投资者除了(le)关注(zhù)AI产业景气、资金情绪(xù)、政策(cè)等(děng)因素外(wài)，还需(xū)要(yào)关(guān)注业绩(jì)验(yàn)证以及(jí)估值等(děng)因素。

　　近期，受益于人工智能主题的(de)热炒，全球AI芯片巨(jù)头公(gōng)司英伟(wěi)达（NVIDIA）股价连(lián)续上涨(zhǎng)，截至6月1日收盘，最新股价达397.7美元，市值超(chāo)过9800亿美元，逼近万亿美(měi)元大关(guān)。

　　英伟(wěi)达今年股价的强(qiáng)劲表现，带动了国(guó)内AI投资热。Choice数据显示，多只云计算、人(rén)工(gōng)智(zhì)能ETF涨幅(fú)超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的投资能火热多久？

　　公募(mù)基金提前(qián)布(bù)局

　　凭(píng)借着AI芯片和算力的先进技术，英伟(wěi)达公司的股价在近(jìn)期(qī)大(dà)涨。5月30日盘中，该公(gōng)司股价最高(gāo)达(dá)到419.38美元，公司市值(zhí)一度突(tū)破(pò)万亿美元。截(jié)至6月(yuè)1日收盘，其股(gǔ)价回落(luò)至397.7美元(yuán)，但依旧有望(wàng)再次突破万亿(yì)美元的(de)市值(zhí)。

　　英伟达(dá)公司(sī)在中国官网(wǎng)宣称：“我们在(zài)AI和元宇宙方(fāng)面的工作正在改(gǎi)变全球大型行(xíng)业(yè)，并将为社会带来深(shēn)远的影响。”除了英伟(wěi)达(dá)公司，微软、ADM等科技公司也加大(dà)了AI方面的(de)投(tóu)资(zī)。

　　国内(nèi)市场对于AI行情的关注热(rè)情也是(shì)持续(xù)高(gāo)涨。Choice数据显示，截至6月2日，今(jīn)年以来涨幅最高的(de)股票型ETF是游戏主题(tí)ETF，3只(zhǐ)ETF涨幅超过90％，这类主题ETF的大(dà)涨也与AIGC（人工(gōng)智(zhì)能自(zì)动(dòng)内容生(shēng)成）概(gài)念的热炒有(yǒu)关。涨幅(fú)紧(jǐn)随其后的便是传(chuán)媒、云(yún)计算、大数据、人(rén)工智能等主题ETF，多只(zhǐ)云计算、大(dà)数据、人工智(zhì)能主题(tí)ETF涨幅超过(guò)30％。

　　公募基金也(yě)早已布局(jú)英伟达(dá)或相关概念股。交(jiāo)易软件通(tōng)达(dá)信(xìn)推出了英(yīng)伟达概(gài)念股，该软件信(xìn)息显示，相关(guān)概(gài)念股(gǔ)一(yī)共包(bāo)含32家(jiā)A股(gǔ)上市公司，这些公(gōng)司与英伟达在某些(xiē)方面有业(yè)务上的(de)合作(zuò)。从公募基金(jīn)一季度末的(de)数(shù)据来看，部分被(bèi)纳入重仓股名单。

　　直(zhí)接或间接持(chí)有英伟达公司股票的公募基金主要(yào)集中在(zài)能投资海(hǎi)外市(shì)场的QDII基金和QDII-ETF。据(jù)记者统计(jì)，持有英伟达(dá)且基金(jīn)规(guī)模最高的是广发纳斯达克100ETF，该(gāi)只基金今年一季度末规模为147.59亿(yì)元，跟(gēn)踪指数为纳斯(sī)达克100指数(shù)，前(qián)十大(dà)重仓股中包括苹果(guǒ)、微软(ruǎn)、英伟(wěi)达和谷歌(gē)等多(duō)家全(quán)球科技公司(sī)。

　　主动(dòng)管理型基金中，持(chí)有(yǒu)英伟达且规模最(zuì)高的是广发全球精选(xuǎn)，该只基金今(jīn)年一(yī)季度末规模为25.6亿(yì)元(yuán)，英伟(wěi)达是其第(dì)二(èr)大重仓股，持有(yǒu)12.6万股(gǔ)，持(chí)仓市值占净值比(bǐ)例为(wèi)9.39％。除了英伟达，该基金还(hái)持有微软、AMD、台积电、特斯拉(lā)、META等多只科(kē)技股。

　　挖财基金投(tóu)研人员郑昕(xīn)昊告诉《国际金融报》记(jì)者，国内AI俄罗斯人的尺寸是多少厘米，俄罗斯怎么那么大投(tóu)资的热潮与(yǔ)微软、英伟达(dá)等(děng)美股科(kē)技股年(nián)初至今(jīn)的大涨有关。

