为了让自己的限售(shòu)股(gǔ)解禁后能获得好(hǎo)的回(huí)报，上市公(gōng)司董事长雇人拉抬自(zì)家的股(gǔ)票价格，然后高位出货。

　　最近，中国证监会网站披露(lù)了一则行政(zhèng)处罚决(jué)定书，引(yǐn)发市(shì)场关注。时为新美(měi)星董事长何德(dé)平和其配偶黄秀(xiù)芳提供资(zī)金，委(wěi)托(tuō)蒋维对新美星(xīng)进(jìn)行“市值管理”，维(wéi)持、抬高(gāo)公司股价(jià)，以便后续自己(jǐ)减(jiǎn)持获(huò)利。蒋(jiǎng)维跟(gēn)毛明土、李传武合谋，控制35个(gè)证券账户(hù)，利用(yòng)资金优势、持股优势，连续集中交易新美星，影(yǐng)响(xiǎng)公司(sī)股价(jià)，合计盈利4783.56万元。

　　最终，证监(jiān)会(huì)对此操(cāo)纵证(zhèng)券市场行为(wèi)，罚没合计9567.12万元；还对何德平信息披露违法违(wéi)规，给予警告，并(bìng)处以40万元罚款。

　　我们一起来看看，究竟(jìng)是怎么(me)回(huí)事。

　　董事长雇人拉抬自家股票

　　多(duō)人合谋操纵股价

　　根据证监会行政处罚决(jué)定(dìng)书披露(lù)的(de)信息，新美星(xīng)董(dǒng)事(shì)长(zhǎng)、法定代(dài)表人(rén)、实际控制人何德平和他(tā)的(de)妻(qī)子黄秀(xiù)芳当时向时任独(dú)墅湖文化传播有限(xiàn)公司董(dǒng)事(shì)长(zhǎng)蒋维，提供保证金约3200万(wàn)元，这(zhè)些钱部分来自(zì)他们所掌控(kòng)的(de)上海海得泽广投资(zī)管理(lǐ)中心（普(pǔ)通合伙(huǒ)）（简称(chēng)海得泽广）减持(chí)“新美星”所(suǒ)得。

　　他们提供资金的目的是，委(wěi)托蒋(jiǎng)维(外国人那方面确实很厉害吗，嫁给外国人会不会撑坏wéi)对“新(xīn)美星”进行“市值管理(lǐ)”，维持、抬高“新美星”股价，以便何德平所持(chí)“新(xīn)美星(xīng)”限售股于2019年4月26日解禁后(hòu)能够获得(dé)好的回报。

　　蒋维在收到保证(zhèng)金(jīn)后，即开始(shǐ)利用控制的证券账户并联合其他(tā)市(shì)场资金在(zài)二级市(shì)场买入并交易“新美星”，且(qiě)在(zài)后续操作中向黄秀芳反(fǎn)馈(kuì)其操作情况(kuàng)。

　　据了解，这场操(cāo)纵股价，蒋维还找了两个帮手(shǒu)共同合谋。他经人介绍认识并联合(hé)毛明土、李(lǐ)传(chuán)武共同(tóng)操纵“新美星(xīng)”；毛明土、李传武(wǔ)控(kòng)制(zhì)各(gè)自筹得的证券(quàn)账户、资金(jīn)开始(shǐ)与蒋维共同交易“新美星”；在此期间，主要(yào)由蒋维(wéi)与(yǔ)毛(máo)明土联系，传递、沟(gōu)通各自操盘(pán)情况，以利于两(liǎng)方(fāng)交易决策，更好地(dì)共同抬高“新美星”股(gǔ)价。

　　根据监管披露的信(xìn)息，2018年9月(yuè)26日(rì)至2019年6月26日，蒋(jiǎng)维(wéi)联合毛明土、李传武(wǔ)控制“俞某华”等35个(gè)证券(quàn)账户（简称(chēng)账户组(zǔ)），交(jiāo)易(yì)“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日，“新美星(xīng)”股(gǔ)价(jià)上涨33.11％，偏离同期创(chuàng)业板综指26.09个百(bǎi)分(fēn)点，偏离同期行业指数(shù)25.95个百分(fēn)点。账(zhàng)户组累计买入4583.44万股，买入成交金(jīn)额5.82亿元，对应卖出(chū)4669.04万股，卖出成交(jiāo)金(jīn)额6.30亿(yì)元(yuán)。

