yī)季(jì)度(dù)核心PCE物(wù)价指数年化环比初值升(shēng)至4.9％，超出市场预期的4.7％及前(qián)值4.4％。

　　一(yī)德期货宏观贵(guì)金属分析师张晨向期(qī)货日报(bào)记者表示，上述数据显(xiǎn)示出(chū)美国经济放缓(huǎn)但通(tōng)胀(zhàng)水平依旧高企(qǐ)的滞胀特(tè)征。不过，从美国GDP折(zhé)年数同比(bǐ)数据来看(kàn)，他认为一季度1.6％的增速较(jiào)去年四季度(dù)0.9％的增速出现明显回暖，显示出美(měi)国(guó)经济虽有(yǒu)放缓，但韧性尚存(cún)。

　　“一季度美(měi)国GDP数据超预期放缓(huǎn)，坐实了(le)市场对于美国经(jīng)济衰退的忧虑，再加上目前(qián)欧(ōu)美银行信用危机的尾部(bù)效应(yīng)持续存在，金融不稳定(dìng)叠加(jiā)经济景气下(xià)滑，一(yī)定程度(dù)上(shàng)削弱了美(měi)联储货(huò)币(bì)政策的紧缩(suō)预期(qī)，同(tóng)时增加了下(xià)半年美联(lián)储(chǔ)降息的预期。”中信建投(tóu)期(qī)货宏观(guān)贵金属分(fēn)析师罗亮认为(wèi)。

　　不过(guò)，他也表(biǎo)示(shì)，由于(yú)反映核心个(gè)人(rén)消费(fèi)支(zhī)出在内(nèi)的一(yī)季度PCE通胀数(shù)据持续上升，再加上周五晚(wǎn)间公布(bù)的3月核(hé)心PCE数据也(yě)偏强，因(yīn)此(cǐ)美(měi)联储5月份加息基本不存在悬念(niàn)，此次GDP数据更多影响的是年中美联(lián)储的(de)政策(cè)变化。

　　5月加息(xī)或(huò)“板上钉(dīng)钉(dīng)”，此(cǐ)次会(huì)议(yì)还(hái)需关(guān)注什么？

　　金瑞期货(huò)宏观贵金属分析师吴梓杰认为，当前美联储(chǔ)货币(bì)政策面临(lín)抑制通胀以(yǐ)及宏观审慎(shèn)两难的(de)抉择。随着此前银行业危机(jī)的爆发以及一季度经济的回(huí)落，美(měi)国当前经(jīng)济的脆弱性以及下(xià)行压力已经持续增加，但是一季(jì)度核心PCE同样大幅超(chāo)过(guò)预(yù)期，显示出核(hé)心通(tōng)胀黏性(xìng)超(chāo)预期。

　　“对于(yú)美(měi)联储来说，这意(yì)味着进行政策选择时不得(dé)不更加慎重。”吴(wú)梓(zǐ)杰预计(jì)，美联储5月(yuè)大概(gài)率将会保持加息25BP的节奏，但在记者会上鲍(bào)威尔表态或将更加注重(zhòng)安抚市场(chǎng)情绪，强调(diào)对(duì)宏观风(fēng)险的把控，且对未(wèi)来加息的态(tài)度或将更加谨(jǐn)慎。

　　张晨认(rèn)为，目前市(shì)场已经对美联储5月加息(xī)25BP作出(chū)了(le)充分的(de)计价。鉴于此次(cì)会议并无(wú)最(zuì)新点(diǎn)阵图和经济展(zhǎn)望公布(bù)，因此会议重点在于利率(lǜ)决议声明及鲍威尔的会后(hòu)发言两方(fāng)面。其中，在决(jué)议声明方(fāng)面(miàn)，可重点观察措辞调整变化(huà)情况，特别是(shì)能否出现“停止加息”相关暗示。而在会后的新闻发布会上，需要重点关注鲍威尔对(duì)于经济与通(tōng)胀前景、后续(xù)货币政策以及银(yín)行业危机引(yǐn)发(fā)的信贷收(shōu)缩等方(fāng)面的观点论(lùn)述。特别是如果(guǒ)出现“停止(zhǐ)加(jiā)息”等明显鸽派(pài)暗示，则无论对(duì)于商品市场(chǎng)还是权益市场而(ér)言，均构成短期提振。