　　郑昕昊称，年(nián)初以来，微软就在AI领域加大了投(tóu)资，先(xiān)是宣布将ChatGPT整合入(rù)搜(sōu)索(suǒ)引擎Bing，然后(hòu)又将其整合进(jìn)Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此(cǐ)外，微软还宣布向ChatGPT开发(fā)者OpenAI追加投(tóu)资数(shù)十亿美(měi)元(yuán)，这是AI领域史上规模最大(dà)的一笔投(tóu)资(zī)。作为一站式解决方案的(de)提供商，英伟达公司(sī)是(shì)今(jīn俄罗斯人的尺寸是多少厘米，俄罗斯怎么那么大)年(nián)AI概(gài)念热潮中的另一大赢家，该公司今年一季(jì)度的业绩远超预(yù)期，AI芯片所(suǒ)在数据中(zhōng)心(xīn)业务(wù)的营收创历史新(xīn)高，远(yuǎn)好于市(shì)场预期。

　　如何把握(wò)投资机会

　　对于寻求AI主(zhǔ)题投资机(jī)会(huì)的投(tóu)资者而(ér)言(yán)，英伟达和微软(ruǎn)在内的众多美股科技股公司(sī)是其关注的焦点。

　　“从目(mù)前的(de)产(chǎn)业发展趋势来(lái)看，AI应用已是科技革命最新的突破口。能(néng)够率先建立起良好商业(yè)模式的公司与掌握AI应用核心(xīn)竞争力的公司将会(huì)成为未来最有(yǒu)潜力的大赢家。显然，微软、英伟(wěi)达(dá)已具备这些特质，他们的中长期基本面有(yǒu)所改善。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产业未来的(de)故事看起来(lái)很美(měi)好(hǎo)，但实际投资中还受诸多因素影响(xiǎng)。

　　郑昕昊认为，半(bàn)导体(tǐ)作为AI受益(yì)板块(kuài)，受到资金(jīn)关(guān)注，行业成交热度(dù)上(shàng)升，从(cóng)3月(yuè)中旬一直涨至4月上旬(xún)，涨幅(fú)接近30％。但(dàn)其上涨并(bìng)未得(dé)到(dào)业绩(jì)的验证，半导体行业一季度(dù)整体营收同比(bǐ)下降(jiàng)2.9％，净利润同比(bǐ)大幅下降(jiàng)59.4％。

　　“根据(jù)对产业数据的跟踪，目前全球(qiú)半导(dǎo)体产业整(zhěng)体仍处于主动(dòng)去(qù)库(kù)存阶段，行(xíng)业并未(wèi)迎来拐点。在缺乏(fá)基本面(miàn)支撑的情(qíng)况下(xià)，4月中旬以来半导体重(zhòng)回(huí)弱势(shì)。最近两周，半导体板(bǎn)块(kuài)虽然有所企稳(wěn)，但(dàn)也(yě)很难说行业已经(jīng)迎来拐点。”郑(zhèng)昕昊(hào)表示。

　　金百临咨询首席分析师秦洪告诉记者：“半导体板块回暖的驱动(dòng)力(lì)主要(yào)来源于AI产业的大发(fā)展(zhǎn)，带(dài)动(dòng)GPU（图(tú)形处理器）为代表的算(suàn)力(lì)芯片业务快速增长，美股(gǔ)英伟达的股价(jià)表现以及背后的(de)产能扩(kuò)张信息(xī)就是最好的例(lì)证。而从(cóng)未来的一(yī)段时间来看，AI产业发展仍然(rán)是强劲有(yǒu)力，且空间不可小视。”

　　郑昕昊也表示，尽管目前半导(dǎo)体产业周期(qī)尚未反(fǎn)转，但在资(zī)金情(qíng)绪、政策(cè)扶持和半(bàn)导(dǎo)体设备业绩高增长等利好因素支撑下(xià)，当前(qián)位置也不(bù)悲观(guān)。

　　站在投资的角(jiǎo)度(dù)考虑，秦洪认为，虽(suī)然AI产业的发展趋势值得期待，但投资需要仔(zǎi)细观察，“就A股(gǔ)的过去经验来(lái)看俄罗斯人的尺寸是多少厘米，俄罗斯怎么那么大，大热必死、均值(zhí)回归的规(guī)律(lǜ)永不变色(sè)，所以投资(zī)与产(chǎn)业(yè)发展之(zhī)间存在着较大差(chà)异。在操作中，不(bù)宜在股(gǔ)价高涨、人气亢(kàng)奋时买入，而是(shì)需要在相(xiāng)对(duì)低位或调(diào)整一定程度后再(zài)买入(rù)。”

　　郑昕昊(hào)认为(wèi)，投资者(zhě)除了关注AI产业(yè)景气、资金情绪、政策等因素外，还需要关注(zhù)业绩(jì)验证以及(jí)估(gū)值等因(yīn)素。在(zài)具体投资(zī)的时候要选(xuǎn)择掌握核心(xīn)技术、真正(zhèng)具(jù)有核心(xīn)竞争力的投资(zī)标(biāo)的(de)，确保产业(yè)景气能(néng)够反映在未来的业绩上(shàng)，要避(bì)免没有业绩支持的跟风炒作。另外，好(hǎo)的投资(zī)标的也要(yào)以合适(shì)的价(jià)格买(mǎi)入，否则(zé)很可(kě)能会赚了景气亏(kuī)了(le)钱。最后，投资(zī)者(zhě)要做好分散配置，不要将资(zī)金(jīn)全(quán)押一个(gè)赛(sài)道。

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