　　经(jīng)测算，在此期间，何德平、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明(míng)土、李传(chuán)武合谋，利用(yòng)资金优势、持(chí)股优势，连(lián)续集中交易“新美(měi)星”，影响股(gǔ)票交易价格，盈(yíng)利4783.56万(wàn)元。

　　操(cāo)纵35个账户拉(lā)抬股价(jià)、集中出(chū)货

　　违法获利近4800万元

　　我们具体(tǐ)来看看(kàn)，蒋维联合毛明土、李传武(wǔ)，控制35个证券账户(hù)（简称(chēng)账(zhàng)户(hù)组），是(shì)怎么(me)拉高“新美星”股价，然后出外国人那方面确实很厉害吗，嫁给外国人会不会撑坏货，违法(fǎ)获利的。

　　总体(tǐ)来看，2018年9月26日至2019年6月26日，账户(hù)组连续集中(zhōng)交易“新美星”，申买(mǎi)量占市场(chǎng)申买量比例超20％的交(jiāo)易日有19天，峰值达到42.61％；申卖量占市场(chǎng)申卖量比(bǐ)例超20％的交易日有11天，峰值达(dá)到37.66％。账户组持股(gǔ)总(zǒng)数占总股本(běn)比例自(zì)2019年3月5日开(kāi)始超过5％，持续至2019年4月8日，2019年3月29日持流(liú)通股达到峰(fēng)值(zhí)，占(zhàn)流通(tōng)股本(běn)的(de)比例(lì)24.74％，持股占总(zǒng)股(gǔ)本的比例8.13％。账户组具备资金优势和持股优势。

　　具体(tǐ)来(lái)说(shuō)，第一阶(jiē)段(duàn)，2018年9月26日开始，账户(hù)组持续大量(liàng)买(mǎi)入(rù)“新美(měi)星”，当日申买排(pái)名(míng)第一，竞(jìng)价买入成交排名第一，至2019年2月(yuè)28日(rì)期(qī)末(mò)持(chí)股量为期初持股量38.71倍，持股量显著(zhù)增加(jiā)。在此(cǐ)期间，“新美星”股价累计上涨12.57％，偏(piān)离同期创(chuàng)业(yè)板(bǎn)综指3.33个百分点，偏(piān)离同期行业指数（882003.WI，下同）5.53个百分(fēn)点。

　　第二(èr)阶段，2019年3月1日至2019年4月(yuè)3日，账户(hù)组集中拉抬“新美星”，期末持(chí)股量较期初(chū)增加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其中，账户组(zǔ)有两段典(diǎn)型的(de)拉(lā)抬期间：2019年3月1日至3月(yuè)6日，以不(bù)低(dī)于卖一价或市价申买3,729,100股，占账(zhàng)户组同(tóng)期(qī)申(shēn)买量68.11％，对应成(chéng)交股数（不含(hán)对倒）3,555,817股，占同期市场成(chéng)交量(liàng)22.78％；2019年3月18日至3月22日，以(yǐ)不(bù)低于卖一价(jià)或市价申买(mǎi)2,950,300股，占账户(hù)组同期申(shēn)买量41.33％，对(duì)应成交股数（不含对倒）为2,803,665股(gǔ)，占(zhàn)同期市(shì)场成(chéng)交量22.20％。2019年3月1日至4月3日(rì)期间，“新美星”股价累计上涨36.46％，偏离(lí)同期创业板(bǎn)综指21.32个(gè)百分点(diǎn)，偏离同(tóng)期行业指数22.28个百(bǎi)分点。

　　第三阶段，2019年4月4日至6月26日，账户组集中(zhōng)卖出“新美(měi)星”。在此(cǐ)期间，“新美星”股(gǔ)价(jià)下跌13.36％，偏(piān)离(lí)同期创业板(bǎn)综(zōng)指(zhǐ)1.55个百分点(diǎn)，偏离同(tóng)期行业指数1.03个百分点。

　　此(cǐ)外，操纵期间，涉案账户组还多次实施盘中拉(lā)抬和对倒，并反(fǎn)向卖出获利的行为。经(jīng)测(cè)算(suàn)，扣除佣金和相关税费，账(zhàng)户组(zǔ)盈利4783.56万元。