　　罗亮(liàng)认(rèn)为，此次美联储会议需(xū)要关(guān)注三个方(fāng)面：一是考虑到通胀的顽固性，美(měi)联储(chǔ)是否会透(tòu)露其愿意容忍更高(gāo)水平(píng)的通胀；二是美联储对于目(mù)前金(jīn)融以及经济风险(xiǎn)的判断(duàn)，到底是(shì)短期(qī)风(fēng)险还是长期风(fēng)险；三是美(měi)联储未来的货币政(zhèng)策预期，比(bǐ)如是否透露下半年将降息或者不降息(xī)。

　　他认为，如(rú)果美联储依然偏(piān)鹰派，则(zé)预期(qī)风险资产将继续回调(diào)，美债(zhài)利率(lǜ)曲线会加深倒(dào)挂的程(chéng)度，对市场而言偏负面(miàn)；如果美(měi)联(lián)储偏鸽派，那(nà)市场风险偏好会再度(dù)上升，美元指数预计(jì)显著下行，贵金属将领涨资产(chǎn)。

　　吴梓杰表(biǎo)示，由于当(dāng)前(qián)市(shì)场对5月加息(xī)25BP已经计(jì)价较为充分，预计(jì)加息结果(guǒ)不会引起市(shì)场较大波动，但是对(duì)于6月及(jí)以后偏鹰的政策预期交易(yì)依旧不(bù)足(zú)。因此(cǐ)，他认为(wèi)本次会议上需要重(zhòng)点关(guān)注美(měi)联储声明以(yǐ)及鲍(bào)威(wēi)尔在(zài)记者会(huì)上对未来政(zhèng)策(cè)路径的展望。“尤其是如果美联储意(yì)外偏鹰，比如表现(xiàn)出了6月仍将加息的倾向，则市场或将面临较大的冲击，相关风(fēng)险资产有意外下跌的风(fēng)险。”他(tā)说。

　　贵金(jīn)属市(shì)场面临涨跌两难局面(miàn)

　　近期(qī)美元指数持稳，贵(guì)金属行情(qíng)则(zé)表现(xiàn)乏力。张(zhāng)晨认为，4月以来，欧(ōu)美银(yín)行业风险(xiǎn)事件溢出(chū)影响逐渐减(jiǎn)弱，市场对于美(měi)联储货币政策迅(xùn)速转(zhuǎn)向的乐观预期出(chū)现一定修(xiū)正(zhèng)，贵(guì)金属市场出(chū)现高(gāo)位振荡调整，但总体回调幅度有限(xiàn)。

　　当下(xià)来看，他(tā)认为贵金属市(shì)场(chǎng)在利多、利空因(yīn)素间来回拉扯。利多(duō)因(yīn)素方面，美联储加息临近尾声，对贵金属价格的压(yā)制边际(jì)减(jiǎn)弱(ruò)。同时(shí)，美国经济前(qián)景(jǐng)黯淡，债务上限悬而未决以及银行业(yè)风险(xiǎn)事件余波反复，不断激发市场避险情(qíng)绪。从更为(wèi)宏(hóng)观的(de)角度来看，全球“去美(měi)元化”方兴未艾，各国(guó)央行强化黄金(jīn)资产(chǎn)储(chǔ)备功能，使得央行“购金潮”经久不息。上述种种因素均对贵金属价格形成支撑。

　　而利空因(yīn)素主要是，市场(chǎng)和(hé)美联(lián)储(chǔ)对于后续货币政策之间的(de)预(yù)期(qī)差，以及美国经济层面的韧性犹存。“特别是就业(yè)市场尽(jǐn)管过热态势有(yǒu)所(suǒ)缓和，但无论是(shì)新增非农就(jiù)业人数还是失业率指标，还远未触及(jí)经济(jì)衰退以及(jí)美(měi)联储(chǔ)货(huò)币政(zhèng)策转(zhuǎn)向的阈值区间，这极有可(kě)能造成(chéng)通胀(zhàng)回归波折反复，进而引发(fā)美联储货币(bì)政策前景(jǐng)预期(qī)摇摆。”他(tā)说(shuō)。