　　辩称(chēng)是委托(tuō)理财、而非操纵(zòng)股价

　　证监会不予采纳，罚没近亿元

　　关于(yú)操纵股价，何德平、黄秀芳及其代理人提出多(duō)点申(shēn)诉意(yì)见，请求(qiú)不(bù)予处罚：

　　第一(yī)，没有(yǒu)操纵动机。

　　第二，在(zài)案(àn)证(zhèng)据不足以证(zhèng)明蒋维受何(hé)德平或(huò)黄(huáng)秀芳委托，联合他人操(cāo)纵股(gǔ)价，一是“市值管理(lǐ)”不(bù)等同于“操(cāo)纵(zòng)证券市场”；二是(shì)黄(huáng)秀芳与蒋(jiǎng)维系委托理财关系，而非操纵股价；三是蒋(jiǎng)维(wéi)没有将其与毛明土(tǔ)、李传武等人(rén)讨论交易新美星的情况(kuàng)告知黄秀芳或何德平(píng)，涉(shè)案股东名册并非黄秀(xiù)芳向蒋维提供，蒋维也没有(yǒu)向黄(huáng)秀芳反馈过股东名册；四是蒋维没有与毛明土、李传武就各自账户交易新美星(xīng)的盈亏分配进行约(yuē)定；五是蒋维账户组利益与(yǔ)何德平、黄秀芳利(lì)益并不一致(zhì)，何德平、黄秀芳不(bù)能控(kòng)制(zhì)蒋维(wéi)账(zhàng)户组，蒋维(wéi)获得黄秀芳资(zī)金(jīn)后部分用于偿还债(zhài)务，部分用于(yú)非(fēi)法活动(dòng)，属于欺诈或诈(外国人那方面确实很厉害吗，嫁给外国人会不会撑坏zhà)骗。

　　第三，黄(huáng)秀(xiù)芳不应对(duì)毛明(míng)土账户组、李传(chuán)武账户组交(jiāo)易行(xíng)为承担责任。

　　第四，部分(fēn)账户不受(shòu)蒋(jiǎng)维、毛明(míng)土、李传武(wǔ)控制。

　　第五，不认可黄秀(xiù)芳2020年11月25日询问笔录的合法(fǎ)性及真实性(xìng)。

　　第(dì)六，何德平对黄秀芳向蒋维(wéi)提(tí)供款项不知(zhī)情、未参与，且(qiě)何德平与黄秀芳系(xì)独立(lì)法(fǎ)律主(zhǔ)体，即(jí)便夫(fū)妻或一致行动人中(zhōng)一方存在(zài)不当(dāng)行为，不(bù)应(yīng)推定(dìng)或认定另(lìng)一方承担责任。

　　另外，蒋维(wéi)、毛明土、李传武，及他(tā)们的(de)代理人也就(jiù)是否(fǒu)合(hé)谋、部分账户的控制关系、委托理财关(guān)系等(děng)提出了申(shēn)诉意见。

　　对(duì)此，证监(jiān)会回(huí)应，经复核，对当(dāng)事人及其代理(lǐ)人的主要陈述意见不(bù)予(yǔ)采纳。

　　证监会表(biǎo)示，本(běn)案为多个主体参与、多个(gè)环节实施、环环相扣、锁(suǒ)链式的(de)上下游衔接、合作(zuò)，共同完成的操纵行(xíng)为。在案(àn)证据可以证(zhèng)明，何德平、黄秀芳(fāng)向蒋维提供资金作为保证金，委托其通过二级(jí)市场(chǎng)交易影响新美星股(gǔ)价(jià)，蒋维(wéi)会向(xiàng)黄(huáng)秀芳反馈交易(yì)情(qíng)况(kuàng)；何德平知悉(xī)并(bìng)参与了本(běn)案(àn)行为；上(shàng)述行为的实质是(shì)操(cāo)纵股价，并非合法理财。在案证据(jù)可以证明(míng)，蒋维、毛(máo)明土、李传武有共(gòng)同(tóng)影响“新美(měi)星”股(gǔ)价的意图和(hé)目(mù)标(biāo)，共(gòng)同商议、谋(móu)划操盘(pán)、拉(lā)抬股价(jià)，并(bìng)且采取了联合影响股(gǔ)价的行动，属于共(gòng)同操纵行为(wèi)。

　　关于违法期(qī)间和(hé)责任承担，证(zhèng)监会表示，由于2018年(nián)9月26日至2019年2月14日(rì)期间蒋(jiǎng)维(wéi)控(kòng)制的(de)账户交易(yì)“新美星”客观上为后(hòu)续(xù)的合谋操纵起到(dào)一定程(chéng)度锁仓的作用，并且根据蒋维(wéi)笔(bǐ)录，毛明土知(zhī)道蒋维和上市公司的合作，知(zhī)道蒋(jiǎng)维已(yǐ)经有一定底仓(cāng)，才愿意买入(rù)“新美星”，因此毛明土和李(lǐ)传武的违法期间与蒋(jiǎng)维(wéi)、黄(huáng)秀芳、何德平(píng)一致。在此基(jī)础(chǔ)上，在认(rèn)定及(jí)处罚时将合(hé)谋各方视为(wèi)一个整体，不区别(bié)对待各方账户组(zǔ)。

　　证监会认为，何(hé)德(dé)平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明(míng)土、李(lǐ)传武上述行为违反了2005年《证(zhèng)券(quàn)法》第七十七条第一项规定，构成2005年《证券法》第二百(bǎi)零三条所(suǒ)述的操纵(zòng)证券市(shì)场行为。

　　根据2005年《证券法》规(guī)定(dìng)，证监会决定：就操(cāo)纵证券(quàn)市场行为，对何德(dé)平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)没收违法所得4783.56万元(yuán)，并处以4783.56万元罚款，其中，对何德平、黄秀芳(fāng)罚款2391.78万元，对(duì)蒋维罚款1195.89万元，对毛明土、李传武分别罚款(kuǎn)597.94万元。

　　董事长(zhǎng)信(xìn)息披露违法(fǎ)

　　被予以警告并罚款(kuǎn)

　　另外，关于(yú)何(hé)德平信息(xī)披露违法的相关(guān)情况(kuàng)，行政(zhèng)处罚决(jué)定(dìng)书披露，在新美星2016年4月上(shàng)市前，海得泽(zé)广代何(hé)德(dé)平、黄秀芳夫妇持(chí)有公司80万(wàn)股股(gǔ)份，占新美星上市时总股本的(de)1％。上市后，该(gāi)部分(fēn)股(gǔ)票继续由海得泽广(guǎng)代持，海得泽广自2017年12月19日(rì)开始减持“新美星”股票，至2018年12月(yuè)27日(rì)减持完毕。

　　关于何(hé)德平信息披(pī)露违法(fǎ)，何德平、黄秀芳及其代理人提出：第一，海得泽(zé)广与何德平(píng)、黄秀芳二人不(bù)存在(zài)代持，涉案(àn)股份系(xì)海得(dé)泽广(guǎng)为兰某代(dài)持，股份减持决(jué)策由海得泽广和兰某作出，海(hǎi)得泽广将减持所得汇入黄秀(xiù)芳(fāng)指定(dìng)账户的原(yuán)因系兰某向黄秀(xiù)芳(fāng)归还借款(kuǎn)本息。第二，涉案(àn)股(gǔ)份仅为(wèi)1％，不具有(yǒu)重(zhòng)大性，不对(duì)投资者决策(cè)产生重大(dà)影(yǐng)响，情节轻微(wēi)。第三，即便认(rèn)定代(dài)持成立，何德(dé)平(píng)对借款、还款(kuǎn)等事项，不参与、不(bù)知情，没(méi)有(yǒu)主观过错，不应受到处罚。综上，请求(qiú)不予处罚。

　　对此，证监会回应，根据黄秀芳、兰某等询(xún)问笔录、海得泽广交(jiāo)易流水、资金(jīn)流水及相(xiāng)关银行账户流水(shuǐ)，结合何德平、黄秀芳的配(pèi)偶关(guān)系(xì)，代持资金(jīn)和减持所(suǒ)得系家庭(tíng)共同财产(chǎn)，可以认定海得泽广代何德平、黄秀芳持有新美星股票。当事(shì)人所提相(xiāng)关理由不具有事实和(hé)法律依据，不(bù)予采(cǎi)纳。

　　证监会表示，何德平(píng)作为上市公司实际控制人(rén)，未如实告(gào)知上市公司上述持股情况，导(dǎo)致新美星在相关公告中均未(wèi)披露相关情况，导致新美星违反2005年《证券法》第六(liù)十三(sān)条规定，何德平的行为构成2005年《证券法》第(dì)一百九十三条第三款规定的情形。

　　根(gēn)据2005年《证券法》规定，证(zhèng)监(jiān)会决定：就信息披露违(wéi)法(fǎ)行为，对(duì)何德平给予警(jǐng)告，并处(chù)以(yǐ)40万元罚款。

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