　　他(tā)预计(jì)，在5月美联储议息会议落地后的一段(duàn)时(shí)间内，市场仍然会(huì)延续上(shàng)述的修(xiū)正走势，美联储还需(xū)在更(gèng)多数据指引以及银行风险事件(jiàn)落地后，再相机(jī)作(zuò)出(chū)政策调整，而在此之前预(yù)计仍(réng)会延续当前(qián)“走一步看一(yī)步”的决(jué)策思路。而(ér)市场对(duì)于(yú)年内降息的(de)乐观(guān)预期的修(xiū)正空间犹存。

　　罗亮认为，目前贵金属市场(chǎng)的(de)逻辑(jí)有(yǒu)两(liǎng)条主线：一是美国经济是(shì)否会(huì)陷入衰退，二(èr)是全(quán)球贸易结算(suàn)体系下美元的趋势压力。“过去(qù)20年，贵金属价格主(zhǔ)要锚(máo)定的是美(měi)债(zhài)实际利率的(de)变化(huà)，但是最近(jìn)这(zhè)种联系(xì)正在(zài)脱(tuō)钩，央行购金以及(jí)美元结算体系的变化使(shǐ)得贵金属(shǔ)获得了越来(lái)越多的金融溢(yì)价(jià)。”整体来看，他认为目(mù)前(qián)贵金属多头驱(qū)动(dòng)的逻辑还没结束，且近(jìn)期的表(biǎo)现也(yě)是易涨(zhǎng)难跌。从资产(chǎn)配置的角度来看，仍推荐将贵金属作为多头配置。

　　“当前(qián)贵金属(shǔ)市场已经表(biǎo)现(xiàn)出了一定(dìng)程度的(de)易涨难跌。”吴梓杰表示，一方面，美国经(jīng)济下行以及欧(ōu)美银行业风险带(dài)来的(de)避险(xiǎn)情绪(xù)对(duì)贵金属(shǔ)价格仍有一定支撑(chēng)，但边(biān)际(jì)减(jiǎn)弱；另一方面，美国通(tōng)胀高(gāo)位带(dài)来的(de)加息(xī)预(yù)测(cè)，未(wèi)能对贵(guì)金属形成有(yǒu)力的回落压力。因此(cǐ)，他预计贵金属市场(chǎng)整体(tǐ)仍以高(gāo)位(wèi)振荡为主，在基准(zhǔn)假设下，贵金(jīn)属(shǔ)交易主线将回归通(tōng)胀逻辑。他认为(wèi)，当前市场对于(yú)美(měi)联储降息的预期仍大(dà)幅领先美联储的官方预期，预计在高通胀压力下，市(shì)场对降息预期(qī)的修正(zhèng)或将(jiāng)带来金银价格的进一(yī)步回(huí)调。

　　市(shì)场(chǎng)人士提示，随着国内“五一”长假开启，还(hái)须警惕海(hǎi)外市场(chǎng)风险。

　　罗亮表示，近期宏观(guān)市场关键数(shù)据(jù)较多，导致(zhì)市场情绪(xù)波(bō)澜起伏，同时基本面因(yīn)素(sù)也多空交织(zhī)，海外市场容易出现巨幅波动。同时，国(guó)内“五(wǔ)一”假(jiǎ)期结束后，市(shì)场将直面美(měi)联储5月利率决(jué)议(yì)落地，他预计美(měi)联储会议结果或将偏鸽，因此推(tuī)荐节后逐(zhú)渐增加风险(xiǎn)资产的头寸。

　　“鉴于国内(nèi)‘五一’假期跨越5月美联储议息会议等重(zhòng)要事件，加之银行(xíng)业危(wēi)机及债(zhài)务上限问题悬而未决，投(tóu)资者要(yào)防(fáng)止过分押注(zhù)引发的风险。假期后可(kě)关注贵金属回落企(qǐ)稳情况，可以逢低布局多单。”张晨表示。

　　吴(wú)梓杰也表示(shì)，由于国内(nèi)“五一”假期恰逢海外美联储会议这(zhè)一关键时(shí)间节点，投资者若保(bǎo)留头寸过节，则要(yào)保持头寸有(yǒu)足够安全边际(jì)，以防“黑天鹅”事件带来冲击。cow的复数怎么写的，cow的复数英语怎么读他表示，节后贵金属或将迎来(lái)更加明确的方(fāng)向性(xìng)行情(qíng)，可根据美联储议(yì)息会议给出(chū)的指引，对贵金属进(jìn)行相应(yīng)布(bù)局(jú)。

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